Существуют три основных аппарата управления корпорацией собрание акционеров, совет директоров и высшие менеджеры корпорации. Акционеры выбирают совет директоров, который в свою очередь назначает высших менеджеров, осуществляющих общее руководство корпорацией. Таким образом, отделение собственников от управления компанией считается одним из наиболее ярких отличий корпорации от единоличного владения и товарищества. [c.104]
Так как обладатели обыкновенных акций компании являются ее владельцами, они имеют право избирать совет директоров компании. В больших корпорациях акционеры обычно имеют только косвенный контроль над ее деятельностью через избранный ими совет директоров. В свою очередь совет директоров назначает менеджеров, которые осуществляют текущее руководство делами компании. В случаях, когда имеет место единоличное владение, владение на паях или компания небольшого размера, владельцы обычно контролируют ее деятельность напрямую. В больших корпорациях может иметь место ситуация, когда цели органов управления и акционеров не совпадают. В этом случае един- [c.631]
Как и в акционерном обществе, в корпорации акционер несет ограниченную ответственность по обязательствам и долгам общества только в пределах суммы, уплаченной за акции. Капитал корпорации делится либо на акции, либо на паи, между которыми не существует принципиального различия. Корпорации обязаны публичной отчетностью. [c.45]
S-КОРПОРАЦИЯ Акционеры назначают совет директоров, который назначает управляющих, обладающих основными полномочиями. Акционеры рискуют только своими инвестициями в капитал корпорации. Акционеры указывают свою долю в прибыли или убытках корпорации В СВОИХ ЛИЧНЫХ налоговых декларациях. Календарный год. Корпорация является самостоятельным юридическим лицом, она не прекращает свое существование со смертью владельце, управляющего или акционера. [c.293]
Среди основных целей реорганизации - честное и справедливое отношение к держателям различных видов ценных бумаг и ликвидация обременительных долговых обязательств. Обычно кредиторы предъявляют новые требования к реорганизованной корпорации, чья величина, по крайней мере, равна величине тех средств, которые они получили бы при ликвидации. Так, например, держатели необеспеченных облигаций могут получить взамен более долгосрочные облигации, а обладатели субординированных необеспеченных облигаций могут стать акционерами корпорации, акционеры же могут остаться ни с чем. [c.407]
Акционеры ("заказчики") рассчитывают на то, что фирма максимизирует свою прибыль, но менеджеры ("исполнители") могут считать, что в их личных интересах не максимизировать прибыль. И, как это имеет место во всех ситуациях "заказчик-исполнитель", заказчик должен позаботиться о том, чтобы создать такую ситуацию, которая бы способствовала нужному поведению исполнителя. В современных корпорациях акционеры используют как внутренние, так и внешние средства контроля, чтобы побудить менеджеров максимизировать прибыль. Для "принуждения менеджеров" к действиям в интересах собственников служат внешние (вторичный рынок акций) и внутренние (система управления корпорации, материальные стимулы it кадровый менеджмент) механизмы контроля над управленческими решениями со стороны собственников фирмы. Система мер контроля позволяет признать оправданность гипотезы о максимизации прибыли в приложении к корпорации. [c.173]
Сам вопрос ответственности агентов - совета директоров и менеджеров, которым акционеры принципалы делегируют полномочия по управлению своей собственностью, является ключевым для корпоративного управления и получил название агентской проблемы . Ее основной источник - существующая в странах с развитыми фондовыми рынками низменность управления и собственности. Когда акционерная собственность разделена, прямое управление корпорацией акционером становится экономически нецелесообразным. В результате послабления контроля, менеджеры могут начать преследовать собственные цели, которые не всегда будут отвечать интересам акционеров. [c.207]
Вопрос о взаимосвязи предпринимательства с присвоением средств производства можно поставить иначе является ли всякий капиталист-собственник предпринимателем Ответ можно дать положительный, если иметь в виду период классического капитализма. Тогда типичной, скажем, для Англии XIX в. была фигура единоличного капиталиста, занимающегося хозяйственной деятельностью. Сейчас же такая фигура сохранилась главным образом в мелком и среднем бизнесе. В крупнейших корпорациях акционер, обладающий большим капиталом, становится лишь получателем дохода и непосредственно не руководит производством. [c.124]
ТЕНДЕРНОЕ ПРЕДЛОЖЕНИЕ - публичное предложение держателей акций одной корпорации акционерам другой корпорации купить акции за наличный расчет или иное обеспечение действует ограниченное время при соблюдении определенных условий. [c.744]
Ограниченная ответственность — это первая причина, вследствие которой корпорации являются доминирующей формой организации крупного бизнеса. Другая причина заключается в том, то фондовые биржи дают возможность владельцам корпораций (акционерам) легко и быстро продавать свой пай. [c.133]
