Я не имел представления о том, что такое акции, боны, опционы, фьючерсы и, иногда, даже терялся при виде американских долларов в своем бумажнике. На моей бывшей родине за несколько долларов можно было легко купить себе три года в Сибири. [c.4]
Главной особенностью акций на предъявителя является то, что такие акции могут свободно обращаться и выступать даже в качестве эквивалента при товарном обмене. Поэтому в странах с экономикой, отягощенной инфляционными процессами, обычно не допускается выпуск денежных суррогатов. [c.137]
Какую формулу можно использовать для определения стоимости любой акции, независимо от алгоритма выплаты дивидендов Что такое акция с постоянным ростом Как оценивать подобные акции Что происходит при д > k,f Многие ли акции имеют [c.130]
Существует несколько фирм, особенно в новых секторах экономики, в отношении которых мы можем столкнуться с проблемами информации. Во-первых, эти фирмы обычно существуют на протяжении не более 1-2 лет, что означает наличие у них очень короткой истории. Во-вторых, их текущие финансовые отчеты очень мало говорят о таком компоненте их активов, как ожидаемый рост, обеспечивающий наибольший вклад в их ценность. В-третьих, эти фирмы зачастую оказываются первыми представителями в своем роде бизнеса. Во многих случаях отсутствуют конкуренты или однородная по составу группа сопоставимых фирм, в сравнении с которыми можно производить измерение. Поэтому, оценивая эти фирмы, мы можем столкнуться с ограничениями в получении информации по всем трем источникам. Как инвесторы реагируют на подобное отсутствие информации Некоторые решили, что такие акции нельзя оценить, и поэтому их не следует держать в своем портфеле активов. Другие утверждают, что хотя эти акции и нельзя оценить с помощью традиционных моделей, ошибка заключается в самих моделях. Они изобрели новые и хитроумные способы, основанные на ограниченности доступной информации и позволяющие объяснить уплачиваемые за них цены. В данной главе мы утверждаем, что для оценки таких фирм могут быть использованы модели дисконтирован-ния денежных потоков. [c.852]
Что такое акция Вам, может быть, уже известно, что это доля в капитале организации. Возможно, вы слышали и термин отрицательная реальная стоимость , применяемый в ситуациях, когда долговое обязательство лица, занявшего деньги на покупку или строительство дома, превышает стоимость последнего. В этом разделе вы найдете разъяснение понятия акция и ответы на следующие вопросы [c.13]
Концепция индикаторов, или акций-символов. Существует поговорка Как идут дела на рынке акций "Дженерал моторе", так они идут и на всем фондовом рынке . Насколько это верно сегодня — вопрос спорный, но сторонники акций-символов считают, что подобный подход оправдан. Это объясняется тем, что акции "Дженерал моторе" и доброй дюжины других компаний, таких, как ИБМ, "Ай-ти-ти", "Проктер энд Гэмбл", рассматриваются как акции-символы, т.е. акции, которые достаточно точно отражают текущее состояние рынка в целом. Как правило, курсы выпусков акций, которые относят к данной категории, имеют тенденцию меняться медленно, хотя сегодня все больше инвесторов понимают, что, например, акции ИБМ больше нельзя считать символом. Хотя курсы акций-символов обычно меняются почти так же, как курсы акций, включенных в среднюю Доу Джонса или другие известные индексы, концепция применения акций-символов — это нечто большее, чем просто отображение текущего состояния рынка. Существует убеждение, что такие акции могут использоваться для определения сдвигов в динамике показателей рынка в целом. В частности, сторонники этого подхода считают, что если на рынке "быков" курсы акций-символов не меняют новой для данного года самой высокой отметки курса в течение трех или четырех месяцев, то это означает, что рынок достиг своего пика. Если на рынке "медведей" такие акции не могут перейти самой низкой для данного курса отметки в течение трех или четырех месяцев, то это означает, что рынок достиг самого "дна". И хотя на Уолл-стрите работает много аналитиков, скептически относящихся к этой концепции, подход с позиций акций-символов достаточно полезен для оценки текущего состояния рынка. [c.387]
Что такое акции и облигации Каковы основные виды акций [c.239]
Что такое акции и как определяется эффективность инвестиций в акции В чем отличие оценки эффективности инвестиций в обыкновенные и привилегированные акции [c.343]
Что такое акция, пакет акций, дивиденд [c.39]
