Как известно, даже хороший бюджет инвестиций не может служить гарантией их высокого качества, т. е. за составлением бюджета должен непременно следовать анализ инвестиций. Для этого используются последние достижения фирмы в области финансового, экономического и инвестиционного анализа. Проведение анализа позволяет оценить финансово-экономическую состоятельность инвестиционного проекта, рассчитать различные риски при его финансировании, "проиграть" возможные ситуации, которые могут возникнуть в ходе его реализации. Аналитику предоставляется возможность рассчитать вариант, альтернативный предложенному проекту, с учетом требований инвестора, финансирующего проект. [c.317]
Бюджет фирмы представляет собой выражение оперативного плана в денежных единицах он как бы увязывает оперативный и финансовый планы, давая возможность предвидеть конечный результат деятельности, т. е. размеры и норму прибыли. Составлением бюджетов занимаются обычно различные службы или специальные секторы. Особые комитеты, состоящие из высших администраторов, рассматривают уже готовый бюджет. Глава фирмы утверждает бюджет и несет ответственность за эффективность методов по его разработке. Основу бюджета составляет прогноз продаж и исчисление издержек производства. На основе прогноза продаж составляются планы производства, снабжения, запасов, научных исследований, капитальных инвестиций, финансирования, денежных поступлений. Бюджет фирмы охватывает все стороны ее деятельности и базируется на оперативных планах отделений и пред- [c.183]
Рассмотрим порядок составления бюджета по международным стандартам. Планирование всех показателей бюджета лучше вести в твердой валюте (особенно если внешние финансовые ресурсы привлекаются в такой валюте). Если есть уверенность в стабильности рублевых цен (на реализуемую продукцию, услуги, основные виды затрат), отсутствии их привязки к доллару США или евро на предстоящий период, а кредиты и инвестиции привлекаются в рублях, то планирование доходов и расходов возможно в национальной валюте. Составление бюджета доходов и расходов необходимо начинать, как уже отмечалось, с разработки прогнозов сбыта и бюджета продаж. Проблема состоит в том, какой показатель выбрать для финансовой оценки объема продаж. А выбор здесь есть взять общий оборот и (или) чистые продажи (прогноз нетто-выручки от реализации), не говоря уже о том, что подсчитать чистую выручку можно самыми разными способами. [c.117]
При составлении бюджета кредитов и займов разработчик вначале должен определить общую сумму внешнего финансирования, т. е. размер кредита или инвестиций. [c.332]
Должен знать законодательные и нормативные правовые акты, регламентирующие производственно-хозяйственную и финансово экономическую деятельность нормативные и методические материалы, касающиеся финансовой деятельности предприятия перспективы развития предприятия состояние и перспективы развития финансовых рынков и рынков сбыта продукции (работ, услуг) основы технологии производства организацию финансовой работы на предприятии порядок составления финансовых планов, прогнозных балансов и бюджетов денежных средств, планов реализации продукции (работ, услуг), планов по прибыли систему финансовых методов и рычагов, обеспечивающих управление финансовыми потоками порядок финансирования из государ- ственного бюджета, краткосрочного и долгосрочного кредитования предприятия, привлечения инвестиций и заемных средств, использования собственных средств, выпуска и приобретения ценных бумаг, начисления платежей в государственный бюджет и государственные внебюджетные социальные фонды порядок распределения финансовых ресурсов, определения эффективности финансовых вложений нормирование оборотных средств порядок и формы финансовых расчетов налоговое законодательство стандарты финансового учета и отчетности экономику, организацию производства, труда и управления бухгалтерский учет средства вычислительной техники, телекоммуникаций и связи основы трудового законодательства правила и нормы охраны труда. [c.116]
Таким образом, рыночные инвестиции фирмы являются частью ежегодных маркетинговых усилий, направленных на получение результатов в последующие годы. Из общих учебников по маркетингу мы знаем, что составление бюджета на первый год является достаточно сложным делом. Функцию отдачи на каждое рекламное средство можно только схематически набросать, а что касается комбинации рекламных средств, то здесь можно полагаться только на интуицию. Дополнительную неопределенность могут создать шаги, предпринимаемые конкурентами, а также циклы деловой активности и т. д. Когда бюджетный период растягивается на 3 или даже на 5 лет, то неопределенности могут показаться огромными. А когда такое долгосрочное бюджетирование касается зарубежных рынков, то можно ожидать проявления скептицизма и даже тревоги. [c.169]
