На фьючерсных рынках буквально все графики, которые можно приобрести через коммерческие информационные службы, используют арифметическую ценовую шкалу. Однако для некоторых видов анализа, особенно если речь идет об анализе долгосрочных тенденций, удобно пользоваться шкалой логарифмической (см. рис. 3.6 и 3.7). На рисунке 3.6 изображены арифметическая и логарифмическая шкалы, так что разница между ними сразу бросается в глаза. Если мы возьмем арифметическую шкалу, то расстояния между делениями у нее неизменны. На арифметической ценовой шкале движение с отметки 5 до отметки 10 по расстоянию будет равно движению с отметки 50 до отметки 55. Расстояние будет одно и то же, хотя в нервом случае это означало, что цена возрастала вдвое, а во втором -лишь на 10%. Если же мы пользуемся логарифмической шкалой или, как ее еще называют, процентной шкалой, то тут одинаковое расстояние на шкале соответствует одинаковым в процентном отношении изменениям. Например, от отметки 10 до отметки 20 (возрастание цены на 100%) расстояние такое же, как от 20 до 40 или от 40 до 80. Следует обратить внимание на то, что все деления на арифметической шкале имеют один и тот же размер. У логарифмической шкалы картина иная. Процентные изменения становятся тем меньше, чем дальше растет цена. Расстояние между отметками 1 и 2 равно расстоянию между отметками 5 и 10, потому что в обоих случаях имело место возрастание вдвое. Несмотря на очевидные преимущества использования логарифмических графиков в анализе долгосрочных тенденций, они мало распространены и приобрести их достаточно сложно. Чаще всего у нас просто нет выбора, и приходится пользоваться графиками с традиционной арифметической шкалой. Именно поэтому в нашей книге мы будем в основном говорить о таких графиках. [c.43]
Наиболее распространенный способ построить линию тренда нацелен на охват ею всего ценового движения. На столбиковом графике (где ценовой диапазон представлен вертикальным столбиком) восходящая линия тренда строится через минимумы столбиков (см. рис. 2.14). Нисходящая линия тренда касается максимумов столбиков. Некоторые аналитики предпочитают соединять только цены закрытия, а не отдельные ценовые столбики. При анализе долгосрочной тенденции разница невелика. При анализе же краткосрочной тенденции я предпочитаю соединять верхние и нижние уровни отдельных столбиков. [c.50]
Оба типа графиков подходят для проведения практически любого типа визуального анализа. Как говорилось в предыдущей главе, при анализе долгосрочных тенденций тип не так уж важен. Но для оценки краткосрочных периодов большинство аналитиков предпочитает столбиковые графики, что дает более полную картину ценового движения. То же самое относится и к анализу линий тренда. Таким образом, при анализе краткосрочных периодов в большинстве случаев мы будем использовать столбиковые графики, а при изучении долгосрочных тенденций — оба типа графиков. [c.60]
Как указывалось в предыдущей главе, месячные и недельные графики подходят для анализа долгосрочных тенденций, а дневные — для краткосрочных.Внутридневные же графики, отражающие часовые изменения цены, можно применять и при краткосрочной торговле. При этом речь шла, прежде всего, о линейных и столбиковых графиках. Графики свечей также поддаются разметке по времени каждая свеча может представлять 1 час, 1 день, 1 неделю или 1 месяц так же, как и столбик на столбиковом графике. На дневных линейных графиках соединяются цены закрытия дня, на недельных линейных графиках — недельные цены закрытия, и т.д. Все из описанных типов графиков пригодны как для краткосрочного, так и для долгосрочного анализа нужно лишь настроить их на требуемый временной период (рис. 3.4 и 3.5). [c.62]
Анализ долгосрочных тенденций [c.46]
Квартальная же оценка реального ВВП, обладая многими недостатками месячной, для анализа текущих тенденций дает совсем немного уже в силу того, что шаг по времени в три месяца представляется слишком большим для рассматриваемых динамичных условий. В самом деле, первая оценка квартального ВВП появляется спустя некоторое время после окончания отчетного квартала. Она относится ко всему кварталу в целом, т.