Рынок ценных бумаг Японии

из "Рынки валютные и ценных бумаг "

С момента послевоенного повторного открытия в мае 1949 г. крупнейшая биржа Японии - Токийская фондовая биржа переживает существенный рост. Длительное время рынок ценных бумаг Японии имел характер провинциального и хотя в 1968 г. Япония первой вводит требование к брокерам, работающим в стране, получить лицензию Министерства финансов, даже в 70-е гг. этот рынок имел слабо выраженные черты международного. В конце 80-х гг. положение резко изменилось уже в середине 1989 г. рыночная стоимость котировавшихся на Токийской фондовой бирже ценных бумаг была 3,815 млрд. долл., т. е. намного возросла даже по сравнению с Нью-Йоркской фондовой биржей (2,445 млрд. долл.) и другими биржами. Она вышла на первое место к концу года валовая капитализация японского рынка превысила 4 трлн. долл. [c.375]
Закон о ценных бумагах и фондовых биржах в Японии был разработан в 1947 г. В процессе его доработки (в 1965 г., 1971 г., 1981 г., 1985 г. и 1988 г.) ряд правовых норм были приближены к соответствующим нормам законодательства США 1933 г. и 1934 г. Японский закон обеспечивает регулирование как первичного, так и вторичного рынка с целью создания условий эффективного экономического развития и защиты интересов инвесторов. [c.375]
В 70-80-е гг. фирмы стали наращивать выпуски акций, котирующихся на биржах ценных бумаг, так как это было одним из главных условий удачной деятельности. Население также изменило свое отношение к эмиссиям ценных бумаг, что привело к скачку курсов акций во второй половине 80-х гг. Физические лица начали приобретать ценные бумаги в больших количествах отсюда возник эффект избыточной массы ценных бумаг, что в финансовом отношении вызвало дальнейший рост их цен. Убыстренное накопление капитала, действия японских банков в стране и за рубежом, стимулирование деловой активности государством, использование опыта конкурентов способствуют увеличению числа и объема операций с ценными бумагами. Однако до недавнего времени население вкладывало средства в основном в депозиты, что отрицательно сказывалось на фондовых операциях. [c.376]
Япония постоянно использует опыт западных стран, в частности, разнообразных гибридных ценных бумаг и других финансовых инструментов (например, облигаций с варрантом, т. е. гарантирующим свидетельством) для расширения биржевой активности. Так, в 1986 г. варранты впервые появились на Токийской фондовой бирже, а в 1987 г. на ней обращались уже более 1/2 мировых эмиссий этих бумаг. Выпуск конвертируемых облигаций за 80-е гг. вырос в 50 раз. Экономисты объясняют это особенностями рынка этой страны (в частности, варранты используются для увеличения акционерного капитала). Японская биржа использует и другие новые финансовые инструменты, она одной из первых в мире осуществила электронизацию. [c.377]

Вернуться к основной статье