Конверсия валюты и наращение процентов

из "Финансовая математика Изд2 "

Рассмотренные выше методы наращения процентов позволяют перейти к обсуждению более сложных и важных в практическом отношении задач. Остановимся на одной из них. Речь пойдет о совмещении операций конверсии (обмена) валюты и наращения процентов. [c.38]
При возможности обмена рублевых средств на СКВ и обратной конверсии целесообразно сравнить доходы от непосредственного размещения имеющихся денежных средств в депозиты и опосредованно через другую валюту. Сказанное относится и к получению дохода от СКВ при ее обмене на рубли, депонировании и обратной конверсии. [c.38]
В операции наращения с конверсией валют существует два источника дохода — изменение курса и наращение процентов, причем, если второй из них безусловный (так как ставка процента фиксирована), то этого нельзя сказать о первом источнике. Более того, двойное конвертирование валюты (в начале и конце операции) может быть при неблагоприятных условиях убыточным. Решим в связи с этим две задачи. Определим сумму в конце операции и ее доходность для двух вариантов операции с конверсией. [c.39]
Взаимодействие двух факторов роста исходной суммы в этой формуле представлено наиболее наглядно. С ростом ставки множитель наращения линейно увеличивается, в свою очередь, рост конечного курса обмена уменьшает его. [c.40]
ПРИМЕР 2.15. Предполагается поместить 1000 долл. на рублевом депозите. Курс продажи на начало срока депозита 26,08 руб. за 1, курс покупки доллара в конце операции 26,45 руб. Процентные ставки / = 22% j = 15% (360/360). Срок депозита — 3 месяца. [c.40]
С увеличением k эффективность операции падает. При k = 1 параметр /э = /, при k 1 параметр /э / (точка а на оси k), наконец, при самой благоприятной для владельца денег ситуации (k 1) имеем /э /. [c.40]
Как и в предыдущем варианте, множитель наращения линейно зависит от ставки, но теперь ставки процента для СКВ. Очевидно, что зависимости этого множителя от конечного курса или его темпа роста также линейные. [c.41]
Прямое инвестирование в рублевый депозит дает больше Sr = 1000 х (1 + 0,25 х 0,22) = 1055 тыс. руб. [c.41]
Зависимость показателя эффективности от k, как видим, линейная. При k = 1 /э = j (см. рис. 2.9), при k I /э j, наконец, при k 1 /э /, в частности, если k = k = 1/(1 + /), операция не принесет никакого дохода / 0. [c.42]

Вернуться к основной статье