Участники текущей деятельности. Сюда входят контрагенты предприятия (поставщики и покупатели), а также кредитные учреждения, финансирующие его текущие операции. Каждое из этих лиц имеет собственные интересы компания заинтересована в ритмичности поставки сырья и материалов, долгосрочности и стабильности производственных связей, приемлемости предлагаемой поставщиками цены, стабильности ценовой политики, наличии системы скидок, платежеспособности покупателей и др. Интерес поставщиков состоит в стабильности производственных связей, ритмичности расчетов за поставленную продукцию и платежеспособности компании. Покупатели заинтересованы в ритмичности поставки продукции и приемлемой цене, включая систему скидок. Интерес банка заключается в стабильности связей с компанией, поскольку организация и осуществление расчетных операций приносит им доход, а также в кредитоспособности компании в том случае, если последняя кредитуется банком по текущим операциям. Поэтому основное предназначение системы финансового менеджмента в отношении соблюдения интересов этой группы лиц заключается в организации и поддержании ритмичной текущей платежно-расчетной дисциплины и обеспечении соответствующего мониторинга. [c.46]
Каждый вид страхового резерва служит для решения своей задачи, но все они объединены общей целью — обеспечить выплаты и платежеспособность компании. [c.384]
Как уже было сказано, первая характерна для США, вторая — для Великобритании. В настоящей статье будет рассматриваться горизонтальная форма, поскольку она более привычна для российского пользователя. Статьи баланса будут располагаться по степени убывания ликвидности (способности быть превращенными в деньги). Такое расположение обусловлено тем, что платежеспособность компании является одной из основных характеристик ее места на рынке, а ликвидность статей определяет платежеспособность. [c.49]
Понятие "необеспеченные долговые обязательства" обычно применяется к необеспеченным облигациям корпорации. Инвесторы видят в прибыльности корпорации достаточное обеспечение для этих бумаг. Поскольку подобный кредит не обеспечен никакими ценностями, в случае ликвидации владелец получает такие же права на активы корпорации, как и обыкновенные кредиторы. Хотя облигации необеспеченные, их владельцы в какой-то степени защищены ограничениями, предусмотренными в договоре между облигационером и корпорацией, в частности, оговоркой о негативном залоге, которая не разрешает корпорации передавать свои активы в залог другим кредиторам. Это условие защищает интересы инвестора и предоставляет ему определенные гарантии того, что в дальнейшем данные активы будут сохранены для него. Поскольку держатели необеспеченных облигаций стремятся к тому, чтобы заемщик возвратил и основную сумму займа, и проценты по нему, только известные и платежеспособные компании способны эмитировать необеспеченные долговые обязательства. [c.601]
Коэффициент ликвидности при мобилизации средств Степень зависимости платежеспособности компании от материально производственных запасов и затрат с точки зрения необходимости мобилизации денежных средств для погашения своих краткосрочных обязательств Отношение материально производственных запасов и затрат к сумме краткосрочных обязательств 0.5—0,7 [c.681]
В проспекте эмиссии подлежит отражению информация о юридических и физических лицах, у которых эмитент владеет более 5% уставного капитала, т.е. может влиять на их деятельность. При ухудшении платежеспособности компании и возникновении просроченной задолженности долгосрочные финансовые вложения реализуются на рынке ценных бумаг. [c.154]
Мы уже говорили, что выплата процентов служит постоянной проверкой платежеспособности компании. Отчисления в фонд погашения также являются дополнительным испытанием для фирмы. Если она окажется не в состоянии произвести отчисления в фонд погашения, то кредитор может потребовать возврата займа. Поэтому облигационные займы с низким рейтингом и длительным сроком погашения обычно сопряжены с крупными фондами погашения. [c.658]
Возникают ли неявные издержки от отсрочки оплаты поставщикам Будут ли теперь поставщики подвергать сомнению краткосрочную платежеспособность компании [c.812]
Прогнозирование дат провисания платежеспособности компании [c.477]
