Курсы спот и курсы форвард [c.12]
По времени реализации валютных сделок различают курсы спот и курсы форвард. [c.12]
Курс валют по срочным сделкам отличается от курса по операциям спот . Хотя обычно направление динамики курсов по наличным и срочным сделкам совпадает, это не исключает определенной автономности изменения курсов по срочным сделкам, особенно в периоды кризисов или спекулятивных операций с определенными валютами. Разница между курсами валют по сделкам спот и форвард определяется как скидка (дисконт — dis или депорт — Д) с курса спот , когда курс срочной сделки ниже, или премия (рт или репорт — R), если он выше. Премия означает, что валюта котируется дороже по сделке на срок, чем по наличной операции. Например, если валютный курс форвард (110 USD) — выше курса спот (100 USD), премия составляет 10 USD на единицу другой валюты (10%). Дисконт указывает, что курс валюты по форвардной операции ниже, чем по наличной. [c.356]
Из приведенных примеров вытекает практическое правило, используемое при определении курса аутрайт при прямой и косвенной котировках если первое число разниц курсов спот и форвард больше второго, то эти разницы вычитаются соответственно [c.357]
Банк продает доллары на франки сроком на. 5 месяцев по курсу покупателя (премия 0,0810). При завершении сделки банк получает прибыль, равную 0,0810 — 0,0490 = 0,0320, или 32 тыс. франц. фр. на каждый вложенный миллион долларов. Приведенный пример иллюстрирует наиболее сложный вид процентного арбитража, получивший название форвард против форварда . Эта операция базируется на оценках рыночной динамики валютных курсов спот и форвард , а также ставок по депозитам в соответствующих валютах сроком на 1, 3 и 6 месяцев. [c.374]
Банки могут осуществлять страхование валютных рисков на основе создания встречных требований и обязательств в иностранной валюте (хеджирование). Одним из методов хеджирования является заключение срочных валютных сделок или проведение форвардных операций. При осуществлении форвардной операции банк или торговая фирма покупает какую-либо валюту по курсу "спот" — текущий курс наличных валютных сделок — и одновременно продает по курсу "форвард", который обычно отличается от курса "спот". Можно произвести противоположные операции осуществить форвардную покупку одной валюты и продажу другой по курсу "спот". [c.295]
Сделка СВОП (англ. — обмен) сочетает кассовую ж срочную сделки — продажу валюты по курсу СПОТ и одновременно ее покупку по курсу форвард, и наоборот. Этот вид сделки обычно используется для страхования валютного риска и риска изменения процентных ставок при кредитных операциях, для минимизации расходов по привлечению (предоставлению) валютных ресурсов [c.331]
FM = курс спот продажи валюты А -- будущий курс покупки валюты А. Для страхования валютного риска одновременно с покупкой валюты А может осуществляться ее продажа на срок инвестирования, т.е. своп с валютой А. При этом будущий курс валюты А представляет собой ее курс форвард (см. 1.4) и величина i , является эффективностью (доходностью или убыточностью) свопа. Если же специальные меры по страхованию валютного риска не принимаются, будущий курс валюты Л будет ее сложившимся курсом спот на момент обратной конвертации. [c.41]
Как правило, форвардные курсы не котируются, а указываются разницы между курсами спот и форвард, которые называются курсами своп. По сделкам своп важны лишь курсы своп (форвардные разницы), что касается курсов спот и форвард, то сами они не имеют особого значения. Когда говорят о форвардном курсе, то подразумевают курс аутрайт или форвардный курс аутрайт. [c.23]
Из приведенных примеров вытекает практическое правило, используемое при определении курса аутрайт при прямой и косвенной котировках если первое число разниц курсов спот и форвард больше второго, то эти разницы вычитаются соответственно из курсов спот если первое число меньше — разницы прибавляются. При этом условии маржа срочных курсов покупателя и продавца будет выше, чем по курсам спот . [c.360]
Остановимся подробнее на анализе различий между курсами спот и форвард . Это позволит быстрее понять основные факторы, определяющие динамику валютных курсов. [c.435]
