Финансовый менеджер действует как посредник между фирмой и рынками капиталов, где происходит купля-продажа ценных бумаг фирмы. Роль финансового менеджера показана на рисунке 1 -1, где схематично изображены потоки денежных средств от инвесторов к фирме и обратно к инвесторам. Поток возникает, когда фирма выпускает ценные бумаги с целью привлечения денежных средств (стрелка 1 на рисунке). Деньги идут на покупку реальных активов, используемых в деятельности фирмы (стрелка 2). (Вы можете представить деятельность фирмы как совокупность реальных активов.) Позже, если фирма действует удачно, реальные активы дают больший приток денежных средств, чем требуется для покрытия первоначальных инвестиций (стрелка 3). И наконец, денежные средства либо реинвестируются (стрелка 4а), либо возвращаются инвесторам, которые приобрели ценные бумаги первичной эмиссии (стрелка 46). Безусловно, выбор между стрелками 4а и 46 не произволен. Например, если банк предоставляет фирме денежный кредит на стадии 1, то эти деньги плюс проценты должны быть возвращены банку на стадии 46. [c.4]
Роль финансового менеджера в управлении запасами. Его [c.233]
Контроль над запасами осуществляет целый ряд департаментов, каждый из которых преследует собственные интересы и, как правило, старается поддерживать запасы на значительном уровне. Роль финансового менеджера часто сводится к устранению конфликтов или к нахождению критерия, который бы смог сбалансировать интересы всех заинтересованных сторон. [c.242]
Увеличение финансового рычага должно быть оптимальным и его следует регулировать в зависимости от дифференциала, от величины будущей процентной ставки. Задолженность так же является некоторой оптимальной величиной, поскольку она является и стимулом развития и источником риска. Привлекая заемные средства, фирма может быстрее и разумнее выполнить задачи по увеличению прибыли. Роль финансового менеджера заключается здесь не в том, чтобы исключить риски вообще, что невозможно, а в том, чтобы принять оптимальные, рассчитанные риски в пределах дифференциала. [c.166]
Рассмотрим роль финансового менеджера в системе управления финансовым обеспечением хозяйственной деятельности организации. В упрощенном виде его роль показана на рис. 16.1. При сохранении функций, показанных на этом рисунке, роль менеджера усложнилась и помимо координации и контроля, в ходе которых подтверждается (или нет), что фирма действует наиболее рационально и умело (хорошо делает нужные вещи), предполагает выполнение таких функций, как определение оптимальных темпов роста, выбор наилучших типов активов, а также наилучших способов финансирования этих активов. Например, менеджер должен дать ответ на вопросы должна ли фирма финансироваться за счет займов, акций или прибыли или определенной комбинации всех источников. А если за счет займа, то сколько следует занять в краткосрочном периоде, а сколько — в долгосрочном [c.310]
Коэффициент автономии характеризует роль собственного капитала в формировании активов организации. Этот показатель должен заинтересовать инвесторов и кредиторов, а также финансовых менеджеров компании, чтобы сформировать мнение об участии капитала собственников в приумножении активов (имущества) их организации. [c.254]
В рамках контрольной функции находит свое отражение и задача по гармонизации интересов собственников и топ-менеджеров предприятия. Напомним, что модель взаимоотношений принципал — агент , суть которой состоит в том, что принципал (например, собственники предприятия) поручает нанятому им за определенное вознаграждение агенту (управленческий персонал) действовать от его имени в интересах максимизации благосостояния принципала, рассматривается в рамках так называемой агентской теории. Эта теория объясняет, почему в данном случае возникает конфликт интересов между принципалами и агентами, состоящий в том, что последние отклоняются от сформулированной задачи и руководствуются в своей работе прежде всего принципом приоритета собственных целей, заключающихся, в частности, в максимизации полезности для себя, а не для принципала. Среди основных причин информационная асимметрия, принципиальная невозможность составления полного контракта и необходимость учета допустимых затрат на создание и поддержание системы контроля за действиями агентов. Если конфликт интересов не носит критического характера, говорят о конгруэнтности целевых установок всех заинтересованных лиц. В хорошо организованной и структурированной компании, как правило, нет серьезных противоречий между целями, стоящими перед самой компанией, ее владельцами и управленческим персоналом. Роль финансовых индикаторов и финансовых рычагов в формулировании данной проблемы и ее решении исключительно высока. [c.17]