ПРОВЕРЬТЕ СЕБЯ Что такое акция Что такое облигация Что между ними общего В чем заключаются различия [c.543]
Вкладчики приобретают обычные акции, потому что эти акции обеспечивают прибыль как в форме дивидендов, так и в виде дохода от прироста капитала. Как мы видели, эта прибыль связана с риском по сравнению с прибылью от таких активов, как казначейские векселя. Но в среднем прибыль по обычным акциям выше прибыли по казначейским векселям, и вкладчики получают компенсацию за дополнительный риск. [c.154]
Привилегированные акции, как следует из их названия, дают их держателям приоритетные права на получение дивидендов. Иными словами, дивиденды по ним выплачиваются из имеющейся прибыли до выплаты дивидендов по обыкновенным акциям. С точки зрения компании, такие акции хороши тем, что дивиденды по ним фиксированы (в отличие от обыкновенных акций, величина дивидендов по которым может меняться), а их держатели не имеют права голоса. Дивиденды по привилегированным акциям, как и проценты по облигациям, привязаны к номинальной стоимости. Например, по 15%-ной привилегированной акции с номиналом в 1 ф.ст. годовой дивиденд составит 0,15 ф.ст. [c.493]
Прямые инвестиции — это долгосрочные вложения капитала в новые здания, оборудование, товарно-материальные запасы и т.д. В отличие от портфельных инвестиций они носят стратегический характер и свободны от спекулятивных мотивов. При прямых инвестициях инвестор обеспечивает не только приток финансовых ресурсов, но и передачу технологии, управленческого опыта, способствует сбыту продукции. Эти ресурсы наиболее привлекательны для финансирования капиталовложений в производственном секторе. Статистика обычно относит к прямым инвестициям такие вложения, которые составляют как минимум 10% акционерного капитала (иногда 25%). Считается, что такое владение акциями позволяет влиять на принятие решений, особенно если акции распылены или если компания зависит от иностранного инвестора в технологическом или другом отношении. [c.315]
Владелец привилегированной акции, как правило, имеет преимущественное по сравнению с владельцем обыкновенной акции право на получение дивидендов в форме гарантированного фиксированного процента, а также на долю в остатке активов при ликвидации общества. Дивиденды по таким акциям в большинстве случаев должны выплачиваться независимо от результатов деятельности общества и до их распределения между держателями обыкновенных акций. Тем самым обусловливается относительно меньшая рисковость привилегированных акций одновременно это отражается и на величине дивидендов, уровень которых в среднем, как правило, более низок по сравнению с уровнем дивидендов, выплачиваемых по обыкновенным акциям. Кроме того, привилегированная акция не дает право на участие в управлении обществом, если иное не предусмотрено уставными документами. Подчеркнем, что смысл термина привилегированная, выражающийся в привилегированности в дивидендах и привилегированности при ликвидации общества, раскрывается лишь во взаимоотношениях владельцев двух принципиально различающихся типов акций. Что касается других физических и юридических лиц, имеющих отношение к данной компании. [c.151]
Сторонники этой концепции считают если на рынке быков курсы акций-символов не меняют новой для данного года самой высокой отметки курса в течение трех или четырех месяцев, то это означает, что рынок достиг своего пика. Если на рынке медведей такие акций не могут перейти самой низкой для данного курса отметки в течение трех или четырех месяцев, то это означает, что рынок достиг самого дна . Хотя многие аналитики скептически относятся к этой концепции, подход с позиций акций-символов достаточно полезен для оценки текущего состояния рынка. [c.171]
Так как очень многие индивидуальные инвесторы ведут операции с неполными лотами — менее 100 акций, в данных о них отражаются их ожидания и настроения. До тех пор пока не возникает спрэд между объемом покупок неполных лотов и продаж неполных лотов или этот спрэд мал, можно считать, что состояние рынка остается прежним и сохранится имеющаяся тенденция. Когда спрэд между покупками и продажами неполными лотами начинает меняться, причем существенно, это расценивается как сигнал о том, что рыночная тенденция меняется. Например, если объем покупок неполных лотов начинает превосходить объем продаж неполных лотов и этот разрыв растет, то это говорит о том, что спекуляция акциями мелких инвесторов начинает выходить из-под контроля и период рынка быков заканчивается. [c.173]
