ВАЛЮТНЫЕ СПЕКУЛЯЦИИ -операции банковских учреждений, фирм, юридических и физических лиц с целью получения прибыли от изменений валютных курсов во времени или на различных рынках, а также преднамеренное принятие валютного риска. [c.32]
ВАЛЮТНЫЙ АРБИТРАЖ - купля-продажа иностранной валюты с последующей обратной сделкой в целях получения прибыли от разницы валютных курсов во времени (временной В.а.), а также за счет различий в курсе данной валюты на разных валютных рынках (пространственный В.а.). В.а. может осуществляться с двумя (простой В.а.) и большим числом валют (сложный В.а.). [c.47]
Еще одна разновидность валютного арбитража — временной валютный арбитраж. Его сущность в изменении валютного курса во времени. Необходимым условием для его прове- [c.673]
Валютные курсы во времени [c.252]
Представляет собой операцию по купле-продаже валюты с последующей обратной сделкой в целях получения прибыли от разницы валютных курсов. Валютный арбитраж бывает временной и пространственный, простой и сложный. Временной валютный арбитраж - это операция, совершаемая с целью получения прибыли от разницы валютных курсов во времени. Пространственный валютный арбитраж - это операция, проводимая с целью получения прибыли за счет различий в курсе данной валюты на разных валютных рынках. Простой валютный арбитраж - это арбитраж, который осуществляется с двумя валютами. Сложный валютный арбитраж - арбитраж, производимый с большим числом валют. [c.316]
В условиях обострения борьбы за рынки Д. используется в интересах поощрения экспорта и сокращения импорта для улучшения платежного баланса путем приведения официального курса во временное соответствие с рыночным курсом ведущих валют. Однако переход к режиму плавающих валютных курсов в значительной степени снизил действенность Д. как средства уменьшения дефицита платежного баланса, т. к. периодические резкие колебания курсов валют, применяемых в международных расчетах, нередко нейтрализуют эффект Д. [c.69]
Существует также конверсионный валютный арбитраж, предполагающий покупку валют самым дешевым образом с использованием как наиболее выгодного рынка, так и изменения курсов во времени. При конверсионном арбитраже происходит обмен несколькими валютами. [c.674]
В условиях обострения борьбы за рынки девальвация используется в интересах поощрения экспорта и сокращения импорта для улучшения платежного баланса путем приведения официального курса во временное соответствие с рыночным курсом ведущих валют. Однако переход к режиму плавающих валютных курсов в значительной степени снизил действенность девальвации как средства уменьшения дефицита платежного [c.86]
Каждое государство имеет собственные денежные средства, именуемые валютой. Развитая система международной торговли возможна в условиях, когда импортеры и экспортеры могут обменивать свои национальные валюты достаточно свободно. Иностранные валюты покупаются и продаются банками по определенному валютному курсу. Курс, меняющийся во времени, устанавливается по итогам регулярно проводимых торгов на рынке иностранных валют. Те из национальных валют, которые свободно принимаются к обмену и оплате в экономически развитых странах, именуются свободно конвертируемыми валютами. Величина курса отражает спрос на национальные товары и услуги. [c.18]
Закон о девальвации доллара был подписан президентом Р. Никсоном 3 апреля и утвержден конгрессом 26 апреля 1972 г. Повышение цены золота было узаконено после регистрации нового паритета доллара в МВФ и уведомления стран-членов 8 мая 1972 г. Следует отметить, что временный лаг между периодом принятия решения об изменении официального валютного курса и его юридическим оформлением имел практическое значение для международных расчетов, так как при реализации защитных оговорок учитывался нормативный акт. Девальвация доллара вызвала цепную реакцию на конец 1971 г. 96 из 118 стран — членов МВФ установили новый курс валют к доллару, причем курс 50 валют был в различной степени повышен. С учетом разной степени повышения курса валют других стран и их доли во внешней торговле США средневзвешенная величина девальвации доллара составила 10—12%. [c.83]
Деление срочных валютных операций на конверсионные, страховые и спекулятивные в значительной мере условно. Почти в каждой из них присутствует элемент спекуляции. Срочные валютные сделки часто не связаны с внешней торговлей или производственной деятельностью монополий и осуществляются исключительно в погоне за прибылью, основанной на разнице курсов валют во времени — на день заключения и исполнения сделки. [c.360]