Бухгалтерский учет и финансовый менеджмент. Общеизвестно, что управление представляет собой синтез науки и искусства, иными словами, фактор субъективности играет весьма существенную роль при принятии управленческих решений, в том числе и решений финансового характера. Именно поэтому финансовый менеджмент имеет очевидную практическую направленность и служит своеобразным мостиком между теоретическими построениями в отношении рынка капитала, систем, процессов и общих принципов управления и их практической реализацией. Эта сторона финансового менеджмента задается его тесной связью с бухгалтерским учетом как с позиции информационного обеспечения деятельности финансового менеджера, так и с позиции совпадения объекта деятельности представителей этих двух направлений, каковым являются финансовые потоки и операции с ними, приводящие к изменению в активах и обязательствах предприятия. [c.40]
Понимание роли эффективной процентной ставки чрезвычайно важно для финансового менеджера. Дело в том, принятие решения о привлечении средств, например, банковской ссуды на тех или иных условиях, делается чаще всего исходя из приемлемости предлагаемой процентной ставки, которая в этом случае характеризует относительные расходы заемщика. В рекламных проспектах непроизвольно или умышленно внимание на природе ставки обычно не акцентируется, хотя в подавляющем числе случаев речь идет о номинальной ставке, которая может весьма существенно отличаться от эффективной ставки. [c.71]
Какова роль финансового анализа в деятельности финансового менеджера [c.315]
Для финансового менеджера огромную роль играет и знание логики анализа производственных запасов. Не вдаваясь подробно в методику анализа, отметим только, что в ее основе лежит, в частности, понимание принципов представления запасов в отчетности. В зависимости от того, какие методы учета запасов (или себестоимости продукции) определены учетной политикой хозяйствующего субъекта, возможна различная оценка средств, вложенных в запасы, а следовательно, и различные значения параметров, участвующих в определении оптимальной политики управления ими. [c.449]
В условиях рынка размер прибыли отчетного года зависит в основном от соотношения полученных доходов и понесенных расходов. Сегодня на величину прибыли оказывают влияние не только усилия трудового коллектива. Немаловажная роль отводится умению администрации (в первую очередь финансовых менеджеров-бухгалтеров) квалифицированно использовать зало- [c.153]
Специалист, получивший высшее образование по специальности Финансы и кредит , может работать на фондовом рынке, в финансовых учреждениях (государственных и частных) и в сфере любого бизнеса в качестве финансового менеджера. Избравшие поприщем фондовый рынок поступают в брокерские фирмы, фондовые отделы банков, страховые компании, пенсионные фонды, где управляют инвестиционными портфелями, или выступают в роли консультантов индивидуальных инвесторов, аналитиков по ценным бумагам. [c.56]
На рис. 1.1 представлена схема взаимодействия собственника, предпринимателя и финансового менеджера. Их взаимоотношения регулируются контрактами. В данном случае собственник и предприниматель — это разные лица. Помимо контрактов, большую роль играют личные контакты, взаимное доверие, стремление к сотрудничеству и процветанию компании. Действия предпринимателя-менеджера определяются поведением поставщиков, потребителей и конкурентов, а действия финансового менеджера — поведением инвесторов и кредиторов, включая коммерческие банки, финансовые и страховые компании, а также правилами биржевых сделок и др. [c.18]
Финансовый менеджер определяет политику предприятия в области распределения прибыли, ее роль и значение в воспроизводственном процессе и стимулировании. От этого зависит и общий концептуальный подход к развитию финансового менеджмента в предприятии. Результатом распределительных процессов является создание фондов денежных средств, обеспечивающих финансирование принятых к реализации программ, поддержание оптимальной структуры капитала, сведение к минимуму риска банкротства. [c.53]
Система премирования американских менеджеров построена с учетом достижения долгосрочных целей, поэтому для финансового менеджера решающую роль играет деятельность, направленная на привлечение инвестиций и их выгодное размещение. [c.63]
