Обзор литературы

из "Воздействие налогового режима на инвестиции в реальный сектор российской экономики "

Основная идея модели заключается в следующем в отсутствии налогообложения, инвестор получает полную норму прибыли на свои вложения. При налогообложении норма прибыли, получаемая после уплаты налогов, снижается. Величина этого налогового клина зависит от системы налогообложения корпораций, от влияния инфляции на величину начисленных налогов, от особенностей амортизации активов и запасов, от налогообложения различных видов доходов (прирост капитала, проценты или дивиденды), наличия налогов на имущество (материальные активы) компаний, и от целого ряда других деталей. Понятно, что величина налоговой нагрузки на предельные инвестиции зависит от отрасли инвестирования, от конкретного актива, от типа финансирования и от категории инвестора. Оценки предельных эффективных налоговых ставок для различных комбинаций факторов, перечисленных выше, показывают относительные стимулы или анти-стимулы инвестирования, создаваемые налоговой системой. [c.10]
Среди недостатков комиссия отметила следующие ) исходная простая модель не принимает во внимание возможность убытков в процессе инвестирования, а также не рассматривает проблему невозможности воспользоваться разрешенными вычетами из-за недостаточности налоговой базы 2) вычисленные налоговые нагрузки зависят от сделанных предположений о значениях экономических параметров, таких как уровень инфляции, рыночная ставка процента, структура и веса активов в инвестициях, значимость различных типов финансирования 3) не принимаются во внимание риск и неопределенность в процессе инвестирования 4) веса различных типов финансирования полагаются экзогенными факторами и в рамках модели не выводится оптимальная финансовая политика для компании 5) в модели Кинга-Фуллертона предполагается, что на решение об инвестировании воздействует в основном налогообложение капитала, а бремя других налогов несут другие экономические агенты 6) правила налогообложения предполагаются неизменными в течение инвестиционного проекта, также как и темпы инфляции, нормы экономического износа активов. [c.11]
Эксперты, однако, признали, что в модель можно инкорпорировать многие из пропущенных деталей, хотя это может существенно усложнить модель, умножить число частных случаев для анализа и, тем самым, сделать результаты менее общими и сложными для интерпретации, как, собственно, сложно и само налоговое законодательство. [c.11]

Вернуться к основной статье