Маскировка своих намерений

из "Секреты биржевой торговли Издание 3 "

В этой главе речь пойдет о действиях крупных участников рынка, нацеленных на извлечение прибыли из непрофессиональных действий его мелких участников. Будут рассмотрены стандартное поведение крупных участников, сопровождающее опубликование различных новостей, действия профессионалов вблизи уровней сопротивления н поддержки, а также игра, целиком направленная на срабатывание стоп-приказов клиентов брокерских фирм. [c.404]
В предыдущих главах мы подробно разобрали с точки зрения инвестиций проблемы, касающиеся выбора акций для торговли. Однако с целью извлечения прибыли торговать можно в любом направлении. Игра на понижение- и торговля в игривом диапазоне (на спокойном рынке) могут быть не менее результативными. Одним из наиболее известных приемов профессионалов является игра на новостях . [c.404]
Огромный опыт и интуиция помогают профессиональным игрокам зарабатывать на хлеб насущный в любой рыночной ситуации. Для большинства профессиональных участников рынка—брокеров и дилеров—торговля на фондовом рынке есть ежедневная обязанность поддерживать двусторонние котировки ценных бумаг, обращающихся на рынке, и исполнять клиентские заказы. В процессе исполнения этих обязанностей профессионал не упустит возможность получить дополнительный заработок и обыграть начинающих инвесторов, индивидуальных участников торгов и даже умудренных трейдеров других брокеров-дилеров. Одним из способов игры против основной массы начинающих игроков и является игра против новостей. [c.404]
Теперь, вооруженные новостным классификатором, мы можем снести все виды новостей и наиболее вероятные реакции рынка на них в таблицу. [c.406]
Если неожиданная новость носит явно положительный характер, то в подавляющем большинстве случаев она приводит к движению рынка вверх. Аналогично, если появляется неожиданная и явно отрицательная новость, то это приводит к резкому движению рынка вниз. Величина таких движений и их длительность зависят от степени заложенного в новости позитива или негатива. Если величина позитива небольшая, то и рост может быть небольшим. В этом случае он обусловлен лишь действиями ограниченного числа спекулятивно настроенных игроков. Крупные участники предпочитают в таком случае не выводить на рынок свои средства. Если позитив достаточно велик, т а процессе торгов на рынке появляются дополнительные денежные средства крупных участников. А это, в свою очередь, ведет к более продолжительному и более мощному движению наверх. Совершенно аналогично при сильно негативной новости движение вниз также может быть достаточно сильным и длительным. [c.406]
Гораздо опаснее случаи, когда медвежин рынок приостанавливается под действием положительных новостей. Механика здесь проста. Неискушенные игроки, неверно оценив силу неожиданной новости, затевают игру на повышение в надежде на разворот. Сильные участники рынка, не склонные переоценивать вышедшую новость, не торопятся вступать в игру, а вместо этого временно прекращают свои продажи и наблюдают за действиями слабых игроков. Как только силы спекулянтов выдохнутся, а цены несколько приподнимутся, они возобновляют свои продажи в более агрессивной манере, чем обычно. Это позволяет крупным игрокам, с одной стороны, продать свои бумаги чуть дороже, чем они могли бы это сделать при отсутствии позитивной новости, а с другой — заработать дополнительную прибыль, вынудив покупателей покупать дорого, а продавать дешево по сработавшим приказам стоп-лосс. Эту механику мы подробно будем обсуждать применительно к игре профессионалов на прорывах уровней и играм, нацеленным на снятие клиентских стоп-приказов. [c.407]
Перейдем к рассмотрению игр на ожидаемых новостях. Как отмечено выше, ожидаемые новости обычно довольно широко распространяются по рынку до момента своего опубликования. Соответственно в рыночных котировках ожидаемая новость зачастую уже отражена. Поэтому играть вдоль таких новостей, положительных или отрицательных, очень опасно. Как говорят трейдеры и аналитики, новость уже заложена в ценах . Это означает, что рынок предполагал появление новости и участники торгов постепенно открыли позиции вдоль нее. Такое обычно продолжается до момента ее опубликования, после чего начинается движение в противоположном направлении. [c.407]
Это правило, которое часто формулируется в виде фразы покупай слух, продавай новость , — одно из наиболее известных и распространенных в среде профессиональных торговцев. Аналогично, короткие позиции удобно закрывать в момент опубликования отрицательных новостей. Заметим, что эти правила открытия/закрытия позиций при появлении ожидавшихся новостей вполне аналогичны тем, которые используются крупными профессиональными инвесторами и фондами при покупке и распродаже своих позиций (см. гл. 39). Просто одни действуют на достаточно продолжительных временных интервалах, а другие — на относительно коротких. [c.408]
Известно, что прорывы уровней сопровождаются значительным цеповым движением в направлении прорыва. Именно это обстоятельство н действует завораживающе на начинающих игроков. В качестве примера приведем прорыв наверх уровня сопротивления 0,945 котировками бумаг ОАО Мосэнерго (рис. 40.1). После прорыва цены за считанные часы выросли более чем на 10%. Но перед этим покупатели безуспешно пытались преодолеть этот уровень в течение нескольких недель. [c.410]
