Анализ сценариев

из "Анализ финансовых отчетов (на основе GAAP) "

В главах 7 и 8, посвященных прогнозированию, подчеркнута важность альтернативных расчетов, а не только использования самых лучших и худших вариантов. Самый худший сценарий может не оказаться самым пессимистическим, так как лишь в кошмарном сне может присниться то, что может случиться. Действительно, если бы худшие сценарии показывали приемлемые финансовые результаты, принятие ссудных решений не представляло бы трудностей однако единственная форма ссуды, которая удовлетворяет таким требованиям, это, пожалуй, обеспеченные именные сберегательные книжки. И хотя расчеты кредитора обычно базируются на наиболее вероятном сценарии, аналитик обязан рассмотреть альтернативы за рамками худшего сценария. [c.397]
Выявление ключевых переменных — трудоемкая задача. Наиболее распространенный метод заключается попросту в изменении различных показателей — по одному в прогнозе, чтобы выяснить, как изменится сумма векселей к оплате (балансирующая статья). Например, после расчета изменений в динамике продаж и их влияния на прогноз аналитик может внести допустимые изменения в себестоимость проданных товаров, оценить их последствие и т.д. [c.398]
Ключевыми являются переменные, которые сильнее всего влияют на изменение векселей к оплате (балансирующей статьи). При последующем анализе сценариев целесообразно сосредоточиться на этих ключевых переменных. После этого аналитик сможет принять решение, какие из этих переменных являются ключевыми, и построить пессимистические и оптимистические сценарии, способные дать более содержательные результаты. [c.398]
Чтобы выявить пессимистический сценарий, отберите факторы, которые, судя по прошлому опыту, делали компанию наиболее уязвимой. К примеру, компании с циклическим характером спроса на ее продукцию обычно сталкиваются в периоды спада с существенным сокращение объема продаж. Размер сокращения спроса при спадах в экономике может служить основой для анализа худшего сценария. Очевидно, что предоставление крупных ссуд компании с многочисленными уязвимыми местами сопряжено с риском и указывает на необходимость их значительной компенсации сильными сторонами. [c.398]

Вернуться к основной статье