В процессе финансового управления огромную роль играет моделирование денежных потоков предприятия. Построим модель системной динамики совокупной стоимостной оценки средств, участвующих в воспроизводственном процессе, и денежного капитала предприятия. Модель будет состоять из уровней, потоков средств, участвующих в воспроизводственных процессах, и потоков капитала. Уровни определяют статическое состояние системы. Состояния уровней и потоки капитала определяют решения, которые управляют потоками средств, участвующих в воспроизводстве. [c.217]
Моделирование денежных потоков, включающих все связанные с осуществлением проекта денежные притоки и оттоки за расчетный период. [c.194]
При моделировании денежного потока могут использоваться текущие и прогнозные цены. Текущими (постоянными) называются цены, не учитывающие инфляцию. Прогнозными называют- [c.319]
Можно выделить некоторые общие черты, характерные для программных продуктов, используемых при проведении расчетов бизнес-планов. Во-первых, основой всех расчетов является моделирование денежного потока. Во-вторых, на выходе большинства этих продуктов чаще всего формируются расчетные таблицы о реализующемся бизнес-плане промышленного предприятия в виде отчетов о прибылях и убытках, движении денежных средств, прогнозных балансов, таблиц финансовых коэффициентов и критериальных показателей бизнес-плана. В-третьих, существует возможность графической иллюстрации ряда выполненных расчетов. В-четвертых, количественный анализ рисков если и присутствует, то чаще всего в форме простейшего анализа чувствительности. [c.106]
Сейчас мы рассмотрим метод определения долей государства и подрядчика и охарактеризуем основные финансовые элементы системы без подробного моделирования денежного потока. Конечно, любой экспресс-анализ имеет ограничения, но в 95% случаев, предоставляя исключительно ценную информацию, он очень прост. Основное ограничение в расчете доли — трудность оценки других параметров данной фискальной системы, например пределов возмещения издержек, инвестиционных кредитов, налоговых каникул, каникул роялти, обязательств перед внутренним рынком и скрытых налогов. [c.183]
Разработка бизнес-плана и подготовка решений об инвестировании средств в проект требует проведения анализа значительного объема экономической, технической, нормативной, прогнозной информации с применением финансовых расчетов, основанных на моделировании денежных потоков и использовании методов дисконтирования. Основная цель бизнес-плана показать выгодность проекта возможности развития производства реалистичную и последовательную программу осуществ- [c.4]
В таблице "Расчеты с поставщиками. Суммарный оборотный капитал" в агрегированном виде определяются статьи оборотных активов и пассивов, рассчитанные в предыдущих таблицах, и суммарные текущие активы и пассивы, а также оборотный капитал (активы - пассивы) и прирост оборотного капитала (табл. 2.11). При моделировании денежных потоков и составлении бюджетов положительный прирост оборотного капитала уменьшает, а отрицательный увеличивает поток реальных денег на предприятии. [c.71]
Заметим, что информация, содержащаяся в начальном бухгалтерском балансе предприятия, недостаточна для моделирования денежных потоков, характеризующих работу предприятия в будущем. Необходимо более детальное описание начальных активов и пассивов. [c.92]
Для проведения расчетов в ТЭО-ИНВЕСТ и моделирования денежных потоков, связанных с осуществлением договора финансового лизинга, данные и условия, согласованные сторонами и содержащиеся в договоре, должны быть заданы в окне Настройка таблицы "Финансовый лизинг" (см. рис. 3.20.). [c.152]
Анализ прибыльности и рентабельности вложений является ключевым элементом подготовки решений об инвестировании средств и требует анализа значительного объема экономической, технической, нормативной, прогнозной и иной информации с применением финансовых расчетов, основанных на моделировании денежных потоков. Профессионально составленное обоснование проекта должно содержать доказательство финансовой окупаемости проекта. [c.215]
Построение (моделирование) денежных потоков при реализации конкретного горного проекта является наиболее точным методом оценки действительной величины чистого дисконтированного дохода (прибыли), а следовательно, и всех прочих показателей оценки экономической эффективности проекта (внутренней нормы доходности, индекса доходности, срока окупаемости и т.п.). [c.214]
МОДЕЛИРОВАНИЕ ДЕНЕЖНЫХ ПОТОКОВ (ПРИМЕР РАСЧЕТОВ) [c.215]
Моделирование денежных потоков (пример расчетов)................................ 215 [c.255]
Как показывает опыт, реализация большинства методов анализа и отбора инвестиционных проектов на практике так или иначе связана с использованием основных показателей экономической эффективности NPV, IRR, РВ, PL Свертка этих показателей, выделение главного критерия, построение векторов предпочтений, использование различных правил отбора и т.д. предполагают, что их значения известны или же найти их не представляет труда. Однако, как было показано выше - это не всегда так, и возникают задачи анализа и представления исходных данных проекта и как следствие - выбор руководителем используемых математических моделей детального моделирования денежных потоков проекта. Эта ситуация при большом числе рассматриваемых инвестиционных проектов требует больших затрат ресурсов и времени. [c.310]
Использование, таким образом, заранее разработанных и представленных в аналитическом виде необходимых (оценки сверху) и достаточных (оценки снизу) условий доходности и экономической эффективности проекта, не требует детального моделирования денежных потоков, позволяя в процессе анализа и отбора существенно сокращать временные затраты и не проводить трудоемкие вычисления с привлечением и обработкой большого объема входной (часто плохо определенной) информации. [c.311]
Самым серьезным источником неопределенности для этого проекта оказывается число людей, потенциально заинтересованных в данном продукте. Хотя текущие испытания рынка выявляют, что можно охватить относительно небольшое число путешествующих с деловой целью в качестве потребителей, они также показывают возможность значительного расширения потенциального рынка. По существу, моделирование денежных потоков по проекту дает стандартное отклонение в 42% приведенной ценности денежных потоков при ожидаемой ценности, равной 33,5 млн. долл. [c.1037]
