При утрате контроля над дочерней компанией инвестиции в нее учитываются в соответствии с МСФО 39 начиная с даты, когда она перестает соответствовать определению дочерней компании, но не становится ассоциированной компанией в смысле МСФО 28 Учет инвестиций в ассоциированные компании . Балансовая стоимость инвестиции на дату, когда компания прекращает быть дочерней, рассматривается затем как фактическая себестоимость финансовых вложений в эту компанию. [c.100]
Это допущение является крайне важным, одним из методологических принципов определения финансовых результатов. Оценка активов, используемых предприятием, основана на том допущении, что компания не прекратит свою работу. И если бы дело обстояло иначе, мы бы готовили отчетность совершенно по-другому. Вряд ли бы удалось реализовать активы по их балансовой стоимости. [c.24]
Параграфом 107 МСФО 38 Нематериальные активы установлены требования к раскрытию информации в финансовой отчетности. Стандарт требует раскрытия информации по каждому классу нематериальных активов, то есть группе активов, сходных по характеру и применению в операциях компании. Должны быть раскрыты сроки полезной службы или применяемые нормы амортизации, методы амортизации, балансовая стоимость и накопленная сумма амортизации на начало и конец периода. Необходимо осуществить сверку балансовой величины нематериальных активов на начало и конец отчетного периода раскрыть поступления и выбытия нематериальных активов, результаты переоценки и обесценения, величину амортизации, признанную в течение периода и другие изменения в балансовой стоимости в течение периода. Информация о внутренне созданных нематериальных активах и приобретенных нематериальных активах должна быть раскрыта отдельно. [c.176]
В некоторых случаях Международные стандарты финансовой отчетности допускают иной подход к первоначальному признанию балансовой стоимости основных средств, отличной от предписанной МСФО 16. Например, МСФО 22 Объединение компаний требует, чтобы основные средства, приобретенные в ходе объединения компаний, первоначально оценивались по их справедливой стоимости, даже если она превышает первоначальную стоимость. Однако в таких случаях все остальные аспекты учета для этих активов, включая амортизацию, определяются требованиями МСФО 16 Основные средства . [c.199]
Требования к раскрытию информации о запасах компании установлены в параграфе 34 МСФО 2 Запасы . Финансовая отчетность должна раскрывать учетную политику, принятую для оценки запасов (в том числе использованный метод расчета их себестоимости) балансовую стоимость запасов (общую по группам запасов запасов, учтенных по чистой стоимости реализации запасов, заложенных в качестве обеспечения обязательств) себестоимость запасов, списанных на расходы в течение периода (либо операционные затраты, применительно к доходам, признаваемые в качестве расхода в данном периоде, классифицированные по их характеру) и пр. Стандарт требует дополни- [c.283]
Принцип собственного капитала. Поскольку материнская компания и дочерние предприятия рассматриваются как единая экономическая единица, собственный капитал определяется по балансовой стоимости акций консолидируемых предприятий, а также финансовых результатов деятельности этих предприятий и резервов. [c.68]
Метод учета инвестиций по долевому участию состоит в том, что инвестиции, принятые к учету по фактическим затратам инвестора, по окончании каждого отчетного периода корректируются на изменение доли инвестора в чистых активах компании, являющейся объектам инвестиций. На свою долю чистых активов объекта инвестиций, инвестор переоценивает балансовую стоимость инвестиций и соответственно изменяет финансовый результат отчетного года. На сумму дохода, полученного от объекта инвестиций, инвестор уменьшает переоцененную балансовую стоимость инвестиций. [c.132]
Финансовая отчетность по зарубежным операциям, являющимся неотъемлемой частью компании, составляющей отчетность, пересчитывается таким же образом, как и операции самой компании, выраженные в иностранной валюте. Это означает, что неденежные активы и обязательства переоцениваются по курсу на дату приобретения (определения реальной стоимости), а денежные статьи баланса - на дату составления баланса. Например, основные средства пересчитываются по курсу на дату приобретения либо, если определяется их справедливая (реальная) стоимость, на дату переоценки основных средств. Если для активов определяется чистая возможная цена реализации (например, для материально-производственных запасов), то для пересчета используется курс на дату установления чистой возможной цены реализации, т.е. обычно курс на отчетную дату. В результате такого пересчета балансовая стоимость данных активов может превысить возмещаемую сумму или возможную цену реализации в отчетной валюте и соответственно. должна быть уменьшена (откорректирована). [c.206]