Как уже неоднократно отмечалось, подавляющая часть компаний обычно имеет дело не с отдельными проектами, а с портфелем возможных в принципе инвестиций. Отбор и реализация проектов из этого портфеля осуществляются в рамках составления бюджета капиталовложений. Каким же образом этот бюджет формируется на практике На первый взгляд особых проблем здесь нет - теоретически можно включать в бюджет все проекты, удовлетворяющие критерию или совокупности критериев, принятых в данной компании. На самом деле задача гораздо сложнее в частности, при разработке бюджета необходимо учитывать ряд исходных предпосылок, в том числе следующего характера а) проекты могут быть как независимыми, так и альтернативными б) включение очередного проекта в бюджет капиталовложений предполагает нахождение источника его финансирования в) цена капитала, используемая для оценки проектов на предмет их включения в бюджет, не обязательно одинакова для всех проектов, в частности, она может меняться в зависимости от степени риска, ассоциируемого с тем или иным проектом г) с ростом объема предполагаемых капиталовложений цена капитала меняется в сторону увеличения, поэтому число проектов, принимаемых к финансированию, не может быть бесконечно большим д) существует ряд ограничений по ресурсному и временному параметрам, которые необходимо учитывать при разработке бюджета. [c.127]
Точка пересечения графиков /OS и МСС весьма примечательна она показывает предельную цену капитала, которую в принципе можно использовать в качестве коэффициента дисконтирования для расчета NPV при комплектовании инвестиционного портфеля, т. е. значение этого показателя используется в качестве оценки минимально допустимой доходности по инвестициям в проекты средней степени риска. Смысл данного утверждения состоит в следующем. Если рассматривать каждый проект изолированно, то в анализе можно ориентироваться на индивидуальные значения цены источника однако, если речь идет о портфеле как едином целом, более разумным является использование предельной цены капитала. Таким образом, только после укомплектования портфеля на основе критерия IRR с одновременным исчислением предельной цены капитала становится возможным рассчитать суммарный NPV, генерируемый данным портфелем. В этом, кстати, проявляется определенное преимущество рассматриваемого метода составления бюджета, поскольку изначально значение коэффициента дисконтирования для комплектуемого портфеля не известно, т.е. не вполне оправдан расчет NPV отдельных проектов. [c.130]
Сметы функционально-эксплуатационных потребностей определяют необходимые для обеспечения заданных объемов производства и инвестиций, а также погашения и обслуживания кредитов и налоговых выплат средства финансирования соответственно для головной компании, дочерних обществ и компании в целом. Основной целью составления смет функционально-эксплуатационных потребностей является предварительная оценка основных расходных статей бюджета движения платежных средств. [c.103]
Заключительным этапом финансового планирования является составление сводной аналитической записки. В ней дается характеристика основных показателей годового финансового плана величина и структура доходов, расходов, взаимоотношений с бюджетом, коммерческими банками, контрагентами. Особая роль отводится анализу источников финансирования инвестиций. Большое внимание должно быть уделено распределению прибыли. [c.286]
Текущее, как уже отмечалось, служит основой для составления проектов соответствующих бюджетов, которые составляются и утверждаются только на год. При этом детально анализируются и определяются размеры как общей совокупности налогов, так и отдельных их видов. В перспективном же прогнозировании, как правило, нет подразделения по виду налогов, оно охватывает совокупность всех налогов. И текущее, и перспективное прогнозирование одновременно базируются на прогнозе социально-экономического развития страны на соответствующий период времени и служат основой для определения главных характеристик прогноза. В частности, от собираемости и размеров поступлений налогов зависят, например, возможности государственных инвестиций в планируемый период, а, следовательно, и темпы развития экономики. В перспективном прогнозировании зависимость прогноза социально-экономического развития страны от величины налогов значительно больше. Налоговое прогнозирование используется здесь как метод экономического предвидения. При этом текущее налоговое прогнозирование служит основой для выработки стратегии налогового прогнозирования на длительную перспектив/. В связи с неустойчивостью экономических процессов в России перспективное налоговое прогнозирование не получило достаточно полного развития и является в основном составной частью социально-экономического прогноза на средне- и долгосрочную перспективу, разрабатываемого в основном на федеральном уровне Минэкономразвития России. [c.51]
Бюджет развития — один из вариантов составления долгосрочного бюджета, в котором инвестиционный бюджет имеет не только расходную, но и доходную часть, определяемую как доход от инвестиционных вложений за инвестиционный цикл (срок полезной службы инвестиций). [c.24]
Первым этапом разработки сводного бюджета является составление предварительного прогноза объема продаж на бюджетный период в стоимостном и физическом выражении в разрезе отдельных видов продукции. В зависимости от прогнозного объема продаж на последующих этапах планируются производственная программа, величина и структура запасов, инвестиции и источники финансирования. [c.43]
