Индексы рынка

Вклад отдельной акции в совокупный риск полностью диверсифицированного портфеля зависит от ее чувствительности к рыночным колебаниям. Эту чувствительность обычно обозначают показателем бета. Ценным бумагам, бета которых равна 1,0, присущ средний рыночный риск - хорошо диверсифицированный портфель, состоящий из таких ценных бумаг, имеет то же стандартное отклонение, что и рыночный индекс. Ценные бумаги, бета которых равна 0,5, сопряжены с риском ниже среднерыночного - и изменения хорошо диверсифицированного портфеля таких ценных бумаг вдвое отстают от рыночных колебаний, а его стандартное отклонение равно половине стандартного отклонения индекса рынка.  [c.167]


Индексы рынка ценных бумаг — это индексы цен акций, обращающихся на рынке, они дают сжатую информацию о ценах на рынке или определенном сегменте, что помогает инвесторам при прогнозировании рынка. Наиболее широкое использовании индексов для оценки  [c.40]

Как и многие индикаторы темпов изменений, процентная доля часто достигает своих пиков и ям до соответствующих разворотов трендов индексов рынка.  [c.193]

Коэффициент "бета" - показатель колебаний цены акций фонда по отношению к движению всего рынка (или соответствующему базовому фондовому индексу). Рынку (индексу S P 500) присваивается коэффициент "бета", равный 1.00, таким образом, коэффициент бета, например, 1.20 будет означать, что, когда рыночный индекс изменился на 10%, цена акций фонда выросла или упала на 12%. Консервативные инвесторы предпочитают ценные бумаги с низким бета-коэффициентом. R2 - среднеквадратическое отклонение - показывает, насколько результаты деятельности фонда связаны с общей ситуацией на рынке (или динамикой соответствующего базового индекса). Коэффициент R2, равный 1.00, свидетельствует о том, что стоимость портфеля фонда в точности повторяла изменения, происходившие на рынке. Если же между этими двумя явлениями не существовало никакой корреляции, R2 будет равняться 0.  [c.43]

Новые максимумы и минимумы. Этот индикатор (обозначим его как ММ) равен разности числа компаний, акции которых в данный день имеют максимальную за последний год цену, и числа компаний, акции которых в данный день имеют минимальную за последний год цену. Эти компании являются лидерами быков и медведей , и рынок считается стабильно растущим, если изменение ММ идет в соответствии с изменением рыночных индексов, т.е. в ногу со своими лидерами. Лидеры могут меняться, но по мере роста рынка их число должно увеличиваться. Если индекс рынка сделал новый максимум, но максимум индикатора ММ меньше предыдущего, то это означает дефицит лидеров и указывает на рост цены акций второстепенных компаний, что бывает перед началом падения рынка.  [c.86]

Если вы занимаетесь трейдингом не в помещении биржи, а сидя у компьютера в офисе или дома, то на экране компьютера постоянно должны быть главные индексы рынка, индексы интересующих вас отраслей, цены акций лидеров этих отраслей и цены акций компаний, которые намечены вами как предмет покупки или продажи. Периодически нужно просматривать графики дневного поведения индексов рынка, отслеживая начало локального подъема или падения. При принятии того или иного решения нужно помнить, что главные события на рынке разворачиваются в начале и в конце рабочего дня биржи. Профессионалы говорят, что умные деньги показываются в конце, однако оживление второй половины дня и обозначение новой тенденции начинаются уже около двух-трех часов по нью-йоркскому времени, так что — будьте бдительны  [c.208]


ИНТЕГРАЛЬНЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ -ИНДЕКСЫ РЫНКОВ ЦЕННЫХ БУМАГ  [c.16]

Индексы рынка ценных бумаг — это индексы цен акций, обращающихся на рынке. В качестве базы отсчета берут день, когда значение индекса было 100 или 1000. По мере роста или падения цен на акции среднее значение цен акций также растет или падает, соответственно изменяется значение индекса. На каждом фондовом рынке принят как минимум один индекс, применяемый для акций крупнейших компаний. Однако на многих рынках используют несколько индексов для крупных и небольших компаний определенной отрасли.  [c.17]

Индекс рынка дает сжатую информацию о ценах на рынке или в его определенном сегменте в виде цифры. Это помогает инвесторам и аналитикам оценить спрос на акции и дать прогноз будущего движения цен. Изменение значений индексов рассматривают как показатель спроса на рынке. Рост или падение значения индекса на одном рынке часто воздействует на состояние спроса на другом.  [c.17]

Получив (или построив) прогноз уровня процента, аналитик рынка капитала получает возможность приступить к оценке рынка акций. Для эффективного решения этой задачи нужно с самого начала определиться, какие ключевые факторы подлежат прогнозированию и как эти факторы использовать для определения внутренней стоимости избранного индекса рынка акций, будь это составной индекс 500 акций (S P 500) или 400 промышленных акций (S P 400). В ходе этого анализа можно сосредоточить внимание на важнейших аспектах оценки рынка акций.  [c.89]

