Факторный анализ эффективности управления портфелем

Факторный анализ эффективности управления портфелем  [c.906]

Факторный анализ эффективности управления портфелем. .................................................................................906  [c.1027]


Приложение. Факторный анализ эффективности управления портфелем......917  [c.1027]

Факторные модели позволяют проводить количественный анализ акционерного капитала (выбор пакета акций, оценка эффективности управления портфелем активов, определение возможного дохода).  [c.86]

Модели и методы факторного анализа позволяет проводить количественный анализ акционерного капитала (выбор акций, исследование эффективности управления портфелем активов, определение дохода).  [c.89]

Ранее обсуждавшиеся меры эффективности управления портфелем, основанные на учете риска, построены таким образом, чтобы показать, насколько эффективен портфель по сравнению с эталонным портфелем и с набором других портфелей. Использование квадратичной регрессии и регрессии модельных переменных представляет собой попытку отдельно оценить возможности менеджера по выбору ценных бумаг и по выбору времени операций. Однако клиент может захотеть узнать, почему у портфеля была определенная доходность за конкретный временной интервал. Факторный анализ эффективности управления портфелем (performan e attribution), использующий факторную модель, является одним из методов, позволяющих ответить на данный вопрос. Пример приведен в приложении.  [c.906]


Такая абсолютная оценка эффективности управления с помощью факторной модели является очень интересной, но в большинстве случаев более уместным является сравнительный анализ. Дела менеджера могут складываться неудачно на плохом рынке. Но если он обеспечивает большую доходность, чем предсказывалось, то клиент всегда остается доволен. При сравнительных методах оценки эффективности полная доходность портфеля сравнивается с одним или несколькими эталонными портфелями для определения разницы в доходностях. Затем причины данной разницы могут быть определены с помощью сравнительного факторного анализа эффективности управления портфелем ( omparative performan e attribution).  [c.918]

Применение факторного анализа для оценки эффективности управления является попыткой установить, почему портфель имеет данную доходность за конкретный период времени. Одна из процедур, с помощью которой можно определить это, предполагает, что доходности ценных бумаг связаны с некоторым количеством заранее определенных общих факторов, а также сектор-факторов (se tor-fa tors), характеризующих отношение эмитентов ценной бумаги к тем или иным отраслям22. Например, это может быть бета -фактор, фактор размера и два сектор-фактора, показывающих, была ли данная акция выпущена промышленной компанией или нет. В данной модели доходности набора акций за конкретный период времени связаны с этими факторами и сектор-факторами следующим образом  [c.917]