Поскольку при характеристике финансовой устойчивости оценки делаются с позиции долгосрочной перспективы, в данном разделе речь идет об оценке стоимости капитала, т. е. долгосрочных источников финансирования. Поэтому к постоянным финансовым расходам принято относить расходы по уплате процентов за пользование долгосрочными ссудами и займами, а также расходы по долгосрочной аренде. Если первая часть расходов достаточно очевидна, то вторая требует некоторого комментария. Дело в том, что получающая все большее распространение практика финансовой аренды (лизинга) в смысле финансирования является альтернативой приобретению основных средств за счет долгосрочного банковского кредита. Не случайно анализ целесообразности финансовой аренды основан на сопоставлении расходов по аренде с возможными расходами по выплате процентов по долгосрочным кредитам. [c.316]
К постоянным финансовым расходам принято относить расходы по уплате процентов за пользование ссудами и займами, а также расходы по долгосрочной аренде. Если первая часть расходов достаточно очевидна, то вторая требует некоторого комментария. Дело в том, что получающая все большее распространение практика финансовой аренды (лизинга) в смысле финансирования является альтернативой приобретению основных средств за счет долгосрочного банковского кредита. Не случайно анализ целесообразности финансовой аренды основан на сопоставлении расходов по аренде с возможными расходами по выплате процентов по долгосрочным кредитам. [c.250]
Агрессивная стратегия предусматривает, что текущие активы предприятия полностью покрываются за счет краткосрочных источников финансирования. Долгосрочный капитал используется только для финансирования внеоборотных активов (рис. 15.4). Проведение такой стратегии делает предприятие финансово неустойчивым, и возникает риск его неплатежеспособности. При необходимости погашения значительной части текущих обязательств предприятие остается без источников финансирования не только переменных, но и постоянных текущих активов. В этом случае оно вынуждено прибегнуть к экстренному заимствованию или к продаже части активов, что ведет к дополнительным затратам и непроизводительным потерям. Однако если краткосрочные источники финансирования длительное время сохраняются на неизменном уровне, то эта стратегия является сравнительно дешевой. Постоянные текущие активы предприятие покрывает за счет текущей кредиторской задолженности, а переменные — за счет краткосрочных банковских кредитов. [c.229]
ОТНОШЕНИЕ ДОЛГОСРОЧНОЙ ЗАДОЛЖЕННОСТИ К СОБСТВЕННОМУ КАПИТАЛУ - показатель, характеризующий уровень финансирования деятельности компании за счет привлечения долгосрочных заемных средств. К таким заемным средствам прежде всего относятся долгосрочные банковские кредиты и долгосрочные облигационные займы. [c.155]
При финансировании бурения за счет фонда развития производства, науки и техники банку для оформления финансирования представляют титульные списки на строительство новых скважин при продолжительности работ более года по каждому объекту внутрипостроечный титульный список сводные сметные расчеты стоимости строительства разрешение на повторное использование рабочего проекта договор подряда утвержденную сметную стоимость строительства 1 м скважины, если оплата работ ведется по цене 1 м проходки договорную цену на строительство скважины. В случае получения долгосрочного банковского кредита требуется также расчет экономической эффективности. [c.174]
Капитальные вложения финансируются за счет плановых государственных источников. Основными источниками финансирования капитальных вложений предприятий химической промышленности являются бюджетные ассигнования, собственные средства предприятий, объединений, долгосрочные банковские кредиты и прочие источники. Собственные средства на финансирование государственных капитальных вложений состоят из прибыли, амортизационных отчислений, средств фондов развития производства, социально-культурных мероприятий и жилищного строительства. [c.271]