Сводные бюджеты компании. Составление сводных бюджетов является функцией службы заместителя генерального директора компании по экономическим вопросам. Эта служба готовит также все материалы для заседаний бюджетного комитета (итоговый отчет об исполнении бюджетов компании и бюджетов ЦФО, комментарии к результатам исполнения бюджетов компании, варианты решений бюджетного комитета и т. п.), запрашивает при необходимости любую финансовую, бухгалтерскую и бюджетную информацию у ЦФО, выдает рекомендации руководству компании в отношении формирования финансовой и инвестиционной стратегии компании, по части направления инвестиций на те или иные проекты, ЦФО. [c.279]
Внутреннее использование информации на предприятии предназначено для определения и анализа себестоимости продукции (работ, услуг), составления смет, бюджетов с целью планирования различных видов деятельности, текущих оперативных отчетов центра ответственности, оценки результатов работы, для анализа бюджетов инвестиций, для отчетов о затратах, для целей долгосрочного планирования различных сторон деятельности предприятия. [c.183]
Текущее налоговое планирование, как уже отмечалось, служит основой для составления проектов соответствующих бюджетов, которые составляются и утверждаются только на год. При этом детально анализируются и определяются размеры как общей совокупности налогов, так и отдельных их видов. В перспективном же планировании, как правило, нет подразделения по видам налогов, оно охватывает совокупность всех налогов. И текущее, и перспективное планирование одновременно базируются на прогнозе социально-экономического развития страны на соответствующий период времени и служат основой для определения основных характеристик этого прогноза. В частности, от собираемости и размеров поступлений налогов зависят, например, объемы государственных инвестиций в планируемом периоде, а следовательно, и темпы развития экономики. В перспективном планировании зависимость прогноза социально-экономического развития страны от величины налоговых поступлений значительно больше. Налоговое планирование используется здесь как метод экономического предвидения. При этом текущее налоговое планирование служит основой для выработки стратегии налогового планирования на длительную перспективу [16]. [c.91]
При составлении прогнозного бюджета денежных средств организации на тот или иной период может образоваться ситуация, когда на определенном отрезке периода расходы организации превышают доходы. Для избежания неплатежеспособности на этом этапе организация должна заранее продумать источники средств, из которых может быть покрыт дефицит. Такими источниками могут служить кредиты и займы кредитных и других организаций, собственные внутренние резервы, накопленные заранее, инвестиции и т. д. [c.182]
Этап, следующий после выбора стратегии, — составление долгосрочного плана реализации стратегии (рис. 6.6). Принятие долгосрочного плана не означает, что автоматически будут выделены средства (капитал) на его выполнение. Необходима оценка эффективности инвестиций. Но предложения по инвестициям, как правило, следуют из долгосрочных планов. В долгосрочном плане отражают текущие расходы, например, расходы на увеличение штата сотрудников в связи с предполагаемым расширением рынка, расходы на закупку и установку оборудования. Но инвестиционные расходы, такие, например, как строительство новой станции или покупка оборудования для предоставления новой услуги, требуют утверждения бюджетным комитетом перед тем, как они найдут отражение в бизнес-плане и будут включены в инвестиционный бюджет. [c.125]
После того, как такой перечень составлен, оцените, какие проценты бюджета компании приходится на инвестиции в эти пять главных и во все остальные активы. Такая информация очень важна для тех, кто принимает решения в отношении приоритетов проектов, их запуска и приостановки. [c.348]
Расходная часть бюджетов муниципальных образований определяется их представительными органами (сельским сходом муниципального образования) при составлении местных бюджетов. Эти деньги расходуются на решение вопросов местного значения (строительство и ремонт необходимых объектов, местных дорог и т.д.), на инвестиции и расширение производства, для проведения местных выборов и референдумов, выплаты процентов и погашения долга по займам, капиталовложений в муниципальные и иные предприятия, страхования муниципальных объектов, муниципальных служащих, гражданской ответственности и предпринимательского риска, для выдачи дотаций малообеспеченным семьям и др. [c.285]
