Общие принципы оценки эффективности

из "Экономическая оценка инвестиций "

Все инвестиции предприятий по объектам вложений средств подразделяются на реальные и финансовые (см. 1.1). [c.332]
Финансовые инвестиции — это вложения средств в различные финансовые инструменты (активы), к которым относят прежде всего акции, облигации, сберегательные сертификаты, депозиты, фьючерсы и опционы. [c.332]
Успешно работающее в условиях рынка предприятие располагает достаточным количеством свободных денежных средств. Являясь инвестиционно привлекательным на первых стадиях жизненного цикла — рождения, детства, юности, предприятие вкладывает значительные средства в развитие материальной базы, в совершенствование производства. В это время осуществляются в основном реальные инвестиции. Финансовые инвестиции незначительны, используются лишь как способ краткосрочного размещения денежных средств в наиболее ликвидные и высокодоходные активы. [c.332]
Финансовые инвестиции являются более рискованными, однако в краткосрочной перспективе могут приносить значительный доход, к тому же обладают большей ликвидностью, чем реальные инвестиции. [c.333]
Решающим аргументом в пользу инвестирования средств в инструменты финансового рынка является оценка эффективности вариантов и их сравнение. Многообразие финансовых инвестиций требует изучения специфики такой оценки. [c.333]
Текущая норма дохода для финансовых инвестиций, так же как и для реальных, формируется по принципам, изложенным в 4.1. В связи с различным уровнем риска по отдельным финансовым инструментам она должна быть дифференцирована для каждого из них. [c.334]
После определения ожидаемой нормы дохода по конкретному финансовому инструменту и сравнения ее с текущей (усредненной или альтернативной) нормой дохода на инвестиционном рынке инвестор принимает решение о выборе варианта инвестирования. Подробнее об этом см гл. 4. [c.334]
Определение нормы дохода финансовых инвестиций необходимо также для оценки стоимости отдельных компонентов капитала предприятия и оптимизации источников его формирования, если в качестве последних выступают финансовые инструменты (подробно данный вопрос рассмотрен в 6.3). При этом норма дохода используется как требуемая инвестором плата за право использовать инвестированные средства (норма возврата). [c.334]
Оценка стоимости финансовых инвестиций возможна как для реципиента, так и для инвестора. Методы ее определения не содержат принципиальных отличий. Необходимо лишь учитывать несовпадение отдельных затрат, осуществляемых сторонами, например расходы, связанные с эмиссией, несет реципиент, различие ставок налоговых платежей и т. п. [c.334]

Вернуться к основной статье