Денежные средства сами по себе, т.е. не вложенные в дело, не могут принести доход, с другой стороны, предприятие всегда должно иметь определенную сумму свободных средств в силу сформулированных выше причин — этим определяется необходимость определенной, хотя бы самой минимальной, систематизации подходов к управлению этими активами. В целом система эффективного управления денежными средствами подразумевает выделение четырех крупных блоков процедур, требующих определенного внимания финансового менеджера (аналитика) а) расчет финансового цикла б) анализ движения денежных средств в) прогнозирование денежных потоков г) определение оптимального уровня денежных средств. [c.472]
Определение оптимального уровня денежных средств [c.486]
Процедуры данного блока проработаны в теоретическом плане, но достаточно неочевидны с позиции практика. Поэтому на практике при определении оптимального уровня денежных средств в большей степени руководствуются статистикой и неформализованными методами обоснования финансовых решений. Данный блок имеет очевидную ориентацию на систему внутрифирменного анализа. [c.486]
Пример определения оптимального уровня денежных средств на расчетном счете. Цель расчета — определить размер запаса денежных средств, исходя из того, чтобы цена ликвидности оборотных активов не превысила процентного дохода по безрисковым ценным бумагам. [c.420]
Управление денежными потоками является одним из важнейших направлений деятельности финансового менеджера. Оно включает расчет времени обращения денежных средств (финансовый цикл), анализ денежного потока, его прогнозирование, определение оптимального уровня денежных средств, составление бюджетов денежных средств. [c.181]
Определение оптимального уровня денежных средств предприятия базируется на том, что денежные средства являются абсолютно ликвидными. Расчет оптимального уровня денежных средств ведется обычно в предположении их цены на уровне цены инвестирования в государственные ценные бумаги (наиболее безрисковые ценные бумаги). Ограничения на размер денежных средств сверху определяется тем, что возрастание запаса денежных средств увеличивает цену их ликвидности. Таким образом, цена ликвидности не должна быть больше процентного дохода по государственным ценным бумагам. [c.352]
ОПРЕДЕЛЕНИЕ ОПТИМАЛЬНОГО УРОВНЯ ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ [c.144]
Управление денежными потоками является одним из важнейших направлений деятельности финансового менеджера. Оно включает в себя расчет времени обращения денежных средств (финансовый цикл), анализ денежного потока, его прогнозирование, определение оптимального уровня денежных средств, составление бюджетов денежных средств и т.п. Значимость такого вида активов как денежные средства, по мнению Джона Кейнса, определяется тремя основными причинами [c.344]
Грамотное управление денежными средствами, ведущее к росту платежеспособности предприятия, получению дополнительного дохода — важнейшая задача финансовой работы. Управление денежными средствами включает определение времени обращения денежных средств и их оптимального уровня, анализ денежных потоков и их прогнозирование. [c.143]
Планирование себестоимости осуществляется как при разработке перспективных, так и текущих планов. Цель планирования себестоимости продукции -определение оптимального уровня затрат на производство продукции вы сокого качества с учетом рационального использования всех видов ресурсов основных фондов, материальных, трудовых и денежных средств. Важней шей задачей планирования себестоимости является выявление резервов снижения себестоимости. [c.190]
Обеспечение приемлемого объема, структуры и рентабельности активов. Известно, что различные уровни разных текущих активов по-разному воздействуют на прибыль. Например, высокий уровень производственно-материальных запасов потребует соответственно значительных текущих расходов, в то время как широкий ассортимент готовой продукции в дальнейшем может способствовать повышению объемов реализации и увеличению доходов. Каждое решение, связанное с определением уровня денежных средств, дебиторской задолженности и производственных запасов, должно быть рассмотрено как с позиции рентабельности данного вида активов, так и с позиции оптимальной структуры оборотных средств. [c.334]