Сводный бюджет промышленной компании состоит из трех бюджетов первого уровня — операционного, инвестиционного и финансового. Часто в отечественной литературе финансовый бюджет определяют еще как бюджет движения денежных средств или денежный бюджет . Это не совсем корректно, так как целью составления финансового бюджета является не только планирование денежных поступлений и расходов предприятия, но и, шире, всех оборотных средств и краткосрочных обязательств как основных факторов, определяющих текущую платежеспособность компании. [c.15]
В условиях инфляции главным способом поддержания мгновенной платежеспособности компании служит создание резервного фонда на обесценение оборотных средств. Многие компании проводят политику, направленную на отсрочку платежей по различным статьям кредиторской [c.52]
Рекомендуется использовать обращения, подтверждающие надежность и платежеспособность компании и одновременно информировать общественность о любом [c.328]
Пределы капиталовложений в отрасли Факторы рычага (структура издержек, величина долга) Барьеры на выходе из отрасли Степень использования производственных монополий Отраслевой уровень доходности Отраслевой уровень ликвидности Пределы капиталовложений компании Факторы финансового рычага компании Барьеры, которые представляют трудность для компании Уровень использования мощностей компании Уровень доходности компании Показатели платежеспособности компании [c.91]
Степень зависимости платежеспособности компании от материально-производственных запасов и затрат с точки зрения необходимости мобилизации денежных средств для погашения своих краткосрочных обязательств [c.103]
Кроме того, кредиторы используют оборотный капитал и текущие показатели для оценки платежеспособности компании. Вопрос о предоставлении дополнительного кредита часто решается на основании состояния чистого оборотного капитала фирмы. [c.255]
ОТНОШЕНИЕ ЛИКВИДНЫХ СРЕДСТВ И КРАТКОСРОЧНОЙ ЗАДОЛЖЕННОСТИ - показатель, характеризующий уровень платежеспособности компании, т.е. способности отвечать по своим краткосрочным обязательствам. К ликвидным средствам компании относятся денежная наличность, ликвидные ценные бумаги и др. [c.155]
ОТНОШЕНИЕ ОБОРОТНЫХ АКТИВОВ КО ВСЕМУ ЗАЕМНОМУ КАПИТАЛУ - показатель, характеризующий уровень платежеспособности компании. Если стоимость оборотных активов полностью покрывает задолженность компании, то такая компания считается платежеспособной. [c.155]
Важно также, что улучшилась платежеспособность компании, вырос коэффициент ее текущей ликвидности. [c.96]
Платежеспособной компания (предприятие) считается тогда, когда у неё достаточно средств, чтобы расплатиться по своим краткосрочным обязательствам. У неё должен быть собственный оборотный капитал, а также достаточное количество текущих активов, способных трансформироваться в денежные средства. Система показателей и коэффициентов платежеспособности представлена в табл. 1.4.2. [c.29]
Кредиторов компании, помимо показателей ее эффективности, заботят платежеспособность компании и ликвидность ее активов, под обеспечение которыми был предоставлен кредит. Надо отметить, что подобная классификация в какой-то мере носит условный характер, и каждую группу пользователей могут заинтересовать иные, не относящиеся к их сфере деятельности показатели. [c.14]
Коэффициент "покрытия" выражает текущую платежеспособность компании и получается путем деления оборотных активов на текущие обязательства компании. [c.114]
Финансовые отчеты являются жизненно важной частью фундаментального анализа, поскольку они позволяют инвесторам выработать мнение о результатах производственных операций и финансовом положении компании. Полный набор финансовой отчетности состоит из четырех частей 1) балансовый отчет 2) отчет о прибылях и убытках 3) отчет о движении денежных средств 4) отчет об изменениях в акционерном капитале. Первые два отчета важны для проведения фундаментального анализа (в частности, для компьютерного расчета финансовых коэффициентов), третий — отчет о движении денежных средств — играет решающую роль, поскольку используется при оценке платежеспособности компании. Компании готовят свои отчеты ежеквартально (сокращенные отчеты, составленные за каждые три месяца хозяйственной деятельности), а также повторно в конце каждого календарного или финансового года (12-месячный период, который компания определила как свой хозяйственный год и который не обязательно совпадает с календарным). Годовая финансовая отчетность должна быть полностью проверена независимыми присяжными аудиторами, зарегистрирована в Комис- [c.334]
