Основные показатели эффективности проекта

из "Управление проектами Изд3 "

Основные показатели эффективности проекта основаны на учете стоимости финансовых ресурсов во времени, которая определяется с помощью дисконтирования. [c.325]
Дисконтированием денежных потоков называется приведение их разновременных (относящихся к различным шагам расчета) значений к их ценности на определенный момент времени, который называется моментом приведения и обозначается t°. Момент приведения может не совпадать с базовым моментом. Дисконтирование применяется к денежным потокам, выраженным в текущих или дефлированных ценах и в единой валюте. [c.326]
Основным экономическим нормативом, используемым при дисконтировании, является норма дисконта Е, выражаемая в долях единиц или процентах в год. [c.326]
Норма дисконта Е может выбираться различной для разных шагов расчета. Это может быть целесообразно в случаях переменного по времени риска, переменной по времени структуры капитала. [c.326]
ЧД и ЧДЦ характеризуют превышение суммарных денежных поступлений над суммарными затратами для данного проекта соответственно без учета и с учетом неравноценности эффектов, относящихся к различным моментам времени. [c.327]
Разность между ЧД и ЧДД называют дисконтом проекта. [c.327]
Для признания проекта эффективным с точки зрения инвестора необходимо, чтобы ЧДД проекта был положительным при сравнении альтернативных проектов предпочтение должно отдаваться проекту с большим значением ЧДД (при выполнении условия его положительности). [c.327]
Коэффициент дисконтирования принят 1,1. [c.328]
Рассчитаем чистый дисконтированный доход для обоих проектов. [c.328]
Из расчета следует, что проект А предпочтительнее проекта Б. [c.328]
В более общем случае ВНД называется такое положительное число Ев, при котором норма дисконта Е= Ев ЧДД проекта обращается в 0, при всех больших значениях Е ЧДД — отрицателен, при всех меньших значениях Е ЧДД — положителен. Если не выполнено хотя бы одно из этих условий, считается, что ВНД не существует. [c.328]
Для оценки эффективности проекта значение ВНД необходимо сопоставлять с нормой дисконта Е. Инвестиционные проекты, у которых ВНД Е, имеют положительный ЧДД и поэтому эффективны. Проекты, у которых ВНД Е, имеют отрицательный ЧДД и поэтому неэффективны. [c.328]
При оценке эффективности срок окупаемости выступает, как правило, только в виде ограничения. [c.329]
Сроком окупаемости с учетом дисконтирования называется продолжительность периода от начального момента до момента с учетом дисконтирования . Моментом окупаемости с учетом дисконтирования называется тот наиболее ранний момент времени в расчетном периоде, после которого текущий чистый дисконтированный доход ЧДД становится и в дальнейшем остается неотрицательным. [c.329]
Потребность в дополнительном финансировании (ПФ) — максимальное значение абсолютной величины отрицательного накопленного сальдо от инвестиционной и операционной деятельности. Величина ПФ показывает минимальный объем внешнего финансирования проекта, необходимого для обеспечения его финансовой реализуемости. Поэтому ПФ называют еще капиталом риска. Следует иметь в виду, что реальный объем потребного финансирования не обязан совпадать с ПФ и, как правило, превышает его за счет необходимости обслуживания долга. [c.329]
Потребность в дополнительном финансировании с учетом дисконта (ДПФ) — максимальное значение абсолютной величины отрицательного накопленного дисконтированного сальдо от инвестиционной и операционной деятельности. Величина ДПФ показывает минимальный дисконтированный объем внешнего финансирования проекта, необходимый для обеспечения его финансовой реализуемости. [c.329]
Индексы доходности затрат и инвестиций превышают 1, если и только если для этого потока ЧД положителен. [c.330]
Индексы доходности дисконтированных затрат и инвестиций превышают 1, если и только если для этого потока ЧДД положителен. [c.330]
В табл. 12.3.2 приведены данные по денежным потокам по проекту. [c.330]

Вернуться к основной статье