Валютные курсы достаточно чувствительны к изменениям процентных ставок, что можно было увидеть уже при рассмотрении отличий между курсами спот и форвард . Зависимость здесь простая. Более высокие процентные ставки, например в США по сравнению с ФРГ, при прочих равных условиях делают доллар более привлекательным для инвесторов, желающих поместить свои активы на долларовый депозит. На валютном рынке возрастает спрос на доллары, и курс доллара повышается. При понижении процентных ставок в США, наоборот, возникает тенденция к его понижению. [c.441]
В учебнике содержатся новые разделы статистики финансов. Глава Статистика ценных бумаг предполагает расчет показателей цены ценных бумаг к ним относятся показатели номинальной, эмиссионной, погашения, рыночной цены, а также показатели премии и дисконта по облигациям, дивиденда и т.п. Глава Биржевая статистика предполагает расчет фондовых индексов и индексов биржевых котировок. Статистика операций на фондовой бирже — цены открытия, исполнения, закрытия. Цены спроса и предложения текущая, низшая, высшая. Статистические показатели отражают количество эмитентов ценных бумаг, объем совершенных сделок, количество проданных ценных бумаг, среднюю сумму сделки, оборачиваемость ценных бумаг. Статистика операций на валютной бирже показывает официальные и биржевые курсы валют курсы продавца и покупателя курсы спот и форвард фьючерсы статистические показатели уровней и динамики валютных курсов на бирже основные показатели уровня и динамики кредита. [c.23]
Теорема о паритете процентных ставок. Формулировки теоремы существует строго определенное соотношение между обменными курсами форвард и спот, а также номинальными ставками процента для двух стран. Выражая отношение между американским долларом и английским фунтом как с немедленной поставкой, так и с поставкой через 90 дней согласно теореме [c.744]
Сделки, совершаемые по установленному в момент заключения курсу и характеризующиеся большим, чем при сделках СПОТ, разрывом во времени между датами их заключения и исполнения, называются срочными, или форвардными,, сделками. Курс, по которому совершаются срочные сделки, называется курсом форвард. Он выше курса СПОТ на величину премии и ниже на величину скидки. [c.329]
Теоретически курс форвард может быть равен курсу спот, однако на практике он всегда оказывается либо выше, либо ниже. Если курс форвард выше курса спот, он будет равен сумме курса спот и соответствующей разницы -форвардной маржи, которая в данном случае называется премией. Если курс форвард ниже курса спот, он представляет собой курс спот, из которого вычтена форвардная маржа, называемая в этом случае дисконтом. [c.13]
Для курса доллара США к рублю форвардная маржа для курса покупки меньше, чем для курса продажи, и, следовательно, ее величины должны прибавляться к курсу спот, что дает следующие значения курса форвард [c.14]
Предположим, что при известном курсе валюты А к валюте В осуществляется своп с валютой А -ее покупка на условиях спот и одновременная продажа на условиях форвард. Схема конвертации валют в данном случае будет иметь вид В -> А - В. При прямой котировке по курсу спот R сумма РВ, конвертированная в валюту А, даст в соответствии с формулой (2) в результате сумму [c.24]
Определить стоимость приобретения долларов при операции "занять рубли - конвертировать спот - инвестировать" и эквивалентный курс форвард доллара. [c.58]
Стоимость займа долларов США будет достигать 5,750% годовых. Доллар котируется к немецкой марке с дисконтом по курсу форвард 1, 4880-1, 4900. При проведении свопа с немецкими марками они будут куплены по курсу спот 1,5020 и проданы через 3 мес. по курсу форвард 1,4900. [c.77]
В данном случае швейцарские франки обмениваются на гульдены по курсу спот покупки 1,3320 и приобретаются по курсу форвард продажи 1,3360. Стоимость свопа с гульденами в виде годовой ставки процентов [c.87]
Если через год курс спот фунта к доллару будет менее курса форвард продажи 1,6210, доходность обменной операции будет выше и, следовательно, затраты фирмы будут меньше, чем по варианту 1. [c.92]
