Широко используется для оценки инвестиционных проектов. Предполагает сравнение текущей стоимости будущего денежного потока и начального объема инвестиций. [c.462]
Согласно международным стандартам, под ставкой дисконта понимается ставка дохода, используемая для пересчета денежных сумм, подлежащих уплате или получению в будущем, к текущей стоимости. Применительно к оценке инвестиционных проектов ставка дисконта используется для определения суммы будущей прибыли, которую инвестор получит, приняв решение о вложении средств, в текущих ценах. Другой вариант толкования содержания понятия дисконта ставка дохода, которую требует инвестор при покупке потока ожидаемых-денежных платежей с учетом степени риска получения этих доходов. [c.196]
Основная критика показателя P/DIV сводится к тому, что доходы инвестора в акции формируются не только за счет дивидендных выплат, но и благодаря росту их курсовой стоимости. Чем выше текущие дивиденды, тем меньше средств остается для финансирования инвестиционных проектов и тем медленнее будут расти прибыль и дивиденды в будущем и наоборот. То есть высокие дивиденды текущего года не обязательно должны означать более высокую оценку акций. В среднем на длительном временном интервале зрелая компания выплачивает в виде дивидендов определенный (более или менее фиксированный) процент чистой прибыли. Усредненные дивидендные выплаты можно взять за основу для расчета стоимости компании. Именно поэтому использование показателя P/DIV представляется наиболее корректным для компаний, у которых бизнес стабилен и дивидендные выплаты стабилизировались. [c.91]
Модифицированная внутренняя норма доходности Щ№Ш усматривает нахождение такой внутренней нормы доходности, которая уравновешивает текущую оценку инвестиционных затрат и будущую стоимость денежного потока по проекту, рассчитанную по известной величине расчетной процентной ставки. [c.254]
Одним из основных элементов оценки инвестиционных проектов является оценка денежных потоков, образующихся при реализации проекта. Такая оценка может даваться с позиции будущего (схема наращивания) или настоящего (схема дисконтирования). В первом случае при регулярных начислениях сложных процентов на инвестиции используется формула (17.5), во втором — приведение денежного потока к одному моменту осуществляют с помощью формулы (17.6). При этом напомним правило текущая стоимость любого набора денежных потоков равна сумме текущих стоимостей каждого из денежных потоков в наборе. [c.352]
Приведенную выше модель оценки можно использовать для определения стоимости акционерного капитала в форме обыкновенных акций для компании. Учитывая, что нам известны ценность обыкновенной акции и предполагаемые будущие дивиденды, стоимостью обыкновенной акции будет такая ставка дисконтирования, которая, будучи примененной к потоку предполагаемых будущих дивидендов, даст нам приведенное значение PV, равное текущей рыночной ценности акции. Таким образом, необходимая норма доходности для инвесторов, владеющих обыкновенными акциями (т. е. стоимость акционерного капитала для компании), аналогична внутренней норме доходности IRR, используемой при оценке инвестиционных проектов. [c.308]
Метод оценки эффективности инвестиционных проектов по их чис-й текущей стоимости построен на предположении, что представля-ся возможным определить приемлемую ставку дисконтирования для ределения текущей стоимости эквивалентов будущих доходов. Если [стая текущая стоимость положительна, проект можно принимать зсуществлению, поскольку проект в течение срока жизни возместит рвоначальные затраты и обеспечит получение дохода. Отрицатель-я величина АГРУ. показывает, что желаемая норма дохода не обеспе-вается и проект убыточен его, как правило, отклоняют. При NPV= О сект только окупает произведенные затраты, но не приносит дохо-. Из нескольких альтернативных проектов следует принимать про-т с большим значением NPV. [c.169]
При сопоставлении альтернативных инновационных проектов и выборе из их числа наиболее эффективного используется метод чистой приведенной стоимости (Net present value method — NPV метод). Это— инвестиционное правило, согласно которому инвестиции в проект следует производить, если их чистая приведенная (текущая, т.е. современная) стоимость имеет положительное значение. Современная стоимость — текущая сумма наличными, эквивалентная размеру инвестиций или доходов, которые должны быть получены в будущем. Чистая современная стоимость используется для оценки инновационных проектов, требующих инвестиций в форме капитальных вложений. Проекты с отрицательной чистой современной стоимостью следует отвергать. [c.159]
Смотреть страницы где упоминается термин Текущая оценка й будущая стоимость инвестиционного проекта
: [c.503] [c.28]Смотреть главы в:
Методы и модели управления фирмой -> Текущая оценка й будущая стоимость инвестиционного проекта