Например, на машиностроительном заводе средняя выработка. на одного работающего в ценностном выражении составила 93,9 процента к. итогам предыдущего года. Казалось бы, налицо снижение производительности труда яа 6,1 процента. Но все дело в том, что на заводе было прекращено производство менее трудоемкой продукции и освоено производство новой, более трудоемкой. На этом заводе нужно дополнительно исчислить производительность труда по стоимости обработки или в нормо-часах. Только тогда можно будет составить правильное представление об итогах его работы. [c.167]
Вначале рассмотрим вопрос о том, почему вообще возможно деление на стандартизованные и нестандартизованные показатели стоимости бизнеса. Все дело в том, что определение нестандартизованных показателей не требует специально фиксируемых процедур их построения. Эти показатели непосредственно вытекают из действующих показателей бухгалтерской отчетности предприятия. То обстоятельство, что один из нестандартизованных показателей [c.26]
И это не все. Дело в том, что процитированные положения Закона об ООО противоречат, с одной стороны, статье 15 того же Закона, которая называется Вклады в уставный капитал общества . Там сказано (п. 2), что, если номинальная стоимость доли участника общества в уставном капитале, оплачиваемой неденежным вкладом, составляет более двухсот минимальных размеров оплаты труда, такой вклад должен оцениваться независимым оценщиком . Однако такой оценщик, оказывается, вовсе не нужен при выкупе доли у выходящего из общества. [c.35]
Действующий порядок определения таможенной стоимости ограничивает роль представителей таможенных органов, как ни странно, пассивным участием в этой процедуре. Все дело в том, что активно действующим лицом в рамках этой процедуры выступает сам декларант. Ведь именно на него возложена ТК обязанность объявления таможенной стоимости. Так, согласно ст. 323 ТК Порядок определения и заявления таможенной стоимости , таможенная сто- [c.354]
Сделки между фирмами обычно регулируются свободным рынком. Когда мы приобретаем у поставщика какую-нибудь товарную продукцию, мы стараемся купить ее по максимально низкой цене, поставщик, в свою очередь, действует с точностью до наоборот. Но что произойдет, если стоимость чего-либо не так легко установить Что произойдет, к примеру, если для выполнения определенной задачи требуется группа людей В какой степени каждый из них содействует росту стоимости, которую данное деловое предприятие добавляет к продукту Все дело в том, что невозможно определить, сколько стоит некий инженер в определенной группе, призывая на помощь силы свободного рынка. Вообще говоря, если бы мы покупали инженерную работу по частям , думаю, в конце концов мы бы скатились к тому, что тратили больше времени на то, чтобы стараться определить стоимость каждой частицы взноса, чем в действительности мог бы стоить этот взнос в добавление стоимости. В данном случае попытка использовать рыночную концепцию оказывается совершенно неэффективной. [c.177]
Как только вы сможете оценить отдачу своей торговой системы, нужно будет решить, является ли она удобной лично для вас. Например, стратегия максимизации процентного дохода, описанная в главе 10, позволила за 34 года увеличить счет с 10 000 до 322 817. Вполне вероятно, что подобные результаты могли вызвать у вас желание использовать данную стратегию. Однако при использовании этой стратегии в период с 1997-го до 2001 года вы столкнулись бы с убытками по результатам четырех лет из пяти. Вы все еще хотите использовать в своей торговле систему, которая приносила прибыль лишь по результатам трех из последних семи лет Все дело в том, что стратегия максимизации процентного дохода хорошо работает лишь тогда, когда доллар падает в стоимости. Этот процесс начался в 2002 году и с тех самых пор позволяет зарабатывать на данной стратегии хорошие деньги. [c.322]
Наличие ограниченности ресурсов многими специалистами оспаривается. При этом утверждается, что дефицитность ресурсов есть лишь следствие недостатков планирования и управления. Не отрицая роли последних, следует все же отметить, что первопричина относительной дефицитности ресурсов не в этом. Дело в том, что потребности коллективного работника растут быстрее совокупного фонда рабочего времени. В этом потенциальный залог развития производительных сил общества, иначе к чему было бы считать и стоимость продукции, если располагаемое обществом рабочее время больше потребности в нем. [c.13]
