Влияние на доход. Поскольку в последние годы влияние отложенного налога создавало от Vs Д° /2 разницы между суммой амортизационных отчислений по балансу и по налоговой декларации, отложенный подоходный налог стал очень важным компонентом дохода компаний. Даже при налоговой ставке 34% и при новых сроках амортизации активов этот вклад очень велик. [c.240]
Формула (8.За) показывает, что чистый операционный денежный поток, Ft, состоит из двух элементов 1) денежных доходов минус денежные затраты уменьшенные на сумму налогов, и 2) амортизационного денежного потока, равного сумме амортизационных отчислений за данный период, умноженной на ставку налога. Отсюда видно, что амортизация оказывает влияние на денежные потоки, снижая сумму налоговых плате жей, поэтому чем выше налоговая ставка, тем больше полезный эффект амортизации Формулы (8.3) и (8.За) приводят к одинаковому результату при расчете чистых операци онных денежных потоков проекта и любая из них может быть использована в анализе бюджета капиталовложений [c.242]
Влияние цен особенно ощутимо на стадии первичного распределения. На этом этапе образуются первичные доходы в форме чистого дохода и амортизации. Уровень цены здесь во многом предопределяет величину чистого дохода, а ее структура — соотношения составленных частей прибыли, налога на добавленную стоимость, отчислений на социальное страхование. Таким образом, в результате распределения и перераспределения формируются финансовые ресурсы. На их динамику и структуру большое воздействие оказывают изменения в сфере производства. Вместе с тем активную роль в формировании финансовых ресурсов играют уровень и структура цен, а также финансовые нормативы. Так, на увеличении доли обязательных отчислений и амортизационных отчислений сказалось повышение соответствующих нормативов и отражение их в ценах. [c.163]
До сих пор мы рассматривали налог на прибыль корпораций как если бы он был единым налогом на доход от капитала в корпоративном секторе. Это было бы верно, если были бы правильными амортизационные отчисления (-хотя они не являются таковыми) либо отсутствовали вычеты выплаченных процентных доходов (хотя они существуют). Отмеченные положения имеют значительное влияние на налоговый эффект они отнюдь не являются новшеством налогового кодекса. Чтобы исключить последствия вычета процентных платежей, мы будем исходить в этом разделе из того, что норма амортизации точно отражает потери стоимости заводов и оборудования. Что произойдет, если процентные платежи вычитаются из облагаемого дохода, как в нашем налоговом кодексе [c.534]
МУЛЬТИПЛИКАТОР ЦЕНА/ПРИБЫЛЬ ИЛИ ЦЕНА/ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК - коэффициент, характеризующий соотношение между ценой и доходами предприятия, рассчитываемыми до или после учета таких статей, как амортизация, дивиденды, проценты за кредит, налоги. Крупные компании лучше оценивать на основе чистой прибыли. Мелкие фирмы - на основе прибыли до уплаты налогов, так как в этом случае устраняется влияние различий в налогообложении. Мультипликатор цена/денежный поток точнее учитывает политику капитальных вложений и амортизационных отчислений. [c.501]