Фонд социального развития предприятия может дополнительно увеличиваться за счет резерва министерства в случае временного ухудшения показателей работы при массовом освоении новой техники, для обеспечения финансирования капитальных вложений непроизводственного назначения, носящих общеотраслевой характер, и погашения долгосрочного банковского кредита, полученного на эти цели. В течение года фонд социального развития увеличивается на сумму средств, полученных предприятием, в счет погашения задолженности по ссудам, выданным работникам на улучшение жилищных условий и обзаведение домашним хозяйством. [c.156]
По прогнозным данным темп роста объема инвестиций (капвложений), направленных на развитие производства на промышленных предприятиях в 2004 г. составит 141,5 % к уровню 2000 г. Ключевую роль в общих источниках финансирования инвестиций в 2002 - 2004 гг. должны играть собственные средства предприятий, которые по предварительной оценке обеспечат 69 % всех капиталовложений. Рост объемов привлекаемых средств предполагается осуществлять в основном за счет кредитов банков, сторонних инвесторов, эмиссии ценных бумаг. Планируется увеличить долю долгосрочных банковских кредитов до 13 % всех капиталовложений. Государственная поддержка промышленности осуществляется администрацией области в [c.78]
В настоящее время среди источников финансирования все большее значение приобретает долгосрочный кредит. После Сентябрьского (1968 г.) пленума ЦК КПСС установлен порядок, при котором банковский кредит становится одним из основных источников финансирования капитальных вложений во многих отраслях народного хозяйства, в том числе и в газовой промышленности. За счет средств долгосрочного кредита строятся объекты производственного назначения со сроком возмещения полученных средств до 5 лет с момента ввода в эксплуатацию. Сумма кредита определяется с учетом возможности использования всех собственных средств, которые могут быть направлены на финансирование капитальных вложений в планируемом году. [c.59]
Рассмотренные достоинства критерия IRR объясняют его популярность на практике. В отличие от NPV критерий внутренней нормы доходности неявно предполагает реинвестирование получаемых доходов по ставке IRR. Если финансирование проекта осуществляется за счет банковской ссуды под 10% годовых, то получаемые в процессе его реализации доходы могут быть реинвестированы по ставке 26% годовых, т.е. в 2,6 раза превышающей ставку по долгосрочным кредитам. Очевидно, что это вряд ли оправдано в реальной практике. [c.130]
За балансом открываются счета для учета целевого бюджетного резерва по районному бюджету, долгосрочных банковских ссуд, открытых кредитов (из союзного бюджета и республиканского бюджета союзной республики) и ассигнований (из местного бюджета) на расходы, оплачиваемые через Госбанк, а также открытых кредитов на финансирование капитальных вложений и нек-рых др. мероприятий через Стройбанк и Госбанк. Учет операций по исполнению сметы расходов на содержание аппарата ведется в соответствии с П. с. бухгалтерского учета для бюджетных учреждений. [c.199]
ЮГОСЛАВСКИЙ ИНВЕСТИЦИОННЫЙ БАНК учрежден в окт. 1956 г. на базе инвестиционного отдела Народного банка Югославии является основным банком финансирования И кредитования капитальных вложений. До банковской реформы (март 1961 г.) производил в основном прямое кредитование капитальных вложений во все отрасли народного х-ва (кроме сельского). С апр. 1961 г. на него также возложено кредитование коммунальных банков для усиления их резервов, предназначенных для выдачи долгосрочных ссуд на капитальное строительство и на потребительские цели финансирование капитальных вложений за счет бюджетных средств и общегосударственных фондов контроль за целевым использованием ресурсов, направляемых на капитальное строительство. Для осуществления своих функций Ю. и. б. использует собственные и привлеченные средства, а также ссуды Народного банка, ассигнования федерации на капиталовложения, предусмотренные планом хозяйственного развития, кредиты др. банков и [c.639]