Исходной информацией для проведения факторного анализа является матрица коэффициентов корреляции между показателями, рассчитанная по результатам выборочных наблюдений. Причем особенностью факторного анализа является отсутствие ограничений на число и взаимосвязь показателей, что особенно важно для экономических исследований, поскольку изолировать влияние отдельных показателей на поведение всей системы оказывается в большинстве случаев весьма трудно. Особенно характерно это для анализа роста производительности труда в бурении. Дело в том, что здесь до настоящего времени не предложено единого показателя производительности труда, однако наиболее эффективным для оценки производительности труда буровых бригад должен быть признан показатель сметной стоимости выполненного объема работ. Именно этот показатель и был взят нами для анализа производительности труда в Нефтекамском УБР. [c.18]
Заметим также, что столь сложный процесс, как взаимодействие человечества с биосферой, нельзя охарактеризовать на основе единственного показателя, с помощью которого можно было бы оценить все аспекты этой проблемы. Это приводит к необходимости использовать при анализе процесса взаимодействия человечества с окружающей его природной средой систему показателей. Сведение их к единому критерию с помощью методов свертывания показателей, о которых говорилось в 4 гл. 1, вряд ли возможно. Как, скажем, оценить в стоимостном выражении озеро Байкал Разве дело только в стоимости чистой воды и вылавливаемой рыбы Некоторые исследователи предлагают оценивать стоимость природных объектов на основе затрат, которые могут потребоваться для того, чтобы воссоздать этот объект заново. Так, потерн от загрязнения вод озера Байкал можно было бы оценить как огромные затраты, необходимые для восстановления озера в исходном состоянии. Такая точка зрения представляется довольно привлекательной, но в то же время она неконструктивна. На какой основе, например, оценивать потери, связанные с уменьшением уровня Каспийского моря, возникшим из-за использования части стока Волги и других рек на орошение, если естественный уровень моря сам по себе, без вмешательства людей, с течением времени претерпевал существенные изменения Кроме того, оценка затрат на воссоздание некоторого природного объекта обычно не может быть дана достаточно точно для того, чтобы ее можно было использовать в практических расчетах. Это и предопределяет ограниченную роль оптимизационных методов в исследовании экономико-экологических проблем, оставляя главную роль методам анализа, в рамках которых удается изучить управляемые системы со многими показателями, т. е. имитационным и многокритериальным методам. В гл. 6 будет показано, как различные методы анализа (в том числе и оптимизационные) могут быть использованы в единой человеко-машинной системе принятия решений. Человеко-машинные системы, по-видимому, в настоящее время являются наиболее подходящим средством анали- [c.227]
С точки зрения управленческого учета цены для компании должны покрывать все издержки и еще позволять получить прибыль либо для владельцев, либо для последующего инвестирования дела. В общие издержки включены не только производственные расходы, но и расходы на отгрузку, общие управленческие расходы и стоимость опытно-конструкторских разработок. [c.337]
Исключение из общей стоимости чистых активов всей суммы целевого финансирования без проведения предварительного анализа и оценки содержания и назначения данных стр. 450 бухгалтерского баланса приводит к занижению их объема и искажению реального положения дел в организации. [c.246]
Поскольку при характеристике финансовой устойчивости оценки делаются с позиции долгосрочной перспективы, в данном разделе речь идет об оценке стоимости капитала, т. е. долгосрочных источников финансирования. Поэтому к постоянным финансовым расходам принято относить расходы по уплате процентов за пользование долгосрочными ссудами и займами, а также расходы по долгосрочной аренде. Если первая часть расходов достаточно очевидна, то вторая требует некоторого комментария. Дело в том, что получающая все большее распространение практика финансовой аренды (лизинга) в смысле финансирования является альтернативой приобретению основных средств за счет долгосрочного банковского кредита. Не случайно анализ целесообразности финансовой аренды основан на сопоставлении расходов по аренде с возможными расходами по выплате процентов по долгосрочным кредитам. [c.316]
