Оценка рисков отдельных финансовых инструментов инвестирования

из "Инвестиционный менеджмент "

Все инвестиционные операции предприятия, связанные с использованием различных видов финансовых инструментов инвестирования, являются рискованными, так как ожидаемый по ним уровень инвестиционного дохода не может быть гарантирован с полной определенностью. Поэтому используя в процессе инвестирования тот или иной финансовый инструмент, необходимо в каждом конкретном случае оценивать его риск. [c.332]
Процесс оценки уровня рисков отдельных финансовых инструментов инвестирования, требует предварительной классификации этих рисков, которая осуществляется по следующим основным признакам (рис. 10.5.). [c.335]
Рисунок 10.5. Классификация рисков отдельных финансовых инструментов инвестирования по основным признакам. [c.336]
С учетом классификации рисков отдельных финансовых инструментов инвестирования производится оценка их конкретного уровня. Процесс такой оценки осуществляется по следующим основным этапам (рис. 10.6.). [c.339]
На первой стадии по каждому финансовому инструменту инвестирования выделяются присущие ему виды систематического риска (рыночного, процентного, инфляционного и т.п.). [c.339]
На второй стадии по рассматриваемым финансовым инструментам инвестирования определяется перечень отдельных видов несистематического риска (коммерческий, структурный и т.п.). [c.339]
На третьей стадии формируется общий портфель рисков, дифференцируемый как в разрезе отдельных финансовых инструментов инвестирования, так и в разрезе видов систематического и несистематического риска. [c.339]
Рисунок 10.6. Основные этапы оценки рисков отдельных финансовых инструментах инвестирования. [c.340]
В процессе такого сопоставления следует учесть, что Линия надежности рынка , построенная на учете бета-коэффициента по всей совокупности финансовых инструментов инвестирования, носит усредненный характер. Специфика обращения отдельных финансовых инструментов инвестирования может определять разницу в ожидаемых доходах при заданном уровне риска, проявляемую как закономерность в течение длительного периода времени. Разница между фактической доходностью отдельного финансового инструмента инвестирования и ожидаемой его доходностью на основе Линии надежности рынка при конкретном уровне риска, характеризуется коэффициентом альфа , который может иметь как положительную, так и отрицательную величину. Чем выше положительное значение коэффициента альфа , тем выше при прочих равных условиях инвестиционная привлекательность рассматриваемого финансового инструмента инвестирования. [c.341]
Окончательные инвестиционные решения о возможности использования отдельных финансовых инструментов инвестирования с учетом фактора их риска принимаются с учетом рисковых предпочтений инвестора и адекватности соотношения уровня их риска и доходности. [c.341]

Вернуться к основной статье