Стоимость акционерного (собственного) капитала

Стоимость акционерного (собственного) капитала  [c.354]

После преобразований этого выражения получим формулу, позволяющую рассчитать стоимость акционерного (собственного) капитала  [c.355]


Акции подавляющего большинства российских акционерных обществ не обращаются на организованном рынке ценных бумаг. При оценке пакетов подобных акций, как правило, сначала определяют стоимость 100% собственного капитала компании в результате его оценки известными методами, применимыми в конкретной ситуации с учетом специфики оцениваемого бизнеса и имеющейся у оценщика информации. Далее вносят поправки, учитывающие  [c.20]

АКЦИОНЕРНЫЙ КАПИТАЛ (Стоимость имущества за вычетом обязательств или собственный капитал) (Владение) акционерный капитал (стоимость имущества за вычетом обязательств) представляет собой долю собственности или владения владельцев акций в фирме. Он равен разности между балансовой стоимостью активов и пассивами фирмы. В корпорации стоимость имущества за вычетом обязательств может включать в себя акционерный капитал, избыток капитала и нераспределенную прибыль.  [c.463]


Использование заемного капитала (напомним, что это условный термин, обобщенно характеризующий долгосрочные обязательства предприятия) для финансирования деятельности предприятия, как правило", выгодно экономически, поскольку плата за этот источник в среднем ниже, чем за акционерный капитал (имеется в виду, что проценты по кредитам и займам меньше рентабельности собственного капитала, характеризующей, по сути, уровень стоимости собственного капитала. Иными словами, в нормальных условиях заемный капитал является более дешевым источником по сравнению с собственным капиталом). Кроме того, привлечение этого источника позволяет собственникам и топ-менеджерам существенно увеличить объем контролируемых финансовых ресурсов, т. е. расширить инвестиционные возможности предприятия. Основными видами заемного капитала являются облигационные займы и долгосрочные кредиты.  [c.391]

При расчете рентабельности капитала в качестве инвестиционной базы может быть использована среднегодовая стоимость собственного (акционерного) капитала. Но в данном случае в расчет берут прибыль за вычетом налогов и процентов по обслуживанию долга, а также дивидендов по привилегированным акциям. Называется этот показатель "Рентабельность собственного капитала" (ROE). Сравнение величины данного показателя с величиной рентабельности всего капитала (ROA) показывает влияние заемного капитала на прибыль собственника.  [c.307]

Собственный капитал - стоимость активов, принадлежащих собственникам предприятия (акционерам). Стоимость собственного капитала определяется как разность между общей стоимостью активов (валютой баланса) и обязательствами. Собственный капитал называется иначе акционерным капиталом.  [c.153]


Изменения величины уставного капитала, связанные с дополнительными инвестициями со стороны собственников или, наоборот, с его уменьшением, предполагают перерегистрацию устава организации в том органе, в котором эта организация была зарегистрирована. В то же время возможны варианты, когда такие изменения допустимы без переоформления регистрационных документов. К примеру, собственный капитал акционерного общества может увеличиваться на размер эмиссионного дохода (сумм, внесенных акционерами в собственный капитал хозяйствующего субъекта сверх номинала обыкновенных акций). Эмиссионный доход учитывается как добавочный капитал и рассматривается как резерв, создаваемый на покрытие возможных убытков при реализации обыкновенных акций по стоимости ниже номинальной. Аналогично отражаются курсовые разницы в случаях погашения задолженности по взносам в уставный (складочный) капитал выраженной в иностранной валюте.  [c.217]

Инвестиции в акции компании Т отражаются в активах инвестора Р по стоимости приобретения. Эта стоимость будет равна рыночной стоимости выпущенных акций, т.е. 200 000 д.е. Акционерный капитал и другие статьи собственного капитала компании Р должны быть увеличены следующим образом  [c.194]

Прежде всего заемные средства необходимы для финансирования растущих предприятий, когда темпы формирования собственных источников отстают от темпов увеличения объемов выпуска, для модернизации производства, освоения новых видов продукции, расширения доли производителя на рынке, приобретения другого бизнеса и т. д. Инфляция и недостаток собственных оборотных средств вынуждает большинство российских предприятий привлекать заемные средства для финансирования оборотного капитала. Аргументом в пользу финансирования за счет долговых источников является нежелание собственников увеличивать число акционеров, пайщиков, а также относительно более низкая стоимость кредита по сравнению со стоимостью акционерного капитала, что выражается в эффекте финансового рычага.  [c.162]