Во-первых, если предприятие убыточно, т.е. в балансе показаны убытки, то балансовая оценка стоимости, достающейся по остаточному принципу его владельцам, меньше величины чистых активов на сумму убытка. Во-вторых, оценка стоимости, реально достающейся владельцам, может быть существенно иной — все зависит от того, насколько близки друг другу учетная и рыночная стоимости имущества предприятия. Дело в том, что регулярный расчет чистых активов выполняется по данным текущего баланса, тогда как в случае вынужденной ликвидации общества необходимо принимать во внимание уже ликвидационный баланс, т.е. баланс, составленный с использованием текущих рыночных оценок. [c.296]
Фундаменталисты считают, что любая ценная бумага имеет внутренне присущую ей ценность, которая может быть количественно оценена как дисконтированная стоимость будущих поступлений, генерируемых этой бумагой, т.е. нужно двигаться от будущего к настоящему. Все дело лишь в том, насколько точно удается предсказать эти поступления, а это можно сделать, анализируя общую ситуацию на рынке, инвестиционную и дивидендную политику компании, инвестиционные возможности и т.п. [c.457]
Фирма вырабатывает товары, но определенная их часть остается в незавершенном производстве. Его стоимость определяется путем инвентаризации. Точно определить величину этой стоимости невозможно. И, если бухгалтер стремится увеличить прибыль, он, увеличивая стоимость незавершенного производства, увеличивает тем самым и прибыль. (Не надо думать, что речь идет о сознательном манипулировании в счетоводстве величиной прибыли. Дело в том, что на счете Основное производство собираются все расходы, идущие на производство готовой продукции, и они остаются на нем в части, падающей на незавершенное производство. Если в счетоведении исходят из необходимости уменьшить величину незавершенного производства, часть затрат будет относиться на расходы текущего отчетного периода и тем самым прибыль будет снижена.) Таким образом, прибыль может возрастать, но денежная масса фирмы от этого не увеличится. [c.66]
Важным фактом в данном случае является существование на рынке рациональных инвесторов, которые хотят заменить корпоративный левередж индивидуальным. Данный анализ может быть расширен, если включить в него классы риска и общего равновесия на рынках капитала. Здесь, однако, мы должны учитывать различия в рисковых премиях. Рассматривая только что проиллюстрированный арбитражный процесс, ММ делают вывод, что фирма не может изменить свою общую стоимость или средневзвешенные затраты капитала, привлекая заемные средства Следовательно, решение о финансировании не оказывает влияния на положение дел в фирме с точки зрения максимизации рыночной цены ее акций. Все варианты структуры капитала равноценны. [c.481]
Пролонгация представляет собой не что иное, как откладывание кредиторами сроков выплаты по обязательствам. При временной неплатежеспособности в целом устойчивых компаний кредиторы, возможно, предпочтут решать возникшую проблему вместе с компанией. Отказываясь от рассмотрения дела в судебном порядке, кредиторы избегают значительных расходов на судопроизводство и возможной потери части стоимости своих активов при ликвидации фирмы. Более того, в этом случае они сохраняют полный объем своих требований к фирме и не идут на частичное разрешение проблемы. Вероятность того, что все требования кредиторов будут удовлетворены, зависит, конечно, от повышения эффективности деятельности компании и улучшения ее ликвидности. В случае пролонгации кредиторы зачастую не соглашаются на предоставление новых кредитов и настаивают на том, чтобы текущие закупки оплачивались наличными. Очевидно, ни один из кредиторов не станет увеличивать объем обязательств компании перед ним, если этого не делают другие. Вследствие этого негласного правила наиболее крупные кредиторы по большей части формируют кредиторский комитет для того, чтобы достичь договоренности с компанией и составить план действий по разрешению ситуации, удовлетворяющий все заинтересованные стороны. [c.772]