При управляемом, или грязном , плавании кроме спроса и предложения на величину валютного курса значительное влияние оказывают центральные банки стран, а также разнообразные временные рыночные искажения. Смешанное плавание означает, во-первых, установление двух режимов валютных курсов внутреннего — для операций внутри одной страны или группы стран и внешнего — для операций с другими странами. Во-вторых, смешанное плавание может означать привязку курсов своих валют к ценам какого-либо товара, например нефти, как это сделано в странах ОПЕК. И, в-третьих, смешанное плавание означает введение системы целевых зон, или валютных коридоров, как это было в России в середине 90-х годов. [c.518]
Расчет средних показателей, оценка изменчивости валютных курсов, в том числе во времени (динамика). [c.644]
Сведения о валютном курсе можно разделить на первичные данные и данные, прошедшие предварительную статистическую обработку (вторичные) (расчеты средних во времени, по территории, темпов роста, прироста, 1% прироста). [c.651]
При изучении изменчивости валютных курсов используют известный статистический инструментарий, исчисляя размах колебаний валютных курсов (R), дисперсию (52), стандартное (среднее) квадратическое отклонение ( ), коэффициент вариации (V). Можно исчислить показатели вариации по различным валютам во времени, а также по какой-либо одной валюте исходя из котировок на различных валютных площадках и секторах рынка. Первый показатель позволит выделить наиболее надежную валюту, второй — наиболее устойчивый валютный рынок. [c.657]
Совокупное изменение во времени валютного курса раскладывают на три составляющие [c.662]
Валютный курс связан с большим количеством явлений как во внутренней жизни страны, так и за рубежом. Он является лакмусовой бумажкой, реагирующей на многочисленные события. Например, отмена импортных дотаций и уменьшение лимитов открытых позиций банков влекут за собой изменение валютного курса, так же как и разговоры о введении фиксированного валютного курса или победа на выборах оппозиционных партий. Изучавшие курс общей теории статистики знают, что в качестве фактора может выступать лишь статистический показатель, т.е. количественная оценка массового явления, имеющая пространственно-временную привязку. Поэтому в число изучаемых факторов включим лишь такие. [c.668]
Валютные курсы и стоимость денег во времени [c.75]
ВАЛЮТНЫЕ КУРСЫ И СТОИМОСТЬ ДЕНЕГ ВО ВРЕМЕНИ [c.93]
Конкретные виды государственных доходов и государственных расходов, методы их мобилизации и предоставления, наряду с процедурными моментами отражают приемы финансового регулирования. Конкретные принципы взимания средств и предоставления финансирования определяют характер этого влияния. Наконец, финансовое законодательство и уполномоченные органы власти обеспечивают организационные возможности для проведения финансового регулирования. Вторгаясь в распределение создаваемой в сфере материального производства стоимости, государственные финансы активно воздействуют и на формирование децентрализованных денежных фондов тем, что создают предпосылки для обеспечения индивидуального кругооборота средств. В конечном счете, финансовое регулирование, но обязательно в, комплексе, наряду с другими формами государственного воздействия (влияние на величину процента, уровень таможенных пошлин, цен на продукцию государственных предприятий, валютный курс, объем и структуру денежной массы, административно-законодательную деятельность) может обеспечить позитивные сдвиги в динамике основных макроэкономических показателей (во всяком случае, на определенном временном отрезке). Однако на практике это часто представляет собой достаточно трудную задачу, ибо требует очень серьезного обеспечения глубокими всесторонними теоретическими разработками и сложными математическими расчетами. Отсутствие таких комплексных исследований обрекает благое стремление правительства к достижению всемерной гармонии на неудачу. Случайный выбор счастливого билета абсолютно исключен. Необходимо также помнить об ограниченности финансового регулирования как метода , потенциально присущей любому из них. Объективными ограничителями в данном случае выступают объем и темпы роста ВВП, экономический допуск максимального уровня государственных изъятий, воздействия смежных регуляторов, а обязательным условием положительного эффекта — политическая стабильность и продуманная -общая экономическая стратегия (текущая и долгосрочная). 99 [c.59]