Максимизация прибыли Экономика услуг Единоличное владение Партнерство Корпорация Акционер (пайщик) Совет директоров Ограниченная ответственность [c.133]
Представители бухгалтерской профессии, не склонные публично показывать эмоции, открыто озабочены тем, как сообщить потенциальному инвестору истинную стоимость предприятий, чья стоимость заключена в умственных способностях работников. Они использовали термин гудвилл для показа неопределенной зоны в корпоративных бухгалтерских балансах между осязаемыми активами компании и стоимостью ее талантливых людей. Но когда интеллектуальный капитал начинает заменять физический капитал в качестве ключевого актива корпорации, акционеры оказываются на все более и более шатком основании . [c.145]
Организационно-правовая форма функционирования крупных и средних хозяйственных организаций. Корпорация является акционерным обществом, акции которого принадлежат большому числу частных акционеров. Руководство корпорацией осуществляется правлением и советом директоров. Корпорации являются наиболее устойчивыми и эффективно действующими ячейками в экономике рыночного типа. Крупная корпорация характеризуется многоотраслевой структурой, состоит из множества предприятий и отделений, пользующихся высокой степенью хозяйственной самостоятельности, особенно в вопросах организации оперативной деятельности. [c.138]
Декларация провозгласила, что корпорация является общественной организацией и что менеджеры должны следить за поддержанием равновесия между акционерами и рабочими, поставщиками и потребителями. Комплексный характер, который приобрела к 1956 г. японская промышленность, требовал усилий менеджеров по поддержанию общенационального благосостояния. Документ также призвал к преодолению дисбалансов в экономике и обществе, и в особенности [c.42]
Важное значение для привлечения инвестиций имеет налоговая политика. Так, реформа налоговой системы в Германии предусматривает, начиная с 2001 г., что немецкие компании не будут платить налог на ту часть прибыли, которая получена от продажи принадлежащих им пакетов акций других компаний. Сейчас налог на продажу составляет 50% от вырученной суммы. А общая рыночная стоимость акций немецких корпораций, принадлежащих в основном финансовым компаниям Германии, составляет 200 млрд. марок. Налоговая реформа даст возможность получить огромные капиталы от продажи лежащих ныне без движения пакетов акций. Следствием этого шага станет утрата нынешними крупнейшими акционерами доминирующего положения. [c.240]
Обычные акции представляют собой сумму прямых инвестиций, осуществленных акционерами в свою организацию, а нераспределенная прибыль — это сумма доходов акционерного общества, реинвестированных в предпринимательство. Базисная бухгалтерская сбалансированность для отдельного человека, для небольшого акционерного общества, для международной корпорации или совместного предприятия имеет следующий вид [c.35]
Публичная подписка или публичное размещение ценных бумаг применяется, если корпорация принимает решение превратиться из частной в публичное акционерное общество с большим количеством акционеров. Разница — не просто в ко- [c.453]
Акции подразделяются на обыкновенные (простые) и привилегированные. Последние не предоставляют их владельцам возможность участия в собрании акционеров, но обеспечивают гарантированный доход. Дивиденды по ним выплачиваются не ниже установленного размера, обычно в процентах к их номинальной стоимости. Число таких акций не должно превышать по стоимости 25% зарегистрированного уставного капитала. Владельцы привилегированных акций также имеют преимущества в сравнении с владельцами обыкновенных акций. В случае ликвидации корпорации они получат причитающуюся им долю в имуществе организации (номинальную стоимость акций) после погашения долгов по обязательствам. [c.125]
Подтверждением пассивности кредиторской задолженности служит отнесение ее к первостепенным имущественным искам. Капитал собственника обладает некоторой свободой. Например, администрация корпорации может выйти с предложением не начислять дивиденды, а всю нераспределенную прибыль реинвестировать на нужды производства. Собрание акционеров (владельцы капитала) располагает правом отклонить это предложение и тем самым повлиять на ход дальнейшей хозяйственной деятельности. [c.213]
В случае выплаты дивидендов акциями происходит пропорциональное распределение акций между акционерами компании. Дивиденды, выплаченные акциями, позволяют экономить активы корпорации, они приводят к уменьшению рыночной стоимости акции, позволяют избежать двойного налогообложения. Результатом дивидендов, выплаченных акциями, является перевод части нераспределенной прибыли в акционерный капитал. [c.154]
