Структурные преобразования компаний

из "Управление стоимостью компаний "

Стратегические инвестиционные и финансовые решения предполагают перестройку структуры компании приобретение и продажу предприятий. При этом структура капитала компании меняется. Внешние инвестиции служат дополнением или замещением внутренних инвестиций. [c.29]
Слияния и поглощения играют важную роль в перераспределении ресурсов в экономике, хотя и могут способствовать ее монополизации. Стоимость - важнейший инструмент выработки стратегии и тактики структурной перестройки. Акционеры поглощенных компаний получают больше выгод, так как конкуренция среди тех, кто претендует поглотить компанию, поднимает цену компании-мишени до уровня, когда для акционеров поглощающей компании остается мало выгод. [c.29]
Слияние - объединение ресурсов фирм в форме единой корпорации. [c.29]
Когда компании А и Б сливаются в компанию В, и если стоимость В выше стоимости А+Б, то говорят о эффекте синергии - целое больше суммы его частей. Для акционеров А и Б, слияние обеспечивающее синергию выгодно. [c.29]
Мотивом слияния могут быть синергия, налоговые соображения, излишки денежных средств, диверсификация, оборонительные действия. [c.29]
Высокодоходные компании могут приобретать убыточные предприятия и убытками этих предприятий прикрывать собственные доходы. [c.29]
Диверсификация помогает стабилизировать денежные потоки и снизить корпоративный риск. [c.30]
Оборонительные слияния осуществляются для того, чтобы компания была менее уязвимой к враждебным поглощениям. [c.30]
Различают дружественные и враждебные слияния. [c.30]
Дружественное слияние - это слияние, при котором руководство компании-мишени достигло соглашения с приобретающей компанией, а акционеры одобрили слияние. В этом случае приобретающая компания купит акции компании-мишени у ее акционеров, заплатив за них либо деньгами или облигациями, либо акциями приобретающей компании. [c.30]
Различают операционные и финансовые слияния. [c.31]
Операционные слияния - это интеграция компаний в расчете получить эффект синергии. [c.31]
Финансовое слияние - это объединение, от которого не ожидается существенной операционной экономии. [c.31]

Вернуться к основной статье