Есть несколько методов прогнозирования прибыли индексов рынка акций. (В главе 29 рассматривается место рыночного индекса в общем процессе прогнозирования — от получения макроэкономических прогнозов до оценки будущей прибыли конкретной компании.) Ниже описаны три метода прогнозирования рыночного индекса.  [c.89]

Динамика спрэда между ценой фьючерсного контракта и показателями лежащего в его основе индекса позволяет определять краткосрочные изменения рыночных настроений. Когда цена фьючерсного контракта, поднимаясь, далеко отрывается от индекса, рынок вступает в область перекупленное и следует ожидать временного спада. И наоборот, если цена  [c.462]

Главная ценность этих девяти групповых фьючерсных индексов состоит в том, что они позволяют изучать динамику групп рынков, а не каждого рынка в отдельности. Иногда в течение некоторого периода в группе доминирует какой-то один рынок (например, платина - в секторе металлов или мазут — в секторе энергоносителей). Однако о наличии серьезной ценовой тенденции можно говорить только в том случае, если динамика одного или двух отдельных рынков подтверждается динамикой группового индекса. Анализ групповых индексов также облегчает оперативное сравнение всех девяти секторов, включая товарные и финансовые группы. Добавьте сюда любой из распространенных индексов рынка акций, и перед вами предстанет весь финансовый спектр рынков валют, товаров, процентных ставок и акций, что значительно упростит межрыночные сравнения.  [c.129]

Рассмотрим последовательность событий, характерную для рыночных вершин. Сначала рынок облигаций достигает пика и поворачивает вниз. Падение цен облигаций (и рост процентных ставок) оказывает медвежье давление на акции, чувствительные к процентным ставкам. Через какое-то время рынок акций в целом также начинает слабеть. Этот медвежий разворот индексов рынка акций часто сопровождается бычьим разворотом некоторых групп акций, обеспеченных материальными активами, таких как акции энергетических и золотодобывающих компаний.  [c.170]


Таким образом, коммунальный индекс Доу-Джонса становится неотъемлемой частью межрыночных исследований и занимает прочное место в анализе динамики курса доллара, цен на товары, облигации и акции. Его роль как важного промежуточного звена между рынком облигаций и промышленными индексами рынка акций не вызывает сомнений. Коммунальный индекс Доу-Джонса - это еще один инструмент, позволяющий оценить воздействие инфляции и процентных ставок на рынок акций в целом. Анализ коммунального индекса также представляет собой новый подход к изучению групп акций, чувствительных к процентным ставкам, которые мы обсуждали в главе 9-  [c.205]

Рис. 33 и Рис. 34 показывают, что подобное поведение наблюдается также у валют, и у золота. Суммируя, можно сказать, что результаты анализа различных индексов рынков акций, обменного курса доллара США против трех различных основных валют, а также рынка золота показывают, что " выбросы" являются вездесущими особенностями главных финансовых рынков [220].  [c.82]

Сначала развитие цены отдельной акции сравнивается с поведением "родственных" ей бумаг. Например, акция одной страховой компании сравнивается с акциями других страховых фирм. Если основной тренд нисходящий, мы либо не торгуем на рынке, либо продаем в шорт. Крайне важен суммарный национальный индекс. Графики национальных фондовых индексов обычно представляют нам отчетливую и понятную картину. Сравнение отдельных акций с суммарным индексом рынка проводится двумя методами. Во-первых, график индекса сам по себе используется в качестве индикатора мы откладываем покупку акции, если фондовый индекс показывает нам опасную ценовую фигуру.  [c.232]

Страх и жадность постоянно проявляются в общих движениях рынка. Вот почему финансовые рынки все время подвергаются, на первый взгляд, необъяснимым распродажам и покупкам. На этом фоне, вне зависимости от того, какой акцией вы торгуете, вы должны быть всегда в курсе состояния всех рыночных индексов. Скорее всего, если торгуемая вами акция носит имя какой-нибудь ведущей компании, она будет двигаться в соответствии с движением индексов рынка в целом.  [c.287]

Отметим, что наклон в рыночной модели ценной бумаги измеряет чувствительность ее доходности к доходности на рыночный индекс. Обе линии на рис. 8.10 имеют положительный наклон, показывающий, что чем выше доходность на рыночный индекс, тем выше доходности этих ценных бумаг. Однако прямые имеют различный наклон. Это означает, что бумаги имеют различную чувствительность к доходности на индекс рынка. Точнее, А имеет больший наклон, чем 5, показывающий, что доходность А является более чувствительной к доходности на рыночный индекс, чем доходность В.  [c.212]