е. период времени, которому она соответствует, в среднем на полтора месяца отстает от конца соответствующего квартала. Первая оценка квартального ВВП впоследствии неоднократно уточняется, зачастую существенно. Хотя такое уточнение вполне соответствует устоявшейся мировой практике и способствует получению более точных итоговых оценок динамики ВВП, оно свидетельствует о невысокой ценности первой оценки. Также временной ряд квартального ВВП анализируется не непосредственно, а после проведения сезонной корректировки, результат которой вблизи актуального конца временного ряда имеет наименьшую точность, что не позволяет полагаться на сезонно скорректированную оценку динамики ВВП для отчетного квартала. Все вместе это приводит к тому, что квартальные данные, известные в момент публикации, в лучшем случае позволяют анализировать тенденции производства полугодовой давности. К этому времени такие тенденции уже бывают надежно идентифицированы на основе показателей производства менее высокого уровня агрегирования, но имеющих месячную периодичность. Это и определяет невысокую ценность квартальных оценок реального ВВП для задач анализа краткосрочных тенденций. Для задач же анализа долгосрочных тенденций квартальные оценки динамики ВВП не нужны, поскольку для этого вполне достаточно годовых оценок ВВП, которые к тому же более надежны. [c.164]
На фьючерсных рынках буквально все графики, которые можно приобрести через коммерческие информационные службы, используют арифметическую ценовую шкалу. Однако для некоторых видов анализа, особенно если речь идет об анализе долгосрочных тенденций, удобно пользоваться шкалой логарифмической (см. рис. 3.6 и 3.7). На рисунке 3.6 изображены арифметическая и логарифмическая шкалы, так что разница между ними сразу бросается в глаза. Если мы возьмем арифметическую шкалу, то расстояния между делениями у нее неизменны. На арифметической ценовой шкале движение с отметки 5 до отметки 10 по расстоянию будет равно движению с отметки 50 до отметки 55. Расстояние будет одно и то же, хотя в первом случае это означало, что цена возрастала вдвое, а во втором -лишь на 10%. Если же мы пользуемся логарифмической шкалой или, как ее еще называют, процентной шкалой, то тут одинаковое расстояние на шкале соответствует одинаковым в процентном отношении изменениям. Например, от отметки 10 до отметки 20 (возрастание цены на 100%) расстояние такое же, как от 20 до 40 или от 40 до 80. Следует обратить внимание на то, что все деления [c.57]
В основном, средние скользящие используются для анализа дневных графиков. Однако читатель должен знать, что временные рамки применения данной методики не ограничены - от анализа долгосрочных тенденций до сверхкраткосрочной торговли. Долговременные средние скользящие, та- [c.286]
До сих пор международное сотрудничество наиболее успешно развивалось в авиационной промышленности, но положение в этой отрасли принципиально отличается от ситуации в электронике, связанной с разработкой сверхбольших интегральных схем, и т. д. Отличие заключается в сроках разработки. На разработку новой модели самолета, включая конструирование и изготовление опытных образцов, уходит четыре-пять лет, и модель может выпускаться от пяти до десяти — пятнадцати лет, если она хорошо продается. Когда приходится принимать решения о конструктивных особенностях модели, ключ к успеху — в тщательном анализе и учете долгосрочных тенденций спроса. Поэтому в авиационной промышленности не возникает такой обычной для международных проектов проблемы, как гибельная для дела громоздкая процедура согласования и принятия решений. [c.230]
В этой главе будут рассмотрены некоторые часто применяемые подходы к проблеме долгосрочного прогнозирования экономики с помощью математических моделей, в которых фигурируют лишь основные показатели развития экономики национальный доход, суммарные основные фонды, общее количество занятых в производстве. В таких экономических моделях в качестве элементарной производственной единицы берется вся экономика страны в целом. В 1 сформулирована простейшая модель, предназначенная для анализа основных тенденций развития экономики. В 2 изложены общие сведения о производственных функциях, используемых для описания экономики в целом, в 3 — конкретные типы производственных функций. В 4 анализируются свойства простейшей модели экономики и показывается ограниченность этой модели. В 5 дается обзор некоторых направлений развития исходной модели с целью описания такого важного в наше время фактора развития экономических систем, как научно-технический прогресс. [c.47]