При наличии вертикальной интеграции основная задача текущего финансового менеджмента состоит в сопоставлении структуры затрат-издержек производства и обращения, себестоимости в предпринимательских структурах, определении уровня самоокупаемости. Получаемая информация играет огромную роль в принятии управленческих ре- шений, что способствует развитию коммуникабельности финансового менеджера. Таким образом, выявляются преимущества или недостатки, концентрируется внимание на наиболее существенных факторах, используются взаимные знания и опыт. [c.118]
В процессе финансирования и кредитования оборотных средств решающую роль играет их стоимостная оценка. Она является базой для определения финансовым менеджером затрат, формирования финансовых результатов и включения в цену продукции, товаров, работ и услуг. [c.188]
Мы полагаем, что на самом деле играет структура капитала важную практическую роль, но тем не менее всю эту главу мы целиком посвятили аргументам ММ. Не поняв до конца условия, при которых Правило ММ верно, вы не поймете и того, почему одна структура капитала лучше другой. Финансовому менеджеру необходимо знать, на какие проявления несовершенства рынка следует обращать внимание. [c.430]
Сложность и роль этого раздела плана существенно различаются от компании к компании. Компания, которая располагает ограниченными инвестиционными возможностями на своем рынке и обильным притоком денежных средств, а политику дивидендов которой отличает достаточно скромный коэффициент дивидендных выплат, постепенно впадает в своего рода состояние "финансовой вялости", выражающееся в наличии ликвидных активов и невостребованной кредитоспособности. У финансовых менеджеров таких компаний относительно спокойная жизнь, и их финансовые планы обычно рутинны. Безусловно, совершенно другое дело - отвечает ли такая легкая жизнь финансовых менеджеров интересам акционеров их компаний. [c.772]
Если инвестиционный климат был неблагоприятным для пенсионного фонда в течение данного отчетного года или если стоимость начисленных обязательств по пенсиям возросла, обязательства по пенсиям могут неожиданно появиться в балансе компании (либо уже отраженное в нем обязательство существенно возрастет). Такая перспектива беспокоит многих финансовых менеджеров. Для смягчения подобных ситуаций существует два механизма. Первый дает возможность распределить отрицательную разность между активами пенсионного фонда и начисленными обязательствами на несколько лет. Второй основан на признании Управлением по стандартам финансового учета стимулирующей роли пенсионных пособий и их влияния на производительность труда. В соответствии с этим, если рост стоимости пенсионных обязательств ведет к росту [c.993]
Две рассмотренные формы — бухгалтерский баланс и отчет о прибылях и убытках - являются основными формами отчетности, обязательно присутствующими по сути своей в периодической отчетности, поскольку именно они отражают имущественное и финансовое положение предприятия на отчетную дату, а также достигнутые им в отчетном периоде финансовые результаты. Помимо них, в периодическую отчетность могут включаться и другие формы, фактически играющие вспомогательную роль, поскольку они содержат расшифровки и аналитические дополнения к отдельным статьям баланса и отчета о прибылях и убытках. Количество и структура дополнительных форм постоянно колеблются в зависимости от решений Минфина РФ в области бухгалтерского учета отметим также, что их форматы также устанавливаются в централизованном порядке. Ввиду перманентной изменчивости этих форм, а также их вспомогательного характера мы не приводим здесь их описание. В случае необходимости читатель легко может найти их характеристику в ПБУ 4/99 и а текущих нормативных документах Минфина РФ. Следует лишь отметить, что с позиции финансового менеджера или аналитика эти формы представляют несомненный интерес не только из-за наличия новых аналитических разрезов и группировок, но и в силу того, что для их подготовки привлекаются дополнительные сведения из текущего учета. [c.221]
Какую роль в выборе наиболее подходящего варианта играют потребности ее членов Побеседуйте с финансовым менеджером этой организации и узнайте, согласен ли он с вашим мнением. [c.12]
Думаю, что мне подходит роль старшего партнера или босса, поскольку с большим состраданием отношусь к трудностям, с которыми сталкиваются финансовые менеджеры. Когда они испытывают трудности, я могу оказать им значительную поддержку, и это, я полагаю, внесло свой [c.32]
В этих отношениях большую роль играют личные контакты, взаимное доверие, стремление к сотрудничеству и процветанию компании. Если действия предпринимателя определяются главным образом поведением поставщиков, потребителей и конкурентов, то действия финансового менеджера — отношением инвесторов и прежде всего акционеров, кредиторов (включая коммерческие банки), финансовых органов, в том числе налоговых инспекций, страховых компаний. [c.276]
