Влияние государства на фондовый рынок

из "Рынки валютные и ценных бумаг "

На деятельность рынка ссудных капиталов влияют долгосрочные и краткосрочные факторы. Его основные тенденции определяются масштабами производства, циклическими колебаниями, интернационализацией хозяйственных связей, интеграцией и уровнем вмешательства государства в экономику. В меньшей степени влияют состояние конъюнктуры, инфляция, движение золотовалютного запаса, монополии и прочие факторы. Рынок капиталов постоянно движется, но резкие сдвиги на нем редки. [c.281]
Государство занимает важное место мировом рынке капиталов и оказывает влияние на него, выступая как кредитор (в последнее время эта роль государства падает), заемщик, гарант-поручитель и регулятор. Предоставляя субсидии и помощь развивающимся странам государство выступает на мировом рынке капиталов в качестве непосредственного кредитора путем принятия на себя за определенное вознаграждение риска неплатежа или невозврата средств государство страхует экспортные кредиты осуществляя гарантирование, государство покрывает определенный процент убытков по иностранным операциям частных фирм и выдает гарантии банкам-кредиторам. Посредством центральных и местных органов власти, Казначейства, Центрального эмиссионного банка или других уполномоченных институтов государство регламентирует институциональную структуру рынка капиталов, формы операций, процентные ставки, курс некоторых ценных бумаг, трансформирует вклады, воздействует на источники ссудных капиталов и регулирует доступ заемщиков к источникам капитала для осуществления государственных инвестиционных программ. Через бюджетные средства государство регулирует внешние источники накопления капитала (с помощью амортизационной и налоговой политики как в отношении использования внутреннего капитала, так и привлечения иностранного). [c.281]
Важный фактор - государственное вмешательство в экономику - обусловлен потребностями самой экономики, так как существуют приоритетные государственные отрасли, и рынок не всегда в состоянии обеспечить быструю мобилизацию временно свободных ресурсов и их географическое и отраслевое перемещение. Кроме этого, большое значение имеет интернационализация хозяйственной жизни. Однако вмешательство государства может изменить структуру и финансовый механизм рынка капиталов. Механизм государственного регулирования в каждой стране различен, но единые процессы наблюдаются практически во всех странах. Новое явление -программирование капиталовложений в национальном масштабе и в рамках Европейского союза - обозначает общие перспективы в различных сферах, в том числе в области капиталовложений и финансовой политики с целью приспособления к научно-техническому прогрессу. Основная цель государственного регулирования - ускорить темпы экономического роста. [c.282]
Однако при создании банков и бирж (прежде всего в странах с переходной экономикой) необходимо с самого начала, чтобы они работали рыночными инструментами и не становились (несмотря на свою частно-правовую форму организации) вновь инструментом государственного управления инвестициями. Необходимо следить, чтобы банки и биржи не стали исключительно инструментами финансирования государственного бюджетного дефицита, перераспределения доходов или реализации сомнительной стратегии развития. Они должны предоставлять финансовые услуги по соответствующим издержкам ценам и способствовать развитию рынка капиталов. [c.282]
При этом создается система гарантий зарубежных инвестиций и кредитов и благоприятный инвестиционный климат. [c.284]
Для государственного страхования экспортных кредитов в промышленно развитых странах созданы специализированные институты государственные (в США), полугосударственные (в Англии, Франции) или частные (в Германии). Однако все они оперируют от имени и за счет правительства. [c.284]
С начала 80-х гг. экспорт государственного капитала стал несколько ослабевать, потому что на первое место вышли транснациональные банки. Однако государство продолжает играть важную роль на международном рынке капиталов. Основное отличие государственного и частного кредитования в том, что государство стремится не к получению максимальной прибыли, а прежде всего к защите своих политических интересов. Поэтому доля государственного капитала в начале 90-х гг. на рынке капиталов составляла около 30% основная его часть была направлена в развивающиеся страны. [c.285]

Вернуться к основной статье