Законодательное регулирование повлияет также на обязанности и ответственность инсайдеров, так что держать акции собственных компаний им станет невыгодно, что приведет соответственно к снижению инициативы и лояльности. Этот вопрос прямо затрагивается в законодательных предложениях Новозеландской комиссии по ценным бумагам [c.505]
По нашему мнению, экономическая сущность вложений как в ценные бумаги других организаций, так и в собственные акции, приобретенные (выкупленные) для целей их последующей продажи, одна — получение дохода. Поэтому, если исходить из экономической сущности фактов хозяйственной деятельности, то несмотря на то, что собственные акции не упомянуты в перечне финансовых вложений, приведенном в п. 43 Положения по бухгалтерскому учету и бухгалтерской отчетности [3], данное решение вопроса, с нашей точки зрения, правомерно. [c.357]
Существование контроля предполагается, когда материнское предприятие владеет прямо или косвенно более чем половиной акций с правом голоса, если только (в исключительных случаях) не будет четко продемонстрировано, что такое владение не обеспечивает контроля. Контроль существует даже тогда, когда материнское предприятие владеет половиной акций предприятия и менее с правом голоса и обладает полномочиями [c.137]
Таким образом, создание и инвестиционная деятельность холдинговых компаний в Российской Федерации строго регламентированы и ограничены законодательством, в частности Законом РФ от 22 марта 1991 г. № 948-1 О конкуренции и ограничении монополистической деятельности на товарных рынках . В соответствии с этим Законом холдинговые компании обязаны ежеквартально публиковать в периодической печати свои балансы, отчеты о прибылях и убытках, а также полные сведения о принадлежащих им акциях (долях участия в капитале) других предприятий. Однако нигде нет упоминания о том, что такие компании обязаны составлять консолидированную отчетность. Это требование для холдингов вытекает из положений упоминавшегося письма Минфина России О порядке отражения в бухгалтерском учете отдельных операций, свя- [c.169]
Обычно акциями оплачиваются земля, здания и услуги адвокатов. Общее правило для записи таких операций следующее они отражаются по рыночной стоимости того, что отдается (акции), или рыночной стоимости того, что получается (неденежные активы), в зависимости от того, какая из оценок более очевидна. То есть если рыночная стоимость акций не может быть определена, то для записи операции используется рыночная стоимость получаемых активов или услуг. Если ни одна из рыночных оценок не может быть получена с достаточной степенью достоверности, то стоимость акций и соответствующих активов (услуг) определяется советом директоров компании. Номинальная и объявленная стоимости акций не могут служить базой для определения суммы операции. При отражении этой операции дебетуется счет активов (расходов) и кредитуется счет обыкновенных акций и, при необходимости, добавочного капитала. Например, если компания А в процессе своего формирования выпускает 1000 акций номиналом 5 для оплаты услуг адвоката, который за аналогичные услуги выставляет счет на 6000 , то операция записывается так [c.231]
ММ придерживаются мнения, что такая ситуация не может долго сохраняться, поскольку арбитраж уравняет общую стоимость компании. Компания В не может иметь более высокую стоимость просто потому, что структура ее капитала отличается от структуры капитала компании А. ММ утверждают, что посредством вложения капитала в компанию А инвесторы компании В могут получить аналогичный долларовый доход при такой же степени финансового риска. Более того, они могут добиться этого при меньших объемах инвестиционных расходов. Поскольку благосостояние инвесторов в результате уменьшения инвестиционных расходов увеличивается, они продают акции компании В и приобретают акции компании А. Эти сделки арбитражного характера будут продолжаться до тех пор, пока акции компании В не упадут, а акции компании А не поднимутся в цене настолько, чтобы общая стоимость двух фирм стала идентичной. [c.480]