Зачастую бывает трудно принять верное решение об отнесении этих поступлений на те или иные годы. В большинстве случаев решение отнести все на какой-то один год является неверным. В некоторых случаях убыток может иметь причиной определенное событие, например, новые законы о защите окружающей среды, резкое падение курса доллара на валютных рынках, появление новых революционных технологий или что-либо другое, что можно уверенно соотнести с определенным периодом времени. Гораздо чаще бывает так, что решения о перестройке компании, о закрытии производств, о прекращении выпуска тех или иных товаров и т.п. возникают под давлением постепенного, растянутого на долгое время ухудшения условий. Прибыль от продажи активов также бывает нередко результатом длительного — 10- или 20-летнего — повышения цен, но сама прибыль отражается на счетах только в момент реализации. Когда период времени определен, аналитик должен принять решение. Какая схема распределения убытков или потерь во времени лучше соответствует экономическому смыслу ситуации С точки зрения простоты вычислений лучше всего, конечно, равномерно раскидать по годам, но экономическая логика может потребовать иной схемы распределения. Аналитик должен помнить, что наименее уместно решение, когда все такого рода прибыли и убытки оказываются вмененными тому году, в который они возникли. Такое решение почти заведомо ошибочно. [c.175]
Исключение из дохода прибылей и убытков от долгосрочных позиций не является источником особых проблем при анализе компании. Во-первых, даже если изменившийся курс так и не вернется к предыдущему значению, реализация этих прибылей и убытков займет очень много времени — пока не будут изношены здания и оборудование и не будут выплачены проценты и основной долг по займам. Во-вторых, поскольку крайне трудно определить, влияет ли на доход изменение стоимости зданий и оборудования, возникающее в результате изменения валютного курса, появляется сомнение в способности аналитиков разобраться в этих проблемах. Поэтому в большинстве случаев вполне достаточно включать в статьи дохода только те прибыли и убытки, которые возникают при пересчете из валюты в валюту статей оборотного капитала. [c.201]
Тем не менее теория ППС имеет эмпирическое подтверждение. Во-первых, она в целом работает и оказывается полезной при анализе цен и валютных курсов в странах с высокими темпами инфляции. А в условиях гиперинфляции индексы внутренних цен и курса национальной валюты, например, к доллару практически совпадают. Во-вторых, корреляция между соотношением уровней инфляции в различных странах и динамикой валютных курсов существует в долгосрочном плане (на временных отрезках свыше Шлет). [c.792]
ВАЛЮТНЫЕ СПЕКУЛЯЦИИ - операции банковских учреждений, фирм, юридичес ких и физических лиц с целью получения прибыли от изменений валютных курсов во времени или на различных рынках, связанные с преднамеренным принятием валютного риска. B. . возможна в форме так называемой открытой позиции (т.е. при срочных валютных сделках, валютном арбитраже без форвардного возмещения) или как преднамеренное уклонение от страхования валютного риска (при отказе от хеджирования под определенным предлогом). Результаты B. . зависят от правильности оценки ее участниками возможной динамики валютных курсов, что приводит к значительным выигрышам или потерям валюты (в последнем случае — вплоть до краха банков или фирм). [c.46]
Валютная спекуляция (лат. spe ulatio - высматривание, созерцание). Представляет собой операцию с целью получения прибыли от изменения валютных курсов во времени или на различных рынках, связанную с преднамеренным принятием валютного риска. [c.319]
ВАЛЮТНАЯ СПЕКУЛЯЦИЯ — торгов ля иностранной валютой с целью извлечения спекулятивной прибыли на разнице в валютных курсах во времени или на различных рынках. Осуществляется физическими и юридическими лицами, банками на валютном рынке. Формой валютной спекуляции является, например, лидз энд лэгз (англ, leads and legs) — ускорение или затягивание расчетов по внешнеторговым сделкам с целью получения выгоды от изменения валютных курсов, например досрочная оплата товаров или задержка платежа, преднамеренное принятие валютного риска. При использовании экономически не обоснованных официальных или специальных валютных курсов возможности валютной спекуляции расширяются, что проявляется в возникновении и функционировании теневых валютных рынков. [c.82]