Концентрация труда и капитала потребовала новых концепций производства, собственности и управления, часто в контексте акционерных компаний. Акционерная форма организации повлекла за собой появление собственников, мало знакомых с повседневной деятельностью корпорации, и наемной администрации, которая должна была периодически отчитываться перед собственниками. В каком-то смысле определение прибыли приобрело большее значение вследствие необходимости выплачивать дивиденды акционерам. Кроме того, аппарату управления требовалось больше информации для принятия решений и осуществления контроля от имени собственников, которые не принимают непосредственного участия в управлении предприятием. [c.35]
Потребность в значительных средствах привела к возникновению в середине XIX в. акционерных компаний и принципа ограниченной ответственности акционеров. Изменение законодательной базы подтолкнуло стремительное развитие корпораций, а вместе с ними — функций бухгалтерского учета и аудита. Разделение собственности и управления сделало необходимым представление внешней отчетности с удостоверением ее правдивости и правильности для нового класса — класса акционеров. Дальнейшее поле деятельности для бухгалтеров было подготовлено законодательством о должниках и неплатежеспособных торговцах, сформировавшим базу современной системы законодательства о банкротстве. Бухгалтеры стали выступать в роли уполномоченных в делах о банкротстве, а также представлять интересы кредиторов. [c.40]
Высказывается предположение, что принцип полезности для принятия решений можно расширить с целью учета интересов тех, кто хотел бы отслеживать и контролировать общественную сторону деятельности корпорации [40, с.14]. Большинство работ, посвященных полезности для принятия решений, рассматривает, однако, лишь потребности акционеров и кредиторов. Функ- [c.152]
Акции (sto k). Акция — единицы измерений, на которые подразделяются интересы собственников корпорации — акционеров. [c.27]
Dividend De ision — решение о выплате дивидендов. Процесс определения объема дивидендов, выплачиваемых корпорацией акционерам. [c.971]
Акционеры (sto kholders). Единица собственности в корпорации носит название акции (share of sto k).-Максимальное количество акций, которое может выпустить корпорация, определяется в уставе. Число акций на руках у пайщиков представляет собой циркулирующий капитал количество циркулирующих акций может быть меньше выпущенного. Чтобы вложить капитал в корпорацию, акционер переводит деньги или другие ценности на ее счет. Взамен он получает некоторое количество акций пропорционально размерам своего вклада. Впоследствии держатель акций может распоряжаться ими по своему усмотрению. Акционерный капитал корпорации может существовать в разных формах, но мы рассмотрим лишь обычный капитал. [c.259]
Физические активы, которыми владеет корпорация, генерируют владельцам этой корпорации (акционерам) потоки прибыли, причем каждый из этих потоков не является какой-то наверняка известной, заранее предопределенной величиной. Потоки прибыли корпорации всегда являются случайными величинами и, следовательно, всегда обладают той или иной степенью риска. Эти потоки прибыли, а значит и потоки денежных средств аккумулирующиеся по любой обыкновенной акции корпорации, мы будем считать в дальнейшем бесконечными2. Несмотря на это, мы предполагаем, что значение математического ожидания подобного потока прибыли за определенный промежуток времени (или, что эквивалентно, среднее значение доходности за единицу времени) конечно и представлено случайной величиной, имеющей функцию распределения вероятностей. Тогда доходность обыкновенной акции - это среднее значение потока прибыли, который аккумулирован одной обыкновенной акцией за период времени. Аналогично можно определить и ожидаемую доходность обыкновенной акции ожидаемая доходность обыкновенной акции - это математическое ожидание среднего значения потока прибыли, который будет аккумулирован одной обыкновенной акцией за период времени. На протяжении всего дальнейшего анализа мы явно или неявно будем предполагать, что операторы рынка одинаково оценивают математические ожидания доходностей [c.12]
Акционеры (stakeholders) — лица, заинтересованные в по-результатах деятельности компании. В отличие от ак-они могут не иметь акций компании. (См. Р. будущего корпорации. М., Прогресс , 1985.) [c.82]
Высший менеджмент склонен к инновациям и ориен-на перспективу. Это еще более важный фактор. Те компании, которые не составляют долгосрочных планов, могут быть ориентированы как на долгосрочную, так н на краткосрочную перспективу, но те, которые разрабатывают такие планы, ориентированы преимущественно на долгосрочную. Тот факт, что японские корпорации ориентиро-именно на долгосрочную перспективу, уже анализи-в гл. 3. Вообще говоря, ценностные установки формируются под влиянием акционеров — тех, кто держит в своих руках ключевые для выживания организации ресурсы, — т. е. влиянием предпочтений таких сил, как высшее руководство, среднее руководство, на-персонал, акционеры и банки. Особенно сильное на высшее руководство, заставляя его смотреть т,, оказывает менеджмент среднего уровня, ибо его интерес состоит в том, чтобы корпорация росла на основе, поскольку они сами остаются с ком-на протяжении всей своей деловой [c.292]