Предпочтительность дивидендов. Некоторые из инвесторов на рынке могут предпочитать дивидендный доход другим доходам с капитала. Возможно, выплата дивидендов дает им ощущение определенности. Можно было бы утверждать, что так как дивиденды относятся к разновидности текущего дохода, а перспектива получения дохода на капитал отодвинута далеко в будущее, инвесторов компаний, выплачивающих дивиденды, проблема неопределенности беспокоит меньше, чем инвесторов компаний, не производящих выплат. Если инвесторы предпочитают раннее разрешение неопределенности, они будут готовы при прочих равных условиях заплатить более высокую цену за акции, дающие право на получение большего текущего дивиденда. Если инвесторы на самом деле могут "самостоятельно" принять решение о дивидендах, такое предпочтение выглядит нелогичным. Тем не менее, этот аргумент подтверждается достаточным количеством примеров из практики. Возможно, исходя из психологических соображений или соображений неудобства инвесторы предпочитают не принимать решение о дивидендах "самостоятельно", а получать "реальный доход" непосредственно от компании. [c.507]
Один из важнейших аспектов успешного размещения ценных бумаг на льготных условиях — подписная цена. Если рыночная цена акций опускается ниже ее подписной цены, то акционеры, очевидно, не будут подписываться на акции, поскольку они могут купить их дешевле на рынке. Следовательно, компания устанавливает подписную цену на более низком уровне, чем рыночная стоимость, с тем, чтобы уменьшить риск падения рыночной цены ниже подписной. Известно, что цена акции должна понизиться после того, как истечет срок регистрации акционеров. Ее новая теоретическая стоимость определяется уравнением (19.3) мы видим, что она в значительной степени зависит от N — количества сертификатов, необходимого для приобретения одной акции. Чем больше N, тем меньше спад теоретической цены, который является следствием истечения срока регистрации. Таким образом, риск того, что рыночная стоимость упадет до отметки, уступающей цене подписки, находится в обратной зависимости от N. Для того чтобы проиллюстрировать это, возьмем следующие данные [c.552]
Компания может обеспечить гарантию успешной реализации всего выпуска, если "в резерве" у нее есть соглашение с каким-либо инвестиционным банком или группой банков, которые готовы гарантировать выкуп у компании всего нереализованного объема акций. За принятие на себя обязательства банк взимает с компании комиссионные, размер которых различается в зависимости от уровня риска, связанного с размещением выпуска. Часто вознаграждение состоит из 2 частей твердой комиссии и дополнительной комиссии за каждую нереализованную акцию выпуска, которую по договору обязан купить гарант. С точки зрения компании-эмитента, чем выше риск плохого спроса на акции, тем выгоднее заключение резервного соглашения несмотря на то, что оно обходится компании достаточно дорого. При высокой стоимости резервного соглашения когда подписание такого соглашения представляется необходимым, то, что так много компаний заключает подобные соглашения, — довольно неожиданный факт. [c.554]
Уставом компании определяется количество акций, образующих ее уставный капитал, максимальное количество обыкновенных акций, которые компания может выпустить без внесения поправок в устав. Хотя внесение поправок в устав не трудная процедура, это требует согласия акционеров, на Что необходимо время. По этой причине компания обычно предпочитает иметь в своем распоряжении определенное количество акций, которые входят в уставный капитал, но еще не были эмитированы. Такие акции обеспечивают компании гибкость в предоставлении акционерных опционов, при слияниях и дроблениях акций. При продаже такие акции становятся выпущенными, или эмитированными. Обращающимися называются акции, которые выпущены и действительно проданы инвесторам корпорация может выкупить часть эмитированных акций. [c.628]
Опцион представляет собой контракт, в соответствии с которым покупатель опциона получает право (но не обязательство) в течение оговоренного в условиях опциона срока или на определенную дату купить (опцион на покупку) или продать (опцион на продажу) по фиксированной цене (цене исполнения) определенное количество финансовых инструментов или товаров. Примерами наиболее распространенных видов опционов являются валютные, процентные, товарные опционы, опционы по акциям, биржевым индексам и т.д. Покупатель опциона выплачивает продавцу (лицу, выписывающему контракт) опциона некоторую сумму (премию) в обмен на обязательство последнего продать или приобрести оговоренное количество финансовых инструментов или товаров, лежащих в основе такого контракта, либо предоставить по требованию покупателя соответствующую компенсацию. В СНС принято считать, что такое обязательство, фиксируемое в контракте, является финансовым обязательством продавца опциона и представляет его текущие расходы по выкупу своего условного обязательства. [c.490]
