Другие методы

из "Как пройти на Уолл-Стрит "

Если инвестор хочет добиться успеха вложением денег в акции роста , ему необходимо научиться видеть за сиюминутными колебаниями цен на акции долгосрочную перспективу. [c.163]
Поэтому хорошими приемами наращивания портфеля акций роста служат накопление и усреднение денежных затрат. [c.164]
Анализ состояния компании-эмитента необходимо проводить постоянно, пока инвестор владеет ее акциями. [c.167]
В коротком промежутке времени — в течение нескольких дней, недель или месяцев — цена акции колеблется вокруг некой равновесной величины, складывающейся на основе ожиданий инвесторов относительно прибыли и дивидендов от компании-эмитента. Это равновесие может измениться — постепенно или практически мгновенно. В течение длительного срока — несколько лет — цена акции почти наверняка вырастет или упадет вслед за фактическими изменениями прибыли, дивидендов или финансового состояния компании. Это особенно верно для акций роста . [c.168]
Оценка акций сложна еще и потому, что у инвестора всегда есть широкий выбор других инвестиционных альтернатив. Облигации, инструменты денежного рынка, сберегательные счета, недвижимость, предметы искусства или собственное деловое предприятие — вот только часть существующих возможностей. [c.168]
Акции роста по понятным причинам обычно характеризуются более высоким коэффициентом Ц/П и более низкой доходностью по сравнению с обычными акциями. И очевидно, что акции двух различных компаний с одинаковыми коэффициентом Ц/П или нормой дивидендного дохода, имеют для инвестора разную привлекательность, если одна из них — акция роста , а другая — нет. [c.170]
Используя эту новую формулу и применяя в ней различные комбинации темпов роста и процентных ставок, можно составить справочную таблицу коэффициентов Ц/П, приведенную ниже. Для использования таблицы инвестор должен прежде оценить ежегодные темпы роста компании в следующие 7—10 лет. Сопоставляя темпы роста с преобладающей процентной ставкой, указанной в соответствующей графе таблицы, инвестор получает то же значение коэффициента Ц/П, которое может быть рассчитано при помощи формулы. [c.171]
Большинство аналитиков предпочитают строить исследования рынка акций или отдельных акций роста на базе 5— 10-летних периодов. Как упоминалось ранее, Грэм и Додд использовали период в 7 лет. /Автор настоящей книги рекомендует использовать для анализа инвестиций временной горизонт протяженностью в 12 лет. [c.173]
Любой объективный анализ акций роста требует рассмотрения периода, достаточного, чтобы компания успела вырасти , т.е. охватывающего по крайней мере один или два полных деловых цикла. С другой стороны, временной горизонт должен быть достаточно коротким для того, чтобы инвестор мог построить свой прогноз без лишних иллюзий. Таким образом, период 10—15 лет представляется автору оптимальным для анализа. [c.173]
Метод оценки приведенной стоимости за период в 12 лет используется для сравнения относительных значений стоимости акций на протяжении 12-летнего срока. Этот метод основан, как и предполагает его название, на расчете приведенной стоимости будущих прибылей. [c.174]
Инвестору, использующему метод оценки приведенной стоимости за 12 лет, следует также принять в расчет дивиденды, которые будут получены в течение этого срока. [c.174]
Как действует метод оценки приведенной стоимости за 12 лет, можно проследить на реальном примере анализа акций роста А в сравнении с акциями роста В и индексом Доу-Джонса, выполненного непосредственно перед началом бурного подъема фондового рынка в 80-х годах. [c.175]

Вернуться к основной статье