Это элегантно подводит нас к моей теории экономических черных дыр. Основная ее суть заключается в том, что по мере того как сумасшествие набирает обороты, вы начинаете принимать решения, которые в нормальных условиях выглядели бы убийственными. Так, чтобы выдержать конкуренцию, вы начинаете платить слишком много за акции, собственность и другие подобные активы. Если вы не хотите платить слишком много, то вы не в состоянии заниматься своей деятельностью, так как просто ничего не купите. Это означает, что когда происходит разворот который неизбежен, вы остаетесь с носом, так как допу щения которые были приняты раньше, перестали быть справедливыми Таким образом, по мере того как разворот набирает обороты открывается все больше и больше таких черных дыр, и последующий обвал лишь усугубляет существующие проблемы. Япония с типичной для нее практикой перекрестного владения компаниями акциями друг друга является особенно ярким примером, так как при падении рынка эти корпоративные пакеты акций приводят к тому, что платежеспособность компаний, вовлеченных в эту практику, падает, а в нее вовлечено большинство компаний. [c.245]
Оценка долгосрочной платежеспособности. Возможность погашения долгосрочных займов характеризует способность компании функционировать длительный период. Целью оценки является раннее выявление признаков банкротства. Анализ позволяет определить это за пять лет до кризисной ситуации. Показатель, отражающий платежеспособность компании по долгосрочным займам, рассчитывается как отношение заемного капитала к собственному второй показатель характеризует обеспеченность процентов по кредитам. [c.377]
При использовании компьютерной техники на первой стадии вычисляются 80 отношений по данным обанкротившихся и платежеспособных компаний. Затем, используя статистический метод, известный как анализ многомерного дискриминанта, можно построить модель платежеспособности, определяя частные соотношения, которые наилучшим образом выделяют две группы компаний и их коэффициенты. Такой выборочный подсчет соотношений является типичным для определения некоторых ключевых измерений деятельности корпорации, таких как прибыльность, соответствие оборотного капитала, финансовый риск и ликвидность. Объединяя эти показатели и сводя их соответствующим образом воедино, модель платежеспособности производит точную картину для компаний, акции которых котируются на биржах, и принимает форму [c.79]
По объемам реализации полиграфии высокого качества рынок в настоящее время оценивается примерно 20 млн. Сейчас наиболее емкой является ниша упаковки и этикеток. На местном пивзаводе на двух линиях наклеиваются 100 этикеток в секунду. Стоимость одной этикетки составляет 5 центов. При трехсменной работе только этих двух линий месячное потребление этикеток составляет около 11 млн. Потребителями этого вида продукции являются корпоративные клиенты, число которых ограничено. Успешно действующих (а значит, и платежеспособных) компаний в регионе немного. [c.144]
Банк также может принять решение о кредитовании фирмы в целом — корпоративное кредитование, вне зависимости от направлений использования средств. В данном случае кредитор не осуществляет контроль над использованием средств и заемщик получает возможность осуществления гибкого финансового управления. Форма нецелевого кредитования используется, когда в качестве заемщика выступает надежная платежеспособная компания, имеющая хорошую и стабильную репутацию на рынке. [c.131]
Под ликвидностью бизнеса, как известно, понимается способность компании рассчитываться по текущим обязательствам иначе говоря, ликвидность - это текущая платежеспособность компании. Страховой бизнес имеет свои особенности в части источников финансирования (пассивов) по сравнению с промышленными и торговыми предприятиями. Здесь, кроме собственных и заемных средств, присутствует такой специфический вид источников финансирования, как страховые резервы, который во многих страховых организациях составляет большую часть пассивов. Страховые резервы являются источником погашения вероятных обязательств компании (выплат при наступлении страховых случаев). При нормальной организации бизнеса страховой компании величина страховых резервов формируется исходя из суммы ожидаемых страховых выплат в течение срока действия договоров [c.64]