Важнейшее значение в деятельности социалистич. банков имеют кредитные операции, заключающиеся в выдаче краткосрочных и долгосрочных кредитов предприятиям и хозяйственным организациям на определенные, предусмотренные планами, цели. В отличие от кредитных операций капиталистич. банков, у к-рых отсутствует четкое разграничение между краткосрочными и долгосрочными операциями, а долгосрочное кредитование нередко осуществляется под маской краткосрочных кредитных операций, у социалистич. банков имеется четкое размежевание операций по краткосрочному и долгосрочному кредитованию. Для активных операций социалистич. банков характерно отсутствие вексельных и фондовых операций. Отмена вексельных операций была связана с ликвидацией коммерческого кредита и вексельного обращения и с переходом после проведения кредитных реформ на прямое банковское кредитование. Фондовые операции у социалистич. банков исключены, поскольку при социализме отсутствует фиктивный капитал, воплощенный в акциях и облигациях. Операции социалистич. банков по кредитованию х-ва в зависимости от объектов кредитования подразделяются на 1) операции по кредитованию товарно-материальных ценностей на различных стадиях процесса воспроизводства 2) операции по кредитованию сезонных затрат в произ-ве, напр., затрат по растениеводству в с. х-ве, затрат по незавершенному произ-ву в торфодобывающей промети и т. д. 3) операции по выдаче кредитов, связанных с расчетами. Все эти виды краткосрочных кредитных операций обслуживают кругооборот средств в социалистич. х-ве, при этом выдача ссуд осуществляется в плановом порядке, а их сроки соответствуют плановым -срокам оборачиваемости товарно-материальных ценностей (см. Краткосрочный кредит). С развитием социалистич. х-ва в Б. о. повышается удельный вес кредитов под запасы товарно-материальных ценностей и на затраты производства. Что касается операций по выдаче кредитов под расчетные документы в пути, то по своей абсолютной сумме они увеличиваются в результате роста объема реализации продукции, но удельный вес их в общей сумме Б. о. снижается. Так, в СССР с янв. 1941 г. по янв. 1960 г. общая сумма краткосрочных кредитов Госбанка увеличилась более чем в 7 раз, сумма же кредитов под расчетные документы в пути — в 3,6 раза. Банки долгосрочных вложений в социалистич. странах (Стройбанк в СССР) осуществляют операции по финансированию капитального строительства за счет бюджетных ассигнований, операции по долгосрочному кредитованию капитальных вложений и краткосрочному кредитованию подрядно-строительных организаций (см. Долгосрочный кредит и Стройбанк СССР). Долгосрочное кредитование колхозов, производившееся в СССР до 1959 г. Сельскохозяйственным банком, в настоящее время осуществляется Госбанком. Кроме того, Госбанк выдает долгосрочные кредиты организациям потребительской кооперации, коммунальным предприятиям и индивидуальным заемщикам [c.125]
В функции платежного средства Д. используются в сфере краткосрочного и долгосрочного банковского кредитования, бюджетного финансирования и государственного кредита. Кредитные учреждения, предоставляя аккумулированные ими временно свободные денежные средства в виде ссуд предприятиям и организациям, обеспечивают тем самым рациональное использование денежных ресурсов. В данной функции Д. фигурируют также при выплате зарплаты рабочим и служащим, денежных доходов колхозникам и др. трудовых доходов работникам социалистич. об-ва. Для выплаты зарплаты хозяйственные организации получают Д. со своих расчетных (текущих) счетов в банке. Исключительно важное значение при начислении и выплате зарплаты имеет строжайший контроль за соответствием расходования ее степени выполнения плана, за правильностью ее начисления в соответствии с количеством и качеством труда каждого работника. Тем самым Д. в их платежной функции способствуют более рациональной организации труда, повышению его производительности, соблюдению требований закона распределения по труду. При выплате зарплаты и др. денежных доходов в функции средства платежа выступают наличные Д. Как средство платежа Д. функционируют во взаимоотношениях финансовой системы с социалистич. предприятиями и организациями (бюджетное финансирование, платежи в бюджет в виде налога с оборота, отчислений от прибыли, подоходного налога с колхозов и кооперации) и с населением (выплата пенсий, стипендий, уплата населением налогов, страховых взносов и т. д.). Поскольку при социализме Д. в функции средства платежа обслуживают планомерно организован- [c.378]