Инвесторы, оценивающие возможность вложения капиталов в те или иные компании, получают финансовые отчеты, представляющие действительность в слишком розовом цвете, вызывающем недоверие к их содержанию. Фактическая стоимость собственного капитала в отчетности занижается, а прибыльность предприятия, его рентабельность завышается. В результате постоянного уменьшения оборотных средств их восполнение идет за счет уменьшения фондов накопления и объемов капитальных вложений. Заниженная балансовая стоимость имущества предприятия создает видимость выгодности его распродажи по частям, сдерживает инвестиции в развитие компаний. [c.216]
Метод учета по себестоимости предполагает, что инвестиции отражаются в финансовой отчетности по фактическим затратам компании-инвестора с корректировкой на обесценение инвестиций, когда котировка акций из портфеля инвестиций на фондовом рынке понижается и становится меньше их балансовой стоимости. [c.238]
Согласно этим данным, "Пизанская башня" действует пока не очень эффективно. Однако она хочет выпустить новые акции, чтобы получить 80 000 дол. для финансирования внедрения на многообещающий рынок. Консультанты компании по финансовым вопросам считают, что выпуск акций является неудачным выбором, поскольку среди прочих причин "продажа акций по цене ниже балансовой стоимости в расчете на одну акцию может только снизить цены на акции и уменьшить богатство акционеров". Для подтверждения своей точки зрения они приводят следующий пример "Предположим, что 2000 новых акций выпускаются по цене 40 дол. и полученные доходы инвестируются. (Пренебрежем издержками эмиссии.) Предположим, доходность инвестиций не изменяется. Тогда [c.364]
В практике финансового управления иногда можно столкнуться с убежденностью менеджеров в том, что существуют простые правила для определения эффективности и привлекательности слияния. Например, они порой полагают, что достаточно приобрести компанию из растущей отрасли или купить компанию по цене ниже ее балансовой стоимости. Однако и при покупке компании следует применять те же критерии правильно обоснованного инвестиционного решения, которые были рассмотрены еще в главе 11. В результате вашего инвестиционного решения стоимость компании возрастет только в том случае, если возникнут экономические выгоды, такие конкурентные преимущества, которых не в состоянии достичь другие фирмы и в том числе менеджеры компании - объекта потенциального слияния. [c.903]
Нематериальные активы принимаются к учету, как правило, в размере фактических затрат на приобретение. При покупке объекта в состав фактических затрат включаются также затраты, непосредственно связанные с доведением объекта до состояния, в котором он пригоден для использования. Нематериальный актив, полученный в обмен на эмитированные компанией инструменты долевого участия (например, акции), признается в сумме, равной справедливой стоимости этих финансовых инструментов. Нематериальный актив, приобретенный в обмен на иные активы, отличные от нематериальных активов, признается в сумме, равной справедливой стоимости обмениваемого объекта (с учетом уплаченных денежных средств или эквивалентного вознаграждения). Если нематериальный актив получен в обмен на ана-япп логичное имущество, то он принимается к учету в оценке по ЧиО чистой балансовой стоимости выбывшего имущества. [c.436]
Теперь давайте обсудим, какая из оценок — рыночная или балансовая — должна в первую очередь учитываться в процессе принятия финансовых решений. Практически во всех случаях учитывается рыночная цена. Так, например, представим, что три года назад компания IBM закупила оборудование для изготовления корпусов системных блоков компьютеров на сумму 3,9 млн долл., и на сегодняшний день балансовая стоимость этого оборудования с учетом его трехлетней амортизации составляет 2,6 млн долл. Однако вследствие технологических изменений в современном процессе производства компьютерных корпусов рыночная стоимость этого оборудования не превышает 1,2 млн долл. [c.58]
Предположим, вы управляете своей фирмой уже на протяжении 15 лет. Пер вами отчет с последними данными по прошедшему финансовому году объем продаж — 12000000 долл., чистая прибыль — 1000000 долл., балансовая стоимость компании — 10500000 долл. Недавно была продана аналогичная компания. Ниже приводятся коэффициенты, показывающие отношение ее показателей к соответствующим вашим. Коэффициент объема продаж 0,8 Коэффициент чистой прибыли 12 Коэффициент балансовой стоимости 0,9 [c.137]
