Подход к структуре капитала с точки зрения его источников важен именно для принятия финансовых решений, поскольку позволяет ответить на основные вопросы управления финансами откуда получить и как разместить финансовые ресурсы. Вывод Миллера и Модильяни был сделан для предприятия, действующего в условиях идеального рынка капиталов при значительном количестве ограничений. Впоследствии теория структуры капитала была усовершенствована самими авторами и их оппонентами, однако и в настоящее время считается, что в развитии данного научного направления сделаны лишь первые шаги. [c.334]
Текущая цена на первом шаге может пойти в 2-х направлениях. На втором шаге в 4-х направлениях. В биномиальной модели для расчета справедливой цены опциона вы должны заранее определить, сколько всего периодов использовать. Блэк-Шоулс считается предельной формой биномиальной модели, так как допускает бесконечное число периодов (в теории), то есть Блэк-Шоулс подразумевает, что эта небольшая диаграмма будет расширяться до бесконечности. Если вы определите справедливую цену опциона по Блэку-Шоулсу, то получите тот же ответ, что и в случае с биномиальной моделью, если число периодов, используемых в биномиальной модели, будет стремиться к бесконечности. (Тот факт, что Блэк-Шоулс является предельной формой биномиальной модели, подразумевает, что биномиальная модель появилась первой, но на самом деле сначала появилась именно модель Блэка-Шоулса). Справедливая стоимость фондового колл-опциона по Блэку-Шоулсу рассчитывается следующим образом [c.156]
ПРИМЕЧАНИЕ АВТОРА. Многие люди спрашивают у меня "Каким должен быть первый шаг к финансовой свободе " Мой ответ "Управляйте вашим финансовым отчетом". Я попросил моего налогового стратега и бухгалтера Диану Кеннеди составить курс в виде аудиокассет и учебника по темам [c.198]
Каков механизм заработка дэйтрейдера Ответ на этот вопрос следует искать на Уолл-Стрит. Уолл-Стрит - самое подходящее место в мире чтобы делать деньги. Посмотрите на крупные брокерские фирмы, банки и торговые компании. Как они делают деньги Что они такого предпринимают для того, чтобы создать прибыль в миллионы долларов за год, торгуя акциями Откуда берутся деньги Несколько следующих глав в основном и дают ответы на эти вопросы. Почему это так важно Потому что, будучи дэйтрейдером, вы делаете то же самое со своими деньгами, что и Уолл-Стрит со своими. Понять, как работает система — значит сделать первый шаг к тому, чтобы применить ее самому. А эксплуатация системы — это единственно возможный способ заработать на жизнь в качестве дэйтрейдера. [c.25]
Говоря о взаимосвязи описанных им двенадцати принципов, Г. Эмерсон писал двенадцать принципов производительности — это петли единой сети, сплетенные между собой так прочно, что по существу дела первым же шагом при обследовании предприятия будет ответ на вопрос, в какой мере здравый смысл, компетентная консультация, дисциплина и остальные восемь принципов применяются к первому принципу — принципу идеалов в какой мере идеалы, компетентная консультация и дисциплина применяются к здравому смыслу в какой степени идеалы, здравый смысл и компетентная консультация подчиняются дисциплине. Всякая система дисциплины, всякий дисциплинарный акт, не выдерживающий испытания всеми прочими принципами производительности, представляет собой проявление дисциплины низшей, а не высшей, является пережитком индивидуалистического производства, шагом в сторону анархии, постепенно охватывающей сверху донизу всю организацию . [c.204]
Каждому делать все, на что он способен, — не ответ. Сначала необходимо, чтобы люди знали, что делать. Требуются глубокие перемены. Первый шаг в преобразовании — это научиться, как изменять... Долгосрочная приверженность познанию нового и новой философии требуется от любого менеджера, стремящегося к преобразованию. Робкие и малодушные люди, которые ждут быстрых результатов, обречены на разочарование . [c.117]
Изучение рыночной терминологии - первый шаг к познанию экономической теории - делает человека хорошо информированным и позволяет найти ответы на некоторые проблемы безработицы и инфляции, дефицита федерального бюджета и падения курса акций, налогообложения и эффективности социальных программ правительства и его экономической политики. [c.3]