Так, может быть, книгу на этом и завершить Вы уже знаете, что такое акции и биржа, как выбрать брокера и как покупать акции. Остается только приобрести лук со стрелами, развесить на стене страницы The Wall Street Journal, завязать глаза и начать стрельбу стрелы укажут компании, акции которых надо купить. Поскольку рынок в среднем растет, подождав несколько лет, вы скорее всего получите прибыль. Как [c.46]
Рассматривайте уникальные критерии для выявления перспективных коротких позиций (short sales). Помните, что такие акции должны обладать большими торговыми объемами для минимизации опасности быть раздавленными. Открытие коротких позиции требует больших усилий, нежели длинных. Если обычно для длинных позиций более привлекательны сильные акции, слабые акции чаще всего не пригодны для коротких продаж. Рынок, как правило, падает быстрее, чем растет, и с меньшей предсказуемостью. Обязательно учитывайте факторы, порождающие стихийный страх, который способствует быстрому падению. [c.140]
Чтобы понять, о чем пойдет речь, придется перенестись в 1992 г., когда в Journal of Finan e публикуется статья Юджина Фамы и Кеннета Френча1. Целью исследования было выяснение взаимосвязи между балансовой стоимостью акций компании, их текущей рыночной ценой и будущими прибылями, которые генерирует эта компания. Результаты исследования оказались более чем удивительными. Но прежде чем перейти к обсуждению этих результатов, необходимо пояснить, что такое акции стоимости и акции роста. [c.96]
Стратегия 10-минутного трейдера основана на изучении акций, которые слишком продвинулись в одном направлении и стали похожи на сильно натянутую резиновую ленту. Стратегия предусматривает, что такая акция должна полностью изменить направление своего движения. Если начало этого изменения выглядит достаточно сильным , то на следующий же торговый день мы с максимально возможным проворством вскакиваем на подножку этого набирающего скорость поезда в направлении его прибыльного движения. Эта стратегия работает, потому что использует рыночное состояние пе-репроданности или перекупленности акций, получая прибыль в тот момент, когда ситуация начинает исправляться. [c.145]
Итак, подробно объяснять читателю, что такое акция, я полагаю, не требуется с этим термином знакомы практически все жители нашей страны. Акции являются ценными бумагами, которые выпускаются различными коммерческими компаниями, зарегистрированными как акционерные общества. Акции не имеютжестко оговоренного срока обращения, и основное их предназначение — удостоверять право владельца акции на часть собственности выпустившего эту акцию предприятия-эмитента, а также утверждать право на часть прибыли этого предприятия, выплачивающейся держателю акции в форме регулярных отчислений — дивидендов. Акции делятся на две категории простые и привилегированные. Первые дают держателю право на получение дивидендов [c.233]
В этом разделе мы рассмотрим решение задачи линейного программирования с помощью графических методов. Необходимо отметить, что такой метод имеет практический смысл только при рассмотрении двух неизвестных переменных (например, х и у), и он непригоден при решении задач с более, чем двумя неизвестными. Так, если руководитель производства Стенлюкс захочет определиться по количеству трех и более различных моделей холодильников, то в этом случае графический метод применять нельзя. Аналогично, аналитик по инвестициям Вили-Макен не сможет пользоваться графическим методом при оптимизации портфеля из более чем двух акций. То есть вы видите, что графический метод крайне ограничен. Однако он дает полезное представление о том, как вести поиск оптимальных решений, что может оказать помощь при анализе более сложных задач с большим количеством переменных. [c.266]
Эмпирические исследования показывают, что рынок акций, особенно котирующихся на Нью-Йоркской бирже, достаточно эффективен. Стоимость отражает имеющуюся информацию, а рыночные цены быстро приспосабливаются к появляющимся повторяющимся тенденциям, в результате такой реакции начинаются вынужденные случайные колебания цены около внутренней стоимости ценной бумаги. Единственным способом обеспечить поступление постоянного дохода является получение информации, недоступной другим, которая обычно отражает намечающи- [c.125]
Дробление акций (sto k split) — увеличение количества акций посредством уменьшения их номинала. Так, дробление акций в отношении 2 к 1 означает, что номинал акции уменьшился наполовину. [c.524]