При использовании метода пропорционального участия в собственности в отчете о прибылях и убытках показывают долю в чистой прибыли филиала, пропорциональную величине пакета акций. Инвестиции в филиал также показывают в балансовом отчете одной строкой, значение которой увеличивается или уменьшается пропорционально участию в нераспределенной прибыли или убытках. При использовании метода пропорционального участия чистая прибыль инвесторов и акционеров должна быть пропорционально равна той, какая была бы в случае консолидированной дочерней компании. Внутренние прибыли и убытки уничтожаются. Если доля инвестора в убытке превышает балансовую стоимость его участия, его вложения обращаются в нуль и он выбывает из игры. После этого любые дополнительные потери игнорируются до тех пор, пока инвестор не окажет финансовой поддержки филиалу. [c.285]
Компания С чрезмерный долг. Теперь рассмотрим другой крайний случай — компанию С. Ее структура капитала имеет отчетливо спекулятивный характер, обеспечивающий нестабильность и даже вероятность банкротства. Поскольку покрытие процентных платежей не очень надежно (доналоговая прибыль только в 2,0 раза больше, чем сумма процентных платежей), ее ценные бумаги явно не уместны в портфеле консервативного инвестора. По этой причине ее облигации будут обычно продаваться со скидкой от номинала, а обыкновенные акции — при относительно низком значении мультипликатора относительно ее средней или текущей прибыли. Присутствие в структуре капитала большого долга делает мало предсказуемой рыночную стоимость компании. При благоприятном финансовом климате компания С может быть оценена выше, чем составляющие ее капитал 10 млн дол., но при неблагоприятном или даже нейтральном настроении рынка цена вполне может оказаться ниже ее балансовой стоимости. В такие времена опасности, создаваемые избыточным долгом, могут более чем перекрыть выгоды, создаваемые мощным финансовым рычагом и экономией на налогах. Поэтому результаты вычислений в таблице 33.2, базирующихся на предположении, что мультипликатор прибыли для компании С будет таким же, как и у двух других компаний, неверны. Это предположение совершенно нереалистично и было сделано нами только для иллюстративных целей. [c.618]
На практике политика оптимизации структуры капитала выгодна для компаний, имеющих хорошее финансовое положение, в том числе очень малый или нулевой долг, и недостаточную прибыльность собственного капитала. Рыночная цена их акций обычно бывает устойчиво ниже их балансовой стоимости. Если такая компания за счет эмиссии старшего долга приобретет другую компанию со значительной способностью получать прибыль, акционеры первой компании окажутся в серьезном выигрыше. Либо такая компания может на заемные средства выкупить часть собственных акций, чтобы получить более сбалансированную структуру капитала. [c.624]
Не такая уж редкость, когда компанию, не окупающую собственные активы, продают или присоединяют к другой. Число таких операций стало велико в последние годы. При этом приобретающая компания получает материальные активы по цене, намного ниже их восстановительной стоимости с учетом амортизации, плюс определенные возможности сбыта и плюс какое-то число толковых работников. Можно сказать, что чем дольше и глубже компания погружается в состояние, когда ее цена уступает ее балансовой стоимости, тем сильнее разные силы давят на руководство с требованием добиться улучшения финансовых результатов, продать компанию либо пойти на слияние. В случае слияния чистые активы непременно учитываются в условиях сделки. [c.634]
Перечисленные признаки, естественно, не исчерпывают всех возможных вариантов, возникающих в реальной деятельности коммерческих организаций. Составители финансовой отчетности (администрация компании) обязаны всесторонне анализировать чувствительность активов к различным показателям, определяющим возможное уменьшение их стоимости. Если предыдущие расчеты показали, что возмещаемая величина актива намного больше, чем его балансовая стоимость, а в текущем периоде не произошло ничего такого, что повлияло бы на данную разницу, можно с уверенностью утверждать об отсутствии причин возможного обесценения актина. [c.117]
