Реструктуризация внешнего долга РФ. После принятия на себя Россией всего внешнего долга СССР, составлявшего на 1 января 1992 г. 96,6 млрд. долл., остро встал вопрос о методах его регулирования. Конечное решение проблемы внешнего долга России заключалось в выплате кредиторам во второй половине 90-х годов ежегодно по 15—18 млрд. долл. Но выполнение такой задачи могло поставить под угрозу судьбу экономики страны, поэтому основным методом регулирования внешнего долга стала его реструктуризация на максимально приемлемых для России условиях. Такой процесс означает составление нового графика выплаты долга, нежели это вытекает из первоначальных схем кредитных соглашений. [c.225]
В этой главе мы, во-первых, выделим бедные, или развивающиеся, страны. Во-вторых, попытаемся понять, почему они бедные. Каковы препятствия экономического роста В-третьих, рассмотрим потенциальную роль государства в экономическом развитии. В-четвертых, в качестве механизмов экономического роста будут рассмотрены международная торговля, приток частного капитала и иностранная помощь. В-пятых, будут проанализированы проблемы внешнего долга, стоящие перед многими бедными странами. Наконец, мы рассмотрим желание бедных стран заключить новое мировое экономическое соглашение в целях развития их экономики. [c.867]
Сочетание таких факторов, как рост цен на энергоносители, обесценение доллара, снижение экспортных цен и нестабильная кредитоспособность менее развитых стран, способствовало возникновению в начале 80-х годов кризисной ситуации с задолженностью. Проблемы внешнего долга по-прежнему остаются серьезными и препятствуют экономическому росту. [c.888]
После принятия Россией всего внешнего долга СССР остро встал вопрос о методах его регулирования. Конечное решение проблемы внешнего долга России заключалось в ежегодной выплате кредиторам во второй половине 90-х годов 15—18 млрд. долл. Но выполнение такой задачи могло поставить под угрозу судьбу экономики страны. Поэтому основным методом регулирования внешнего долга стала его реструктуризация на максимально приемлемых для России условиях [c.202]
Проблема внешнего долга [c.588]
В этой связи актуальным становится применение и развитие экономических способов, в основе которых лежит активное использование международных экономических отношений как на национальном, так и на наднациональном уровнях. Во второй половине XX в. характерными формами завоевания и удержания сфер влияния, на которые распространяются чьи-либо национальные интересы, становятся межгосударственная интеграция национальных экономик, устанавливающая систему их взаимозависимости транснациональные объединения монополистического капитала интернационализация военно-промышленных комплексов обострение проблемы внешнего долга и др. Поскольку международные экономические отношения могут быть использованы как во благо, так и во вред, современные государства стремятся строить свои взаимоотношения на принципах демократии, взаимной выгоды, уважения суверенитета при одновременном осуждении таких методов, как диверсии, шантаж, бойкот, блокады, дискриминационные санкции. [c.199]
Положение может улучшиться в 1992 г., если промышленное и сельскохозяйственное производство полностью и своевременно выполнит госзаказы по экспорту своей продукции, а транспорт обеспечит ее перевозку, в противном случае долговой налог сохранится на будущее, поскольку нет иного пути и более эффективных мер, призванных вернуть доверие иностранных кредиторов и создать возможности дальнейшего развития торгово-экономических отношений советских организаций с партнерами за рубежом. Положительному решению проблемы внешнего долга в значительной степени будет способствовать также эффективная работа органов, создаваемых в соответствии с Соглашением о Содружестве независимых государств. [c.208]
Очевидно, что эта мера лишь частично решала проблему платежного баланса и практически не способствовала решению проблемы внешнего долга. [c.463]
Новый механизм внешнеэкономической деятельности. Внешняя торговля России состояние и проблемы. Иностранные инвестиции в России. Проблема внешнего долга. [c.99]
Наряду с бегством капитала, неизбежный отток денежных средств из страны, связанный с необходимостью обслуживания внешнего долга, остается и будет оставаться важнейшим ограничивающим фактором для развития страны. Если радикальное улучшение инвестиционного климата, направленное на создание более благоприятных, чем в других странах, условий для инвестиций в Россию - задача сугубо внутренней политики, то для урегулирования проблемы внешнего долга требуется учет и международных факторов. [c.43]