Важной составной частью совершенствования хозяйственного механизма в строительстве является улучшение финансово-кредитного механизма. В процессе финансирования и кредитования капитальных вложений контрольные функции выполняет банковская система. Собственные средства предприятий для финансирования капитальных вложений перечисляются ими на счета в банк. Банк финансирует стройки непрерывно в соответствии с договорами подряда на основе титульных списков на весь период строительства в пределах сметной стоимости строек. При недостатке у предприятия собственных средств финансирование капитальных вложений осуществляется за счет кредита банков. Долгосрочный кредит погашают за счет амортизационных отчислений, предназначенных на полное восстановление основных фондов, а в недостающей части — за счет средств фонда производственного и социального развития предприятия. [c.216]
На счете № 82 в совхозах учитывают суммы банковского кредита на капитальные вложения и формирование основного стада, погашение которых производят за счет прибыли и фондов экономического стимулирования и специального назначения. При использовании долгосрочных кредитов банка на капитальные вложения одновременно создают источник финансирования капитальных вложений. Эту операцию проводят по дебету счета №82 и кредиту счета № 93 Финансирование капитальных вложений . На этом же счете отражают отвлеченные средства за счет прибыли на формирование основного стада. При переоформлении краткосрочного кредита на формирование основного стада на долгосрочный (дебет счета № 90 Краткосрочные ссуды банка , кредит счета № 92 Долгосрочные ссуды банка ) одновременно создают источник финансирования формирования основного стада (дебет счета № 82, кредит счета № 94 Финансирование формирования основного стада ). [c.346]
Следует отметить, что жесткость требования к кредитам банков, не позволяющего вычитать из базы налогообложения проценты по ссудам, связанных с приобретением основных средств, нематериальных и иных внеоборотных активов, является относительной. Если предприятие нуждалось в заемных средствах для финансирования инвестиций и одновременно имело достаточно средств для финансирования других расходов, кредит мог быть оформлен для иных расходов, а средства, которые иначе были бы направлены на их финансирование, направлялись на инвестиции. Если предприятию таких средств было достаточно, то указанное ограничение теряло смысл (если его в принципе считать целесообразным). Проблема возникала только в том случае, когда требовались масштабные инвестиции, и особенно при потребности в долгосрочных кредитах на эти цели. В этом случае осуществить проект можно было бы только при условии привлечения дополнительных средств за счет эмиссии акций (чему препятствовали неналоговые обстоятельства), размещения облигаций (мера, доступная далеко не всем предприятиям, особенно в условиях масштабного кризиса доверия ) или получения банковского кредита. Последнее могло бы быть предпочтительным для многих предприятий, хотя бы потому, что банки имеют гораздо большую возможность получения информации о заемщиках, чем физические лица, и в этом случае для добросовестного заемщика [c.202]
Прежде всего, необходимо разделять меры по восстановлению ликвидности и помощь банкам -фактическим банкротам. В качестве помощи, как правило, рассматривается большинство долгосрочных (т. н. стабилизационных) кредитов Центрального банка. Должен быть определен порядок средств, которые государство может затратить на поддержку банковского сектора. В соответствии с данными, обнародованными руководством ЦБ в ноябре, необходимые затраты на проведение реструктуризации оценивались в 140 млрд руб. Если исходить из того, что основные расходы пойдут на списание безнадежных кредитов, погашение убытков и частичное восстановление банковского капитала, суммарные затраты можно оценить в 180-240 млрд руб. или 4-5% ВВП в зависимости от изменения состояния российской экономики и скорости проведения реструктуризации. По крайней мере часть затрат на проведение реструктуризации банковской системы должна покрываться за счет доходов бюджета или валютных резервов ЦБ. Примером может служить опыт Колумбии, где правительство для финансирования реструктуризации в декабре 1998 г. ввело временный (на 1 год) налог на все финансовые операции в размере 0,2%, переложив тем самым часть расходов на частные компании, которые отличаются достаточной финансовой активностью. В то же время сложность экономической ситуации в России свидетельствует о невозможности провести быстрые преобразования банковской системы без поддержки международного сообщества. [c.189]
