Начнем с изучения индивидуального спроса отдельных потребителей. Зная, как изменения цен и дохода воздействуют на бюджетную линию, мы можем определить, как они влияют на потребительский выбор. Мы можем также построить кривую спроса на товар со стороны потребителя. Затем мы увидим, как отдельные кривые спроса могут быть агрегированы в одну, чтобы построить кривую рыночного спроса на этот товар. В этой главе мы также изучим характеристики спроса и увидим, почему спрос на некоторые виды товаров отличается от спроса на другие товары. Мы покажем, как кривые спроса могут быть использованы для измерения эффекта, получаемого людьми при потреблении товара сверх или ниже производимых ими расходах. Наконец, мы вкратце расскажем о методах, которые могут быть использованы для получения полезной эмпирической информации о спросе. [c.100]
Для ответа на поставленные вопросы фирма должна провести анализ спроса на продукцию, изменения цен и доходов покупателей, определить, от каких факторов зависит потребительский выбор. [c.200]
Политическая экономия, преподававшаяся в советских вузах, в ее официальной версии благополучно обходилась без каких бы то ни было теорий потребления и спроса. Проблемы потребительского выбора, поведения покупателей, их реакции на изменения цен и доходов вообще не входили в круг ее интересов. Известное положение о примате производства на деле означало табу на теоретическое изучение его конечных целей (результатов). [c.168]
Это означает, что при изменении цен и благосостояния в одинаковой пропорции, потребительский выбор индивидуума не меняется. Иными словами, выбор потребителя зависит лишь от соотношения цен на различные товары, но не от масштаба цен. [c.19]
Важным уроком из нашего анализа углового решения является то, что прогнозы количества закупаемого потребителями определенного товара при изменении экономических условий зависят от природы потребительских предпочтений по данному продукту, по взаимосвязанным продуктам и от наклона бюджетной линии. Если предельная норма замещения продовольствия на одежду существенно выше, чем соотношение цен, как показано на рис. 3.14, то небольшое снижение в цене на одежду не изменит потребительский выбор — потребитель по-прежнему предпочтет потреблять только продукты питания. Но если цена на одежду значительно падает, потребитель в короткий срок начнет покупать много одежды. [c.90]
Начнем с изучения того, как меняется потребление человеком продуктов питания и одежды под влиянием изменения цен на продовольствие. Рис. 4.1 а и 4.1 b показывают потребительский выбор, на котором человек ос- [c.100]
Последствия от изменения дохода могут быть проанализированы таким же образом, как и при изменении цены. Рис. 4.2а показывает потребительский выбор, на котором останавливается потребитель при распределении фиксированного дохода на пищу и одежду, когда цена на продукты питания составляет 1 долл., а на одежду — 2 долл. Пусть первоначально доход потребителя равняется 10,00 долл. Тогда максимизирующий полезность потребительский выбор находится в точке А, в которой потребитель покупает 4 единицы продуктов питания и 3 единицы одежды. [c.105]
Каждое изменение рыночных условий уровня и структуры цен, насыщенности рынка, а также индивидуальных доходов — влияет на выбор оптимальной структуры потребительских расходов, в том числе и потребительской корзины. Например, плохо контролируемый рост продажных цен и совсем неконтролируемый рост заработной платы в СССР в конце 80-х — начале 90-х гг. стали причиной дополнительной негативной деформации и так далеко не оптимальной, даже по российским стандартам, структуры потребления широких слоев населения страны. [c.240]
Выбор состава потребительской корзины является непростой задачей, и основывается на специальных статистических исследованиях, поскольку он должен отражать типичный для данной страны состав потребляемых благ, изменение цен на которые действительно объективно показывало бы направление происходящих экономических процессов. [c.62]
Об изменении этих показателей сообщается в публикациях Министерства статистики и анализа. Выбор индекса цен, применяемого при определении изменений в сфере реализации, зависит от деятельности предприятия. Если основной деятельностью являются производство и продажа товаров и услуг непосредственно населению, то наиболее приемлемым будет индекс потребительских цен если предприятие продает большую часть своей продукции оптовикам, следует учитывать индекс оптовых цен если специализируется на выпуске товаров производственного назначения, — индекс цен средств производства, дифференцируя его по отраслям. В нашем примере предприятие производит и реализует по договорам продукцию производственного [c.385]
МАРКЕТИНГ ценовая политика. Задача ценовой политики в системе М. сводится к установлению места цены в объемах продаж ( прибыль от цены , прибыль от оборота ). Цена определяет, сколько потребителей смогут купить товар с заданными потребительскими свойствами (товар массовый, товар престижный). Кроме того, в задачи ценовой политики входят также выбор стратегии разработки цены (ориентация на спрос, конкурентов, затраты), установление конечных цен на продукцию с учетом их психологического восприятия потребителем (ценовые барьеры, ценовые линии, скидки, реакции на изменения, сравнение цен и др.). [c.135]