Недавно в США был проведен опрос сотрудников десятков различных библиотек, публичных, научных, технических и правительственных, о их отношении к ксерокопированию. Опрос оказался весьма деликатным делом. Во-первых, более половины опрошенных отказались отвечать на поставленные вопросы, некоторые ответили только на часть из них, третьи потребовали гарантию анонимности. На основе полученных данных был составлен доклад, в котором после краткого исторического обзора ситуации с множительной техникой от самых первых шагов до изобретения ксерокса были сделаны следующие выводы [c.176]
Предположим, что большая компания в отрасли здравоохранения сталкивается с необходимостью сократить издержки. Большинство топ-менеджеров склоняются к мысли, что в первую очередь надо сократить расходы не медицинское страхование работников. До этого момента они немного превышали среднеотраслевые, поэтому менеджеры считают, что из-аа этого не возникнут трудности с наймом или текучестью персонала. Однако сравнительный отраслевой анализ и интервью в фокус-группах работников показали, что текучесть персонала сильно зависит именно от сокращения медицинской страховки — гораздо в большей степени, чем от повышения или понижения заработной платы. Статистический анализ показал, что рост текучести работников в ответ на этот шаг окажет негативное воздействие на пять ключевых показателей эффективности деятельности, включая лояльность клиентов, а совокупный негативный эффект намного превысит всю экономию от снижения издержек. Таким образом, опрос мнения работников и статистический анализ влияния различных мер по сокращению издержек на общие показатели деятельности компании в данном случае предотвратили потерю миллионов долларов из-за стремления сэкономить тысячи. [c.36]
Решив, на каком сегменте выступать, предприятие должно разработать стратегию проникновения в этот сегмент. Для этого определяются позиции всех имеющихся конкурентов и принимается решение о собственном позиционировании. У предприятия есть два пути. Первый - позиционировать себя рядом с одним из существующих конкурентов и начать борьбу за долю рынка, второй - разработать товар, которого еще нет на рынке. Однако перед тем, как принять такое решение, руководство предприятия должно удостовериться в наличии технических, экономических возможностей и в достаточности числа потенциальных покупателей предлагаемого товара. Если все ответы окажутся положительными, значит предприятие отыскало свое место на рынке, а это позволяет ему приступить к следующему шагу - планированию комплекса маркетинга. [c.45]
Сделаем первый шаг и попытаемся найти ответ на следующий вопрос кто в нашем примере производит картофель с наименьшими издержками — фермер или владелец ранчо Возможны два ответа, которые послужат ключом к пониманию выгод торговли. [c.76]
Чтобы ответить на первый из этих вопросов, потребовался бы развернутый анализ институционального "каркаса" российской переходной экономики. Для наших задач достаточно заметить, что в пореформенный период в России сформировалась специфическая институциональная среда, в которой систематическое несоблюдение агентами принятых на себя обязательств, как правило, не предполагало сколько-нибудь серьезных ответных санкций. В подавляющем большинстве случаев это не грозило им ни вытеснением с рынка, ни отчуждением активов, ни судебным преследованием, ни смещением с занимаемых постов, ни потерей репутации, ни моральным осуждением. В условиях слабой защищенности контрактов (в том числе - трудовых) баланс выгод и издержек оказывался резко смещен в пользу их неисполнения. Импульсы к нарушению контрактных обязательств возникали на каждом шагу, при любых, даже самых незначительных возмущениях экономической среды. [c.17]
Оцените свои привычки слушания, сильные и слабые стороны, характер допускаемых ошибок. Не слишком ли быстро Вы судите о людях Часто ли перебиваете собеседника Какие помехи общения характерны для Ваших ответов Какие из них наиболее часто повторяются Знание своих привычек — это первый шаг к их совершенствованию. [c.723]
Первым шагом к завоеванию поддержки со стороны руководства должны быть примерно часовые беседы с каждым из руководителей функциональных служб и подразделений, в ходе которых необходимо обсудить и получить ответы на ряд простых вопросов. [c.484]