Привлечение преимущественно долгосрочных ресурсов, в том числе банковских кредитов, позволило предприятиям использовать собственные средства, помимо обеспечения прироста инвестиционных активов, также для финансирования текущей деятельности. Объем собственных оборотных средств за 2004 год увеличился на 43,7%. В результате дол я оборотных активов, которые были созданы за счет собственных средств, увеличилась с 41,4 до 48,2% (за 2003 год —с 35,1 до 40,2%). [c.36]
Принцип соответствия состоит в том, что финансирование текущих активов следует планировать преимущественно за счет краткосрочных источников. Так, если предприятие планирует закупку сырья и материалов, прибегать для финансирования этой сделки к эмиссии облигаций не следует. Необходимо воспользоваться краткосрочной банковской ссудой или коммерческим кредитом поставщика. В то же время для проведения модернизации основных средств следует привлекать долгосрочные источники финансирования. [c.559]
Разница между долгосрочными и краткосрочными активами и пассивами в плане их отражения в отчетности заключается лишь в том, что первые находятся на балансе длительное время, а вторые - нет имеется в виду, что любой объект учета, относимый к краткосрочным активам (пассивам), не только исключительно варьируем по величине, но и при определенных обстоятельствах может уменьшаться практически до нуля. Действительно, если, например, осуществлять все операции купли-продажи только за наличный расчет, то кредиторская и дебиторская задолженности могут быть незначимыми теоретически на момент составления баланса могут отсутствовать производственные запасы, средства на счете и др. предприятие может обходиться лишь собственными средствами и не привлекать банковских кредитов ввиду их дороговизны и т. п. Однако подобные ситуации являются достаточно искусственными, а потому состав балансовых статей на практике весьма разнообразен. Иными словами, без краткосрочных источников финансирования в виде, например, кредиторской задолженности практически обойтись невозможно, а потому речь может вестись лишь о том, насколько более пли менее значима роль таких источников. [c.257]
Негативное влияние недоамортизации в определенной степени может быть сглажено вводом новых ОПФ за счет иных источников финансирования прибыли предприятий, государственного бюджета, долгосрочных банковских кредитов, иностранных инвестиционных займов. Однако анализ динамики инвестирования в материальный сектор народного хозяйства выявляет не рост, а отмечает снижение объемов капиталовложений, рассчитанных в сопоставимых ценах. [c.107]
ФИНАНСИРОВАНИЕ —в социалистич. странах предоставление предприятиям, организациям и учреждениям денежных средств за счет бюджетных ассигнований (см. Бюджетное финансирование) и направление их собственных ресурсов для бесперебойного покрытия затрат на расширенное воспроизводство, а в отношении организаций и учреждений непроизводственной сферы — на расширение их сети и текущее содержание. Включает в себя -а) определение потребностей в денежных средствах и источников их удовлетворения б) выдачу средств распорядителям кредитов (см.), организацию кассового исполнения бюджета и расходования собственных средств предприятий и хозяйственных организаций в) кон-чроль за правильным, целевым и экономным расходованием средств. Иногда термин Ф. применяется в широком смысле слова, охватывая также краткосрочные и долгосрочные банковские кредиты. [c.471]