Цену собственного капитала находят гораздо более сложными методами. Так, цену акционерного капитала рассматривают обычно с позиций упущенной выгоды приобретая акции, их владелец вкладывает свои средства именно в эмитировавшее их предприятие, поскольку рассчитывает в будущем на доходы в виде дивидендов или на рост стоимости акций, компенсирующий его риск.  [c.171]

В стандарте IAS 5 предусматривается раскрытие в финансовой отчетности следующей информации относительно собственного капитала компании количество выпущенных простых и привилегированных акций неоплаченный акционерный капитал номинальная и рыночная (объявленная) стоимость акций движение по счетам акционерного капитала распределение и выплата дивидендов отложенные дивиденды по привилегированным кумулятивным акциям выкупленные акции премии на акцию добавочный капитал (эмиссионный доход) и доход от переоценки резервы и накопленная нераспределенная прибыль.  [c.262]

Расчет будущих дивидендов. Если мы сможем точно рассчитать будущие дивиденды, ожидаемые на рынке, нетрудно найти ставку дисконта, которая уравнивает эти дивиденды с рыночной стоимостью акционерного капитала фирмы. Так как ожидаемые будущие дивиденды не заданы заранее и не очевидны, их нужно рассчитать. Именно в этом состоит основная трудность определения стоимости собственного капитала. Для достаточно стабильных моделей роста можно продолжить имеющийся тренд в будущее. Но при этом нужно быть осторожными и учитывать рыночную ситуацию, т. е. оценку участниками рынка перспектив движения курсов и цен. Понять возможные изменения помогут аналитические статьи о компании в финансовых газетах и журналах.  [c.418]

Вместо расчета движения будущих дивидендов фирмы, а затем вычисления стоимости собственного капитала, мы можем попробовать непосредственно определить необходимую норму прибыли на собственный капитал компании. Из обсуждения САРМ в гл. 5 известно, что согласно этой модели предполагается следующая необходимая норма прибыли от акционерного капитала  [c.420]

S в V k0 B/S Рыночная стоимость акционерного капитала Рыночная стоимость долговых обязательств Общая стоимость фирмы Неявный общий уровень капитализации Соотношение заемных средств и собственного капитала 66667 40000 30000  [c.480]

При расчете данных коэффициентов следует брать реальный собственный капитал, совпадающий для акционерных обществ с величиной чистых активов. Последние определяются в соответствии с приказом Министерства финансов РФ от 5 августа 1996 г. №71 и Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг РФ № 149. Для получения реального собственного капитала организации необходимо итог раздела IV Капитал и резервы пассива баланса увеличить на суммы по статьям Доходы будущих периодов и Фонды потребления из раздела VI Краткосрочные пассивы и уменьшить на сумму итога раздела III Убытки , величину балансовой стоимости собственных акций, выкупленных у акционеров (стр. 252 разд. II баланса), величину задолженности участников (учредителей) по взносам в уставный капитал (стр. 244 разд. II баланса) и сумму по статье Целевые финансирование и поступления (стр. 460 разд. IV). Соответственно при расчете коэффициента автономии общая величина источников средств организации образуется как разница итога баланса и суммы итога раздела III Убытки актива баланса и величин балансовой стоимости собственных акций, выкупленных у акционеров, и задолженности участников (учредителей) по взносам в уставный капитал, а при расчете коэффициента соотношения заемных и собственных средств скорректированные заемные средства получаются путем увеличения суммы итогов разделов V Долгосрочные пассивы и VI Краткосрочные пассивы на величину статьи Целевые финансирование и поступления (стр. 460 разд. IV) и Уменьшения на суммы по статьям Доходы будущих периодов и Фонды потребления из раздела V Краткосрочные пассивы . При этом целевые средства в зависимости от сроков, в течение которых они должны быть использованы, относятся к долгосрочным или краткосрочным пассивам.  [c.147]

Согласно п. 4. ст. 35 Закона РФ Об акционерных обществах , если по окончании второго и каждого последующего финансового года стоимость чистых активов общества оказывается меньше его уставного капитала, общество обязано объявить об уменьшении своего уставного капитала до величины, не превышающей стоимости его чистых активов. Поэтому разница реального собственного капитала и уставного капитала является основным исходным показателем устойчивости финансового состояния организации. Приводим алгоритм расчета данного показателя  [c.153]

Источником формирования авансированного капитала в момент учреждения предприятия является собственный капитал, который образует уставный фонд. Последний в зависимости от организационно-правовых форм хозяйствования создается за счет акционерного капитала, паевых взносов членов кооперативов, бюджетных средств. Если этих средств не хватает, то прибегают к заемному капиталу, который выступает, как правило, в форме долгосрочного кредита. Величина уставного фонда показывает размер денежных средств (основных и оборотных), которые инвестированы в процесс производства. На действующем предприятии основным источником авансированного капитала могут быть реализация продукции (оказанных услуг), стоимость которой в процессе распределения выручки принимает форму денежных доходов и накоплений, а также продажа акций. Денежные ресурсы предприятия формируются главным образом за счет прибыли (от основной и других видов деятельности) и амортизационных отчислений (см. гл. 16).  [c.152]

