Рабочий капитал

из "Финансовый менеджер "

Рабочий капитал отличается от оборотных средств. Давайте попробуем разобраться, в чем их отличие и как использовать информацию о рабочем капитале для принятия решений и оценки деятельности предприятия, т.е. для эффективного рынка (рис. 10). [c.202]
Уменьшив текущие активы на сумму денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, мы получим чистые текущие активы. [c.203]
В текущих пассивах можно выделить группы обязательств — краткосрочные кредиты, которые не связаны с потреблением ресурсов, а следовательно, не связаны напрямую с операционной деятельностью. Управление краткосрочными кредитами входит в компетенцию финансовых менеджеров, но относится к оперативному, текущему управлению. [c.203]
Рабочий капитал равен разнице между чистыми текущими активами и чистыми текущими пассивами. [c.203]
На рабочий капитал оказывают постоянное влияние различные экономические факторы и явления. Вид и характер деятельности, положение дел в экономике, наличие ресурсов, отдаленность поставщиков, условия денежного рынка и рынка капиталов — все эти факторы, каждый в отдельности или все в совокупности складываются в те или иные отрицательные или положительные тенденции, от которых объективно зависит величина рабочего капитала и его динамика. [c.203]
Среди многообразия факторов и тенденций постараемся выделить те, которые оказывают постоянное влияние на рабочий капитал. [c.203]
Характер производства. Общая потребность в рабочем капитале определяется, прежде всего, характером основной производственной деятельности. Например, если Вы работаете в химчистке и оказываете услуги за наличные, то Вам не нужно держать большие запасы дебиторская задолженность будет близка к нулю. [c.203]
В первом случае предприятие поддерживает постоянные (стабильные) темпы производства и допускает приращение запасов в любое время года при этом сохраняя эти запасы на оптимальном уровне. [c.204]
Во втором случае появляется возможность поддерживать темпы производства стабильными, однако уровень запасов начинает расти, растут и соответствующие издержки. [c.204]
Если оптимальный размер запасов финансируется за счет собственного рабочего капитала, то запасы сверх оптимального уровня кредитуются. [c.204]
В период спада предприятие резко сокращает свои долгосрочные инвестиции, а амортизационные накопления направляются на прирост более ликвидных запасов. [c.205]
Напомним, что цикл деловой активности — это знаменитая S-образная кривая (рис. 11). [c.205]
Фазы циклического развития оказывают воздействие на величину и динамику рабочего капитала В период спада предприятие резко сокращает свои долгосрочные инвестиции, а амортизационные накопления направляются на прирост более ликвидных запасов. Одновременно экономический спад приводит к сокращению производства и сбыта продукции, т.е. к уменьшению запасов и дебиторской задолженности. Однако при этом растут денежные средства. [c.205]
Экономический бум — это рост продаж, запасов и капитала за счет увеличения кредитов. [c.205]
Рост экономического благосостояния сопровождается ростом дефицита денежных средств. Излишек денег появляется в период экономического спада. [c.205]
Экономический спад в производстве качественного металла вынудил руководство компании-производителя сократить расходы на покупку станков и оборудования настолько, что объемы новых заказов составляли лишь треть всей загрузки производственных мощностей. Для производства спад оказался весьма тяжелым, а финансовые показатели за этот же период были чуть ли не самыми высокими Общая стоимость ее текущих активов составили 57 млн руб., в том числе денежные средства — 13 млн руб. в то же время совокупные текущие пассивы - 10 млн руб. Коэффициент текущей ликвидности (соотношение текущих активов и пассивов) составил 5,7, а кислотный коэффициент ( или коэффициент срочной ликвидности) — 2,8, денежные средства превышали текущие пассивы в 1,3 раза. [c.206]
Через некоторое время начался экономический подъем и отрасль, и компания вступили в фазу роста, возросли и заказы, и размеры отгрузки продукции. Объем продаж за 2 года вырос с 104,3 до 123,6 млн руб. Для увеличения запасов и дебиторской задолженности были использованы денежные средства, резко возросли кредиты. [c.206]
По итогам развития в фазе роста текущие активы составили 68,4 млн руб., из них денежные средства — лишь 10 млн руб. были текущие пассивы, включая векселя к оплате, составили 24,9 млн руб. вместо 10,2 млн руб. Коэффициент текущей ликвидности упал до 2,7, а коэффициент срочной ликвидности — до 1,2, денежные средства составили меньше половины текущих пассивов. [c.206]
Вывод 2. Большой объем денежных средств — предвестник реальных финансовых затруднений. [c.206]
Вывод 3. Для того, чтобы оценить реальное положение, коэффициенты ликвидности нужно сопоставить с положением отрасли, перспективами роста, доступностью внешних источников финансирования. [c.206]

Вернуться к основной статье