Модель трех ценных бумаг

из "Финансирование и инвестирование "

Так как участники рынка имеют однородные ожидания, данные в табл. 4.6 и рассчитанные здесь значения для всех участников рынка одинаковы. [c.169]
Выведите из функции Лагранжа, описанной в предыдущей задаче в общем виде, условия первого порядка для межвременного максимума полезности инвестора. [c.170]
Докажите, что сумма, которую инвестор в совокупности сбережет, зависит лишь от безрисковой ставки процента. [c.171]
Решение о том, каков будет объем отказа от потребления в t = 0, или, иными словами, сколько нужно сберечь, будет принято только на основе безрисковой ставки процента. Условие (4.26) соответствует условию оптимальности для принятия решения о потреблении и сбережении в условиях определенности. [c.171]
Рассмотрите условие первого порядка из задачи 4.2.2.3 и выведите соответствующее равновесию на рынке капитала уравнение цены. [c.171]
Отдельные шаги на пути к этому промежуточному результату выделены в тексте курсивом. [c.172]
Цена p X2) из (4.48) определяется совершенно аналогично. [c.176]
Докажите, что оптимальная структура рискового портфеля не зависит от функции полезности индивидуального инвестора и, следовательно, идентична для всех участников рынка. [c.176]
Покажите, что структура рискового оптимального портфеля, каждого инвестора совпадает со структурой рыночного портфеля. [c.177]
Докажите, что сильно нерасположенный к риску инвестор в оптимуме вложит более высокую долю своего портфеля в безрисковый актив, чем слабо нерасположенный к риску. [c.178]
Выведите из уравнения цены в задании 4.2.2.5 уравнение доходности. [c.179]
Премия за риск сама по себе образована из рыночной цены риска (E[rm] — — rf)/Var[rm] и количества риска, а значит, ковариации доходности бумаги и доходности рыночного портфеля. [c.180]

Вернуться к основной статье