Зная слабость и любовь неопытных игроков к ловле пробоев, профессионалы всегда играют в противоположную сторону, т.е. против пробоев и против большого числа малоопытных игроков. Это приводит к перетоку денег из кармана одних на счета других. На стороне профессионалов статистика, утверждающая, что большинство пробоев являются ложными. Это заставляет опытных игроков ловить пробои уровней и входить в рынок против этих пробоев, т.е. против основной рыночной толпы. Механика таких действий достаточно проста. Как только крупные участники убеждаются, что сила движения рынка на пробое истощилась, а цены готовы повернуть вспять, они начинают открывать позиции против пробоя, подталкивая цены обратно в тот диапазон, из которого их стремятся вывести неопытные игроки. Профессионал знает, что в сторону пробоя открыто достаточное количество позиций, защищенных приказами стоп-лосс, отстоящих от уровня пробоя на 0,5-1,5%. В случае пробоя вверх, например, участники рынка ищут момент истощения восходящего движения и начинают активные продажи. Это, естественно, заставляет цену снизится. Как только котировки опускаются ниже уровня пробоя до уровней выставленных защитных приказов стоп-лосс, брокеры выводят на рынок защитные заявки слабых игроков. В этот момент профессионалы охотно меняют сторону торговли и производят откуп открытых коротких позиций. Именно на удовлетворении приказов стоп-лосс профессиональные спекулянты закрывают ранее открытые позиции, сняв в течение нескольких минут от 0,5 до 1,5-2% прибыли на вложенные средства. [c.411]
Вернемся к уже рассмотренным выше случаям торговли профессионалами против новостей и прорывов уровней. Мы видели, что очень часто крупные участники действуют против обнародованных новостей, а также против выхода цен из коридоров. Тем не менее и из этих правил бывают исключения. Последние возникают, когда профессиональные участники рынка — брокеры и дилеры — затевают игру не против начинающих инвесторов, а против умудренных опытом индивидуалов. При этом крупные участники продолжают игру в том направлении, в каком должна подействовать и вышедшая новость (в случае игры на новостях), либо в направлении пробоя (в случае игры на пробоях). Они добавляют к уже открытым ранее и ставшим прибыльными позициям. Их преимущество состоит, во-первых, в том, что есть резерв в виде уже накопленной нереализованной прибыли, во-вторых, в возможности привлечения капитала в достаточном количестве, а в-третьих, в отличие от прочих игроков крупные участники видят истинный баланс спроса и предложения. Последнее преимущество имеет решающую роль. Частные опытные торговцы и профессиональные спекулянты не видят реального баланса спроса и предложения, и по опыту предыдущих игр торгуют против толпы и наметившейся новой тенденции. Брокеры-дилеры, в случае если дисбаланс спроса и предложения существенный, не рискуют затевать игру в противоположном направлении. Наоборот, в этом случае они стараются действовать упреждающим образом. [c.413]
Резервы в виде возможности мобилизации необходимого капитала позволяют крупному участнику рынка двинуть цены в нужном направлении и дойти до новых уровней, на которых выставлены ордера стоп па открытие новых позиций, либо до уровней, на которых выставлены защитные ордера стоп на закрытие существующих противоположных позиций. И то и другое для начинающейся тенденции — словно бензин для разгорающегося костра. Если профессионалам удается довести рынок до тех уровней, на которых расположены эти ордера, то возникает усиливающийся кумулятивный эффект. На рынке в этом случае наблюдается сильнейшее бычье или медвежье ралли, которое усиливается тем, что, словно пылесосом, втягивает в игру колеблющихся игроков — тех, кто до сих пор оставался в стороне. Это придает движению цен дополнительную силу и динамичность. Складывается впечатление, что оно никогда не остановится. [c.413]
Такой феномен зовется истерией покупательского спроса в том случае, если движение идет наверх, и истерией проданное , когда движение направлено вниз. [c.414]
Наибольшее напряжение торгов происходит в моменты массового вывода на рынок защитных стоп-ордеров клиентов пли срабатывания маржинальных требовании, влекущих принудительное закрытие позиции брокером. Брокеры-дилеры, конечно, прекрасно знают об уровнях, на которых расположены защитные ордера, и заставляют целенаправленной игрой на повышение или понижение отступить держателей более слабых противоположных позиций. На этих рубежах профессионалы с удовлетворением закрывают свои позиции. Возможно, кому-то это покажется нечестным , ибо крупные игроки заранее знают, где выставлены защитные заявки, и сознательно заставляют мелких спекулянтов продавать очень дорого и покупать дешево. Но так устроен рынок. [c.414]
Другой, часто используемый способ снятия клиентских стопов состоит в запуске краткосрочной игры на понижение, если общая тенденция рынка — к повышению. На первый взгляд, снижение цены после двух-трех дней роста на 38-40% величины рыночного размаха воспринимается многими как обычная фиксация прибыли спекулятивными игроками после значительного роста или падения. По большому счету так оно и есть. Только мало кто знает, что под видом этой игры идет настоящая охота на стоп-приказы мелких игроков. [c.414]

Вернуться к основной статье