Основными задачами статистики процентных ставок являются факторный анализ формирования уровня процентов за кредит и определение его среднего значения измерение колебаний процентных ставок от их среднего значения изучение зависимости конечных финансовых результатов операций по купле-продаже денежных средств от различных факторов и исследование их взаимосвязи построение основной тенденции развития уровня процентных ставок и ее анализ планирование различных финансовых операций и определение оптимальных параметров сделок по купле-продаже кредитов. [c.604]
Стабильный уровень цен, высокий и устойчивый уровень занятости не требуют или не допускают, чтобы общее количество денег оставалось постоянным или изменялось в постоянном темпе. Требуется нечто похожее и вместе с тем отличающееся по сути, а именно, чтобы количество денег (или, скорее, совокупная ценность всех наиболее ликвидных активов) удерживалось бы на таком уровне, чтобы люди не стремились сокращать или увеличивать свои расходы с целью приспособления размеров остатков наличности к изменившимся предпочтениям ликвидности. Поддержание массы денег постоянной не означает, что их приток должен оставаться постоянным ведь чтобы заставить его вести себя желаемым образом, предложение денег должно обладать значительной эластичностью. При управлении денежными средствами достижение строго определенного объема денег в обращении не может считаться конечной целью даже в случае существования территориального эмитента-монополиста. Тем более это является неверным в условиях конкурирующих эмиссий. То, чего нужно добиваться - это определения необходимого количества денег - такого, при котором цены будут оставаться постоянными. Никакая власть не может заранее установить "оптимального количества денег", выявить это может только рынок. Оно может быть обеспечено только продажей и покупкой по фиксированным ценам набора товаров, совокупную цену которых мы хотим сохранить стабильной. [c.67]
Данный метод предполагает прогноз реакции спроса при разных уровнях коммуникативных затрат. Далее из полученной выручки вычитаются все издержки, налоги и инвестиции, что дает величину будущего свободного потока денежных средств. Оптимальным считается такой размер бюджета, при котором дисконтированная величина этого свободного денежного потока максимальна.9 Для расчета по методу акционерной стоимости необходимо сделать детальный прогноз крайне неопределенных будущих событий. Но результаты любого другого метода, пусть даже более простого с точки зрения оценки (например, определение расходов на коммуникации как процента от выручки прошлого периода или максимизация будущего объема продаж), лишены какой-либо рациональной основы. [c.337]
Бюджет денежных средств (под денежными средствами понимаются денежные средства в кассе и денежные средства на счетах в банках) позволяет финансовому менеджеру оценить будущие притоки и оттоки денежных средств за определенный период, поддерживать остатки денежных средств на оптимальном уровне и избегать избытка денежных средств и их дефицита. Бюджет денежных средств состоит обычно из четырех основных разделов [c.106]
Пусть на текущий момент рентабельность предельной единицы вложений больше (1 + г). Тогда инвестору выгодно взять кредит в одну денежную единицу и инвестировать ее. Поскольку поступления от этой единицы больше, чем обязательства по погашению кредита, составляющие (1 + г) д. е., то доход инвестора к моменту 2 возрастает, что позволит достичь более высокого уровня полезности. Следовательно, вложения следует наращивать до тех пор, пока их предельная рентабельность больше (1 + г). Оценка масштабов инвестиций зависит, таким образом, только от размеров процентной ставки на рынке капиталов. Отметим, что при определении оптимального объема вложений никак не учитывались специфические свойства функции полезности индивидуального инвестора. Поэтому любой инвестор, имеющий возможности для привлечения средств на совершенном рынке капиталов, будет реализовывать одну и ту же инвестиционную программу. Следовательно, наличие (совершенного) рынка капиталов позволит разрешить возможные конфликты между инвесторами. [c.308]
Большинство теорий спроса на деньги исходит из их особой роли в качестве средства обращения. Рассматриваемый в этой главе подход связан с оптимизацией запаса денег и известен как модель Баумоля—Тобина, наиболее популярная модель спроса на деньги. Сущность идеи, лежащей в основе этой теории, такова. Домашним хозяйствам деньги необходимы для совершения сделок, и в определенный момент они оказываются перед выбором между альтернативными издержками хранения денег (упущенный процент) и трансакционными издержками частой конвертации других активов в денежную форму. Эта проблема во многом схожа с проблемой фирмы, которая должна принять решение относительно оптимального уровня запасов. [c.284]