Строительство и расширение предприятий местной пром-сти за счет долгосрочного кредита производятся сверх плана капитальных работ кредит предоставляется при условии, если соответствующие затраты не предусмотрены планами финансирования капитальных вложений. Вопрос о строительстве и расширении предприятий за счет банковского кредита решается при затратах до 20 тыс. руб. районными и городскими исполкомами Советов депутатов трудящихся, при затратах от 20 до 100 тыс. руб. — областными и краевыми исполкомами или Советами Министров автономных республик, а при затратах от 100 до 200 тыс. руб. — Советами Министров союзных республик. Кредит в размере до 100 тыс. руб. на одно предприятие разрешают областные, краевые и республиканские (в АССР) конторы банка по ходатайствам исполкомов областных или краевых Советов депутатов трудящихся либо Советов Министров автономных республик, а от 100 до 200 тыс. руб. на одно предприятие — республиканские конторы (в союзных республиках) по ходатайствам Советов Министров этих республик. Источником погашения кредита является прибыль расширяемого или вновь организуемого прриз-ва и лишь при недостаточности ее, в отдельных случаях, предусмотренных при выдаче ссуд, — также прибыль др. предприятий местной пром-сти. С целью достижения ско- [c.392]
На современном этапе именно финансовый лизинг рассматривается как один из вариантов приобретения имущества. Очевидно, что капитальные вложения могут быть профинансированы за счет двух источников — собственного1 и заемного капиталов. К основным источникам собственных средств относятся уставный капитал и реинвестированная прибыль. Поскольку эти источники либо ограничены в объеме (прибыль), либо трудно мобилизуемы (например, эмиссия сопровождается относительно высокими затратами, достаточной продолжительностью периода мобилизации, определенными ограничениями правового характера и т. п.), неотъемлемо присущее рыночным отношениям требование динамичности принимаемых решений финансового характера, в том числе и в области стратегии развития предприятия, с необходимостью повышает значимость заемного капитала. В наиболее общем виде заемный капитал как долгосрочный источник финансирования подразделяется на банковские кредиты, облигационные займы, а также финансовый лизинг. [c.164]
Дефицит инвестиционных ресурсов для долгосрочных вложений в реальный сектор экономики со стороны банковской системы РФ объясняется не только нежеланием банков вкладывать средства в развитие производства (из-за высоких рисков и низкого уровня доходности вложений), но и отсутствием на рынке капитала стимулов для долгосрочных кредитов и финансовых инструментов для финансирования производственных инвестиций. Кроме того, на рентабельность проектов негативно влияет высокая цена кредита. Вместе с тем в индустриально развитых странах одним из наиболее перспективных методов финансового обеспечения реальных инвестиций является проектное финансирование. Данное направлейие инвестиционной деятельности имеет существенное значение для таких отраслей, как горнодобывающая промышленность, электроэнергетика, развитие производственной инфраструктуры и т. д. В тех случаях, когда в реализации крупномасштабного проекта участвуют финансово-кредитные организации, а инвестиционные затраты возмещают за счет будущих доходов вновь создаваемого предприятия (объекта), применяемый метод мобилизации денежных ресурсов носит название проектного финансирования . Он позволяет российским предприятиям уже сегодня получить заемное финансирование для реализации долгосрочных проектов по более низким процентным ставкам, чем существующие на мировых и отечественных рынках ссудного капитала. Кроме того, данный метод позволяет значительно снизить инвестиционные риски за счет распределения их среди многих участников, применения системы гарантий, большого числа источников и эффективных схем финансирования проекта. [c.199]
Если сравнивать финансирование посредством банковски и облигационного займа, то долгосрочные ссуды могут быть исю тельно выгодны круп 11 ы м и мелким предприятиям. Они могут рас риваться как наилучшее средство внешнего финансирования каш ных вложений, если предприятие не может удовлетворить потребности за счет текущих прибылей или привлечения ср на рынках долгосрочного ссудного капитала путем выпуска обли по умеренным ценам. Заемщик имеет возможность получить ус. кредита, более соответствующие его потребностям, чем при пр( облигаций на рынке. В случае необходимости некоторые услови дита могут быть по договоренности изменены, а более коре по сравнению с обычным облигационным займом срок погаи ссуды может рассматриваться как преимущество в те периоды, процентные ставки высоки. [c.60]