Политика обменного курса

из "Привлечение банковского капитала в экономику России региональный аспект "

В современных российских условиях состояние внешней конъюнктуры является определяющим для динамики обменного курса рубля. Высокое положительное сальдо торговых операций на протяжении последних лет позволяло Банку России одновременно обеспечивать стабильное движение курса и накапливать золотовалютные резервы. Так, в прошедшем году валютный курс вырос с 28,16 в январе до 30,15 руб./долл. на конец декабря (обесценение на 7%). [c.13]
При этом за этот же период золотовалютные резервы изменились с 28 до 36,5 млрд. долл. [c.14]
Динамика официального курса доллара США и золотовалютных резервов РФ. [c.14]
СИЗ Золотовалютные резервы РФ, млрд.долл. Официальный курс доллара США, руб./долл. [c.14]
Вместе с тем, существует точка зрения, согласно которой уже сейчас российская экономика, столкнувшаяся с замедлением темпов экономического роста, нуждается в реальном обесценении национальной валюты для восстановления конкурентоспособности отечественных производителей. Однако в современных условиях, когда динамика выпуска предприятий нефинансового сектора все в большей мере сдерживается состоянием основных фондов, искусственно созданные ценовые конкурентные преимущества негативно скажутся на стимулах к модернизации производства. Негативный эффект на инвестиции будет связан также с удорожанием современного оборудования, импортируемого по большей части из-за рубежа. С точки зрения макросреды в целом, девальвация, очевидно, активизирует инфляционные ожидания, что также будет ограничивать рост капиталовложений. Таким образом, возможности номинальной девальвации как инструмента поддержания экономической активности не должны переоцениваться. [c.15]

Вернуться к основной статье