Азиатский финансовый кризис и рынок ценных бумаг

Азиатский финансовый кризис и рынок ценных бумаг  [c.304]


Воздействие азиатского финансового 18.3. кризиса на рынок ценных бумаг России и его конкретные проявления  [c.490]

За последние десять лет им рынках ценных бумаг ряда стран произошли большие эволюционные изменения, вызванные экономическим развитием и глобализацией экономик, а также крупные потрясения в конце 90-х годов (азиатский финансовый кризис, дефолт в России).  [c.5]

Мировой финансовый кризис ( азиатский кризис ,), разразившийся в 1997 г., поразил в большей степени развивающиеся страны, в том числе и молодой рынок ценных бумаг Российской Федерации. Первая стадия кризиса проявилась в оттоке капитала с отечественного рынка государственных и корпоративных ценных бумаг в конце 1997 — начале 1998 гг. Репатриация государственных займов, увеличив спрос на иностранную валюту, привела к понижению цен на корпоративные бумаги. Падение мировых цен на сырье в сочетании со снижением золотовалютных резервов страны, вызвали очевидную необходимость девальвации рубля, однако последняя проведена не была. Установленный вместо этого валютный коридор до 2000 г. помимо других негативных последствий в определенной мере дезориентировал участников фондового рынка. Котировки акций быстро снижались, что отражало падение отечественных фондовых индексов. Индекс РТС-1, например, за этот период снизился более чем на 50%. Затем вследствие временной стабилизации финансового рынка имела место непродолжительная тенденция некоторого роста биржевых индексов.  [c.443]


Крупнейшими инвесторами в России оставались коммерческие банки до финансового кризиса (дефолта) августа 1998 г., который еще больше обесценил корпоративные ценные бумаги и подорвал ликвидность банков, особенно крупных, в результате неспособности государства погасить и выплатить проценты по большому количеству госбумаг (ГКО, ОФЗ). В результате влияние азиатского кризиса было дополнено российским дефолтом, что окончательно подорвало и разрушило активность российского рынка ценных бумаг. Рынок госбумаг прекратил существование, курсы акций в 1999—2000 гг. оставались ниже уровня 1997 г., операции и оборот ценных бумаг сократился.  [c.495]

Отрицательное воздействие на рынок ценных бумаг оказали азиатский кризис и значительное падение цен на энергоресурсы — основной источник валютных поступлений. За счет этого резко ухудшился платежный баланс страны, что, в свою очередь, вызвало у инвесторов сомнение в надежности валютного коридора и исполнении форвардных контрактов российскими банками на поставку долларов США. Появилась неопределенность в конечной доходности в СКВ многих финансовых инструментов. Началась массовая продажа ГКО, перевод рублей в доллары и вывоз их за пределы России. Государство сделало очередную ошибку вместо прекращения размещения новых выпусков ГКО по высокой доходности оно продолжало эмитировать новые выпуски цепных бумаг (правительство пыталось высокой доходностью удержать инвесторов). Доходность при размещении доходила до 70% годовых в долларах США в случае сохранении валютного коридора, что еще сильнее напугало инвесторов.  [c.53]


Четвертый этап - с октября 1997 г. по настоящее время - от азиатского кризиса через обвал финансового рынка России. Ряд экономистов сделали вывод, что мексиканский, азиатский и российский кризисы схожи валютные и финансовые проблемы, с которыми столкнулись Мексика в 1994-1995 гг. и страны Юго-Восточной Азии в 1997-1998 гг. для многих оказались неожиданностью, потому что эти государства считались благополучными и служили примером для других (чего однако в полной мере нельзя сказать о России). Для них не были характерны крупные бюджетные дефициты или высокая инфляция, свойственные большинству стран, испытывающих финансовые трудности. Накануне мексиканского, азиатского и первого витка российского кризиса рынки ценных бумаг этих стран находились на подъеме и служили объектом активного вложения иностранного капитала. Однако массовый отток ин-  [c.500]