Анализ по предельным затратам (АПЗ) исходит из принципа принятия стратегических решений от достигнутого , т.е. задается вопрос, как отразится на положении дел в организации каждое следующее увеличение на одну единицу количества предоставляемых услуг. Для ответа на этот вопрос необходимо учесть, что затраты на обслуживание клиентов организации складываются из постоянной и переменной составляющих. Постоянные затраты — это стоимость ресурсов, которые необходимы для начала деятельности организации, например, стоимость строительства или аренды помещения, затраты на приобретение средств связи, оргтехники, оборудования, оплата труда персонала. Например, частный колледж, для того, чтобы начать работу, должен арендовать или построить здание с аудиториями, библиотекой, спортзалом и другими помещениями, оборудовать компьютерные классы, заполнить штат бухгалтеров, инспекторов курсов, секретарей, гардеробщиков, преподавателей — все это определяет величину постоянных издержек. По мере увеличения числа студентов будут возрастать переменные затраты за счет роста объема почасовой оплаты труда преподавателей и дополнительного набора обслуживающего персонала (например, за счет увеличения количества ставок библиотекарей). Средние затраты определяются как суммарные затраты, деленные на количество предоставляемых услуг (в случае колледжа — на количество студентов). Если постоянные затраты колледжа составляют 1 000 000 руб., а переменные 500 000 руб. и в колледже обучаются 50 студентов, то средние затраты на одного студента составят [c.290]
Представление изменений. Учет в финансовой отчетности последствий изменения среднего уровня цен при гиперинфляции является трудоемким и технически сложным делом. В бухгалтерском учете все поступления материальных и нематериальных активов отражают по первоначальной стоимости приобретения, которая затем искажается повышением уровня цен. Однако пересчитывать финансовый отчет сразу после его составления трудно, гак как статистические ведомства запаздывают с опубликованием индекса роста среднего уровня цен. На практике выходят из этого положения путем представления второго комплекта отчетных форм, содержащего поправки на инфляцию. Такую повторную отчетность составляют после получения официальных сведений об индексе роста цен за отчетный период. [c.217]
По мере роста начисленных обязательств компания делает соответствующие взносы в пенсионный фонд. Таким образом, если все идет нормально, стоимость инвестиций в пенсионный фонд должна соответствовать величине начисленных обязательств. Однако в реальной жизни события редко происходят по заданной схеме, и поэтому стоимость пенсионного фонда может оказаться ниже суммы начисленных обязательств. В этой ситуации о пенсионной программе говорят, что она является внефондовой (не обеспеченной фондами). В случае с компанией "Восточный дом" программа была не обеспечена фондами на 10 млн дол. [c.990]
АЖИО — 1) приплата к установленному курсу или нарицательной цене 2) превышение биржевого (рыночного) курса ценных бумаг, других фондовых ценностей или денежных знаков по сравнению с их нарицательной стоимостью. Обычно отчисляется в процентах к номиналу. Противоположность А. является дизажио 3) комиссия, взимаемая за обмен бумажных денег на монету или за обмен слабой валюты на сильную . АЖУР — состояние бухгалтерского учета, когда все счетные записи делаются в день совершения хозяйственных операций в более широком смысле — когда учетно-вычислительные работы выполняются в установленные сроки. [c.8]
История бумажно-денежного обращения знает и другие виды бумажных Д. — например, ассигнации (первые бумажные Д. в России, имевшие хождение с 1769 по 1849 г.), вексель — частное долговое обязательство (отменены в СССР в 1930 г.), боны — краткосрочные долговые обязательства, заменяющие разменные монеты. Помимо ассигнаций (бумажных Д.) и монет, в практике денежного обращения используются расчетные документы, близкие к Д. банковские депозиты до востребования краткосрочные депозиты коммерческих банков и сберегательных учреждений, а также все ликвидные активы (ценности, которые легко могут быть превращены в деньги без заметных потерь в стоимости к ним относятся краткосрочные ценные бумаги казначейства, коммерческие бумаги и др.). Все перечисленные расчетные документы используются для финансирования вкладчиков, служат базой для