Вторичный рынок ценных бумаг внебиржевой и биржевой

из "Государственное регулирование рынка ценных бумаг "

Первичный рынок ЦБ предполагает обязательное существование вторичного рынка — рынка, на котором осуществляется обращение ЦБ в форме перепродажи ранее выпущенных и в других формах. Основными участниками этого рынка являются не эмитенты и инвесторы, а спекулянты, преследующие цель получения прибыли в виде курсовой разницы. В результате на вторичном рынке происходит постоянное перераспределение собственности, которое имеет, как правило, одно направление — от мелких собственников к крупным. Таким образом, вторичный рынок обеспечивает ликвидность ЦБ, возможность их реализации по приемлемому курсу, или создает условия для их первичного размещения. Возможность перепродажи — важный фактор, учитываемый инвестором при покупке новых ценных бумаг на первичном рынке. Следует, однако, учитывать, что сберегательные облигации, именные акции, проданные работникам данного предприятия, не обращаются на вторичном рынке. Они реализуются через механизм перерегистрации прав их владельцев в депозитариях, коммерческих банках либо самих акционерных обществах. [c.172]
По уровню ликвидности рынок России далеко уступает рынкам развитых стран. В России ликвидным являются рынок государственных бумаг и рынок акций не более 200 акционерных обществ (нефть, газ, электричество, телефонная связь и т. п.). [c.172]
Существуют две основные организационные разновидности вторичных рынков ЦБ организованный — биржевой и неорганизованный — внебиржевой (табл. 5). [c.172]
С течением времени стихийные фондовые рынки организуются (например, Американская фондовая биржа в Нью-Йорке) либо уступают место другим формам организации торговли ЦБ. Одна из таких форм — простые аукционные рынки, посредством которых распространяются краткосрочные государственные казначейские обязательства, функционируют инвестиционные торги, организуемые фондом имущества. Тем не менее деятельность всех участников торгов в России лицензируется, чем выясняется как финансовое положение фирм, так и профессиональная пригодность их сотрудников. [c.173]
Таким образом, внебиржевой оборот возникает как альтернатива бирже, так как многие компании не могут выходить на биржу, потому что их показатели не соответствовали требованиям, предъявляемым при регистрации на бирже (особенно часто в сумме уставного капитала). В настоящее время во внебиржевом обороте обращается преобладающая часть всех ценных бумаг. Это акции небольших фирм, акции крупных компаний, учреждающих свои филиалы в новейших отраслях экономики, ценные бумаги кредитных институтов,, государственные и муниципальные ЦБ и выпуски новых акций. [c.173]
Торговлю на внебиржевом обороте ведут специалисты брокерские и дилерские компании, иногда совмещающие свои функции. Цены устанавливаются путем переговоров по своим правилам через телефон или компьютерные сети. Однако эти правила всегда мягче, чем на бирже. [c.173]
В России центром организации внебиржевого оборота служит Российская торговая система, объединяющая брокерско-дилерские компании Центрального региона и Северо-Запада страны. [c.173]
Во всем мире тенденция такова, что сначала появились брокеры, затем уличный стихийный рынок, а лишь затем брокеры создали биржу (в России этот процесс шел в обратном порядке). [c.173]
Со временем фондовая биржа стала ядром инфраструктуры рынка и ее индикатором. Она является одним из регуляторов финансового рынка, обслуживающим движение капиталов. [c.173]

Вернуться к основной статье