Соотношение доходности ценной бумаги и доходности на индекс рынка известно как рыночная модель.  [c.218]

Доходность на индекс рынка не отражает доходности ценной бумаги полностью. Необъясненные элементы включаются в случайную погрешность рыночной модели.  [c.218]

На практике портфельные менеджеры используют неагрессивные методы динамического хеджирования, что предполагает отсутствие торговли самими ценными бумагами портфеля. Стоимость портфеля зависит от текущей дельты и модели и регулируется с помощью фьючерсов, а иногда пут-опционов. Плюсом использования фьючерсов является низкая стоимость трансакций. Короткая продажа фьючерсов против портфеля эквивалентна продаже части портфеля. При падении портфеля продается больше фьючерсных контрактов, когда же стоимость портфеля растет, эти короткие позиции закрываются. Потери по портфелю, когда приходится закрывать короткие фьючерсные позиции при росте цен на акции, являются издержками по страхованию портфеля и эквивалентны стоимости гипотетических смоделированных опционов. Преимущество динамического хеджирования состоит в том, что оно позволяет с самого начала точно рассчитать издержки. Менеджерам, применяющим такую стратегию, это позволяет сохранить весь портфель ценных бумаг, в то время как размещение активов регулируется посредством фьючерсов и/или опционов. Предложенный неагрессивный метод, основанный на использовании фьючерсов и/или опционов, позволяет разделить размещение активов и активное управление портфелем. При страховании вы должны постоянно регулировать портфель с учетом текущей дельты, т. е. с определенной периодичностью, например, каждый день вы должны вводить в модель ценообразования опционов текущую стоимость портфеля, время до даты истечения, уровень процентной ставки и волатильность портфеля для определения дельты моделируемого пут-опциона. Если к дельте, которая может принимать значения 0 и -1 прибавить единицу, то вы получите соответствующую дельту колл-опциона, которая будет коэффициентом хеджирования, т.е. долей вашего счета, которую следует инвестировать в фонд. Допустим, коэффициент хеджирования в настоящий момент составляет 0,46. Размер фонда, которым вы управляете, эквивалентен 50 фьючерсным контрактам S P. Так как вы хотите инвестировать только 46% средств, вам надо изъять остальные 54%, т.е. 27 контрактов. Поэтому при текущей стоимости фонда, при данных уровнях процентной ставки и волатильности фонд должен иметь короткие позиции по 27 контрактам S P одновременно с длинной позицией по акциям. Так как необходимо постоянно перерассчитывать дельту и регулировать портфель, метод называется стратегией динамического хеджирования. Одна из проблем, связанная с использованием фьючерсов, состоит в том, что рынок фьючерсов в точности не следует за рынком спот. Кроме того, портфель, против которого вы продаете фьючерсы, может в точности не следовать за индексом рынка спот, лежащего в  [c.234]

Что же делать, если вы не хотите играть на бирже самостоятельно, не намерены доверяться инвестиционному фонду, но при этом решили инвестировать свои деньги в акции Решением для такого случая являются так называемые индексные фонды (index funds), которые покупают акции, входящие в основные индексы рынка. Далее мы подробно расскажем про эти индексы, а сейчас только отметим, что один из основных — индекс S P-500, чье значение определяется средней ценой акций всех входящих в него 500 ведущих компаний США. Есть фонды, которые покупают акции всех компаний из индекса, что уменьшает риск инвестирования и, снимая необходимость анализа рынка, существенно понижает накладные расходы. Вложив деньги в такой фонд, вы будете уверены, что ваш капитал будет расти так же, как и рынок акций США.  [c.26]

В начале подъема рынка первыми вырастают акции сильных стабильных компаний, число которых сравнительно невелико, и поэтому рост эмоционального индекса заметно отстает от роста индексов рынка. Через некоторое время вера в рост рынка охватывает большинство биржевых игроков идет активная покупка акций, сопровождаемая бурным ростом эмоционального индекса. Когда рынок доходит до вершины своего локального максимума и начинает падать, то первыми падают акции спекулятивных компаний. Таких компаний больше, чем компаний первого эшелона, и поэтому в начале падения рынка величины а, отрицательны, что влечет резкое уменьшение значений А. На рисунке 6.5 приведен график эмоционального индекса (биржа NYSE) вместе с индексом S P-500. Переход эмоционального индекса в отрицательную область в мае-июне 1996 года явился предвестником сильной летней коррекции рынка.  [c.84]

