Назревавший в течение ряда лет и проявившийся в катастрофической форме в августе — сентябре 1998 г. бюджетный кризис был обусловлен несбалансированностью государственных финансов. Начиная с 1993 г. процесс макроэкономической стабилизации — снижение темпов инфляции, обменного курса рубля, процентных ставок — осуществлялся за счет проведения жесткой денежной политики на фоне высокого уровня бюджетного дефицита.