предоставления кредитов, а ликвидные активы легко превращаются в Д. ДЕПОЗИТ — 1) денежные средства или ценные бумаги (акции, облигации), помещаемые для хранения в кредитные учреждения (банки, сберегательные кассы) 2) денежная сумма (или ценные бумаги), вносимая должником в судебные учреждения для передачи кредитору. Д. как форма хранения денежных сбережений трудящихся называется вкладом и вносится наличными деньгами или безналичным путем. Доходы по вкладам свободны от обложения налогами и сборами. К депозитным относятся суммы взысканные судебными исполнителями и внесенные в банк для хранения в депозите народного суда до выдачи лицам, которым они причитаются вносимые юридическими и физическими лицами в Д. суда до рассмотрения возбужденного уголовного дела принадлежащие больным, находящимся на излечении в лечебном учреждении, если оно внесло эти деньги в банк на свой депозитный счет, и некоторые другие. Различают срочные Д. Д. до востребования условные Д. Депозит банковский — денежные суммы, помещаемые на хранение в банк от имени частного лица, корпорации, государственной организации — клиента банка. В банковской отчетности отражаются как пассивы. [c.73]
Финансовая практика выработала два вида прогрессии простую и сложную. При простой прогрессии ставки возрастают по мере увеличения дохода (стоимости имущества) для всей суммы дохода (стоимости имущества). При сложной прогрессии доходы делятся на части (ступени), каждая из которых облагается по своей ставке, т. е. повышенные ставки действуют не для всего увеличивающегося объема, а для части, превышающей предыдущую ступень. ПРОДАЖА ПО ОБРАЗЦУ - в случае продажи товаров по образцу а) масса должна соответствовать образцу по качеству б) покупатель должен иметь разумную возможность сравнить массу с образцом. [c.173]
Валовой продукцией предприятия обычно называют всю сумму его изделии и полуфабрикатов, изготовляемых за год к выпуску с фабрики. Стоимость этой продукции, деленная на число годовых рабочих, дает годовую валовую продукцию рабочего. В пределах одного и того же производства и при одном и том же методе исчисления за разные годы изменения валовой продукции рабочего вполне соответствуют изменениям общего уровня производительности труда в данном производстве. Менее пригодны они для сопоставлений производительности за разные годы по всей промышленности в целом, если пропорция слагаемых в этой сумме заметно меняется, и совсем непригодны для сопоставлений разных производств между собой. Дело в том, что оценка валовой продукции включает по только ценность, прибавленную трудом в данном производстве, но и всю ценность сырья, топлива и амортизации оборудования, произведенную в других производствах, но перенесенную в процессе труда на изготовляемый продукт. А так как доля сырья и топлива, падающая на единицу продукта, в различных производствах чрезвычайно различна, то сравнение продуктивности труда в них по валовой их продукции совершенно неосуществимо. Тем не менее, прежде чем перейти к изучению так называемой чистой продукции, посмотрим, что могут нам дать имеющиеся данные о продукции валовой. [c.360]
Полной пропорциональности этих величин в капиталистическом обществе, разумеется, ожидать не приходится, в особенности поскольку речь идет о производствах с различным органическим составом капитала. Но, поскольку мы имеем дело лишь с различными изделиями в одном и том же или в однородных производствах, тенденцию к установлению такой пропорциональности мы предполагать во всяком случае имеем основания. Дело в том, что трудовые затраты в разных производственных процессах теоретически вполне определяют собой добавленную в этих процессах трудовую стоимость. А цепы хоть и отклоняются вследствие условий рынка и разного строения капитала от стоимостей, но средняя величина этих отклонений в родственных производствах не столь уже значительна. Кроме того, необходимо помнить, что отклонения цен от стоимости идут в разные стороны и в среднем для всей товарной массы сумма отклонений в одну сторону равна сумме отклонений в другую. Поэтому когда в статистических расчетах производительности за каждый период охватываются большие массы товаров, то возможные ошибки в отдельных случаях в общих итогах взаимно сглаживаются и уравновешиваются. [c.390]