В случае, когда на 1000 руб. совокупного капитала приходится несколько рублей уставного капитала, акционерная (паевая) собственность в стоимостном выражении значительно меньше стоимости совокупного денежного оборота предприятия, и акционеры не могут рассчитывать на значительные дивиденды и капитализацию прибыли. Соотношение привлеченного и собственного капитала характеризует финансовые возможности предприятия в области осуществления текущих расчетов и своевременного выполнения обязательств.  [c.226]

В холдинг входят формально самостоятельные во всех отношениях предприятия, которые принято называть дочерними фирмами. Последние имеют не только собственное юридическое лицо (со своим балансом, акционерами, советом директоров и прочими атрибутами), но и полную (во всяком случае формально) хозяйственную самостоятельность, особенно в решении всех оперативных вопросов. Процесс управления со стороны руководства холдинга дочерними структурами сводится по сути дела лишь к управлению капитализацией, т. е. стоимостью акционерного капитала и других активов, принадлежащих владельцам холдинга через так называемую систему участия.  [c.175]

Рентабельность собственного капитала. Третий метод прогнозирования дохода основан на анализе рентабельности акционерного капитала, оцененной по ее балансовой стоимости (ROE)13. Благодаря накоплению нераспределенной прибыли и обычной практике размещения новых акций по цене, превышающей их балансовую оценку, балансовая стоимость со временем растет. В силу того, что из списка компаний S P 400 одни компании выбывают, а другие появляются, в результате изменения практики учета, размещения новых акций и выкупа собственных  [c.91]

Величина собственного капитала акционеров, приходящегося на каждую акцию, называется балансовой стоимостью. Этот показатель рассчитывается делением суммы акционерного капитала на количество обращающихся акций. Помимо обыкновенных акций многие компании выпускают в обращение привилегированные акции. Как и предполагает их название, эти акции обеспечивают своим владельцам преимущество перед держателями обыкновенных акций при выплате дивидендов и разделе собственности в случае ликвидации компании. Если привилегированные акции находятся в обращении, любую сумму, причитающуюся их держателям, необходимо вычесть из  [c.67]

Пример. Предприятие имеет в обращении 100 000 обыкновенных акций по текущей цене 190 руб., т.е. рыночная оценка акционерного капитала предприятия — 19 000 000 руб. Но руководители предприятия, лучше информированные о его перспективах, чем акци-онеры, уверены, что реальная стоимость каждой акции равна 210 руб., т.е. собственный капитал должен быть оценен в 21 000 000 руб.  [c.228]

Видимо, речь идет о сумме, которую фирма должна другим людям", — предположил Эндрю. Такой вывод — правильный сам по себе — требует, однако, существенных уточнений. Упомянутая сумма охватывает все долги компании, включающие долгосрочные и текущие обязательства. Долгосрочные обязательства могут включать как капитальные, так и иные долгосрочные статьи. Капитальная доля покрывает долгосрочные кредиты, подобные тем, которые взял Эндикабс у банка. Иные статьи связаны с коммерческими долгами, которые не надо будет выплачивать в течение следующих двенадцати месяцев. Ни Эндикабс, ни Мэтью Гримбл Лтд не имели долгосрочных обязательств этого рода, и, следовательно, "долгосрочный капитал" и "долгосрочные обязательства" в обоих случаях были синонимами. Таким образом, стоимость общего долга компании эквивалентна сумме ее обязательств минус ее акционерный (собственный) капитал.  [c.130]

Хотя превышение стоимости чистых активов над оценкой приобретенного предприятия отражает либо достоинства покупки, либо прирост оценки совокупности активов, тем не менее логически обосновать перенесение этой суммы на счет чистой прибыли каким-либо систематическим и разумным способом нельзя. Если не очевиден счет, который должен кредитоваться, то бессмысленно говорить о методах определения суммы, относимой в дебет счета. Более того, большинство фирм доходы будущих периодов отражают в балансе не как кредиторскую задолженность и не как акционерный (собственный) капитал, а как бессмысленную статью — затычку . Таким образом, амортизация гудвилла путем последовательного перенесения его величины на счет прибыли — всего лишь способ сглаживания эффекта покупки. Оба метода трактовки отрицательного гудвилла — как кредиторской задолженности и как доходов будущих периодов малоинформативны для пользователей финансовой отчетности и больше порождают вопросов, чем дают ответов.  [c.407]