Правила в финансовом планировании определяют направления и общие границы действий аппарата управления финансами (финансовой дирекции или группы финансовых менеджеров). Правила играют важную роль, так как руководителям нижнего и среднего уровня управления следует решать свои вопросы управления финансами, не обращаясь каждый раз к руководителю высшего звена за указаниями. [c.98]
В современных условиях повышается самостоятельность предприятий в принятии и реализации управленческих решений, их экономическая и юридическая ответственность за результаты хозяйственной деятельности. Объективно возрастает значение финансовой устойчивости хозяйствующих субъектов. Все это повышает роль финансового анализа в оценке их производственной и коммерческой деятельности и прежде всего в наличии, размещении и использовании капитала и доходов. Результаты такого анализа необходимы прежде всего собственникам (акционерам), кредиторам, инвесторам, поставщикам, налоговым службам, менеджерам и руководителям предприятий. [c.6]
На этом этапе организации риск-менеджмента главная роль принадлежит финансовому менеджеру, его психологическим качествам. Финансовый менеджер, занимающийся вопросами риска (менеджер по риску), должен иметь два права право выбора и право ответственности за него. [c.462]
Информация играет важную роль в риск-менеджменте. Финансовому менеджеру часто приходится принимать рисковые решения, когда результаты вложения капитала не определены и основаны на ограниченной информации. Если бы у него была более полная информация, то он мог бы сделать более точный прогноз и снизить риск. Это делает информацию товаром, причем очень ценным. Инвестор готов заплатить за полную информацию. [c.478]
Все эти эволюционные изменения имели своим следствием усиление роли финансового менеджмента. Ранее руководитель отдела маркетинга должен был планировать продажи, специалисты по эксплуатации и производству — определять объемы активов, необходимых для выполнения плана, а работа финансового менеджера сводилась к изысканию денег на покупку завода, оборудования и создание материальных запасов. В наши дни такой подход уже не имеет права на существование, поскольку решения принимаются коллегиально и финансовый менеджер несет свою долю ответственности совместно с менеджерами операционными. [c.10]
Одним из основных внешних механизмов корпоративного управления является контроль финансового рынка. Важная роль финансового рынка в системе корпоративного управления объясняется высокой корреляционной связью между эффективностью деятельности менеджеров корпорации и ценой ее акций. Исходя из этого акционер, который не имеет возможности непосредственно оценивать работу менеджеров, может судить об эффективности управления корпорацией на основе изменения курса акций корпорации относительно акций других корпораций этой области или же относительно фондового рынка в целом. При этом правление по решению наблюдательного совета может освободить менеджеров корпорации. В данной [c.208]
При этом ставится задача возрастания роли профессиональных организаций в развитии методического обеспечения организации бухгалтерского учета и становления бухгалтерской профессии (бухгалтеров, консультантов, финансовых менеджеров и др.). [c.371]
Мы обсудили три метода оценки требуемой доходности реинвестируемой прибыли САРМ, D F и метод доходность облигаций плюс премия за риск Табл 6 4 содержит результаты их применения для N Мы видим, что оценки колеблются от 14 0 до 15.3%, что средние оценки составляют диапазон от 14 3 до 15.1% и, наконец, что средняя оценка по всем данным равна 14.7%. Мы считаем, что в результатах присутствует определенная логика и последователь ность, оправдывающая использование 14.7% в качестве нашей оценки цены нераспределенной прибыли N Если же методы дали сильно различающиеся данные, то финансовому менеджеру следует, основываясь на здравом смысле, оценить относительные достоинства каждой оценки и выбрать ту из них, кото рая кажется наиболее достоверной при данных условиях. В значительной степени этот выбор основывается на понимании финансовым менеджером сущности и роли исходных параметров в каждом методе [c.186]
Доходность капитала и акций (ROE EPS). Эти показатели выполняют роль оценочных критериев, с помощью которых определяется финансовое состояние компании. На показатель ROE смотрят все и аналитик, и кредиторы, и, прежде всего руководители и менеджеры самой компании. За динамикой EPS пристально наблюдают акционеры, уже вложившие свой капитал в акции компании, и принимающие решения вкладывать или не вкладывать деньги в эту компанию. Ни один акционер, в том числе потенциальный, никогда не сможет признать отрицательную динамику EPS. Недаром говорят, что карьера финансовых менеджеров зависит от динамики EPS. [c.66]