Города растут потому, что такова суть идолопоклонничества. Идолопоклонники пытаются залезть выше другого в воображаемой ими пирамиде, даже если это означает всеобщее помешательство и коллективное самоубийство. Они хотят иметь автомобили, потому что это делает их выше . Они скапливаются в городе, потому что коллективно воображают, что стоимость их тюремных клеток - квартирок увеличивается, если они все скоплены в одном [c.539]
Создание машины—сложный творческий процесс, не имею- щий однозначного решения. К новой конструкции предъявляется большое количество разнообразных и часто противоречивых требований наименьший вес, необходимая долговечность, определенные габариты, низкая стоимость, простота обслуживания и т. п. Одновременно выполнить все условия в большинстве случаев невозможно, и решение почти всегда бывает компромиссным. Например, для получения наименьшего габарита мостового крана над подкрановыми путями необходимо передвижение тележки делать по нижнему поясу, что вызывает увеличение веса машины. [c.9]
Опцион пут - контракт, дающий своему владельцу право, не порождая обязательство, продать лежащие в основе опциона акции по фиксированной цене в течение определенного периода времени. Покупатель опциона пут ожидает снижения цены базовых акций. В отличие от опциона колл, потенциальная прибыль покупателя опциона пут не является неограниченной. Дело в том, что стоимость ценных бумаг, лежащих в основе опциона, никогда не может упасть ниже 0, поэтому максимальная прибыль покупателя пута будет достигнута в том случае, если базовые акции все-таки обесценятся до нуля. [c.24]
Рынок ценных бумаг. Достаточно распространенной формой финансовых операций является извлечение дохода из долговых активов (векселей, облигаций и т.п.) и акций. Инвестиционная стоимость долгового актива рассчитывается в соответствии с принципом капитализации дохода при условии отсутствия кредитного риска. При этом она определяется суммарной стоимостью потока доходов, генерируемых данной облигацией или векселем, приведенных к настоящему времени. При колебаниях банковской ставки рефинансирования происходит изменение рыночной котировки (цены) долгового инструмента, а это, в свою очередь, приводит к изменению его доходности и порождает возможность извлечения прибыли. Акция — это ценная бумага, которая удостоверяет, что ее владелец имеет свою долю в уставном капитале компании, в прибыли компании, имеет право на некоторую часть капитала в случае ликвидации компании. Кроме того, владелец акции имеет полное право ее продать в любой момент. Спрашивается, зачем люди покупают акции Кажется, что это очевидно — из-за дивидендов. На самом деле так может поступать только не очень сведущий человек. Да, иногда акции приобретают, чтобы заработать на дивидендах. Но чаще — чтобы получить прибыль на разнице цен покупки и продажи. Все дело в том, что дивиденды выплачиваются из прибыли, а ее распределение — субъективное решение владельцев контрольного пакета. Как они решат, такую долю прибыли и направят на выплату дивидендов. Например, известно, что компания Mi rosoft вышла на рынок в 1985 г., а вот впервые выплатить дивиденды было решено только в 2003 г. Кстати, за это время, когда компания ни разу не платила дивиденды, ее акции выросли в цене примерно в 1000 раз. Поэтому сказать, что все люди покупают акции, чтобы получать дивиденды, — это значит дать неверный ответ. Профессионалы покупают акции потому, что рассчитывают, что эта компания будет богатеть, а цена ее акций будет расти. [c.42]
Отдельно следует остановиться на особенностях оценки таких нематериальных активов, как лицензии и права пользования. Дело в том, что традиционный бухгалтерский учет не в состоянии адекватно отразить ценность прав пользования природными месторождениями, поскольку, с одной стороны, в балансе отражаются лишь активы, которыми владеет предприятие, тогда как, согласно юридическим нормам, месторождениями не владеют отдельные компании (они принадлежат государствам) - они ими пользуются на возмездной основе с другой стороны, права пользования, как правило, практически никогда не отражаются и на забалансовых счетах большинства предприятий, одной из причин чему является отсутствие адекватных способов их оценки (ведь, как известно, отражаемая в бухгалтерском учете величина стоимости должна соответствовать либо цене приобретения соответствующего актива, либо рыночной стоимости, оцененной профессиональным оценщиком поскольку месторождения не приобретаются, все дело в оценщиках и их оценочной методологической базе). Определенный прогресс в этом направлении был достигнут относительно недавно, когда стали использовать новый оценочный подход - опционный. Его теоретическая база была заложена в 1972 г. появлением формулы Блэка-Шоулса и развита в последствии в работах Рубинштейна (1978), Мертона (1983), Сигала (1985) и Пэддока (1993). В настоящей диссертации опционному подходу уделен отдельный раздел (см. далее). [c.39]
