Стратегия фирмы и принятие решений по инвестициям

Теоретически фирма должна принимать все проекты, дающие более, чем необходимую, прибыль. Выбирая такую стратегию, она увеличит рыночную стоимость своих акций, ибо она принимает проекты, которые обеспечат ей получение более высокой прибыли, чем та, которая необходима для того, чтобы поддерживать существующую рыночную стоимость акций. При этом утверждении мы предполагаем, что фирма действительно может мобилизовать капитал в разумных пределах по ставке, равной необходимой норме прибыли. Объем капитала, превышающий лимит, недоступен для фирмы независимо от его стоимости. Однако, большая часть фирм вовлечена в более или менее длительный процесс принятия решений о капитальных вложениях и финансировании этих расходов. При таких предположениях фирма должна принимать все предложения, приносящие большую, чем необходимая, прибыль, и мобилизовывать капитал для финансирования этих проектов по цене, приближенной к реальной стоимости. Конечно, существуют условия, усложняющие применение этого правила. Однако, обычно данная стратегия должна позволить максимизировать рыночную стоимость акции в долгосрочном периоде. Если фирма лимитирует инвестиции и отказывается от проектов, которые дают большую, чем необходимая, прибыль, тогда ее инвестиционная стратегия по определению не оптимальна. Руководство фирмы могло бы увеличить стоимость фирмы для акционеров, приняв такие проекты.  [c.367]


Ключевыми компонентами инвестиционного планирования являются обоснование объективной необходимости инвестиций и целей инвестирования, а так же руководства (критерии) для принятия решений и практических действий, охватывающих стратегии, политику фирмы, процедуры, правила и бюджеты, а также основные этапы процесса планирования.  [c.244]

Управлением оборотным капиталом называется процесс принятия решений и выработки стратегий, определяющих объем и типы инвестиций в текущие активы, во-первых, и объем и вид финансирования за счет краткосрочных обязательств — во-вторых. Повседневная деятельность фирмы выражается в денежном потоке через счета оборотного капитала. Управление оборотным капиталом включает также анализ рисков и выгоды. Высокое значение коэффициента текущей ликвидности (оборотные активы/краткосрочные обязательства) свидетельствует о хорошей ликвидности и относительно низком риске. Тем не менее для текущих активов характерна, как правило, низкая доходность, в то время как краткосрочные обязательства чаще всего сопровождаются относительно большим процентом. Следовательно, высокая ликвидность имеет свою, и немалую, цену.  [c.221]


СТРАТЕГИЯ ФИРМЫ И ПРИНЯТИЕ РЕШЕНИЙ ПО ИНВЕСТИЦИЯМ  [c.105]

Глава 4. Стратегия фирмы и принятие решений по инвестициям  [c.106]

Под отделением (дивизионом) подразумевается организационная товарно-рыночная единица, имеющая внутри необходимые собственные функциональные подразделения. На отделение возлагается ответственность за производство и сбыт определенной продукции и получение прибыли, в результате чего управленческий персонал верхнего эшелона компании высвобождается для решения стратегических задач. Оперативный уровень управления, концентрирующийся на производстве конкретного продукта или на осуществлении деятельности на определенной территории, был наконец-то отделен от стратегического, отвечающего за рост и развитие компании в целом. Как правило, у высшего руководства фирмы остается не более 4-6 централизованных функциональных подразделений. Высший руководящий орган компании оставляет за собой право жесткого контроля по общекорпоративным вопросам стратегии развития, научно-исследовательских разработок, финансов, инвестиций и т. п. Следовательно, для дивизиональных структур характерно сочетание централизованного стратегического планирования в верхних эшелонах управления и децентрализованной деятельности отделений, на уровне которых осуществляется оперативное управление и которые ответственны за получение прибыли. В связи с перенесением ответственности за прибыль на уровень отделений (дивизионов) они стали рассматриваться как центры прибыли , активно использующие предоставленную им свободу для повышения эффективности работы. В связи с вышесказанным дивизиональные структуры управления принято характеризовать как сочетание централизованной координации с децентрализованным управлением (децентрализация при сохранении координации и контроля) или в соответствии с высказыванием А.Слоуна как скоординированную децентрализацию .  [c.92]


Важность и польза стратегии. Характеристикой процесса принятия стратегических решений является то, что он направлен на достижение и поддержание оптимального положения предприятия в конкурирующем окружении. Для этого могут быть определены кратко- и среднесрочные плановые цели, а также средства их достижения. Центральная (корпоративная) стратегия фирмы направляет ее деятельность в таких областях, как маркетинг, производство, исследования и разработки, инвестиции, и определяет соответствующие функциональные стратегии в маркетинге, исследованиях, разработках и т. д. Для достижения наилуч-  [c.220]

В сфере крупного традиционного (стандартного) бизнеса действуют фирмы-виоленты, обладающие крупным капиталом и высоким уровнем освоения технологии. Эти фирмы разрабатывают "силовую стратегию", занимаясь массовым выпуском продукции для широкого круга потребителей, которых удовлетворяет средний уровень цен и которые предъявляют "средние" требования к качеству продукции. Научно-техническая политика (стратегия) фирмы-виолента требует принятия ряда важных решений о сроках постановки продукции на производство, о снятии продукции с производства, об инвестициях и расширении производства, о замене парка машин и оборудования, о приобретении лицензий. Эти фирмы прибыльны и действуют при транснациональных корпорациях.  [c.14]

Смотреть страницы где упоминается термин Стратегия фирмы и принятие решений по инвестициям

: [c.209]