Инвестиции в ассоциированные компании отражаются в финансовой отчетности инвестора по себестоимости, если сам инвестор не считает их вложениями в ассоциированные компании, так как приобрел соответствующие акции исключительно с целью продажи в недалеком будущем. Применение метода учета инвестиций по себестоимости предполагает, что полученные инвестором доходы признаются только в сумме дивидендов и других поступлений от чистой прибыли объекта инвестиций, которые последний получил и признал после даты приобретения акций. Другие поступления должны быть отражены как уменьшение балансовой стоимости инвестиций. [c.186]
Объединенная компания признает активы, обязательства и собственный капитал объединившихся компаний по их балансовой стоимости, которая может быть откорректирована только на основе согласованной учетной политики объединяющихся компаний. Стоимость деловой репутации при этом не определяется, а любое воздействие операций, которые были проведены между объединяющимися компаниями до и после объединения интересов, исключается в финансовой отчетности объединенной компании. [c.321]
В основном произведенные операции отражаются в финансовых отчетах по цене на дату сделки. Ранее приобретенные активы (как запасы) регистрируют в балансовом отчете в соответствии с их первоначальной стоимостью. Когда стоимость таких активов после даты приобретения изменяется значительно, балансовый отчет перестает служить свидетельством благосостояния компании. Со временем между первоначальной и текущей стоимостью активов или сделок накапливается все большее расхождение. Так, например, будут различны восстановительная и балансовая стоимости активов. Более того, изменяется покупательная способность самой единицы измерения (доллара для американских фирм). Следовательно, как сравнение показателей за различные годы, так и сопоставление с результатами конкурирующих фирм без поправок на колебания уровня цен будут недостаточно информативны. [c.27]
Стоимость по SE запасов нефти и газа, фигурирующая в финансовых отчетах, с ценой, определенной бухгалтерскими методами F или SE, непосредственно не связана. Поскольку компании, применяющие систему SE, списывают издержки геологических и геофизических исследований, а также затраты на бурение разведочных сухих скважин, балансовая стоимость их запасов будет меньше, чем могла бы быть при использовании метода учета F . Стоимость запасов по SE , как правило, ниже рыночной стоимости. Для определения же экономической стоимости аналитикам потребуется изучить как данные балансового отчета, так и стоимость резервов по SE . [c.33]
Для иллюстрации предположим, что имеющаяся у компании машина может полезно действовать еще 2 года, после чего ее остаточная стоимость составит 500 долл. Машина имеет текущую рыночную стоимость 2 тыс. долл. Таким образом, она принесет при продаже сейчас на 1,5. тыс. долл. больше, чем при продаже ее через 2 года. Без учета балансовой стоимости это означает, что годовой уровень амортизации на 2 оставшиеся года службы машины составляет 750 долл. (1,5 тыс. долл., Деленные на 2 года). В этом случае финансовый отдел относит 750 долл. на затраты при использовании старой машины и получает для сравнения следующие величины [c.622]
При вычислении этого мультипликатора нам предстоит столкнуться еще с двумя проблемами, связанными с измерением. Первая проблема обусловлена балансовой стоимостью собственного капитала, которая как показатель бухгалтерского учета корректируется нечасто — каждый квартал в американских компаниях и каждый год в европейских. Хотя большинство аналитиков использует текущую балансовую стоимость собственного капитала, некоторые применяют ее среднюю величину за предыдущий год или балансовую стоимость на конец последнего финансового года. Соображения согласованности требуют, чтобы для всех фирм в выборке использовался один и тот же показатель балансовой стоимости. Вторая и более трудная проблема касается ценности опционов. С технической точки зрения, перед подсчетом мультипликатора цена/балансовая стоимость вам потребуется вычислить расчетную рыночную стоимость опционов, находящихся у менеджеров, а также стоимость конвертирующих опционов (на облигации и привилегированные акции) и прибавить их к рыночной стоимости собственного ка- [c.684]
Составление сводной финансовой отчетности 1 января 2000 г. компания X приобрела 100% акций компании С за 100,000 (балансовая стоимость компании С на момент покупки составляла 100,000). В течение 2000 г. компания С получила прибыль в размере 10,000. Ниже представлены бухгалтерские балансы и сводный бухгалтерский баланс компании X и компании С на 31 декабря 2000г. [c.165]