Создание валютных позиций в течение дня обусловлено проведением арбитражных валютных операций во времени и может быть исключено лишь одновременным покрытием каждой сделки контрсделкой. Однако крупные банки прибегают к контрсделкам только при валютном кризисе. Поддержание длинных или коротких позиций в каких-либо валютах на протяжении нескольких дней, иногда недель, расценивается как валютная спекуляция, поскольку если кратковременные арбитражные позиции могут являться результатом обращений клиентуры банка, длительное поддержание открытой валютной позиции — сознательное действие, направленное на извлечение прибыли от изменения курсов. На практике отделение валютного арбитража от валютной спекуляции достаточно условно, учитывая значительные колебания валютных курсов, достигающие иногда несколько сотен пунктов на протяжении дня. Пункт — разница в одну единицу в четвертом знаке после запятой в большинстве котировок, сто пунктов, т. е. второй знак после запятой, считается цифрой (figure). Часто за один день банки несколько раз создают валютные позиции спекулятивного характера, покрывая их для реализации прибыли и вновь создавая, если тенденции рынка сулят им получение прибылей. [c.352]
С 70-х годов в условиях плавающих валютных курсов наиболее распространен валютный арбитраж во времени, основанный на несовпадении сроков покупки и продажи валюты. Потребность в нем обусловлена тем, что крупным банкам, совершающим операции в различных валютах и на большие суммы, не всегда целесообразно или даже возможно в единичном порядке покрывать их контрсделками. Банкам выгоднее, как говорят банкиры, делать рынок , т. е. осуществлять валютные операции на базе собственных котировок, привлекая сделки противоположного направления и выигрывая при этом на марже между курсами продавца и покупателя. Дилеры и банки, маркет-мейкеры стремятся осуществлять валютные операции, которые создают наиболее благоприятное, с их точки зрения, соотношение покупок и продаж отдельных валют. При этом они соответственно меняют свои котировки, делая их более привлекательными для возможных клиентов, а при необходимости сами обращаются к другим банкам для проведения интересующих их операций, в том числе для окончательного регулирования собственной валютной позиции. [c.370]
ДЕВАЛЬВАЦИЯ (от лат. de- понижение и valeo - иметь значение, стоить) - официальное снижение курса национальной валюты по отношению к иностранным валютам или международным валютным счетным единицам (СДР, ЭКЮ), а ранее (до середины 70-х годов) и к золоту, уменьшение реального золотого содержания денежной единицы. Д. может быть признана правительством страны официально, в законодательном порядке. При такой, т.н. открытой Д. правительство превращает ее в средство укрепления своей валюты путем изъятия из обращения части денежной массы или обмена обесценившихся денег. При скрытой Д. происходит обесценивание бумажных денег, снижение их золотого содержания, но изъятия части денежной массы из обращения не производится. Причины Д. - неравномерность развития инфляции, дефицитность платежных балансов. В условиях обострения борьбы за рынки Д. используется в интересах поощрения экспорта и сокращения импорта, для улучшения платежного баланса путем приведения официального курса во временное соответствие с рыночным курсом ведущих валют. [c.153]
С 70-х годов в условиях плавающих валютных курсов наиболее распространен валютный арбитраж во времени, основанный на несовпадении сроков покупки и продажи валюты. Потребность в нем обусловлена тем, что крупным банкам, совершающим операции в различных валютах и на большие суммы, не всегда целесообразно или даже возможно в единичном порядке покрывать их контрсделками. Банкам выгоднее, как говорят банкиры, делать рынок , т. е. осуществлять валютные операции на базе собственных котировок. [c.374]
Удорожая импорт, девальвация может привести к росту издержек производства отечественных товаров, повышению цен в стране и последующей утрате полученных с ее помощью конкурентных преимуществ на внешних рынках. Поэтому, хотя она может дать стране временные преимущества, но во многих случаях не устраняет причины дефицита платежного баланса. Для получения желаемого эффекта девальвация должна быгь достаточной по размеру. Иначе она лишь усиливает спекуляцию на валютных рынках, так как сохраняется возможность повторного пересмотра валютного курса. Например, девальвация фунта стерлингов в ноябре 1967 г. на 14.3% и доллара в декабре 1971 г. на 7,89% не устранила спекулятивное давление на эти валюты. В то же время чрезмерный размер девальвации вызывает цепную реакцию снижения курса других валют, и тогда страна, девальвировавшая свою валюту, лишается конкурентных преимуществ, на которые она рассчитывала. Некоторые страны периодически практикуют множественность валютного курса, иногда в форме двойного валютного рынка, как скрытую девальвацию Введение режима плавающих курсов не способствовало выравниванию платежных балансов. Прекращение скачкообразных девальваций в известной мере сняло давление спекулятивных капиталов на международные расчеты, однако в условиях плавающих валютных курсов воздействие их рыночного снижения на соотношение цен импортируемых и экспортируемых товаров легко сводится на нет. Поэтому для обеспечения эффективности девальвации многие страны, особенно развивающиеся, вводят дифференцированные пошлины и субсидии на экспорт и импорт. [c.157]