Перечисленные в табл. 5.1 "плюсы" и "минусы" конечно же не исчерпывают всего перечня возможных аргументов, однако их вполне достаточно, чтобы очень серьезно отнестись к выбору ответа на поставленный вопрос. К сожалению, есть руководители, которые непременно хотят всегда "идти в ногу со временем", т.е. под любое новое западное слово из области управления тут же создают отдел, а то и управление. Первым шагом по внедрению современного менеджмента на некоторых предприятиях, например, было изготовление соответствующей таблички и выделение комнаты со столом, оргтехникой и традиционным компьютером. Затем "рисовалась" новая оргструктура предприятия, которая чаще всего отличалась от старой лишь дополнительным "квадратиком". [c.159]
Электронная почта сама по себе — это не проблема. Проблема в нашем подходе к ее использованию. Какие изменения следует произвести, чтобы управлять почтой более эффективно Ответ на этот вопрос станет первым шагом к контролю электронной почты, и мы посвятим этому всю главу. [c.197]
Для того, чтобы совершить первый шаг по изучению рынка, начать подготовку к заключению контракта с иностранной фирмой необходимо ответить на следующие вопросы какую цель ставит перед собой предприниматель, насколько важна рыночная информация, каковы расходы и сроки получения такой информации, какие способы выхода на мировой рынок являются наиболее оптимальными. Все это и составляет комплекс исследований международного маркетинга. [c.98]
Анализ математической модели. Анализ математической модели, реализованной в виде программы для ЭВМ, проверенной п подготовленной к расчетам,— основной этап прикладного модельного исследования экономических систем. На этом этапе достигается цель исследования — находятся ответы на вопросы, поставленные заказчиком. Анализ математической модели можно разбить на три шага планирование процесса анализа модели, проведение машинных расчетов и обработка результатов исследования. Основные черты этих шагов определяются в первую очередь выбором метода анализа математической модели. [c.148]
Мы все слышали высказывание Рим не был построен за один день . Высказывание, которое я использую всякий раз, когда чувствую недовольство из-за того, сколько мне пришлось учиться делать то, что называется есть слона . На вопрос Как Вы едите слона получаем ответ Один раз укушу, пережую, кусаю второй раз . Именно так я рекомендовал бы Вам поступать, если почувствуете себя немного подавленным тем, сколько Вам, вероятно, придется учиться, чтобы перейти из стороны Е и S к стороне В и I . Пожалуйста, будьте добры к себе самому и постарайтесь осознать, что переход - это больше, чем только умственное изучение этого процесса, но также эмоциональное изучение. После того, как Вы будете делать маленькие шаги первые полгода или год, Вы будете готовы к следующему высказыванию, которое звучит так Прежде, чем бежать, пройдитесь пешком . Другими словами, Вы переходите от маленьких шагов к быстрой ходьбе, а затем к бегу. Это путь, который я рекомендую. Если Вам не нравится этот путь, Вы можете делать то, что делают миллионы людей, которые хотят разбогатеть быстро и простым способом, который состоит в том, чтобы покупать лотерею. Кто знает Это может быть Ваш удачный день. [c.145]
Давайте вернемся к вопросу, поставленному в начале главы. Как повлияет на фермеров, специализирующихся на выращивании пшеницы, и на рынок пшеницы появление нового высокоурожайного ее сорта Вспомните, что поиск ответа на такого рода вопросы должен включать в себя три шага (гл. 4). Во-первых, мы рассматриваем сдвиги кривой спроса или кривой предложения. Во-вторых, мы отвечаем на вопрос о направлении сдвига кривой. В-третьих, для того чтобы наглядно представить изменения в равновесии рынка, мы используем графики спроса и предложения. [c.126]
Надеюсь, что после прочтения этой книги вы еще на один шаг приблизитесь к постижению красоты финансовых рынков. Если же вы не найдете ответов на какие-либо свои вопросы, то обратитесь к литературе, перечисленной в конце книги. При этом напомню, что моя первая книга — Малая энциклопедия трейдера — была в основном посвящена техническому анализу, а вторая — Трейдер-инвестор — описанию спекулятивных рынков, финансовой математике, психологии трейдинга, а также срочным финансовым рынкам. [c.8]