В широком спектре вопросов макроэкономической политики особое значение имеет взаимозависимость бюджетной политики, во многом обусловливаемой проблемой обслуживания внешнего долга, денежной и курсовой политик. Общие контуры бюджетной политики очевидны государство не должно тратить больше, чем оно в состоянии собирать налогов, при этом государству следует отказаться от избыточных обязательств (на уровне региональных бюджетов), с тем, чтобы не увеличивать налоговую нагрузку на экономику необходимо также стремиться к бездефицитному бюджету (эта возможность будет, однако, определяться перспективами реструктуризации внешнего долга). Следовательно, график обслуживания внешнего долга - экзогенный фактор. Объем же внешнего долга в настоящее время практически сравнялся с объемом ВВП. В результате ежегодно в ближайшие десять лет страна должна была бы выплачивать от 15 до 20 млрд долл. своим кредиторам. Это явно неподъемная задача для российской экономики. Поэтому предсказуемая и последовательная либеральная экономическая политика должна способствовать и урегулированию проблемы внешнего долга, его реструктуризации или даже списанию его части. Списание части долга по Лондонскому клубу (13 февраля 2000 г.) позволяет соответственно снизить налоговую нагрузку в экономике и в бюджете. Однако перспективы аналогичного списания долгов по Парижскому клубу пока весьма туманны. В любом случае можно ожидать существенного скачка выплат по внешнему долгу в 2003 г. Это может создать нагрузку на бюджет, в частности на социальные программы. В случае синхронного (что не исключено) падения цен на экспортные товары это может привести к значительному замедлению темпов роста и даже финансовым трудностям, которые надо предвидеть. [c.64]
Особой проблемой для экономики любой страны является проблема внешнего долга. Внешние долги России - в преобладающей мере являются наследием бывшего Советского Союза. С одной стороны, Советский Союз выступал как должник, привлекая средства в иностранной валюте для оплаты импорта. С другой стороны, он сам активно предоставлял внешние кредиты преимущественно из политических привязанностей и военно-стратегических соображений, но зачастую в товарной форме, погашение которых шло также [c.35]
Большое значение для компаний, ведущих операции или имеющих рынки сбыта в других странах, имеет фактор политической стабильности. В стране-хозяине для иностранного инвестора или для экспорта продукции политические изменения могут привести к ограничению прав собственности для иностранцев (даже к национализации иностранной собственности) или установлению специальных пошлин на импорт. Баланс платежей или проблемы с обслуживанием внешнего долга могут затруднить получение долларов, вывозимых в качестве прибыли. С другой стороны, политика может измениться и в сторону, благоприятную для инвесторов, когда возникает потребность в притоке капитала из-за рубежа. Установление дипломатических отношений может открыть путь на новые рынки, как это было в Китае, однако в других странах бизнес обычно продолжается, несмотря на официальную дипломатическую конфронтацию. [c.128]
Особое внимание уделено проблеме урегулирования внешнего долга России и ее требований по отношению к развивающимся странам и партнерам по СНГ. Рассмотрены проблемы участия России в мировых финансовых институтах, а также международные валютно-кредитные и финансовые отношения стран СНГ. [c.6]
Для большинства развивающихся стран характерен низкий уровень производства, отсталая структура экономики, преобладание добывающей и старых, традиционных отраслей обрабатывающей промышленности, архаичное сельское хозяйство, тяжелейшие условия жизни населения. Эти страны чрезвычайно зависят от конъюнктуры цен на сырьевых рынках. Перед ними остро стоит проблема урегулирования внешнего долга. Развивающиеся государства занимают зависимое положение в системе международного разделения труда. Что касается постсоциалистических стран, то [c.15]
Первая проблема. Истории валютных отношений известны две модели — шоковый и постепенный переход к конвертируемости валюты по мере создания необходимых предпосылок. Первый — волюнтаристский — вариант (Турция, страны Восточной Европы, Россия) сопровождается падением курса национальной валюты, истощением официальных валютных резервов, так как растет спрос на иностранную валюту. Подобная девальвация удорожает импорт, что усиливает инфляцию и увеличивает валютные потери при погашении внешнего долга в иностранной валюте. Что касается стимулирующего влияния девальвации на экспорт, то оно проявляется лишь при наличии экспортных конкурентоспособных товаров. [c.203]