Валютные операции с немедленной поставкой являются самым мобильным элементом валютной позиции и заключают в себе определенный риск. Техника их совершения включает несколько этапов. До начала работы валютных рынков данной страны дилеры знакомятся с курсами на момент закрытия предыдущего дня на рынках, закрывающихся после окончания операционного дня. Так, валютный рынок в Нью-Йорке в связи с разницей во времени работает еще 5 ч после закрытия западноевропейских валютных рынков. Кроме того, дилеры анализируют движение курсов на рынках, открывающихся раньше (для Западной Европы — это Токио, Гонконг1, Сингапур, Бахрейн), изучая причины их изменений, события, в том числе ожидаемые, которые могут повлиять на курсовые соотношения. Немалое значение имеет и нахождение курсов относительно критических точек графиков изменения курсов валюты к доллару (так называемые чарты). Исторически и статистически определены ключевые курсы, пройдя которые валюта вступает в новую зону изменений курса. На этой базе дилеры с учетом имеющейся у них валютной позиции с помощью ЭВМ определяют средний курс своей валюты по отношению к иностранным валютам. Этот курс необходим для первых операций с банками и фирмами своей страны. [c.353]
Помимо риска открытой валютной позиции, представляющего риск для банка в связи с колебаниями курсов на валютных рынках, в ходе сделок спот возникает риск неперевода покрытия. Разница во времени работы различных валютных рынков приводит к тому, что зачастую банк переводит проданную валюту до получения информации о зачислении на его счет суммы купленной валюты. (Например, операции с иенами или европейскими валютами против доллара США.) В связи с этим банки устанавливают для своих банковских клиентов на рынке лимиты незавершенных операций, т. е. общую сумму валютных сделок, по которым еще нет данных о переводе валюты. Использование электронных средств информации и коммуникаций сводит к минимуму разрыв между зачислением на счет банка и получением им информации об этом. Банки могут получать информацию непосредственно с компьютера корреспондента, у которого ведется их счет, и даже в случае неблагоприятной разницы во времени будут иметь информацию о всех поступивших суммах утром следующего дня. Это, однако, предполагает наличие существенных операционных затрат. Поэтому только крупные банки могут эффективно обеспечить большой объем операций на валютных рынках. [c.355]
Во-первых, от вкладчиков ( ontributors) системы, имеющих право ввода своей информации в специальные страницы. Например, меняющиеся ежесекундно на экране котировки валютных курсов складываются из значений курсов, вводимых независимо друг от друга крупными банками маркет-мейкерами, и сменяющих друг друга во временной последовательности. Если какой-либо банк не удовлетворен высвечиваемой в данную минуту котировкой, он может сменить ее на свою. Постоянная смена котировок банками-вкладчиками образует видимое изменение валютного курса и служит основой для считывания этой информации при построении графиков. [c.78]
Определение валюты цены является очень важным условием контракта. Дело в том, что валюты не равноценны по своему качеству есть сильные, устойчивые валюты со стабильной покупательной способностью, малоизменяемые во времени по своему содержанию, и слабые валюты, курс которых, соответственно, колеблется. Поэтому от выбора валюты цены зависит риск валютных потерь, т.е. вероятность не получить эквивалент стоимости, предусмотренный в момент предложения цены и подписания контракта. Так, покупатель выигрывает при установлении цены в слабой валюте и валюте, курс которой имеет тенденцию к снижению. В этих случаях он сможет рассчитаться за товар тем же числом, но обесценившихся денежных единиц. Экспортер, наоборот, стремится к наиболее сильной валюте или валюте, которая имеет тенденцию к повышению. [c.288]
Смотреть страницы где упоминается термин Валютные курсы во времени
: [c.660] [c.417] [c.233] [c.85] [c.401] [c.667] [c.80] [c.101] [c.7] [c.253] [c.17]Смотреть главы в:
Теория риска и моделирование рисковых ситуаций -> Валютные курсы во времени