Ряд экономистов считает, что кризис 17.08.1998 г. был последствием азиатского финансового кризиса октября 1997 г., постепенно перешедшего в мировой кризис, когда котировки ценных бумаг практически во всех странах резко упали, потому что именно тогда иностранные инвесторы всерьез начали задумываться о сохранности своих финансовых вложений в России некоторые, после более тщательного исследования финансового рынка и оценив неблагоприятные перспективы  [c.573]

Мировой финансовый кризис, начавшийся еще в 1997 году, наиболее сильно ударил по развивающимся рынкам, к которым относится и Россия. В то же время драматическое падение российского рынка ценных бумаг в 1998 году было вызвано не столько азиатским кризисом и снижением мировых цен на нефть, сколько внутренними причинами — валютным кризисом, кризисом банковской системы и, прежде всего, кризисом государственного долга (особенно внутреннего).  [c.60]

Правительство В. Черномырдина, бывшее у власти в момент начала азиатского и российского финансового кризиса, успело использовать две различные модели финансовой политики. В первые два месяца правительство продолжало существенные заимствования на внутренних и внешних финансовых рынках, а Центральный банк поддерживал одновременно процентные ставки (за счет покупки государственных ценных бумаг на открытом рынке) и валютный курс (за счет постоянных интервенций на валютном рынке). В последующие четыре месяца правительство несколько снизило уровень заимствований, ограничиваясь рефинансированием погашаемого долга, а Центральный банк полностью переключился на поддержку валютного курса, не оказывая прямого воздействия на уровень процентных ставок.  [c.25]

С возникновением азиатского финансового кризиса началось бегство капитала со всех так называемых emerging markets , к которым относится и Россия, что обусловило сброс иностранными инвесторами бумаг российских эмиттентов, конвертацию рублевой выручки и репатриацию ее за границу. Учитывая тот факт, что доля иностранных инвесторов на рынке корпоративных ценностей достигала, по разным оценкам, 70-95%, понятно, что на корпоративном рынке произошел не просто обвал, а полная потеря ликвидности. Правительству РФ и Центральному банку РФ удалось удержать рынок государственных ценных бумаг, однако колоссальное суже-  [c.80]

Мировой рынок ценных бумаг в отличие от мирового кредитного рынка в послевоенный период не являлся важным источником внешних ресурсов развивающихся стран. Несмотря на быстрое развитие мирового финансового рынка с 80-х годов, а также большой выбор новых финансовых инструментов, у развивающихся стран мало шансов стать активными участниками этого рынка, поскольку на нем предъявляются высокие требования к заемщику. До долгового кризиса ценные бумаги на мировом финансовом рынке размещали главным образом наиболее развитые латиноамериканские страны (Аргентина, Бразилия, Мексика). В течение последующего десятилетия на нем активно выступали семь быстрораз-вивающихся азиатских стран (Гонконг, Сингапур, Корейская Республика, Тайвань, Индонезия, Малайзия и Таиланд). В 1990 г. на их долю пришлось около 3/4 суммы средств, полученных от размещения ценных бумаг развивающимися странами.  [c.317]

Поначалу этот поворот казался благотворным для финансовых рынков центра по причинам, которые я уже объяснил, а оживление в центре внушало надежду периферии. На азиатских фондовых рынках была возмещена почти половина потерь в местных валютах до того, как начался новый спад. Это можно было бы истолковать как период заката. В конечном счете спад затронул и финансовые рынки центра системы. Сперва он был постепенным, а поток средств во взаимных фондах оставался положительным, однако кризис в России ускорил сброс ценных бумаг, что можно было бы по некоторым признакам, но не по всем, принять за рыночное дно . Я считаю, что это было ложное дно , точно так же, как нижняя точка на азиатских фондовых рынках в 1997 г. оказалась ложным дном . Я ожидаю, что активность на рынке восстановится до 50%-ного уровня, но не исключаю возможность дальнейшего спада, прежде чем начнется подъем. В конечном счете ситуация намного ухудшится и приведет к мировому спаду. Дезинтеграция мировой капиталистической системы будет препятствовать подъему, так что спад реально превратится в депрессию.  [c.109]

Смотреть страницы где упоминается термин Азиатский финансовый кризис и рынок ценных бумаг

: [c.499]    [c.304]    [c.518]    [c.546]