В коммерческом секторе четверть всей рекламы в стране приходится на долю сотни ведущих общенациональных рекламодателей2. В табл. 19 приводится список десяти крупнейших рекламодателей 1981 г. Больше всех потратила на рекламу корпорация Проктер энд Гэмбл -почти 672 млн. долл., или 5,6% общего объема сбыта в 11,9 млрд. долл. Остальные ведущие рекламодатели находятся в автомобильной и пищевой промышленности, в розничной торговле и связи, в табачной промышленности. В автомобильной промышленности на долю рекламы приходится небольшой процент стоимости продаж, в пищевой и фармацевтической промышленности этот процент высок. Самый большой из всех процент затрат у рекламодателей, имеющих дело с лекарственными препаратами, туалетными принадлежностями и косметикой. За ними идут рекламодатели, предлагающие жевательную резинку, кондитерские изделия и мыло. Рекордный процент затрат на рекламу от суммы продаж у корпорации Ноксэлл -22,2%. [c.512]
Более спожную задачу представляет собой определение стоимости материалов, изделий и конструкций SJK. Дело в том, что на величину Sj — в большей степени влияют способы получения и условия транспортировки материалов (конструкций). В целях упрощения сметных расчетов все материалы в строительстве разделены на два вида учтенные и неучтенные, К неучтенным материалам отнесены сборные железобетонные конструкции, стеновые материалы, бетоны, растворы и заполнители для них, глина, песок и другие местные материалы. К учтенным материалам относятся все остальные (за исключением в отдельных случаях металла, огнеупоров, полимерной изоляционной ленты и т. п.). Кроме того, вся территория страны за исключением местностей, отнесенных или приравненных к условиям Крайнего Севера и высокогорьяу разбита на 12 территориальных районов и четыре подрайона. [c.219]
Известно, что в роли цены в геологоразведке выступает сметная стоимость. При составлении сметной стоимости рассчитываются все затраты, необходимые для выполнения геологоразведочных работ, предусмотренных в проекте. В сметную стоимость включается и определенная доля дохода в виде плановых накоплений. Таким образом, сметную стоимость можно рассматривать как своего рода себестоимость и цену геологоразведочных работ. Она отражает затраты общественно необходимого труда, гак как расчет затрат производится на основе апробированных норм расхода рабочего времени, норм выработки и норматизов материальных затрат. Но в отличие от себестоимости и цены, сметная стоимость имеет весьма существенную особенность. Дело в том, что объектом плановой себестоимости и цены в промышленности является продукция предприятий, тогда как объектом сметной стоимости служит не продукция (разведуемые запасы полезных ископаемых), а объем производства определенного вида геологоразведочных работ. Это обстоятельство, видимо, и позволяет некоторым экономистам выдвигать тезис о неопределенности категории себестоимости разведанных запасов. [c.60]
Осуществление качественных изменений в структуре внешней торговли, обеспечение устойчивости финансовой системы для вхождения в мировое сообщество потребует от России предельно выверенной политики, ориентированной на внутренние возможности страны и одновременно учитывающей наиболее существенные тенденции глобального развития. Эти тенденции таковы во-первых, продолжение холодной войны в форме холодного мира , который должен привести к некому устойчивому состоянию всей глобальной системы. Дело в том, что с распадом системы социализма и развалом СССР произошло превращение окружающего Россию мира из биополярной глобальной системы в монополярную социально-экономическую общность стран с ведущим центром — США. Во-вторых, процесс дальнейшей глобализации экономики на новейшей технологической базе. В-третьих, важнейшая тенденция глобальной эволюции