Тайм-менеджмент труден для сисадминов в первую очередь потому, что нашу работу постоянно прерывают. Как довести дело до конца, если нам все время приходится бросать его, чтобы устранить проблему или ответить на вопрос, с которым клиент обратился лично, по почте или с помощью новейшего средства прерывания работы - интернет-пейджера Сколько раз вы говорили шефу, что на проект потребовалось бы два дня, если бы вас не отвлекали, а фактически работа над ним тянется целый месяц Возвращение в работу требует много времени. Если прерывание займет одну минуту, а возврат к проекту еще две, то вы фактически будете двигаться во времени в обратном направлении. Вот удивился бы Герберт Уэллс Хуже всего то, что возвращение к работе после прерывания чревато ошибками. При решении той или иной проблемы я нередко обнаруживал, что ошибка заключалась в том, что я пропустил очередной шаг после прерывания работы [c.24]
Я по-прежнему иногда считаю, что у меня нет времени сделать все, что хочется. Однако я поняла, что это всего лишь моя точка зрения, а не закон природы, поэтому у меня есть хороший ответ У меня достаточно времени, чтобы сделать все, что я хочу . Таким образом, я стала более избирательно относиться к списку дел, обеспечивать выполнимость задач с точки зрения временных рамок, соотнося их с календарем. Я стала говорить себе Я могу сделать все, что угодно, однако я не могу сделать все сразу , и это помогло мне точнее определять, что для меня важнее, и делать это в первую очередь. Выполнение этих шагов потребовало от меня дисциплины и в то же время дало огромную свободу и душевное равновесие. [c.47]
Порою смещение основного руководителя является необходимым шагом, однако этот шаг еще не гарантирует, что ситуация в компании непременно изменится к лучшему. Нам следует помнить об этом, когда мы имеем дело с организацией, которая стала жертвой ошибочной стратегии. Чтобы справиться с проблемой, необходимо докопаться до ее глубинных причин. Имеем ли мы дело только лишь с неудачной идеей первого лица или часть ответственности все же лежит и на самой организации Каковы взгляды и убеждения руководителя и насколько точно они отражают реалии окружающей действительности Готовы ли руководители разбираться в том, какие решения можно считать правильными, а какие — нет Насколько эффективно существующая организационная структура позволяет решать стоящие перед компанией задачи Поиск ответов на такие вопросы требует еще более глубокого анализа, который позволит обнажить истинные причины неуспеха. А значит, настало время перейти от рассмотрения отдельных ошибок, допускаемых в ходе осуществления новых проектов, адаптации к изменению рыночных условий, совершения слияний и по- [c.175]
Так как же сегодня начинать строить свое богатое и независимое будущее Опять-таки, все очень просто все начинается в вашем разуме — с ваших слов, мыслей и поступков, которые вы совершаете каждый божий день. Все начинается с критической оценки того, на что вы тратите свое время и с кем его проводите. Осознания того, что вы должны сделать свой план реальным для построения моста, ведущего через бурлящие воды к вашим мечтам. Как говорил богатый папа, мечтатели витают в облаках, а богатые люди создают планы и строят мосты к своим мечтам . Начните свое будущее, сегодня создавая план на будущее. И для многих людей один из первых шагов в создании этого плана будет заключаться в том, чтобы перестать делать сегодня то, чего вы не хотите делать в будущем. Если вы не хотите трудиться не покладая рук всю свою жизнь за зарплату, то подумайте, как вам научиться работать за пассивный и портфельный доходы. Как только вы найдете какие-то ответы, сделайте их частью своего плана. Это может означать необходимость больше учиться, больше читать и слушать аудиокассеты, посещать больше семинаров, начать свой маленький бизнес и завести новых друзей. Другими словами, делайте сегодня то, что вы хотите делать завтра. [c.82]