Парижский клуб стран-кредиторов — неформальная организация развитых государств, где обсуждаются проблемы урегулирования, отсрочки платежей по государственному долгу стран. Для избежания одностороннего моратория (отсрочки платежа) кредиторы ведут переговоры с должниками лицом к лицу об условиях пересмотра внешних займов. Начало его деятельности относится к 1956 г., когда кредиторы Аргентины были приглашены в Париж на переговоры с должниками. Периодические заседания Парижского клуба в 70-х годах сменились активной работой в 80—90-х годах в связи с обострением проблемы погашения государственного долга развивающихся стран, а затем стран Восточной Европы и России. На заседаниях Парижского клуба присутствуют наблюдатели из МВФ, МБРР, ЮНКТАД и обычно рассматривается вопрос о той части внешнего долга, которая должна быть погашена в текущем году. [c.426]
В современной практике долговые проблемы обычно разрешаются путем переговоров и реструктуризацией долга. Односторонние действия, тем более приостановка выплат внутреннего долга нерезидентам, явление редкое. К тому же если в отношении урегулирования внешнего долга механизмы достаточно хорошо отработаны, то в отношении внутреннего долга испытанные практикой схемы отсутствуют. [c.543]
После распада СССР возникла проблема распределения долга между союзными республиками. В качестве критерия раздела был принят показатель, в котором учитывались численность населения, национальный доход, экспорт и импорт в среднем за 1986— 1990 гг. Доля России составила 61,3%. На втором месте с большим отрывом (16,3%) шла Украина. Этот показатель был распространен и на внешние активы, включая собственность за рубежом и долг иностранных государств Советскому Союзу. [c.547]
В СССР трудности с обслуживанием внешнего долга впервые проявились в 1990 г. В 1991 г. Внешэкономбанк, осуществлявший управление внешним долгом и выступавший монополистом в сфере международных расчетов, израсходовал на обслуживание долга все свои ресурсы и средства клиентов. Впоследствии этот долг был конвертирован в облигации внутреннего валютного займа. Россия выполняла свои обязательства с существенными отклонениями от графика. Однако до 17 августа 1998 г. долговые проблемы решались по принятым в современной практике нормам путем многосторонних (через Парижский, Лондонский клубы) или двусторонних переговоров. [c.549]
Таким образом, решение проблемы платежей по внешнему долгу во многом зависит от восстановления доверия к национальной денежной единице и создания условий для внутреннего инвестирования. И если экономическая и денежная стабилизация будут проходить активно, то и сложности с выплатой внешних долгов будут преодолены. [c.487]
В ближайшие годы сохранится опасность банкротства государ ства во внешней сфере, так как обслуживание и погашение внешнего государственного долга сопоставимо по масштабам с доходами федерального бюджета. Ввиду ограниченности ресурсов в федеральном бюджете начиная с 1999 г. предусматриваются ассигнования на платежи по обслуживанию внешнего долга, не включающие основную часть выплат процентов по долгу бывшего СССР. Проблема исполнения Россией внешних обязательств остается открытой до решения вопроса реструктуризации платежей с внешними кредиторами. [c.50]
Серьезной проблемой остается обеспечение первичного профицита федерального бюджета. Она может быть решена только в рамках соответствующей стратегической концепции бюджетной политики. Должна быть завершена реструктуризация внутреннего государственного долга, продолжена работа по реструктуризации внешних долгов, а также должна быть создана принципиально новая система управления государственным долгом, снижающая затраты на его обслуживание до пределов разумной доходности операций с государственными ценными бумагами. [c.404]
Отсюда следует, что свободно плавающая валюта не позволяет своевременно и адекватно реагировать на возрастающий государственный долг. С этой проблемой столкнулись в последние годы многие страны, в том числе Россия. Своевременное погашение и обслуживание государственного внешнего долга становится затруднительным из-за ограниченных возможностей бюджета и отсутствия достаточных официальных валютных резервов, следствием чего может стать суверенный дефолт. [c.715]