В соответствии с долгосрочной стратегией компании 20 декабря 20x1 года совет директоров сделал заявление о намерении продажи хозяйственного сегмента Б, занимающегося производством медикаментов. Долгосрочная стратегия компании состоит в развитии издательской деятельности и связанной с ней деятельностью по производству бумаги. Преследуемые цели требуют фокусирования внимания на секторах А, В, Г и сворачивания иной деятельности. Компания активно ищет покупателя для сегмента Б, что позволяет планировать продажу сегмента Б на начало 20x3 года. На 31 декабря балансовая стоимость активов сегмента Б составила 240 денежных единиц (был признан убыток от обесценения активов в размере 10 денежных единиц), обязательств - 50 денежных единиц. Балансовая стоимость чистых активов сегмента Б равнялась 190 денежным единицам. В течение 20x1 года по сегменту Б выбытие денежных средств от операционной деятельности составило 10 денежных единиц, выбытие денежных средств от инвестиционной деятельности - 5 денежных единиц, поступление денежных средств от финансовой деятельности составило 4 денежные единицы (в качестве альтернативного подхода информация о движении денежных средств отдельно по прекращаемой и продолжающейся деятельности может быть раскрыта не в самом отчете о движении денежных средств, а в примечаниях). [c.191]
Компания Б получила значительные убытки за год, закончившийся 31 марта 20x1 года. В результате необходимо рассмотреть вопрос списания балансовой стоимости инвестиций в компанию Б на балансе компании А в случае, если снижение стоимости будет признано перманентным. Такой же принцип должен быть применен к балансовой стоимости гудвил в консолидированной финансовой отчетности группы. Необходимо так же исследовать вопрос о продолжении деятельности этого предприятия, который надо принимать во внимание при составлении консолидированной финансовой отчетности группы. [c.256]
В финансовых отчетах, составленных в соответствии с GAAP, стоимость основных средств показывают по балансовой стоимости. Балансовая стоимость основана на учетной практике, согласно которой стоимость активов равна первоначальной стоимости (фактической покупной цене, уплаченной компанией) за минусом разрешенной амортизации на соответствующую дату. К сожалению, балансовая стоимость на базе фактической цены может иметь для кредиторов мало смысла. Их интересует главным образом ликвидационная стоимость — сумма, которую компания или кредитор могли бы выручить в случае необходимости быстро продать активы. Большинство активов имеют при ликвидации значительно более низкую ценность по сравнению с их рыночной ценой, на которую можно рассчитывать при реализации на открытом рынке при нормальных экономических условиях. Следовательно, ликвидационная стоимость активов может быть либо выше, либо ниже их балансовой стоимости. [c.157]
Если не считать землю, предполагается, что основные средства со временем теряют свою экономическую ценность как с позиций анализа финансовой отчетности, так и согласно требованиям GAAP и налоговой службы. Первоначально основные средства оценивают по себестоимости, ограниченной разумной рыночной ценой на момент покупки. Впоследствии их ежегодно амортизируют, т.е. частично списывают на расходы и оценивают по последовательно более низкой стоимости (именуемой балансовой стоимостью) в бухгалтерском балансе. Наконец, считается, что основные средства либо не имеют стоимости, либо сохраняют остаточную (ликвидационную) стоимость, ниже которой оценка упасть не может. Сказанное отражает тот факт, что основные средства в конце концов изнашиваются и подлежат замене. Однако существуют различные методы отражения амортизации, и та же компания может использовать разные методы для целей финансовой отчетности и налогообложения. [c.159]
Этот коэффициент похож на коэффициент "рыночная—балансовая стоимость", однако между ними имеется несколько важных различий. Числитель q включает в себя стоимость всех долговых обязательств и акций компании, а не только стоимость ее обыкновенных акций. Знаменатель - стоимость всех активов, а не только стоимость собственного капитала фирмы. Кроме того, эти активы учитываются не по первоначальной стоимости, как это делается на счетах учета, а по той стоимости, по которой они могут быть замещены на данный момент. Поскольку инфляция поднимает восстановительную стоимость большей части активов намного выше их первоначальной стоимости, Управление по стандартам финансового учета разработало рекомендации по учету влияния инфляции. До 1985 г. крупным компаниям вменялось в обязанность отчитываться о таких корректировках "текущей стоимости". С тех пор компаниям разреше- [c.750]
