Оценка доходности и риска акций и паев взаимных фондов

из "Нечетко-множественный анализ риска фондовых инвестиций "

Под доходностью акции (пая) в мировой практике принято понимать относительное приращение цены акции (пая) за расчетный период времени. [c.80]
1) — (5.2) следует, что доходность, как мы ее понимаем, имеет нормальное распределение с матожиданием ц, и среднеквадратическим отклонением а. Обозначим плотность этого распределения ф(г, о,,а), где г — расчетное значение доходности. [c.80]
Однако, если пронаблюдать фактическое ценовое поведение акций и паев взаимных фондов, то мы увидим, что доходность этих активов не колеблется вокруг постоянной случайной величины, но образует динамический тренд. Поэтому винеровская модель в чистом виде применяется крайне редко и на временных интервалах малой длительности. [c.80]
Применим соображения, которые мы выдвинули в главе 2 книги, для приведения винеровской модели к нечетко-множественному виду. [c.80]
Выберем уровень отсечения FI FQ и признаем все вероятностные гипотезы правдоподобными, если соответствующий критерий правдоподобия лежит в диапазоне от FI до FQ. Тогда всем правдоподобным вероятностным гипотезам отвечает множество векторов К, которое в двумерном фазовом пространстве представляет собой выпуклую область с нелинейными границами. [c.81]
Оценить параметры нормального распределения доходности. [c.82]
Решением задачи нелинейной оптимизации (5.3) является F0 = -0.0022 при о,0 = 7.55% годовых, а0 = 2.95% годовых. Зададимся уровнем отсечения FI = -0.004. В таблицу 5.2 сведены значения критерия правдоподобия, и в ней курсивом выделены значения, удовлетворяющие выбранному нами критерию правдоподобия. [c.82]

Вернуться к основной статье