Сильно агрегированные модели экономики предназначаются обычно для анализа основных тенденций развития экономики в течение продолжительного периода времени двадцати, тридцати и более лет. В таких моделях хозяйство описывается с помощью небольшого числа показателей. Дело в том, что при исследовании долгосрочных тенденций развития детализация модели не имеет особого смысла, поскольку в подробной модели приходится предсказывать [c.47]
В предыдущей главе мы рассмотрели математические методы и модели долгосрочного прогнозирования развития экономики. В этих моделях считалось, что экономическая система производит единственный продукт, который распределяется между потреблением и капиталовложениями. Такое грубое описание сложнейшей системы производственных связей и видов продукции оправдывалось тем, что сильно агрегированные модели были предназначены для долгосрочного (свыше 20 лет) анализа основных тенденций развития экономики, так что использование более подробных моделей было затруднено из-за отсутствия исходной информации. [c.127]
Анализ состава и структуры финансовых источников начинается с оценки их динамики, анализа их соотношения и внутренней структуры. При этом особое внимание уделяют анализу движения источников заемных средств, рассматривая такие пассивы, как долгосрочные и краткосрочные кредиты и займы, кредиторская задолженность, включая авансы, полученные от покупателей и заказчиков, расчеты по дивидендам, прочие краткосрочные пассивы. В ходе анализа выявляется тенденция изменения объема и доли кредитов банков и займов, не погашенных в срок. Увеличение их абсолютной суммы и доли свидетельствуют о наличии у организации серьезных финансовых затруднений. [c.319]
Факторы прогнозирования выручки. Термин "прогнозирование продаж" иногда отличают от термина "планирование (бюджетирование) продаж". Прогнозирование - это оценка, предсказание, которое станет или не станет бюджетом продаж. Прогноз превращается в бюджет в том случае, если управление допускает его как реальность. Прогноз часто ведет к согласованию управленческих планов так, что окончательный бюджет продаж сильно отличается от начального прогноза. Вице-президент по маркетингу часто несет персональную ответственность за подготовку бюджета продаж, лежащего в количественном обосновании бизнес-плана. Проектирование продаж осуществляется после анализа и обсуждения таких факторов, как (1) объем продаж предшествующего периода (2) экономические и производственные условия (3) зависимость продаж от валового национального продукта, уровня личных доходов, занятости, цен и др. (4) относительная прибыльность продукции (5) исследования рынка (6) политика цен (7) реклама (8) качество продукции (9) конкуренция (10) сезонные колебания (11) производственные мощности (12) долгосрочные тенденции продаж для различных товаров. [c.108]
Наибольшее внимание при разработке бюджетов (планов и смет) уделяется прогнозированию выручки от реализации и прибыли. Прогноз превращается в план после анализа таких факторов, как объем продаж предшествующего периода экономические и производственные условия зависимость продаж от валового национального продукта, уровня доходов населения, занятости, цен прибыльность продукции, уровень ее рентабельности исследования рынка политика цен реклама качество продукции конкуренция производственные мощности долгосрочные тенденции реализации конкретных видов продукции. От программы сбыта переходят к программе производства и расчету нормативного уравнения запасов готовой продукции. [c.255]
При анализе долгосрочных динамических рядов процентных ставок для построения тренда сложно подобрать какую-то одну аналитическую функцию, так как в разные периоды времени могут происходить значимые события в политической и экономической жизни общества, которые коренным образом изменят тенденцию развития уровня ссудных процентов. В таких случаях выравнивание эмпирических данных целесообразно осуществлять в рамках более коротких периодов времени, когда объект изучения развивается относительно закономерно. [c.614]
Помимо отчетности организации за несколько лет, позволяющей выявить долгосрочные тенденции ее развития, для более объективного анализа и аргументированных выводов необходимо провести сравнение показателей деятельности со среднеотраслевыми данными или с итогами деятельности конкурентов сопоставимого масштаба производства и деловой активности. [c.88]