Однако не надо забывать, что поведение индекса отрасли определяется состоянием не только данной отрасли, но и рынка в целом. Поведение отраслевых индексов всегда нужно рассматривать вместе с индексами рынка, для чего тоже существуют различные методы анализа. Можно рассматривать отношения отраслевых индексов к индексам рынка, например, к индексу S P—500, что практически снивелирует влияние рынка если какое-либо отношение растет, то деньги перетекают в эту отрасль независимо от общего поведения рынка. Уменьшение отношения может свидетельствовать, что компании данной отрасли стали непопулярны и их акции интенсивно продают, чтобы перевести полученные деньги в акции компаний других отраслей. Однако очень маленькие значения этих отношений могут означать повышенную вероятность денежного притока в эту отрасль.  [c.90]

Рассмотрим поведение индексов рынков акций разных стран по данным Wilshire Asso iates, In ., представленным в таблице 8.8 (1988-1994). Прибыль рассчитывалась по инвестированию в долларах с учетом изменения курса валют.  [c.148]

Линия роста/падения (Advan e/De line Line) -один из наиболее распространенных индикаторов, применяемый для определения ширины роста или падения рынка акций. Ежедневно (или раз в неделю) производится сравнение числа выросших и упавших в цене бумаг. Если число подорожавших бумаг превосходит число подешевевших, то абсолютное значение их разности прибавляется к предыдущему накопленному значению индикатора. Если число подешевевших бумаг превосходит число подорожавших, то абсолютное значение их разности вычитается из предыдущего накопленного значения индикатора. Линия роста/падения обычно сравнивается с каким-либо распространенным индексом рынка акций, например, с промышленным индексом Доу-Джонса. Как правило, их тенденции должны иметь одно направление. Расхождение между линией роста/падения и индексом служит ранним признаком возможного разворота тенденции рынка.  [c.294]

Bond Buyer s Index (индекс газеты Покупатель облигаций ) Ежедневно публикуемый газетой Покупатель облигаций индекс рынка муниципальных облигаций.  [c.53]

Однако 21 октября 1929 года подписчики Barren s могли прочесть статью чартиста Вильяма Питера Гамильтона, в которой он предупреждал об угрожающем поведении индекса. Индексы прорывались сквозь свои зоны накопления. Согласно Гамильтону, ожидалось поступление "сильного медвежьего сигнала" от промышленного индекса, который мог проникнуть ниже 325.7, а железнодорожный индекс — ниже 168.26. В тот же самый день промышленный индекс прорвался через критический уровень. Через два дня вслед за ним последовал железнодорожный индекс. Рынок стремительно падал с третьим в истории высоким показателем торговли, составлявшим более 6 миллионов акций, — крах начался.  [c.49]

Потом начался настоящий обвал. Дилер постоянно выкрикивал "Теперь мы идем вниз". Телефоны разрывались от звонков, и компьютеры стали не поспевать за торговлей, котируя, в конечном счете, уже полуторачасовые цены. Помимо всего прочего, в процесс включилась широко распространенная "программная торговля". Армия компьютеров, запрограммированных на использование расхождений между ценами акций и фьючерсных контрактов на фондовый индекс, извергала потоки стоп-ордеров, так как цены фьючерсов периодически падали на 20% ниже цен акций, лежащих в основе индекса. Рынок падал беспрестанно, минута за минутой, и ни у кого не было даже малейшего представления, насколько далеко он пойдет. Биржевые брокеры из компании Shearson Lehman поместили надпись над своими столами "К спасательным шлюпкам".  [c.166]

С рынком высоковолатильных акций дело обстоит совсем иначе. Если вы хотите торговать движущими акциями, необходимо всегда держать руку на пульсе рынка. Что это значит - Это значит, что нужно всегда точно знать, на каком уровне в данный момент находятся индексы Доу-Джонса, S P 500, NASDAQ-композит. Почему - Потому что здесь вы имеете дело с влиятельными ценными бумагами. В основном, эти акции движутся вместе с импульсом рынка в целом. Если средняя величина индекса рынка поднимается, то большинство этих акций тоже поднимутся. Если средняя величина индекса рынка падает, то большинство этих акций также падают. Редко IBM, Mi rosoft или Dell будут падать, в то время, как средняя величина индекса рынка поднимается.  [c.267]

Существует три основных индекса рынка, которые вам следует использовать для выяснения силы или слабости рынка в целом индекс Доу-Джонса, NASDAQ-KOM-ПОЗИТ, фондовый индекс S P500. Эти индексы послужат вам лучшим путеводителем в торговле высоковолатильными акциями.  [c.267]

Применительно к ценным бумагам, доходность по которым имеет распределение, отличающееся от нормального (и логнор-мального ), эти измерители риска не только более приемлемы интуитивно, но и более гибки, чем традиционные измерители ряска. Стандартное отклонение измеряется на основе средней величины распределения доходности. Однако инвестор может захотеть оценить инвестиции, используя какую-либо величину как цель, например доходность на индекс рынка, или просто число, такое, как 0%. Измеритель риска понесения убытков может учитывать все эти предпочтения.  [c.181]