Валютная интервенция считается временной мерой, так как нельзя продавать валютные резервы до экономически небезопасного минимума, они могут иссякнуть, что приведет, например, к дестабилизации национальной валюты, росту недоверия кредиторов и другим аналогичным последствиям. Ограничение внешнеэкономических операций также целесообразно лишь до определенного предела, после которого эти меры становятся барьером для участия страны в международном разделении труда. Более действенными являются меры 3 и 4. Они обычно определяют уровень оптимальности международных экономических отношений. Так, рестриктивная монетарная политика может обеспечить сокращение потребления импортных товаров и устранение неравновесия спроса и предложения на валютном рынке. Вместе с тем, она ведет к снижению денежного предложения, росту процентных ставок, а следовательно, к притоку капитала в страну и образованию активного сальдо этой части платежного баланса. [c.270]
Тема 13. Денежный рынок и монетарная политика [c.168]
При гибкой денежно-кредитной политике, последствия которой отображаются горизонтальной линией равновесия денежного рынка LMj (см. рис. 31.2, а), эффект вытеснения не наблюдается. Равновесие рыночной системы "смещается" в т. Т3, которой соответствует значительно возросший объем производства ВВП (Y3 > Y2 > Y ) при фиксированной процентной ставке г1 и прежних объемах частных инвестиций 1Р показанных на рис. 31.2, б. Следовательно, гибкая монетарная политика характеризуется тем, что изменение государственных расходов существенно сказывается на уровне дохода и практически не отражается на процентной ставке. Очевидно, что гибкое денежно-кредитное регулирование экономики в большинстве случаев оказывается гораздо предпочтительнее жесткой монетарной политики. Необходимо подчеркнуть, что краткосрочные цели монетарного регулирования достигаются, прежде всего, путем проведения Центральным банком ряда последовательных операций с государственными долговыми обязательствами на рынке ценных бумаг. [c.613]
Если целью монетарной политики является поддержание массы денег в обращении на неизменном уровне, то предложение денег будет представлено вертикальной линией Sm. В этом случае изменение спроса на деньги ведет к изменению процентной ставки при постоянстве предложения денег (эта ситуация и рассматривалась в теме, когда анализировался денежный рынок). [c.308]
В нашей книге, не ставя задачу систематического анализа инфляции и вызывающих ее причин, мы намеревались лишь определить основные отличия между монетарными и экономическими изменениями, в одинаковой степени влияющими на уровень цен. Достаточно сказать, что изменение этого уровня, обусловленное кредитно-денежной политикой, как правило, служит причиной искажения экономической стоимости товаров как для частных лиц, так и для коммерческих организаций. Если кредитно-денежная политика остается неизменной (то есть объем денег на рынке всегда соответствует экономической активности), изменение цен будет отражать лишь изменение экономической стоимости товаров н услуг. Тем не менее, поскольку предположение о стабильности монетарной политики трудно назвать реалистичным, важнейшей задачей будет проведение анализа всех условий, влияющих на уровень цен и результаты деятельности бизнеса. [c.538]
Центральный банк может указать, в каком направлении будут влиять изменения учетной ставки, и даже оценить результаты такого влияния. Но, как правило, он не может заранее знать точного значения влияния своей дисконтной политики на предложение денег высокой эффективности. В целях улучшения контроля над денежной базой центральный банк иногда использует политику операций на открытом рынке для компенсации монетарных последствий своих операций через дисконтное окно. Например, предположим, что банки неожиданно увеличивают займы через дисконтное окно на 600 млн. долл. Руководящее денежно-кредитное учреждение — центральный банк — может и не иметь желания повышать ставку дисконта или накладывать решительные ограничения на банковское заимствование. В то же время ФРС может быть обеспокоена увеличением количества денег высокой эффективности за счет роста объема дисконтных операций. ФРС может компенсировать или сгладить последствия дисконтного кредитования посредством продажи облигаций на сумму 600 млн. долл. (и тем самым востребовать назад 600 млн. долл. денег высокой эффективности). Использование операций на открытом рынке для компенсации монетарных последствий других мероприятий — это стандартный маневр, известный как операция сглаживания. [c.300]
Оценка данного индекса рассчитывается The Heritage Foundation на основе следующих факторов - торговая политика, бюджетная политика, степень интервенции государства в экономику, монетарная политика, уровень денежных потоков и иностранных инвестиций, развитость банковского сектора и системы финансов, уровень заработной платы, уровень цен, соблюдение прав собственности, регулирование и черный рынок . Чем выше балл по конкретному фактору, тем выше уровень вмешательства государства в экономику и, соответственно, меньший уровень экономической свободы. По результатам анализа экономики стран их можно подразделить на 4 категории с индексом ниже 1,95 - свободные экономи- [c.135]
Смотреть главы в:
Экономическая теория Издание 2 -> Тема 13. Денежный рынок и монетарная политика