Учитывая полученные знания о потребительском выборе, мы можем по-новому взглянуть на маркетинг-менеджмент. Конечно, можно указать четыре основных доступных для продавца фактора, с помощью которых он может контролировать поведение потребителей — товар, место, цена и продвижение, формирующих комплекс маркетинга (см. МАРКЕТИНГ-МИКС). Однако предложенная выше модель предпо-лагает, что значительная часть маркетинговой деятельности имеет отношение к изменению двух основных переменных, влияющих на потребительское поведение. Первая включает управление обстановкой, в которой проявляется потребительское поведение с намерением увеличить привлекательность этой обстановки для человека и снизить его стремление к тому, чтобы избежать или покинуть ее без совершения покупки или потребления. Вторая — это управление способами, которыми для потребителя обеспечивается инструментальное и экспрессивное вознаграждение. [c.144]
Теория спроса, которой и посвящен целиком этот выпуск нашего издания, должна, в конечном счете, дать ответ на следующие важнейшие вопросы сколько единиц каждого товара будет закупать потребитель при тех или иных условиях (данном доходе и данных ценах) и как будет изменяться объем закупок потребителя при изменении этих условий (дохода и цен) Мы предположили ранее (см. лекцию 11), что суверенный потребитель самостоятельно принимает решения о том, что покупать, а что нет. Следовательно, чтобы ответить на поставленные выше вопросы, экономисты должны вначале обратиться к поведению потребителя и описать каким-то образом механизм потребительского выбора. [c.47]
Предположение I в целом кажется вполне разумным и не противоречащим действительности. Конечно, вкусы, а значит, и предпочтения потребителей могут изменяться во времени, однако, это вовсе не исключает однозначной определенности предпочтений в каждый конкретный момент времени. Экономистам же, в конечном счете, для построения теории спроса важно определить, как изменяется потребительский выбор при изменении экономических переменных (цены и дохода), а вовсе не при изменении потребительских вкусов. [c.58]
То же самое можно проделать и для цены другого товара, появится линия цена-потребление товара Y (рис. 11). Обе линии характеризуют изменение потребительского выбора при изменении цен товаров X и У, по ним потребитель движется при повышении или понижении цены одного из товаров. Но каким образом происходит это движение Необходимо помнить, что потребитель всегда находится на пересечении этих линий в точке А (рис. 12). Но обе эти линии не просто пересекаются, они выходят из этой точки. Это гипотетические дорожки, по которым будет двигаться потребитель в случае изменения одной из цен. Причем, когда он будет перемещаться по [c.101]
Какие же факторы, кроме цен на данный товар, заставляют сдвигаться кривую спроса Вот наиболее распространенные из них доход потребителя, потребительские предпочтения, число потенциальных продавцов, ожидания участников рыночных отношений, цены на сопутствующие товары. Так, например, увеличение дохода расширяет возможности потребителя потребители могут ожидать в будущем роста цен и поэтому увеличивают закупки впрок могут измениться предпочтения потребителей в связи с изменением моды и т. д. К числу факторов, сдвигающих кривую предложения, относятся изменения в технологии производства, изменения числа продавцов, цены на сопутствующие товары или товары-субституты, изменения цен на исходные ресурсы. Так, могут произойти изменения на рынке сырьевых товаров (скажем, рост цен), и тогда производители вынуждены будут сократить производство. Совершенствование технологии, появление новых продавцов увеличивают совокупное предложение данного товара. Если предложение в целом по всем /возможным ценам возрастает, линия спроса смещается вправо. Это означает, что из-за выросшего объема предложения продавцы готовы продавать те же количества товаров по более -низким ценам. И наоборот, при снижении общего уровня предложения кривая SS Сдвигается влево. Любое изменение в спросе и предложении вызывает изменение рыночных цен и количества продаваемых товаров (рис. 4). Рыночный механизм позволяет достигать индивидуальных целей каждому участнику. Альтернативный выбор, который открывается перед каждым участником, покупателем или продавцом, имеет ценовую оценку и дает возможность количественно сравнивать альтернативы. Ори этом достигнуть своих целей каждый может, лишь реализуя результаты своей деятельности, следовательно, удовлетворяя спрос (цели) других участников. Это означает, что выгода одних неразрывно связана с выгодой других в единой системе рыночных отношений, балансирующей и то и другое. Бизнесмены и покупатели, рабочие и менеджеры, [c.113]
Объем и структура расходов населения являются главными показателями использования его доходов. Это связано с тем, что потребительное поведение домохозяйств состоит в выборе такого распределения дохода (как ресурса), которое было бы оптимально с точки зрения соответствия поставленным целям при имеющихся ограничениях. Именно этот показатель наиболее чувствителен к соотношению цен и доходов, так как в нем отражается взаимозависимость потребителей и возможностей населения. Потребности населения в течение ограниченного промежутка времени остаются практически неизменными, резкое изменение пропорций внутри потребительских расходов наглядно иллюстрирует динамику уровня жизни населения. А территориальные различия в этих показателях (в пределах одной страны или однородных по природно-климатическим условиям и национальным традициям регионов) иллюстрируют разрывы в уровне жизни населения территорий. [c.303]