Вскоре, во второй половине 1981 г., аналогичная по ряду признаков ситуация возникла во взаимоотношениях Ливии (с 1977 г. Социалистическая Народная Ливийская Арабская Джамахирия— СНЛАД) с двумя американскими нефтяными гигантами из числа членов МНК — корпорациями Экссон и Мобил Оцл . Как и французские компании в Алжире, обе эти монополии являлись акционерами совместных с ливийской государственной компанией нефтедобывающих предприятий, основанных взамен бывших концессий после их частичной национализации, но, кроме того, были еще и подрядчиками ЛНОК по контрактам про-дакшн шэринг . Американские корпорации также выступили с инициативой прекращения своей предпринимательской активности в Ливии. Однако в отличие от французских фирм этот шаг не был увязан с каким-либо формально-юридическим поводом и, что еще более важно, подразумевал полное прекращение операций, включая их деятельность как в рамках смешанных предприятий, так и подрядных соглашений. [c.102]
Тесная привязанность к производству (свойство японского управления) заметна и в местонахождении конторы заводоуправления. Фирма Аустрэлиен Мотор Индастриз (сокр. АМИ ), в которой основным акционером является корпорация Тоёта Мотор , недавно построила на заводе центр управления. В прошлом управление помещалось в отдельном здании. Сейчас мы вывели руководство прямо на рабочие площадки завода ,— заявил представитель АМИ . Аналогичным образом на фирме Аустрэлия Ниссан диспетчерское помещение, где размещено и руководство, находится на производственных площадях. [c.214]
Анализируя причины отступления США перед японским вызовом, часто отмечают чрезмерное увлечение американских менеджеров погоней за краткосрочными выгодами. Отмечается также, что они одновременно проявляют повышенную осторожность в принятии долгосрочных решений, относящихся к области разработки и массового производства новой продукции, равно как и в реализации инвестиционных проектов. Исключителыго сильное влияние на процессы управления в американских корпорациях оказывают держатели акций, ставящие превыше всего показатели прибылей. Соответственно менеджеры видят свою основную задачу в удовлетворении интересов акционеров не позднее чем в текущем или наступающем финансовом году. При определенном стечении обстоятельств доминирующими могут стать даже показатели рентабельности в следующем квартале. Для деятельности американских корпораций характерна стойкая тенденция избегать долгосрочных капиталовложений и риска, связанного с разработкой новой продукции. Подобные уста- [c.76]
Портфельная стратегия предприятия подчинена внутренней стратегии финансирования. Она приводит к перекрестному владению акциями юридическими лицами. Это явление широко используется во многих зарубежных корпорациях, связанных между собой партнерскими отношениями и взаимным участием в капитале. При перекрестном владении акциями на первый план выходит объединенный контроль над управлением, стратегией развития, инвестиционными решениями. Такое владение акциями поддерживает их стабильный рыночный курс, деловое сотрудничество между корпорациями, согласованную политику. Корпорации, покупающие акции других корпораций, действуют по взаимной договоренности, обеспечивающей стимулирование накопления акционерного капитала. Создается своего рода самоокупающаяся олигопальная структура, в которой совершенно не обязательно владеть контрольным пакетом акций для влияния и взаимодействия. Такая система перекрестного владения акциями укрепляет позиции акционеров. [c.209]
В случае если речь идет о консолидированной отчетности, т.е. отчетности по корпоративной группе, составляемой материнской компанией (см. раздел 5.6), то представленная схема незначительно меняется. Всех собственников корпорации можно подразделить на две неравные группы (а) материнская компания (как основной собственник, владеющий, в общем случае, контрольным пакетом акций) и (б) миноритарные акционеры (майнорити, меньшинство), т.е. все иные акционеры. В этом случае заключительная часть схемы распределения доходов, представленная на рис. 8.2, меняется следующим образом (см. рис. 8.3). [c.373]
Dividend - дивиденд часть чистой прибыли корпорации после налогообложения, распределяемая между акционерами пропорционально количеству принадлежащих им акций. [c.220]
Double taxation - двойное налогообложение присуще корпоративной форме организации бизнеса выплачивается налог на прибыль корпорации, а затем налог на дивиденды, получаемые акционерами. [c.220]
Можно также утверждать, что общественность в целом имеет право на информацию о деятельности и положении организаций, существующих в рамках политической и экономической системы, которая узаконена в конечном счете обществом. Эта точка зрения высказывается в Докладе о корпорациях (the orporate Report) ASS [11]. Общественность включает акционеров, наемных работников, участников пенсионных схем, приобретших ценные бумаги компании, клиентов, кредиторов, поставщиков и налогоплательщиков. Многие из перечисленных могут иметь права на несколько долей в предоставляемой информации, будучи участниками более чем -одной группы пользователей. [c.150]