Каким образом можно контролировать проявления этой тенденции Ответ — с большим трудом. Наиболее предпочтительный подход в данном случае основан на развитом самосознании, возможно, при активном использовании наставничества. Первый шаг на пути решения этой проблемы — попытка деперсонализировать задачу, выясняя, что требуется для пользы дела, и стараясь найти объективный ответ. Затем следует признать, что разные исполнители по-разному подойдут к решению этой задачи. Например, тем, у кого высоки потребности в структурировании, скорее всего, потребуется и будет желательна большая упорядоченность, нежели тем, для кого данная потребность не играет особой роли. Второй шаг заключается в том, чтобы определить, насколько велики предполагаемые различия в действиях разных индивидуумов — являются ли они совершенно неприемлемыми и разрушительными или все-таки попадают в некие границы толерантности В этом случае совершенствование призвано научить человека толерантному отношению к различиям в подходах, или, что [c.319]
Идентификация ценовых фигур — часть фундамента технического анализа. Большинство людей, не изучающих этот раздел, как правило, торопыги, желающие получить ответы "сразу", без предварительной работы. Когда затем они пытаются построить индикаторы, то ищут только статические сигналы на покупку и продажу, вместо анализа динамики, генерирующей сигналы на покупку и продажу. В результате они обычно очень эмоционально переживают, когда рынок идет против их позиций, и проводят больше времени в разочаровании, чем тратят его на повышение уровня образования. Чтобы избежать этой ловушки, сосредоточьтесь на первой части технического анализа. Она поможет вам в построении и понимании динамической структуры рынка. Без этого базисного понимания каждый последующий шаг может оказаться более запутьшающим и трудным. (А если вы по-прежнему сомневаетесь, возвратитесь к Елаве 1 и прочитайте 10 Заповедей Торговли.) [c.69]
Что нас в первую очередь интересует, когда мы ищем организацию (банк или брокерскую компанию), через которую хотим получить доступ к рынку Это, конечно же, минимальный размер депозита, мар-жевое плечо, спрэд, листинг допустимых операций, режим работы, свопы, дилинговая процедура, способы перевода денежных средств, et . Очевидно, что здесь приведен далеко не полный список, однако, если возникнет необходимость, его можно расширить за конечное число шагов до вполне функционального минимума. Казалось бы, что проще есть список вопросов, необходимо раз и навсегда получить на него ответы (в приложении к конкретной организации), зафиксировать их и больше к ним не возвращаться. Тем не менее редко кто поступает подобным образом. [c.199]
Бомбей в конце 1946 года представлял собою смесь имперских гражданских, армейских и полицейских чиновников, готовившихся к отъезду английских финансистов, стремившихся вернуть себе то, что они потеряли мусульман, требовавших независимости Пакистану, членов партии ИНК, готовившихся к получению власти многоязычных культур Востока и Запада а также торгового люда, постоянно присутствовавшего в Бомбее еще со времен греческой колонизации. Для меня все это было родным домом. Это все составляло фон идиллической военной жизни и недолгого послевоенного периода. Ведь с того самого дня в 1942 году, когда я в нелепом шлеме и шортах цвета хаки шагал вдоль улицы Ферозешах-Мехта-Роуд после двухмесячного заточения на военном корабле, Бомбей завладел моим сердцем. Первым индийцем, с которым мне довелось беседовать, был сикхский ювелир, которому я доверил починить часы. Я спросил его, где находится полицейский участок. Что — не понял он. Зачем вам нужен полицейский участок Я объяснил, что мы хотели бы найти друга, адрес которого нам неизвестен. Мой друг, — ответил он, — вам следовало бы знать, что полиция в Индии существует не для того, чтобы помогать людям. И вы здесь тоже не для этого . Каким же было мое невежество Наш конвой направлялся на североафриканский фронт, но изменил курс после падения Сингапура. Наше прибытие в Бомбей заранее не планировалось. Конвой расположился в бухте на десять дней, и местные жители подбирали пищу (в основном луковицы), которые мы роняли в темноте и грязи. Тем не менее троим из нас удалось провести ночь в Бомбее, и это была сказка. Мы отыскали своего индийского друга, который отвез нас на пляж Джуху — две мили озаренного лунным светом песка, окаймленного с одной стороны пальмами, а с другой — омываемого теплым фосфоресцирующим океаном. Мы вернулись на корабль в пять часов утра и были встречены помощником капитана, который вообразил, что мы были в бардаке При этом мы совершили нечто еще более недостойное мы общались с индийцами. За это нам прописали три дневных наряда вне очереди, но это казалось легким наказанием за полученное нами удовольствие. [c.12]