Долгосрочные тенденции обычно отслеживаются с помощью 200 дневного скользящего среднего. Для автоматического определения оптимальной длительности периода расчета можно прибегнуть к компьютерным программам по техническому анализу. Если не учитывать комиссионные, большая прибыль обычно достигается при использовании более коротких скользящих средних. [c.27]
Студенты часто спрашивают меня, какое образование поможет им подготовиться к работе на фондовом рынке или рынке фьючерсов. В таких случаях я часто вспоминаю свое собственное обучение литература, языки, история, учеба за границей, высшая школа бизнеса, юридический факультет университета — и неизменно призываю слушателей не повторять мой путь. В нашей профессии самые очевидные истины на поверку оказываются неверными. Я абсолютно согласен с тем, что долгосрочные тенденции рынка определяются фундаментальными факторами или представлениями о них, однако для краткосрочных операций эти факторы так малосущественны, что их можно не принимать во внимание. Часто случается, что, несмотря на какое-то важное сообщение или событие фундаментального характера, цена на тот или иной товар или финансовый инструмент остается неподвижной или вообще ведет себя вопреки всякой логике и здравому смыслу. Эффективные методы технического анализа рынка помогают трейдеру чутко улавливать моменты, когда следует ожидать положительной или отрицательной реакции цен на изменение фундаментальных показателей. Определить эти моменты можно, измеряя соотношение спроса и предложения, а также психологический настрой участников рынка. [c.136]
Линии тренда на графике коэффициента (рис. 12.1) наглядно демонстрируют эффективность анализа данного вида графиков посредством традиционных технических методов. Линии тренда подходят для изучения как долгосрочных тенденций (см. прорыв нисходящей линии тренда в 1986 году и прорыв двухлетней восходящей линии тренда в начале 1989), так и краткосрочных (см. прорыв восходящей линии тренда осенью 1987 и прорыв нисходящей линии тренда весной 1988 года). [c.228]
Данная МТС была разработана автором на основании желания облегчить труд трейдера по принятию решений о покупке/продаже. Достаточная ясность и четкость подаваемых О/Т сигналов позволяет избавиться от постоянного психологического воздействия рынка на трейдера Это освобождает эмоциональную, психологическую и умственную энергию на более глубокий анализ фундаментальных факторов и выявление долгосрочных тенденций. [c.180]
Чем долгосрочнее тенденция (тренд), тем больше в ней денег. В своей второй книге Стив Нисон показывает нам, как пользоваться особыми долгосрочными методами анализа свечей — графиками ренко и каги . Он также разбирает японские методы использования скользящих средних и возвращается к теме своей первой книги — структуре японских свечей. Методы ренко , каги и трехлинейного прорыва помогут Вам определить долгосрочную расстановку сил между быками и медведями. [c.11]
Выясняя тенденции и закономерности развития мировой экономики, ученые стремятся не только составить представление о ее современном состоянии, но и выявить возможные альтернативы последствий человеческой деятельности, связанной с кризисными ситуациями и глобальными проблемами. Важно определить предпосылки для выживания и формирования более совершенной социально-экономической организации мирового сообщества. Именно такими целями руководствуется международная организация — Римский клуб. По инициативе этой организации разработано научное направление, целью которого является системный анализ долгосрочного мирового развития на базе современных средств моделирования, широкого использования экономико-математических методов исследования. Речь идет об изучении возможных последствий, разработке и реализации различных стратегий долгосрочного развития. Учеными, работающими в данном [c.193]
Анализ тенденций и циклов. Изучается несколько основных факторов долгосрочные тенденции роста предприятия, циклические колебания деловой активности, сезонные изменения сбыта предприятия и возможные нерегулярные влияния забастовок, технических изменений и появления новых конкурентов. [c.120]
Анализ тенденций и циклов. При прогнозировании методом анализа тенденций и циклов изучаются несколько основных факторов. Это прежде всего долгосрочные тенденции роста предприятия, циклические колебания деловой активности, сезонные изменения сбыта предприятия и возможные нерегулярные влияния забастовок, технических изменений и появления новых конкурентов. Этот метод требует подбора и обработки статистических данных, использования статистических методов. Он может быть использован для долгосрочных прогнозов в отраслях, развитие которых тесно связано с общей экономической конъюнктурой. [c.53]