В 80-е i оды произошли серьезные изменения в стратегическом финансовом планировании. Финансовые менеджеры поняли, что в рамках предприятия к его структурным подразделениям нельзя предъявлять одинаковые требования доходности. Отделения, продуктовые линии, рыночные сегменты — все они играют свою особую роль в достижении общей цели развития — повышении совокупной доходности. В теории стратегического управления и планирования был сделан очень важный вывод не все подразделения предприятия должны развиваться одинаковыми высокими темпами, не все они призваны давать один и тот же уровень доходности, наконец, не все они обязаны вносить ранный вклад в общий доход предприятия, в наращивание его денежного оборота. Понадобился стратегический подход к определению финансовой перспективы. [c.180]
Управление запасами условно можно разделить на две части. Первая часть — это составление отчетности по запасам и обработка иных данных, связанных с текущем контролем их уровня. Этот круг вопросов, как правило, входит в обязанности финансовых менеджеров департамента бухгалтерии. Финансовые ме-неджеры-бухгалтера участвуют в выборе, проектировании и последующей реализации систем контроля запасов. Их действия распространяются на всю компанию. Контролер отвечает за неадекватность систем контроля запасов. Вторая часть — это периодический мониторинг запасов. Системы контроля запасов имеют строгие ограничения и специалисты, оперирующие ими, не всегда осведомлены об общей стратегии руководства. Цели и приоритеты в отношении оборотного капитала могут быстро меняться роль запасов должна оцениваться в контексте общей стратегии компании. Если инвестиции в запасы значительны, то финансовый директор не вправе давать советы по поводу ликвидности если он плохо осведомлен об инвестициях в запасы и их ликвидности. [c.233]
При горизонтальной интеграции осуществляется самостоятельность в решении всех вопросов, производственных и финансовых. В этом случае повышается роль и значение финансового менеджера и принятых им управленческих решений, а также требования к текущему финансовому менеджменту. В условиях горизонтальной интеграции текущий финансовый менеджмент призван обеспечить [c.90]
Наука финансового менеджмента и основные ее мировые школы западноевропейская и американская особенности формирования российской школы финансового менеджмента. Цель, задачи и структура финансового менеджмента. финансовый менеджмент как система управления. Финансовый менеджмент как форма предпринимательства. Финансовый механизм и его структура. Финансовый менеджмент как наука и искусство принятия инвестиционных решений и решений по выбору источников их финансирования. Финансовый менеджмент как орган управления. Роль и значение финансового менеджера. Функции финансового менеджера. Организационная сфуктура финансового менеджмента. Квалификационные требования, предъявляемые к финансовому менеджеру. Функции финансового менеджера. [c.469]
В управлении финансовой деятельностью коммерческой организации (предприятия) важную роль играют финансовые менеджеры. Это высококвалифицированные специалисты, обладающие знаниями в области финансов и бухгалтерского учета, кредита и денежного обращения, ценообразования, налогового законодательства и техники банковской и биржевой деятельности. Перед финансовым менеджером стоят многочисленные и разноплановые задачи, связанные с управлением оборотным капиталом, определением оптимальной его величины и структуры, управлением дебиторской и кредиторской задолженностью на основе их глубокого анализа, оценкой эффек- [c.248]
На протяжении последних лет финансовые менеджеры стали уделять больше внимания потенциальным достоинствам размещения части активов на управляемых фьючерсных счетах в целях диверсификации портфелей и защиты от инфляции. Толчком к этому послужили исследования профессора Гарвардского университета Джона Линтнера. Весной 1983 года он выступил на ежегодной конференции Федерации финансовых аналитиков в Торонто (Канада) с докладом под названием Предполагаемая роль управляемых товарно-финансовых фьючерсных счетов (и/или фондов) в портфелях акций и облигаций . В докладе обосновывалась целесообразность включения управляемых фьючерсных счетов в состав традиционного портфеля акций и облигаций. В последующие годы идеи ДжЛинтнера были подтверждены и получили дальнейшее развитие в работах других исследователей. Согласно результатам этих исследований, портфели фьючерсов характеризуются большей доходностью и более высоким риском. Однако слабая корреляция доходности фьючерсных портфелей с доходностью портфелей акций и облигаций позволяет существенно улучшить соотношение риска и доходности при размещении части активов на управляемых фьючерсных счетах. В своем докладе Дж.Линтнер, в частности, отметил [c.240]
