Принципы оценки риска принятия финансовых решений

из "Фондовый менеджмент в расплывчатых условиях "

Сделаем ряд замечаний относительно существа финансового риск-менеджмента. Под риском мы здесь понимаем возможность финансовых потерь, вытекающая из специфики тех или иных явлений природы и видов деятельности человека. [c.31]
Классификационная система рисков включает в себя группы, виды, подвиды и разновидности рисков [96]. [c.31]
Сугубо финансовые риски подразделяются на риски, связанные с покупательной способностью денег (инфляционные, валютные риски и риски ликвидности) и на инвестиционные риски (риски упущенной выгоды, риски снижения доходности и риски прямых финансовых потерь). В свою очередь, на низовом уровне иерархии инвестиционных рисков находятся процентные риски, кредитные риски, биржевые риски, селективные риски и риски банкротства. [c.32]
Каждый из выделенных видов финансового риска имеет свою специфическую процедуру управления. Например, чистые риски подлежат страхованию, а инвестиционные риски часто анализируются на основе дерева вероятностей [15]. Но во всех случаях базовым подходом в оценке рисков в нынешнем финансовом менеджменте является использование точечных вероятностей и вероятностных распределений сценариев возможных событий, влияющих на финансовый результат. [c.32]
И вот инвестор созрел для того, чтобы принимать решение. Он говорит себе Сегодня у компании X цена акций 20, а соотношение Р/Е составляет 41. Ее капитализация - 100 млрд долларов, однако я считаю, что компания все равно переоценена, и такой уровень Р/Е - слишком высокий. Для этой компании я считаю приемлемым диапазон Р/Е порядка 30-35. И даже если сегодня цена компании растет, я тем не менее нахожу, что этот рост ненадежен и может смениться спадом. Я буду покупать эти акции при целевой цене на уровне 15- 17, что соответствует моим ожиданиям . [c.34]

Вернуться к основной статье