Сбор и анализ информации о целевых рынках и долгосрочных тенденциях их развития, имеющих отношение к идее новации. [c.354]
Знать тенденции рынка нужно всегда, однако для разработки планов маркетинга это имеет особенное значение. В конечном итоге, компания решит, какие обслуживать рынки, какие могут принести ей большой объем продаж, как в ближайшей перспективе, так и в долгосрочной. В процессе планирования маркетинга определяется, на какой стадии развития находятся рынки, что позволяет правильно распределить ресурсы (мы вернемся к этому в главе 7). Изучение рыночных тенденций, в результате чего Строится общая картина рынка, состоит из анализа собственно тенденций и статистических данных рынка. [c.51]
Агрегированные модели народного хозяйства (или модели экономического роста) предназначены для изучения основных тенденций развития экономики. При этом исследуются общие закономерности процесса расширенного воспроизводства, роста национального дохода, соотношения фондов потребления и накопления, фондовооруженности и производительности труда. Особенно большое значение агрегированные модели народного хозяйства имеют для исследования закономерностей развития экономики страны в течение продолжительных периодов времени — порядка нескольких десятилетий. Если для анализа перспектив развития народного хозяйства на период до десяти — двадцати лет, а также при составлении среднесрочных и краткосрочных планов можно использовать детальные математические модели, которые удается наполнить достаточно достоверной исходной информацией, то для анализа долгосрочных тенденций детализация модели невозможна, поскольку в подробной модели приходится предсказы-. вать значения большого числа параметров на долгие годы вперед, что практически неосуществимо. Так, необходимо предсказать на несколько десятилетий вперед возможности изменения технологии производства и соответствующие изменения в спросе на сырьевые ресурсы. Необходимо предсказать результаты геологических изысканий полезных ископаемых, указать структуру источников энергии, оценить их эффективность и так далее. Конечно, такую информацию вряд ли можно надежно прогнозировать на срок, скажем, в пятьдесят лет. Поэтому при построении математических моделей народного хозяйства, предназначенных. для исследования долгосрочных перспектив развития, стараются использовать минимум исходной прогнозируемой информации. [c.234]
На недельном столбиковом графике цена одного деления по временной оси равна неделе. Соответственно, на месячном графике каждый столбик показывает динамику цен уже за целый месяц. Разумеется, для того, чтобы охватить длительный период времени и получить возможность анализа долгосрочных тенденций, аналитик прибегает к компрессии динамики цен. Недельный график, например, может покрыть период в пять лет, а месячный -в двадлцать и более лет. Долгосрочные графики выстраиваются по ценам ближайших по срокам истечения контрактов. Сделать это не сложно, а аналитик получает возможность "увидеть большое на расстоянии", он может оценить рынок с позиции долгосрочной переспективы, что очень ценно и, увы, далеко не всегда принимается в расчет аналитиками фьючерсных рынков. [c.50]
До сих пор, рассматривая графические средства технического анализа, мы ограничивались примерами дневных графиков. В следующей главе мы расширим временные перспективы анализа рынка и перейдем к недельным и месячным графикам, применяющимся для анализа долгосрочных тенденций. Мы также покажем, как используются обобщенные индексы фьючерных цен и индексы различных групп рынков. [c.183]
Рубеж между вторым и третьим тысячелетиями инициировал публикацию ряда работ, посвященных ретроспективному анализу долгосрочных тенденций в мировой экономике. Среди таких публикаций, вызвавших особый интерес, можно выделить фундаментальные исследования А. Мэддисона и С. Мельмана1. [c.11]