В этой главе на примере экономического цикла мы опишем обычную хронологическую последовательность изменений на рынках облигаций, акций и товаров. Хотя товарный сектор по-прежнему будет представлен индексом СКВ, мы рассмотрим возможности применения более промышленных товарных индексов, таких как индекс спотовых цен на промышленное сырье и индекс Journal of ommer e. Мы также проанализируем роль одного из наиболее отслеживаемых промышленных товаров - меди - в экономическом прогнозировании и его потенциальную связь с рынком акций. Поскольку многие финансовые менеджеры рассматривают золото в качестве основного представителя товарного сектора, будут показаны роль и место желтого металла в общей картине межрыночных связей. Мы также обсудим значимость рынка облигаций как опережающего индикатора экономики, ввиду его ключевой роли в экономическом цикле и процессе межрыночной ротации. [c.247]
Считается, что если основным признаком экономической беды предприятия являются его неплатежи, то главную роль в антикризисном управлении должен играть финансовый менеджмент. Безусловно, возможности этого управленческого инструмента огромны, но не безграничны, особенно, если опухоль уже стала злокачественной . Дело в том, что решение проблем, стоящих перед финансовым менеджером предприятия, невозможно без решения вопросов, которые, казалось бы, прямо к финансам не относятся (в их числе и наличие хорошо поставленного управленческого учета, и качество планирования на предприятии, и обеспеченность его высококвалифицированными менеджерами и т. п.). Результаты финансового менеджмента являются производными от итогов всей рыночной деятельности предприятия, качества и работоспособности всего его коллектива. Отсюда оздоравли-вать финансы фирмы — это оздоравливать весь ее организм. [c.6]
В сложной экономической обстановке огромную роль рисграют деловые качества финансового менеджера, его способность обеспечивать текущую потребность в денежных средствах, оценивать окупаемость предлагаемых к реализации проектов, осуществлять их финансирование и jir.fl. На фоне перемен в российской экономике деятельность финансового менеджера требует нетрадиционных вгутей решения возникающих проблем при гарантии со-кранения платежеспособности, рентабельности компании, асорректного управления финансовыми ресурсами. [c.275]
Экономическая обособленность внеоборотных, оборотных и финансовых активов приводит к необходимости управления их кругооборотом в рамках отдельно взятой предпринимательской структуры. Коммерческие организации ориентируются в своей деятельности на рост капитала, который возможен как за счет собственных финансовых ресурсов, главным образом прибыли, так и за счет дополнительного выпуска акций и облигаций, заемного и другого привлеченного капитала. Задача финансового менеджера — выбрать наиболее благоприятный вариант и рсточник финансирования, обеспечивающий воспроизводственный процесс и инвестиционную активность. Предметом особого внимания со стороны финансового менеджера являются уставный капитал, резервный капитал, фонд потребления и фонд накопления. От них во iptoroM зависит эффективность распределительных процессов. Им определяется политика предпринимательской структуры в области распределения прибыли, ее роль и значение в воспроизводственном процессе и стимулирова-рии долгосрочных вложений. [c.277]
При анализе кредитоспособности клиента финансовые коэффициенты призваны высветить три основные грани состояния компании. Первая из них — размер собственного капитала компании в роли гаранта ее долгов. Для этих целей финансовый менеджер рассчитывает коэффициенты финансовой устойчивости, в первую очередь, коэффициенты леве-риджа. Вторая грань — способность компании платить по обязательствам. Для этой цели определяются традиционные коэффициенты ликвидности. Третья грань — способность зарабатывать доходы, и здесь важными оказываются коэффициенты оборачиваемости. В совокупности эти соотношения помогают финансовому менеджеру определить размеры кредитной линии, предоставляемой клиенту. [c.218]
Смотреть страницы где упоминается термин Роль финансового менеджера
: [c.232] [c.108]Смотреть главы в:
Принципы корпоративных финансов -> Роль финансового менеджера