D широком смысле слова финансовый анализ включает в себя определение уровня риска и ожидаемой доходности как отдельных финансовых активов, так и их групп. Например, могут рассматриваться конкретные обыкновенные акции, такие, как акции компании IBM группы обыкновенных акций, такие, как акции компаний, производящих компьютеры может применяться и более широкий подход, когда в качестве объекта анализа берется фондовый рынок в целом. В этом случае результатом финансового анализа будет принятие решения об оптимальном распределении средств инвестора между рынками акций, облигаций и денежных инструментов. Также необходимо будет ответить на вопрос, покупать или продавать акции компьютерных компаний в целом или акции компании IBM, в частности. [c.790]
Денежные средства. В условиях рыночной экономики значимость денежных средств и их эквивалентов определяется следующими причинами рутинность (необходимость денежного обеспечения текущих операций), предосторожность (необходимость погашения непредвиденных платежей), спекулятивность (возможность участия в заранее непредусмотренном выгодном проекте). Система эффективного управления денежными средствами подразумевает выделение четырех крупных блоков процедур, требующих определенного внимания финансового менеджера (а) расчет финансового цикла (б) анализ движения денежных средств, (в) прогнозирование денежных потоков, (г) определение оптимального уровня денежных средств. [c.373]
Управление денежными средствами включает анализ и прогнозирование денежного потока, расчет времени обращения денежных средств (финансового цикла), определение оптимального уровня денежных средств, составление бюджета денежных средств. Основная цель управления денежными средствами связана с предотвращением появления ихдефицита при одновременной минимизации их среднего остатка. [c.236]
В гл. 8 мы узнали, что вложение денежных средств в дебиторскую задолженность влечет за собой выбор между прибыльностью и риском. Оптимальный объем инвестиций вычисляется посредством сравнения прибыли, которая будет получена при определенном уровне инвестиций, с затратами на поддержание этого уровня. В этой главе описаны основные переменные, при помощи которых осуществляется эффективное управление дебиторской задолженностью, и то, как их можно изменить, чтобы достичь оптимального объема инвестиций. Сначала изучим кредитную и инкассационную политику фирмы в целом, а затем обсудим методику кредитования и инкассации для отдельного счета. В заключительной части главы мы исследуем технологию эффективного управления запасами. Цикл движения наличных средств включает в себя запасы, накопленные до реализации, тогда как дебиторская задолженность образуется во время реализации и превращается в наличность только по истечении определенного времени. [c.272]
Любая система контроля запасов ориентирована на определение оптимальных размеров текущего запаса и мониторинг его уровня. И это естественно все системы рассчитаны на баланс между объективными факторами, определяющими размер запасов (продолжительность производственного цикла, отдаленность поставщиков, транспорт и т.п.) и издержками запасов, в которых иммобилизуются денежные средства компании. Система контроля запасов характеризуется тем способом, который используется для пополнения запасов. Этот способ зависит от а) неопределенности спроса на продукцию б) мониторинга, запасов. [c.237]
Это необязательно означает, что другие модели оптимальной структуры капитала не являются практически значимыми. Ведь было бы наивно ожидать, чтобы сами менеджеры сказали, что при определении уровня долговой нагрузки они уделяют не последнее внимание проблеме свободных потоков денежных средств. Между тем опрос показал, что чем выше уровень левере-джированности компании, тем больший удельный вес присваивают менеджеры этому фактору, и наоборот. Не правда ли, показательно [c.191]
Смотреть страницы где упоминается термин Определение оптимального уровня денежных средств
: [c.468] [c.121] [c.58] [c.350]Смотреть главы в:
Финансовый анализ - методы и процедуры -> Определение оптимального уровня денежных средств
Финансы предприятия -> Определение оптимального уровня денежных средств