Вместо проведения досчетов месячных рядов и их корректировок с целью обеспечения сопоставимости с годовыми данными можно было бы пойти по более простому пути. Индексы промышленного производства в месячном выражении можно было бы строить лишь по данным месячной отчетности, а данные в годовом выражении - по данным годовой отчетности, не заботясь о возникающих между ними расхождениях. Проблема согласования результатов при таком подходе не решается, а обходится, если оба индекса используются для решения тех задач, для которых они пригодны краткосрочные тенденции могли бы идентифицироваться по индексу в месячном выражении, возможно, смещенному по сравнению с индексом в годовом выражении, который более пригоден для анализа долгосрочных тенденций. Такое предложение кому-то может показаться неприемлемым, однако представляется, что подобная практика все же существенно более корректна, чем привнесение негладкой поправочной составляющей динамики при проведении досчетов и корректировке индекса в месячном выражении с целью обеспечения его сопоставимости с данными в годовом выражении. [c.155]
В высокоагрегпрованных моделях народного хозяйства, описанных в предыдущей главе, предполагалось, что экономическая система производит единственный продукт, который распределяется между потреблением и капиталовложениями. Такое грубое описание сложнейшей системы производственных связей и видов продукции народного хозяйства оправдывалось тем, что агрегированные модели были предназначены для качественного анализа основных долгосрочных тенденций его развития, когда использование более подробных моделей затруднено из-за недостатка информации. [c.257]
Помимо фондовых индексов общую тенденцию движения фондового рынка демонстрируют показатели диапазона рынка , которые обычно можно найти в разделе Market Diary рядом с таблицами котировок акций. Эти показатели, характеризующие состояние рынка как на НЙФБ, так и на других биржах, указывают количество наименований акций, выросших или упавших в цене в данный день, а также количество наименований тех акций, чьи цены достигли нового, высшего или низшего уровня в этом году. Несмотря на то что возможность использования таких показателей для анализа каждодневного движения рынка ограничена, их ценность возрастает при определении долгосрочных тенденций. [c.95]
Дневной столбиковый график отражает динамику цен за относительно короткий период времени. Однако, чтобы провести более тщательный анализ тенденции важно учитывать, как изменение дневной цены соотносится с долгосрочной тенденцией развития рынка. Для этого используются долгосрочные графики непрерывного развития. В то время как на дневных графиках каждый столбик отражает движение цен за день, на недельных и месячных графиках - за неделю и за месяц соответственно. Недельные и месячные графики применяются для сжатия динамики цен, при этом временной горизонт рынка значительно расширяется и открывается возможность его анализа в более долгосрочной переспективе. [c.184]
К сожалению, очень мало внимания уделяется изучению эффективности долгосрочных средних скользящих в анализе этих графиков. Исследование, проведенное автором несколько) лет назад, показало, что 10-и 30-недельные средние скользящие на недельных графиках могут с успехом использоваться74, для определения долгосрочных тенденций. Эти средние сколь- J зящие являются неотъемлемой частью анализа фондового, рынка, но на фьючерсном рынке они практически не применяются. [c.193]
Таким образом, первая развертка 300 минут (на последующих рисунках она крайняя справа) показывает долгосрочную тенденцию. Ее рекомендую использовать в основном как подтверждающий индикатор. Базисный рабочий период — 60 минут. На основе проведенного технического анализа состояния рынка именно на этой шкале делаются прогнозы — руководства к действию. После того, как вы решили войти в рынок в том или ином направлении, оцените по этой шкале примерный план ваших дальнейших действий (время пребывания в рынке, величи- [c.122]
Более поздние авторы и исследователи теории устойчивых конкурентных преимуществ еще в большей степени развили проблему устойчивости , к которой мы обращались ранее. Например, Дж. Р. Уильяме ( Williams, 1992) предположил, что каждую отрасль можно рассматривать с точки зрения принадлежности к одному из трех возможных типов, выделяемых исходя из устойчивости их преимуществ, и это разделение можно провести на основе так называемой скорости имитации . Его первичное деление базируется на степени защиты ресурсной базы от давления конкуренции. Он предположил, что долгосрочная тенденция изменения реальных цен в любой конкретной области зависит от степени возможности такой имитации. В самом деле, Дж. Р. Уильяме на основе своего анализа полагает, что широко распространенное внимание к динамике конкуренции и временным преимуществам может быть и излишним Несмотря на общее убеждение о [c.245]