Таким образом, государство, как основной валютный заемщик, обязано обеспечить контролируемую девальвацию национальной валюты во избежание внешнего дефолта. Реструктуризация внешних долгов не решает проблемы в стратегическом плане. [c.750]
Рост внешнего долга, естественно, влечет за собой проблемы, связанные с его обслуживанием. [c.92]
Бразилия не сталкивается пока с серьезными проблемами. У нее слегка перегретая экономика и несколько завышенный курс валюты. Она прошла через кризис фондового рынка, напоминающий кризис 1929 г., а ее внешний долг вырос вследствие панических продаж. Но торговый баланс может быть скорректирован. Обменный курс удалось понизить, и, вероятно, вновь установится положительный торговый баланс. Бразилия - крупная и в значительной степени автономная экономическая система она может выжить самостоятельно. Если выживет Аргентина, выживет и Бразилия. [c.119]
Таким образом, решение проблемы платежей по внешнему долгу во многом зависит от восстановления доверия к национальной денежной единице и создания условий для внутреннего [c.510]
Согласно оценочным данным ЦБ РФ, общий объем ежегодной утечки капиталов из России сопоставим с платежами страны по ее внешнему долгу после его реструктуризации. В 1999 г. нелегальный вывоз капитала из России оценивался примерно в 1 млрд долл. в месяц, а общая его сумма за год составила 15— 16 млрд долл. Повышение эффективности мер валютного контроля привело к сокращению утечки капитала по внешнеторговым каналам — с 6% внешнеторгового оборота в 1998 г. до 4% в 1999 г. И все же борьба с утечкой капитала является одной из наиболее важных проблем, определяющих наряду с проблемой привлечения иностранных инвестиций в страну и проблемой выплаты внешнего долга развитие российской экономики на ближайшую перспективу. [c.258]
Тем не менее ряд проблем в этой области остаются весьма сложными. Так, все еще непростой для российской экономики является проблема внешней задолженности, заметно ограничивающая потенции развития внешнеэкономических связей. Решение проблемы имеет три аспекта российская задолженность промышленно развитым странам, коммерческим банкам и ряду стран Восточной Европы, долги республик бывшего СССР и задолженность со стороны развивающихся стран самой России. [c.259]
Экспорт нефти, газа и нефтепродуктов обеспечивает существенную часть доходов бюджета и большую часть валютных поступлений (около 4/5) в стране. В сложившихся экономических условиях нефтегазовый профиль российского экспорта неизбежен, поскольку позволяет решать неотложные экономические и социальные проблемы, включая обслуживание внешнего долга России. Поставка нефти на экспорт в 2002 году представлена в таблице 4. [c.332]
В связи с проблемой обслуживания внешнего долга очень важен анализ процентных платежей. Они сопоставляются как с валовым внутренним продуктом (проценты/ВВП), так и с экспортом (проценты/экспорт). При отсрочке платежей обычно переносятся сроки погашения основной суммы долга, а в отношении процентных выплат кредиторы придерживаются жёсткой позиции. К тому же значительная часть кредитов развивающимся странам предоставляется на условиях плавающей процентной ставки, в связи с чем ситуация для страны-должника может резко измениться. [c.196]
Огромной проблемой для экономики России при регулировании инфляционных процессов становятся внешние займы. Не решив ни одной экономической, социальной и политической проблемы с помощью иностранных кредитов, их активно использовали для покрытия бюджетного дефицита, который из года в год нарастал и требовал еще больших заимствований, поскольку все большую долю в бюджетных расходах занимают расходы по обслуживанию внешнего долга. [c.145]
Раньше мы думали, что коррупция в корпорациях и подчищенная бухгалтерия лежат в основании всех наших бед. Сейчас мы открыли что это только внешняя оболочка и прикрытие более глубокой проблемы — излишних, не могущих быть оплаченными долгов. Впрочем, теперь, когда вы досконально изучите проблемы этих долгов, вы найдете, что имеется еще более глубокий уровень социальных вопросов, которыми жестоко пренебрегали, и которые нанесли огромный вред продуктивности и качеству жизни. И все это связано с понятием честности. [c.318]
Неформальная организация промышленно развитых стран, где обсуждаются проблемы урегулирования, отсрочки платежей по государственному долгу стран. Начало его деятельности относится к 1956 г., когда кредиторы Аргентины были приглашены в Париж на переговоры с должниками. Периодические заседания Парижского клуба в 70-х гг. сменились активной работой в 80-90-х гг. в связи с обострением проблемы погашения государственного долга развивающихся стран, а затем стран Восточной Европы и России. На заседаниях Парижского клуба присутствуют наблюдатели из МВФ и МБРР и обычно рассматривается вопрос о той части внешнего долга, которая должна быть погашена в текущем году. [c.87]