После того как будут представлены все данные, начинается сам процесс планирования. Это делается либо самим ГФД, либо руководством компании, которые издают распоряжение о составлении финансового плана. В этом распоряжении формулируется основная концепция финансового плана на основе производственного плана компании и его конкретных элементов на следующий год. В основных направлениях указываются сводные показатели, которых компания намерена достичь в наступающем году, а также существенные факторы, с которыми компании, возможно, придется столкнуться в течение финансового года. При составлении своих предложений по финансовому плану на год все участники данного процесса должны исходить из определенных допущений. В допущениях и основных направлениях обычно говорится о состоянии экономики с точки зрения компании и как оно может сказаться на объемах реализации и затрат в наступающем году, об основных приобретениях, диверсификации или изменениях производства, закрытии предприятий, открытии новых предприятий, о реконструкции или дополнительных инвестициях, ожидаемых изменениях в уровне занятости, изменении цен на сырье и рабочую силу, особенно — о соглашениях с профсоюзами и другими организациями, а также о любых иных вопросах, касающихся руководства или компании в целом, которые должны быть учтены более широким кругом руководителей и специалистами, занимающимися составлением финансового плана. В заключение в документе говорится, что руководитель группы по контролю за исполнением финансового плана или бюджета будет составлять графики и другие подробные инструкции, а также организовывать учебные занятия по любому конкретному вопросу. [c.485]
Предельно допустимая (пороговая) доходность рентабельность (hurdle rate). Термин используется при анализе инвестиций или составлении бюджета капитальных затрат и означает требуемую доходность при дисконтировании денежных потоков. Осуществление проекта может быть сочтено целесообразным при доходности не ниже пороговой. Согласно теории инвестирования, предельно допустимая норма доходности не должна быть ниже затрат на капитал. [c.382]
При планировании затрат недостаточно знать только общий объем капитальных вложений (инвестиций) на проект. Необходимо также знать ежегодную потребность в финансировании, а для первого года — поквартальную и помесячную разбивку. Поэтому процесс составления бюджета проекта представляет собой распределение сметной стоимости во времени на основании календарного плана. Как и календарный план, бюджет проекта разрабытывается проектной командой. [c.285]
Вторая проблема, с которой приходится сталкиваться при составлении БДДС в части поступлений, — это определение объемов и структуры внешнего финансирования, т. е. определение (хотя бы ориентировочно) объема средств, которые необходимы для финансирования дополнительных (в сравнении с обычными) расходов на предстоящий бюджетный период. Для этого используются данные плана капитальных (первоначальных) затрат. Сумма расходов по этому бюджету обычно берется в качестве нижней границы уровня финансирования из внешних источников (кредит банка, инвестиции). В действительности же может оказаться, что размер кредита или инвестиций должен быть намного больше, нежели это предполагается потребностями покрытия капитальных затрат. Дело в том, что в случае, когда доля предоплаты составляет менее 80% общего объема отгруженной продукции (а в Российской Федерации в лучшем случае она составляет сегодня не более 40% общего объема продаж) и продолжительность периода сверки счетов более одного месяца (в России сегодня — 2—6 месяцев), оборотные средства предприятий реального сектора могут формироваться только за счет кредитов. [c.137]
Политика дефицитного финансирования, составленная по рекомендациям кейнсианцев, была нацелена на стимулирование экономического роста за счет увеличения расходов государственного бюджета. Неизбежный бюджетный дефицит рекомендовалось покрывать путем государст-иепных займов. В конечном итоге, как хорошо понимали кейнсианцы, это должно было привести к инфляции. Но последнюю они предполагали, во-первых, держать под контролем и, во-вторых, — использовать в качестве дополнительного генератора эффективного спроса (в условиях инфляционного роста,цен, пусть небольшого, все стремятся обратить свои сбережения в реальное потребление или инвестиции). Какое-то время подобная политика была результативной однако уже в середине 70-х гг. инфляции окончательно вышла из-под контроля, что дало противникам кейнсиан-iii it хороший повод обвинить их в игнорировании инфляционной опасно-гш, is незнании законов денежного сектора экономики, пренебрежении монетарными факторами развития и т.д. [c.99]
Бюджет (смета затрат) предназначен для 1) планирования затрат на ГРР и разработку 2) анализа распределения капиталовложений по видам затрат, геологическим районам , типам углеводородов 3) управления процессом инвестирования с целью контроля за целесообразностью расходования средств и уровнем их рентабельности. Если компании бюджетируют все затраты на поисковую программу, то в нем доминируют так называемые расходуемые статьи. Их доля составляет около 70% общего бюджета затрат. При составлении финансового плана к инвестициям следует относить лишь капитализируемые виды затрат. [c.554]
Смотреть страницы где упоминается термин Составление бюджета и инвестиции
: [c.35] [c.105]Смотреть главы в:
Бизнес-план предприятия Эколог -> Составление бюджета и инвестиции