Облигации акционерных обществ

из "Ценные бумаги - налоги, учет, правовое регулирование Изд 2 "

Определение облигации дано в двух нормативных документах — в ст. 816 ГК. РФ и ст. 2 Федерального закона О рынке ценных бумаг . [c.120]
Облигация — одна из форм договора займа. Это ценная бумага, удостоверяющая право ее держателя получить от эмитента в установленный срок номинальную (нарицательную) стоимость облигации или иной имущественный эквивалент. [c.120]
Облигации могут быть как именными, так и на предъявителя. [c.120]
Номинал облигации может быть фиксирован как твердая денежная сумма (самый распространенный вариант), а может и меняться в ходе ее обращения. В последнем случае это облигация с индексируемым номиналом. Принципы индексации должен определить эмитент. При погашении владельцу такой облигации платят ее номинал на дату погашения. [c.120]
Облигация предоставляет ее держателю также право на получение процентов, начисленных на номинал (купонов). [c.120]
Весь срок обращения облигации делится на несколько частей — купонных периодов. В конце каждого из них производится выплата процентов. [c.120]
Возможен вариант, когда купон по облигации будет платиться только один раз — в конце срока ее обращения, одновременно с погашением номинала. [c.120]
В классической документарной облигации купон — это тоже документ. Обычно комплект купонов присоединяется к самому бланку облигации. При выплате процентов либо ставится специальный штамп на соответствующем купоне, либо просто отрезается купон от бланка облигации (отсюда и произошло выражение стричь купоны — жить на проценты от своих ценных бумаг). [c.120]
Ставка купона может фиксироваться на весь срок обращения облигации, а может быть и плавающей. Для облигации с переменным купоном эмитент вправе устанавливать новую ставку процента на каждый новый купонный период. [c.120]
Ставка купона может меняться в зависимости от колебаний банковского процента, от доходности каких-то других ценных бумаг и т. п. [c.120]
Сегодня несколько типов облигаций с переменным купоном выпускаются Минфином России, например облигации государственного сберегательного займа. [c.120]
Возможны и более сложные схемы выплаты купонов. Например, когда купон платится не по всем облигациям одного выпуска, а только по некоторым, по каким — определяется путем лотереи. Ее проводят периодически, и потом на облигации с выигравшими номерами начисляются проценты. [c.120]
В ряду сложных схем выплаты доходов можно упомянуть известные за рубежом облигации участия. Они дают право на фиксированный купон и на долевое участие в прибыли организации-эмитента. Получается некий гибрид купона с дивидендом. [c.121]
Купон не является обязательным атрибутом облигации. Она может быть и бескупонной или, как еще говорят, иметь нулевой купон . [c.121]
Покупатель бескупонной облигации может получить прибыль только на разнице цен ее покупки и продажи (погашения). Если цена, или курсовая стоимость, какой-то ценной бумаги ниже ее номинала, то разница называется дисконтом, если курсовая стоимость, наоборот, выше номинала, то надбавка называется ажио. [c.121]
Нетрудно видеть, что если эмитент выпускает бескупонные облигации, то он все равно может гарантировать по ним определенный доход. Для этого облигации надо с самого начала продавать ниже номинала, с дисконтом. При погашении бескупонной облигации ее владелец получит номинал, а дисконт будет его доходом. [c.121]
облигации могут иметь фиксированный или индексируемый номинал. Купон по ним тоже может быть постоянным, переменным или вообще отсутствовать (быть нулевым). [c.121]
Следует отметить, что эмитент может оговорить себе право задним числом менять срок обращения облигации, т. е. он может принять решение досрочно погасить ее. Когда он может это сделать и сколько заплатит владельцам облигаций, определяется заранее при выпуске займа. Такие облигации называются отзывными. [c.121]
Погашение облигаций может осуществляться в денежной форме или имуществом АО, например акциями этого общества. [c.121]
АО согласно ст. 102 ГК РФ и ст.ЗЗ Федерального закона Об акционерных обществах имеет право на выпуск облигаций. Каждый выпуск облигаций должен пройти государственную регистрацию. Один выпуск может быть разбит на несколько частей (траншей), которые будут размещаться поэтапно. [c.121]

Вернуться к основной статье