Важно отметить, что достижение даже частичной конвертируемости рубля по текущим операциям является сложнейшей экономической и организационной проблемой. С. М. Борисов отмечает, что обратимость должна опираться на своего рода системную триаду, где исходной базой является рыночная форма народного хозяйства, достаточно глубоко интегрированного в мировую экономику на конкурентной основе, условием существования — определенный уровень сбалансированности и стабильности внутренних факторов производства и обмена, а механизмом — технико-юридическое устройство денежного и кредитного обслуживания внешних связей, в виде децентрализованного валютного рынка 2. Между тем сегодня в нашей стране эти предпосылки практически отсутствуют. Достаточно сказать о том, что мы еще только начинаем переход на рыночное регулирование. Экономика страны находится в состоянии глубокого экономического кризиса. Особенно тяжелое положение сложилось в сфере внешнеэкономического сотрудничества. По некоторым сведениям, дефицит внешнеторгового баланса нашей страны в 1990 г. может составить около 16 млрд. дол. против 5,4 млрд. в 1989 г. и положительного сальдо в 1988 г. В октябре 1990 г. наш внешний долг превысил 60 млрд. дол. США. [c.32]
Первый способ решения проблемы бюджетного дефицита связан с ростом инфляции. Поэтому государство, как правило, прибегает к внутренним и внешним заимствованиям, вследствие чего и образуется государственный долг . Государственный долг — это задолженность государства по займам, произведенным как внутри страны, так и за рубежом. В зависимости от рынка, на котором он размещается, государственный долг подразделяется на внутренний и внешний . Внутренний долг возникает в случае, когда государство размещает свои ценные бумаги внутри страны. Внешний долг возникает, когда государство получает кредиты от иностранных государств, иностранных банков, международных финансовых организаций, либо размещает ценные бумаги за рубежом. [c.94]
В качестве правопреемника СССР Россия приняла на себя и обязательства по его долгам (к началу 1992 года внутренний долг достиг размера в 1050 млрд руб.2, а внешний долг СССР оценивался в 96,6 млрд долларов США3. Решение проблемы внешнего долга заключалось в выплате западным кредиторам во второй половине 1990-х годов ежегодно 15—18 млрд долларов, однако, учитывая реальное положение дел в экономике страны, такой путь был невыполним. Долговое бремя усугубилось проблемой нехватки финансовых ресурсов для финансирования расходов государства, что обусловило необходимость поиска скорейшего решения этого блока проблем. Если проблему внутреннего государственного долга удалось отчасти решить путем инфляции и обесценения сбережений населения, то при решении проблем внешнего долга Российская Федерация столкнулась с необходимостью его рефинансирования и поиска компромисса с кредиторами. В 1995 году под давлением кредиторов и МВФ, членом которого Россия стала в июне "1992 года, она отказалась от практики финансирования дефицита государственного бюджета посредством кредитов Центрального банка РФ и перешла к заимствованиям посредством рынка ценных бумаг. При этом ориентиром для Правительства РФ служил опыт промышленно [c.74]
Процесс приспособления экономик к долговому кризису был связан с огромными издержками стран-должников. Для того чтобы оценить влияние проблемы внешнего долга, мы можем сравнить функционирование экономики развивающихся стран, испытавших на себе проблему долга, с теми странами, которым удалось избежать этой проблемы. Рисунок 22-6 показывает темпы роста объемов производства в обеих группах стран в период с 1977 по 1989 г. Результат сравнения поразителен. Вплоть до конца 70-х годов по степени экономического развития эти две группы стран не имели существенных различий. В 80-х годах, когда разразился долговой кризис, ситуация изменилась драматически. В течение одного года сформировался огромный разрыв в темпах экономического роста между двумя группами, который продолжал увеличиваться в течение всего десятилетия. В то время как в странах, переживших долговой кризис, наблюдались резкое падение совокупного выпуска, а затем очень медленный его рост, в странах, не имевших проблем с обслуживанием долга, сохранялись прежние темпы экономического роста. [c.772]