Коэффициент котировки акции (Market-to-Book Ratio) есть отношение рыночной цены акции к ее книжной (учетной) цене. Книжная цена характеризует долю собственного капитала, приходящегося на одну акцию. Таким образом, она складывается из номинальной стоимости (т. е. стоимости, проставленной на акции, по которой она учтена в акционерном капитале), доли эмиссионной прибыли (накопленной разницы между рыночной ценой проданных акций и их номинальной стоимостью) и доли накопленной и вложенной в развитие фирмы прибыли. Значение коэффициента котировки больше единицы означает, что потенциальные акционеры, приобретая акцию, готовы дать за нее цену, превышающую бухгалтерскую оценку реального капитала, приходящегося на эту акцию на данный момент.  [c.359]

Коэффициент котировки акции (Market-to-Book Ratio) есть отношение рыночной цены акции к ее книжной (учетной) цене. Книжная цена характеризует долю собственного капитала, приходящегося на одну акцию. Таким образом, она складывается из номинальной стоимости (т.е. стоимости, проставленной на акции, по которой она учтена в акционерном капитале), доли эмиссионной прибыли (накопленной разницы между рыночной це-  [c.350]

Стоимость имущества за вычетом обязательсть, или собственный капитал компании, складывается из нескольких составляющих. Первая (обыкновенные акции) представляет собой капитал, внесенный инвесторами в предыдущие годы. Как мы увидим в гл. 22, обычно акциям приписывается определенная номинальная стоимость. В нашем случае она равна 1 дол. Это означает, что на 31 марта 1989 г. компания выпустила 420 828 000 обыкновенных акций. В строке "Эмиссионный доход" отражается превышение сумм, реально уплаченных за акции, над их номинальной стоимостью. Например, если бы компания решила продать новую дополнительную акцию за 6 дол., то в строке "Обыкновенные акции" сумма увеличилась бы на 1 дол., а в строке "Эмиссионный доход" (оплаченный акционерный капитал) на 5 дол. Нераспределенная прибыль показывает совокупную прибыль фирмы после выплаты дивидендов. В этом смысле она остаточная  [c.135]

Выделение части собственного капитала в какой-то степени сходно с двумя предыдущими формами дивестирования. Однако в данном случае обыкновенные акции хозяйственной единицы поступают в открытую продажу. Первоначальное предложение акций дочерней компании обычно содержит только часть ее акционерного капитала. Как правило, материнская компания продолжает удерживать в своих руках долю акций дочерней компании, которая необходима для контроля за ее деятельностью. В этих условиях продается неконтрольный пакет акций, и выделение части собственного капитала, таким образом, представляет собой один из видов финансирования собственного капитала. Различие между ним и продажей материнской компанией акций под своим именем заключается в том, что происходит распределение прав на денежные средства и активы дочерней компании. И стоимость дочерней компании впервые получает широкую огласку на рынке.  [c.710]

Резервный капитал [ apital reserves] — часть собственного капитала компании, не относящаяся ни к оплаченному акционерному капиталу, ни к распределенной прибыли складывается из нераспределенной прибыли, а также из доходов от прироста капитала, возникающих из-за превышения курсовой стоимости акций по сравнению с их номинальной ценой.  [c.390]

Из рис. 15.7 видно, что, когда стоимость фирмы опускается ниже 80 млн долл., владельцы облигаций претендуют на все активы, а в случае, когда стоимость фирмы превышает 80 млн долл., владельцы облигаций получают только причитающиеся им 80 млн долл. Из рис. 15.8 следует, что если стоимость фирмы составляет меньше указанной суммы, то акционеры ничего не получают, а при стоимости фирмы, превышающей 80 млн долл., им достается разность между стоимостью фирмы и 80 млн долл. Обратите внимание на тот факт, что доходная диаграмма для акционеров фирмы Debt o идентична доходной диаграмме для владельцев опционов "колл" если принять, что в основу опциона положены собственно активы фирмы, а цена исполнения равна номинальной стоимости долговых обязательств. Таким образом, мы можем применить для этого случая формулу 15 5, изменив соответствующим образом используемые в ней обозначения. Получаемая в результате формула, которую можно использовать для оценки стоимости акционерного капитала фирмы, имеет вид (15.6)  [c.277]

Equity - СОБСТВЕННЫЙ (АКЦИОНЕРНЫЙ) КАПИТАЛ Другое название — Net worth — ЧИСТАЯ СТОИМОСТЬ. Собственный капитал компании равен ее совокупным активам, за вычетом совокупных обязательств.  [c.153]