Практикум

из "Финансовый менеджмент Теория и практика Изд.5 "

для нормального функционирования предприятию необходимо закупать сырье и материалы, трансформировать их в готовую продукцию, а затем — продавать ее клиентам, чтобы выручить деньги и получить возможность возобновить этот свой эксплуатационный цикл (эксплуатируется или, попросту говоря, используется здесь капитал). Эксплуатационный цикл совершенно не обязательно должен иметь все три обозначенные фазы. У торговых предприятий, например, фаза собственного производства отсутствует, и за счет этого весь цикл существенно ускоряется. Не в этом ли, кстати говоря, одно из немаловажных преимуществ торговли В зависимости от отрасли и области деятельности предприятия, его эксплуатационный цикл может быть более или менее длительным. Отсюда вытекают и весьма существенные особенности финансового менеджмента различных предприятий. [c.368]
В самом схематичном виде текущие финансовые потребности (ТФП) представляют собой разницу между средствами, иммобилизованными в запасах сырья, готовой продукции, незавершенном производстве, дебиторской задолженности, и кредиторской задолженностью (только товарной или полной, в зависимости от целей анализа). В идеале одно должно полностью покрывать другое, но жизнь обычно далека от идеала. Разницу между перечисленными нами текущими активами и текущими пассивами предприятия приходится финансировать за счет собственных оборотных средств, и/или путем заимствований. [c.368]
Уточним в этой связи понятие собственных оборотных средств (СОС). Это та часть постоянных пассивов (собственных средств и долгосрочных обязательств), которая остается на финансирование оборотных средств после покрытия постоянных (основных) активов. [c.368]
Все это вместе взятое позволяет сделать следующие выводы 1. Если СОС больше ТФП, то у предприятия имеется потенциальный излишек собственных оборотных средств. При этом величина ТФП может иметь отрицательное значение. Может возникнуть, но, как мы увидим в дальнейшем при разборе учебно-деловой ситуации, совсем не обязательно возникает проблема достаточно прибыльного использования денежных средств. [c.368]
Почему ТФП имеет постоянный характер Предположим, что на 1 января клиенты должны предприятию 100 тыс. руб. Срок расчета— 1 февраля. Когда наступит февраль, эти 100 тыс. руб. превратятся в деньги на счете, но за январь-месяц либо тем же, либо другим клиентам будет отгружено товара еще на 100 тыс. руб. или около того со сроком расчета 1 марта. Дебиторская задолженность, таким образом, воспроизведется, и на 1-е число каждого нового месяца составит более или менее стабильную величину. [c.369]
Динамика текущих финансовых потребностей (ТФП) в целом имитирует динамику выручки. Это означает также, что соотношение между ТФП и объемом выручки остается примерно на одном и том же уровне. Но многое зависит здесь от длительности эксплуатационного цикла, нормы добавленной стоимости и структуры выручки. Так, если у производственного предприятия сложилось 33%-ное соотношение между стоимостью сырья и материалов и выручкой, то оно вынуждено, как правило, предоставлять своим клиентам отсрочки платежа вдвое длительнее, чем отсрочки, предоставляемые предприятию его кредиторами-поставщиками. А для торгового предприятия с 66%-ным соотношением между стоимостью закупаемых для перепродажи товаров и выручкой, при меньшей норме добавленной стоимости (Добавленная стоимость/Выручка), сроки расчета по дебиторской задолженности могут лишь в полтора раза превышать сроки расчета по кредиторской задолженности. [c.369]
к сожалению, не излишек, а дефицит, несмотря на то, что на расчетном счете имеется 200 тыс. руб. [c.371]
Определить чистый оборотный капитал компании. [c.371]
Текущие активы тыс. руб. [c.372]
Текущие пассивы тыс. руб. [c.372]
Торговая фирма в среднем ежедневно получает 100,0 тыс. руб. Финансовый директор определил, что период между отправкой чека и его действительным получением для использования составляет 4 дня. [c.372]
Определить, какая сумма заморожена из-за этой задержки. [c.372]
У предприятия потребность в наличных составляет 1000 тыс. руб. в месяц. Ожидается, что наличные будут оплачиваться равномерно. Годовая ставка составляет 20%. Стоимость каждой операции займа или снятия денег со счета составляет 100 руб. [c.373]
Фирма осуществляет продажи на условиях net 90. Дебиторская задолженность в среднем составляет 20 дней со срока платежа. Ежегодные продажи составляют 1000 тыс. руб. [c.374]
Определить средние вложения этой фирмы в счета дебиторов. [c.374]
Себестоимость продукции составляет 60% от его цены реализации. Счета оплачиваются в среднем через 60 дней после продажи. Ежемесячные продажи составляют 150 тыс. руб. [c.374]
Определить вложения в счета дебиторов. [c.374]
Счета дебиторов =150 тыс. руб. х 2 мес. = 300 тыс. руб. Инвестиции в счета дебиторов = 300 тыс. руб. х 0,6 =180 тыс. руб. [c.374]
Фирма имеет дебиторскую задолженность в размере 400 тыс. руб. Себестоимость составляет в среднем 30% от цены реализации. Затраты на материально-товарные запасы — 5% от цены реализации. Комиссионные при продаже составляют 7% от продажи. [c.374]
Рассчитать средние вложения в счета дебиторов. [c.374]

Вернуться к основной статье