Для страхования от валютного риска банк может осуществить с рублями операцию своп. При этом банк продаст доллары США другому банку по курсу спот покупки 5450 и одновременно купит их у третьего банка по курсу форвард продажи 5500 + 320 = 5820. Поскольку доллар США котируется к рублю с премией, убыточность свопа [c.104]
В данном случае банк может осуществить своп с долларами США с размещением их на депозит. При этом банк купит доллары по курсу спот продажи 1, 2690 и одновременно продаст их по курсу форвард покупки 1,2655 - 0,0100 = 1,2555. Поскольку доллар США котируется к швейцарскому франку с дисконтом, убыточность свопа [c.105]
Банк купит немецкие марки по курсу спот продажи 1009,7 и одновременно продаст их по курсу форвард покупки 1011,0. Поскольку немецкая марка котируется к итальянской лире с премией, доходность свопа [c.106]
В данном случае банк покупает доллары по курсу спот продажи 5500 и одновременно продает их по курсу форвард покупки 5450 + 110 = 5560. [c.107]
Стерлинговые сделки спот—форвард и курс фунта стерлингов [c.42]
Разницы между процентными ставками еврорынка по двум валютам прямо влияют на скидки и премии одной валюты против другой. На эти скидки и премии также влияют прогнозы рынка в отношении перспектив динамики курсов спот данных валют. Все это, естественно, скажется на размерах сделок аутрайт. Если за определенный период процентная ставка по одной валюте ниже, чем процентная ставка по другой валюте, то первая будет котироваться на условиях форвард с премией ко второй, а если наоборот - то со скидкой. Если за сделкой аутрайт не стоит коммерческий кон- [c.23]
Валютные операции банка находят отражение в его валютной позиции (требования и обязательства банка, выраженные в иностранной валюте), куда входят сделки спот и форвард, заключенные по разным курсам и в разное время. Если имеется равенство требований и обязательств, то позиция закрытая в случае отсутствия такового равенства она открытая и может быть короткой, когда обязательства превышают требования, или длинной, при превышении требований над обязательствами. В связи с проводимыми валютными операциями меняется и валютная позиция банка. Учитывая масштабность сделок, соответствующее подразделение банка по валютным операциям ведет учет открытых валютных позиций (т.н. дилерская позиция) с использованием новейших ЭВМ. Данная позиция отражает на определенный момент незаконченные операции в конкретных валютах без учета сроков сделок, в результате которых такие позиции и появились. [c.32]
Теперь о форвардном валютном контракте как способе управления валютным риском. Подобный контракт заключается на покупку или продажу условленного количества конкретной иностранной валюты по курсу обмена. Этот курс фиксируется во время заключения контракта на будущую дату доставки валюты и ее оплаты. Такой контракт является нерасторжимым и обязательным для обеих сторон (т.е., например, для банка и его клиента). При этом если валюта по форвардной сделке котируется дороже, чем при условиях спот, то к курсовой стоимости добавляется премия, а если дешевле, то дается скидка (дисконт). Информацию, необходимую для заключения контракта, берут из биржевых котировочных бюллетеней, в которых регулярно публикуется курс для сделок спот, а также размеры премий или скидок для формирования курса по сделкам форвард на разные сроки. Обычные сроки форвардного контракта — это месяц, квартал или полугодие. Операция по схеме спот предполагает, что банк поставит клиенту валюту, купленную по курсу, зафиксированному в момент заключения сделки, на второй рабочий день после заключения договора. [c.164]
Репо — это комбинация двух сделок купли-продажи спота и форварда. Одна сторона продает другой ценные бумаги (спот) и тут же обязуется выкупить их назад (форвард). Выкуп может происходить по заранее фиксированной в договоре цене (разумеется, более высокой) либо по рыночной цене на момент выкупа. В первом случае сделка напоминает кредит под залог ценных бумаг, а во втором — пари на курс ценной бумаги (если он упадет, выиграет тот, кто выкупает ценные бумаги, если вырастет — тот, у кого выкупают). [c.168]
Помимо этих курсов различают курсы спот , today , tomorrow , форвард и фьючерсные, фигурирующие в соответствующих видах валютных сделок. [c.643]