современного мира — дальнейшее развитие финансово-спекулятивной деятельности, во все большей мере связанной с господством международных криминальных структур. Развитие финансово-спекулятивной деятельности сопряжено с тем, что в современных условиях денежный фактор даже на национальном уровне играет все более активную роль, влияя на процессы воспроизводства. При этом ценообразование как бы развивается, что приводит к автономизации денежного сектора от системы товарных рынков. В сфере международных расчетов, где конкурируют различные валюты, значимость денежного фактора резко возрастает, а действие самого денежного сектора является реальной базой нарастающей финансовой нестабильности в современном глобальном экономическом пространстве. Так, даже по самым скромным оценкам, отношение свободно обращающейся денежной массы, т. е. фиктивного капитала, примерно в 100 раз превышает стоимость международного товарооборота. Все эти тенденции ныне оказывают самое непосредственное влияние как на развитие России, так и на характер ее участия в мирохозяйственных процессах. [c.236]
Практически все высокие доходы приходятся на акции микрокапитала с рыночной стоимостью капитала компании менее 25 миллионов долларов. Плохо то, что эти акции предлагаются в слишком малых объемах, чтобы инвестиционные фонды могли делать в них вложения, и их слишком трудно найти среднему инвестору. Как отмечает О Шонесси, они "дразняще недоступны практически ни для кого". Объемы торговли этими акциями очень малы, поэтому спрос и предложение на них обычно сильно отличаются. Это пример того, как 10% инвесторов получают контроль над 90% всех акций. [c.302]
Итак, получается, что менеджер, инвестирующий в опцион, "превосходит" менеджера, инвестирующего в акции, если цена акции падает или растет (rises or falls), а почему так происходит, объясняется на Рисунке 4.1. Стоимость опциона изгибается над прямой линией, отражающей стоимость акции, по обе стороны от точки "В". Причины, по которым это происходит, мы разобрали в третьей главе. Этот пример может показаться сложным из-за того, что цифры были выбраны таким образом, чтобы исходные экспозиции по акции были одинаковы, но всегда можно увидеть, что опционный портфель совпадает с первоначальными экспозициями. А из-за того, что профиль стоимости опциона искривлен, преимущества, о которых говорилось выше, будут достижимы всегда. Тогда ради чего вообще нужно связываться с акциями Почему бы всегда не использовать опционы Использование опционов, конечно же, не гарантирует получение прибыли, но, по крайней мере, имеет преимущество по сравнению с использованием акций. Однако дело в том, что мы объяснили далеко не все. Есть одна ловушка ( at h). Это вторая сторона вопроса, которую мы обсудим позже. [c.63]
Здесь необходимо сделать важное добавление. Выше мы предположили, что какова бы ни была окончательная цена акции, имевшая место во-латильность всегда была равной 15%. А что если действительная вола-тильность на протяжении жизни опциона отличалась от 15% Если действительная волатильность была ниже (выше) 15%, тогда совместно управляемый короткий по волатильности портфель принес бы прибыль (убытки). Скажем, действительная волатильность во время жизни опциона оказалась бы равной только 10%. При 10% первоначальная цена опциона была бы 3,49, то есть на 5,46 — 3,49 = 1,97 ниже цены опциона при волатильности 15%. Эта разница в цене, равная 1,97, или разница в стоимости, равная 197, составила бы итоговую прибыль, совместно полученную менеджерами "А" и "В". Они открыли короткую позицию по волатильности при 15%, а на самом деле она оказалась 10%. В такой ситуации, даже если цена акции заканчивает год на 110, итоговая прибыль портфеля остается равной 197. При 110 менеджер "А1 все так же теряет 10 — 5,46 = 4,54 за акцию или 454, как и до этого, но зарабатывает чистую прибыль, равную 197. Менеджер "В" должен заработать прибыль, [c.189]
Если бы акция, стоимостью 1 получила новости о чем-то из ряда вон выходящем, как об этом говорят слухи, ее стоимость в 100 - вопрос нескольких минут. Но если она стоит на цене 1 в течение дней и недель. .. Кто же, по их мнению, продаст по смешной цене прямо перед большим обявлением Или, может быть, все сводки новостей вопят о гигантских новостях, а прожженые профессионалы не знают, что делать в таких случаях [c.26]