При ухудшении платежеспособности компании и возникновении просроченной задолженности долгосрочные финансовые вложения реализуются на рынке ценных бумаг. [c.328]
Необеспеченные (беззакладные) облигации — это прямые долговые обязательства фирмы, не обеспеченные залогом. Претензии владельцев необеспеченных облигаций удовлетворяются в общем порядке наряду с требованиями других кредиторов. Фактическим обеспечением таких облигаций служит общая платежеспособность компании. Как правило, к выпуску необеспеченных облигаций прибегают крупные и известные компании, имеющие высокий рейтинг и хорошую кредитную историю, что служит гарантией возврата денежных средств. Хотя данные облигации не обеспечены залогом конкретных активов, инвесторы в определенной мере защищены условиями выпуска облигаций. Обычно в качестве одного из условий предусматривается положение о негативном залоге , т. е. запрет на передачу имущества фирмы в залог другим кредиторам. В результате этого инвесторы имеют в качестве обеспечения возврата вложенных средств все активы фирмы. Кроме того, в проспекте эмиссии облигаций могут содержаться и другие защищающие статьи, гарантирующие инвесторам безопасность вложений. В качестве таких условий могут быть обязательства эмитента поддерживать соотношение заемного и собственного капитала на определенном уровне не проводить новые облигационные займы до погашения предыдущих займов осуществлять регулярные отчисления в специальный фонд для погашения облигаций и т. д. [c.213]
АГЕНТСТВО ПО СОСТАВЛЕНИЮ РЕЙТИНГОВ (rating agen y) — агентство, специализирующееся на оценке платежеспособности компаний, выпускающих ценные бумаги, и отдельных видов бумаг. Для составления рейтингов [c.6]
Liquidator (ликвидатор). Ликвидатор, обычно это бухгалтер, специализирующийся в данном виде бизнеса, который приходит в компанию, чтобы ее ликвидировать (закрыть) с помощью продажи ее активов и распределения поступлений от продажи среди кредиторов в порядке очередности налоговые власти и владельцы обеспеченной задолженности имеют самый высокий ранг. Обыкновенные акционеры получают то, что остается после выплаты всех долгов. Как правило (за исключением случаев добровольной ликвидации, когда платежеспособная компания решает ликвидировать сама себя), акционерам ничего не остается. [c.451]
Индивидуальный риск состоит в возможном изменении мнения участии ков рынка о платежеспособности компании и соответствующем пересмотре отношений с ней. Так, компания может потерять доступ к кредитным ресур сам или не получить ожидаемой цены при продаже активов из-за того, чтс участники, предполагая возможные проблемы у компании-продавца, будут стре миться заработать на этом. Поводом для изменения мнения о компании ее [c.318]
Z-модель Альтмана (Altman s Z-s ore) представляет собой статистическую модель, которая на основе оценки показателей финансового положения и платежеспособности компании позволяет оценить уровень риска банкротства [17]. [c.342]
Кредитор может также потребовать личных гарантий от владельцев компании, чтобы быть уверенным, что кредит будет возвращен полиостью. Кредитор обычно желает получить личные гарантии в следующих случаях если стоимость залога недостаточна, если во взаимоотношениях между компанией и кредитором недавно возникали определенные затруднения или если произошли изменения в составе руководства, если возникли временные затруднения в деятельности компании или по другим причинам, которые могли бы вызвать сомнения кредитора относительно надежности и платежеспособности компании-заемщика. Личные гарантии опасны тем, что, если у компании действительно возникают неприятности, они предполагают персональную ответственность лиц, которые их предоставили. В неблагоприятной ситуации кредиторы могут потребовать вернуть кредит, что для лиц, предоставивших личные гарантии, означает необходимость реализации собственных активов для погашения задолженности компании по кредиту, независимо от того, в каком состоянии находится сама компания. Так что имейте это в виду, когда соберетесь лично гарантировать возврат кредита, но также помните, что во многих случаях без предоставления личных гарантий получить кредит будет невозможно. [c.171]