Компания рассматривает отсрочку проекта с денежными потоками после уплаты налогов в размере 25 млн. долл., ценность реализации которого составляет 300 млн. долл. (срок проекта равен 20 годам, а ценность капитала = 16%). Моделирование денежных потоков приводит к выводу, что стандартное отклонение приведенной ценности денежных потоков равно 20%. Если можно получить права на проект на следующие десять лет, то какова ценность этих прав (шестимесячная ставка по казначейским векселям = 8%, ставка по 10-летним облигациям = 12%, а ставка по 20-летним облигациям = 14%). [c.1060]
Моделирование денежных потоков, включающих все связанные с осуществлением проекта денежные поступления и расходы за расчетный период, с учетом возможности использования различных валют. [c.78]
Мы рассмотрели наиболее распространенные методы оценки инвестиционных проектов существуют и более сложные методы и критерии. Так, при анализе неординарных денежных потоков, которым характерна множественность критерия IRR, может применяться разновидность этого критерия — модифицированная IRR. Прогнозные расчеты, особенно в отношении денежных потоков и кредитоспособности предприятий, получают все большее распространение в практике работы аналитических служб крупных российских фирм, банков и аудиторских компаний. В частности, одна из крупнейших аудиторских фирм С.-Петербурга Аудит-Ажур использует рассмотренные критерии и методики моделирования денежных потоков для оценки эффективности инвестиционных проектов и обоснования объемов требуемых капитальных вложений. [c.289]
Денежный поток от инвестиционной деятельности в основном характеризуется оттоками денежных средств, к которым относятся предпроектные затраты, капитальные вложения, затраты на увеличение оборотного капитала, ликвидационные затраты, которые могут трансформироваться при моделировании денежного потока в средства, вкладываемые в создание ликвидационного фонда. [c.307]
Моделирование денежных потоков инвестиционного проекта [14] [c.49]
Тема 4. Моделирование стоимости организации при помощи модели дисконтированных денежных потоков. [c.408]
На пятом этапе проводится коэффициентный анализ, в процессе которого рассчитываются необходимые относительные показатели, характеризующие эффективность использования денежных средств в организации. С помощью различных коэффициентов осуществляется моделирование факторных систем с целью выявления и количественного измерения резервов роста эффективности управления денежными потоками. [c.372]
В процессе проведения коэффициентного анализа денежных потоков особое внимание уделяется факторному анализу, т.е. количественному измерению влияния различных объективных и субъективных факторов (причин), оказывающих прямое или косвенное воздействие на изменение рентабельности, эффективности использования денежных средств организации в анализируемом периоде. Факторный анализ (прямой и обратный, детерминированный и стохастический) проводится с использованием различных приемов моделирования факторных систем (расширения, удлинения, сокращения, оптимизации и т.д.). [c.401]
Приведите пример моделирования одного из коэффициентов рентабельности денежного потока, используя метод расширения факторной системы. [c.405]
Моделирование денежных потоков посредством описания бизнес-операций [c.390]
Разработка платежного календаря в различных его вариантах значительно облегчается при использовании современных компьютерных технологий. Наличие соответствующих программ позволяет, например, при изменении в табличном процессоре определяющего показателя "гибкого календаря" автоматически получить новый ряд всех содержащихся в нем оперативных плановых заданий. По вариантам всех видов платежного календаря с помощью соответствующих программ легко может быть обеспечена преемственность разрабатываемых показателей во времени (при переходе к каждому последующему месяцу его разработки). Наконец, программы соответствующего финансового моделирования денежных потоков предприятия могут легко взаимосвязывать и корректировать показатели отдельных видов платежного календаря с показателями плана поступления и расходования денежных средств по предприятию в целом. Эти же программы позволяют осуществлять финансовое планирование денежных потоков и в обратном направлении — внося коррективы в план поступления и расходования денежных средств осуществлять автоматическую корректировку соответствующих показателей всех видов платежного календаря. [c.120]
При моделировании денежного потока могут использоваться текущие и прогнозные цены. Текущими (постоянными) называются цены, не учитывающие инфляцию. Прогнозными называются цены, ожидаемые в будущем с учетом прогнозируемой инфляции. Денежные потоки, выраженные в прогнозных ценах, для устранения влияния инфляции на показатели эффективности должны дефлироваться путем деления на ожидаемый общий базисный индекс инфляции. [c.308]
Этапы моделирования инвестиционного цикла . построение модели, оценка параметров, практическое применение для принятия решений, оптимизации и прогнозирования. Интерфейсные, фактуальные и процедурные знания. Семантические сети. Синтез модели из типовых модулей. Стохастические сети Петри. Векторные функции денежных потоков в проектировании инвестиционных циклон. Учет факторов риска и неопределенности в моделях инвестиций. [c.75]
Реализация традиционных задач хозяйственного анализа, таких, как мобилизация выявленных резервов повышения эффективности производства и усиление его интенсификации, в нынешней экономической ситуации осложняется необходимостью учитывать неопределенность и коммерческие риски, вероятностный характер событий и их оценок, инфляционные процессы, современные характеристики стоимости денежных потоков и т.д. Все это требует совершенствования теории экономического анализа, без чего не представляется возможным усиление его роли в упраате-нии бизнесом. Надо заметить, что среди способов и приемов анализа на первый план выдвигаются математические приемы, в том числе стохастическое моделирование, приемы финансового оценивания, использование оптимизационных моделей и др. [c.9]