Метод учета объединения интересов (pooling of interests method) метод учета, используемый при слиянии компаний. В соответствии с данным методом активы обеих компаний учитываются в финансовой отчетности по их балансовой стоимости до слияния. Доход образовавшейся компании включает сумму доходов обеих компаний за весь отчетный период, когда слияние произошло. [c.327]
Часть (а) таблицы 17.7 построена следующим образом. Во-первых, в июне 1963 г. была определена балансовая стоимость акций всех компаний, котируемых на NYSE, АМЕХ и в системе NASDAQ. При этом использовались данные ежегодных финансовых отчетов за отчетный год, завершающийся в конце 1962 г. Это значение делилось затем на рыночную стоимость акционерного капитала (по каждой фирме), которая определялась на основе рыночной цены на декабрь 1962 г. Во-вторых, используя полученные таким образом соотношения BV/MV, фирмы были ранжированы в порядке возрастания и их акции размещены в 12 портфелей. В-третьих, доходность каждого портфеля отслеживалась помесячно с июля 1963 по июнь 1964 г. В-четвертых, через год описанная выше процедура была повторена, но уже за период с июля 1964 по июнь 1965 г. для 12 портфелей, ранжированных по соотношению BV/MV. Эти портфели были сформированы по данным на конец 1963 г. Процедура повторялась ежегодно с июля 1963 по декабрь 1990 г. [c.522]
БАЛАНС КОМПАНИИ (balan e sheet) -одна из основных форм отчетности компании, показывающая ее финансовое положение на определенную дату, как правило на последний день отчетного периода (квартала, года). Б.к. состоит из трех основных разделов активы, пассивы и капитал. Активы всегда должны быть равны сумме пассивов и капитала. Б.к. включает стоимость основного и оборотного капитала. Основной капитал материальные ценности (здания, машины и оборудование по первоначальной и балансовой стоимости), стоимость земельной собственности, долгосрочные (свыше 1 года) финансовые вложения (долгосрочная дебиторская задолженность,.вложения в другие компании, собственные акции в портфеле), нематериальные активы (торговые марки, патенты ноу-хау, цена фирмы). Оборотный капитал денежная наличность, ценные бумаги краткосрочного использования, краткосрочная (до 1 года) дебиторская задолженность, материально-производственные запасы (сырье и топливо, незавершенное производство, нереализованная продукция). В пассив Б.к. входит сумма долгосрочного и краткосрочного привлеченного капитала. К долгосрочному привлеченному (заемному) капиталу относятся облигации, выпущенные на рынок ценных бумаг, долгосрочная кредитная [c.25]
БАЛАНСОВАЯ СТОИМОСТЬ АКЦИЙ (book value) — стоимость активов компании, приходящихся на одну обыкновенную акцию в соответствии с данными финансовой отчетности. Как правило, данная стоимость слабо связана с курсом ценных бумаг. [c.388]
В финансовом году, окончившемся в марте 2001 г., компания Singapore Airlines объявила о чистом доходе в 1164 млн. долл., при выручке в 7816 млн. долл., и заработала доход на капитал в размере 10% за год. Капитальные затраты в течение года составляли 2214 млн. долл., однако в период 1997-2000 гг. они были равны 1520 млн. долл. Износ в 2000 г. составлял 1205 млн. долл. Неденежный оборотный капитал в 2000 г. вырос на 303 млн. долл. Коэффициент балансовая стоимость долга/капитал на конец 2002 г. был равен 5,44%. [c.477]
Мультипликаторы ценности фирмы, такие, как ценность / EBITDA или ценность / EBIT , нельзя легко адаптировать для оценки фирм, оказывающих финансовые услуги, поскольку для банков или страховых компаний невозможно легко оценить ни ценность, ни операционный доход. В соответствии с нашим акцентом на оценке собственного капитала в фирмах, оказывающих финансовые услуги, мультипликаторами, с которыми мы будем работать для анализа подобных фирм, являются мультипликаторы собственного капитала. Тремя наиболее широко используемыми мультипликаторами собственного капитала являются мультипликаторы цена / прибыль , цена / балансовая стоимость и цена / объем продаж . Поскольку для фирм, оказывающих финансовые услуги, объем продаж или выручка фактически неизмеримы, для них нельзя оценить или использовать мультипликаторы цена / объем продаж . В данном разделе будет рассматриваться использование мультипликаторов цена / прибыль и цена / балансовая стоимость для оценки фирм, оказывающих финансовые услуги. [c.795]
Вас попросили оценить ценность одной акции Se ure Savings, зрелой ссудосберегательной компании. В только что закончившемся финансовом году фирма заработала прибыль 4 долл. на одну акцию и выплатила дивиденды в размере 2,4 долл. на акцию. Балансовая стоимость собственного капитала в начале года была равна 40 долл. на одну акцию. Коэффициент бета акций равен 0,9, безрисковая ставка процента = 6%, а премия за рыночный риск составляет 4%. [c.806]