Для нахождения форвардного курса аутрайт дилер сложил форвардные пункты и котировки спот соответственно по сторонам bid спот и + bid форвард и offer спот и + offer форвард. [c.34]
Есть ли какие-нибудь другие способы, которыми Outland может защититься от валютных потерь Конечно. Она может занять иностранную валюту на сумму ожидаемых в будущем платежей, затем продать иностранную валюту за доллары по цене "спот" и разместить вырученную сумму на депозит в США. Согласно теории паритета процентных ставок, на свободных рынках разница при продажах по форварду и "спот"-курсу должна быть точно равна разнице в процентах, которые вы выплачиваете за рубежом и на национальном денежном рынке. Однако в странах, где рынки капиталов подвергаются сильному регулированию, возможно, дешевле окажется взять взаймы иностранную валюту, чем использовать форвардное покрытие2". [c.961]
Операции на ВАЛЮТНЫХ РЫНКАХ совершаются на условиях немедленной поставки валют (спот) или в форме срочных сделок с поставкой валют через оговоренный период (1-3 месяца и более) по обусловленному в момент заключения сделки курсу (форвард). Преобладают операции с долларом США. Значительную роль играют также марки ФРГ, фунт стерлингов, японская иена, швейцарский франк, французкий франк. Крупнейшие международные ВАЛЮТНЫЕ РЫНКИ действуют в Лондоне, Франкфурте-на-Майне, Париже, Нью-Йорке. Значительными международными ВАЛЮТНЫМИ РЫНКАМИ являются также рынки в Токио, Гонконге, Сингапуре, Бахрейне. [c.32]
Мы уже рассматривали механизм определения форвардных пунктов и получения форвардных курсов. Если прокотированный форвардный курс отличается от возможного форвардного курса ряда инструментов, трейдер может получить безрискевую прибыль, используя валютный своп и зеркальный депозит на денежном рынке, валютную сделку спот и форвард аутрайт . [c.111]
Дилер купил американские доллары на условиях спот и продал годовой долларовый форвард за немецкие марки. Он заплатил 340 пунктов за эту позицию (рынок был на уровне 340/335). Такая позиция должна быть обеспечена, поскольку доллары были куплены, а марки проданы на условиях спот . Это может быть сделано несколькими способами в зависимости от предпочтений дилера и текущих потоков денежных средств. В нашем случае дилер покрыл большую часть своей позиции 3-месячными контрактами, то есть он продал и купил американские доллары за немецкие марки по спот-курсу с поставкой через 3 месяца. Оставшаяся часть позиции покрыта краткосрочными форвардными контрактами, иными словами, был продан и куплен недельный контракт с ролл-овером в конце недели. Это позволяет держать позицию открытой от срока исполнения 3-месячного контракта до конца года, то есть позиция остается длинной по американским долларам па дату валютирования 3-месячного контракта и становится короткой на дату валютирования годового контракта. [c.123]
Текущие котировки финансовых инструментов (обменные курсы спот для различных мировых валют, кросс курсы, курсы форвард , депозитные ставки, различные производные, включая FRA, SWAP, валютные опционы и опционы на межбанковские ставки, цены t(а драгметаллы, казначейские и долговые обязательства, депозитные сертификаты, акции, облигации, векселя и другие ценные бумаги, цены биржевых рынков энергоносителей, а также сырьевых и производственных товаров, индексы, производные финансовые инструменты и многое другое), поступающие в режиме реального времени и формируемые на основе сети коптрибуторов (биржи, банки, брокерские компании, альтернативные информационные службы и т. и.). [c.115]
СПЕКУЛЯЦИЯ ВАЛЮТНАЯ — торговля иностранной валютой в целях извлечь спекулятивную прибыль на разнице в валютных курсах. Осуществляется физическими и юридическими лицами, а также банками на валютном рынке. Формой валютной спекуляции может являться, например, лидз энд лэгз — ускорение или затягивание расчетов по внешнеторговым сделкам для получения выгоды за счет изменения валютных курсов, например досрочная оплата товаров или задержка платежа. Валютная спекуляция на курсовой разнице — покупка валюты на условиях спот и продажа ее на условиях форвард. [c.622]