Модель Гордона

из "Оценка бизнеса "

Модель Гордона также чаще всего является способом предварительной и приблизительной оценки рыночной стоимости бизнеса. [c.66]
Эту формулу естественнее всего применять для оценки остаточной стоимости проекта в рамках остаточного периода, начинающегося уже спустя некоторое время после проведения стартовых инвестиций и выхода на прибыльный режим работы предприятия. В жизненном цикле продукта (если это продуктовый проект) тогда начинается стадия устойчивого роста продаж и прибылей (кроме того, увеличивается и степень доверия к показателю а как уже выявившемуся в действительности). [c.66]
Причем явно длительный срок жизни проекта предполагает, что его окончание (прекращение выпуска продукта) произойдет даже после незначительного устойчивого сокращения продаж и прибылей - в силу того, что за длительное время прибыльной работы инициаторы проекта успеют подготовить к выпуску (разработать) новый продукт, который быстро сменит теряющую свою рентабельность продукцию. [c.66]
В итоге, в жизненном цикле рассматриваемого продукта не будет длительной выраженной стадии уменьшающихся доходов от бизнеса, что повысит надежность отражения их динамики средним темпом роста доходов. [c.66]
Применительно к финансово кризисным предприятиям описываемая ситуация может быть понята следующим образом. [c.66]
Приведенное применение модели Гордона ценно тем, что четко выделяет два контрольных параметра для того, чтобы доверять прогнозной рыночной стоимости предприятия 1) достижение спустя (кап лет (кварталов, месяцев) уровня доходов с бизнесов At 2) обеспечение того, чтобы за некоторое время до истечения этого срока бизнес стал бы давать доходы, растущие с темпом прироста а. С точки зрения соответствия указанным контрольным параметрам должны анализироваться и бизнес-планы финансового оздоровления предприятия. [c.67]
Естественным требованием к применению для оценки бизнеса модели Гордона является требование о том, чтобы принимаемый за постоянный долгосрочный темп прироста а доходов с бизнеса был умеренным. [c.67]
Во-вторых, допущение о слишком большом долгосрочном темпе прироста доходов с бизнеса просто нереалистично. [c.67]

Вернуться к основной статье