В предыдущем разделе рассмотрена типовая модель потребительского выбора с двумя товарами и ее решение с помощью метода множителей Лагранжа. Сейчас мы рассмотрим свойства задачи потребительского выбора с произвольным числом товаров и целевой функцией общего вида, а затем перейдем к некоторым конкретным задачам, включая анализ компенсированного изменения цен. [c.145]
Маркетинговые исследования потребительского поведения развиваются с 1950-х гг. До обозначенного периода в этой области исследований использовалась терминология экономических дисциплин. Экономисты имели разработанную серию моделей, объясняющих потребительский выбор предельной полезностью товара и изменениями спроса, в соответствии с изменениями цены, дохода и количества поставляемого товара. Этот подход освещен в маркетинговой литературе относительно мало по сравнению с другим, основанным на применении концепций о поведении потребителя, взятых из психологии и социологии. [c.134]
ПРОПОРЦИОНАЛЬНЫЕ ИЗМЕНЕНИЯ ДОХОДА И ЦЕН. Пропорциональные изменения дохода и цен оставляют положение бюджетной линии неизменным. Например, если все цены и денежный доход удваиваются, то потребитель может себе позволить в точности те же самые комбинации благ, что и раньше Если потребительские пары, которые потребитель может себе позволить, не изменились (т.е. если бюджетная линия не переместилась) и его вкусы также не изменились, то его выбор останется прежним. [c.114]
Когда в экономике происходят нарушения равновесия различной природы — меняется денежная и фискальная политика, появляются новые продукты или новые методы производства, изменяются потребительские предпочтения людей или их предпочтения при выборе работы, изменяются цены на нефть и другие виды сырья и т.д., кривые совокупного спроса сдвигаются, а объем производства и цены меняются параллельно с этими сдвигами. Кривая совокупного спроса может сместиться в любой момент из-за изменений в области денежной и фискальной политики или потому, что изменился спрос частного сектора на производимую в экономике продукцию. Изменения цен на нефть и платы за труд также проявляются в виде сдвигов кривой совокупного предложения. [c.581]
Как было отмечено выше, искажающее действие налога измеряется потерями благосостояния, возникающими вследствие изменений, вносимых в систему цен налогами. При этом из-за различий в потребительском выборе у разных экономических агентов влияние искажений на потери благосостояния у индивидуумов оказывается разным. Упомянутые выше эффекты, связанные с выбором между справедливой и эффективной налоговой системой, наглядно прослеживаются в искажающем воздействии подоходного налога. При этом, поскольку классическая теория потребительского выбора рассматривает досуг как рядовое благо, можно сделать несколько важных выводов, которые потребуются также при анализе искажающего действия косвенных налогов. [c.90]
Высокая эластичность также обусловлена, по-видимому, тем, что у российских потребителей существует возможность выбора между дорогими марками табачных изделий импортного производства и отечественными табачными изделиями, цена на которые невысока. Таким образом, возможно, что домашние хозяйства могут при изменении цены существенным образом изменять качественный состав своей потребительской корзины. [c.162]
С нашей точки зрения, введение индексации нормы доходов налогоплательщиков в условиях роста ВВП и потребительских цен не является опасным, однако предоставление права на изменение избранного объекта налогообложения отдельной категории налогоплательщиков не всегда желательно. По нашему мнению, любое изменение объекта налогообложения должно быть ограничено, поскольку это дает возможности для манипуляций и злоупотреблений, в частности для средних предприятий. Однако, принимая во внимание изменение обстоятельств (принятие положения, разрешающего принимать в составе расходов стоимость товаров, приобретенных для дальнейшей реализации) указанному в законопроекте кругу лиц должно быть предоставлено право сделать такой выбор один раз в течение строго ограниченного периода времени. [c.44]
Ну и что, поинтересуетесь вы. Дело в том, что распределение ограниченных ресурсов в рыночной экономике происходит в соответствии с относительными ценами. При принятии решения о приобретении тех или иных товаров и услуг потребители сравнивают цены и качество тех или иных продуктов. Потребительский выбор определяет распределение ограниченных факторов производства среди различных фирм и предприятий. Если инфляция приводит к изменению относительных цен, потребители принимают решения на основе искаженной информации, поэтому возможности рыночной экономики по наилучшему распределению ресурсов снижаются. [c.620]
Если либо цены, либо доход изменятся, то уровень полезности, который может быть достигнут, окажется под воздействием этих изменений. Иногда как в теории потребительского выбора, так и во многих других контекстах, полезно использовать этот косвенный подход, чтобы исследовать, как изменения в экономической ситуации приводят к различным результатам. [c.32]
Иным выражением той же идеи служит постулат однородности, согласно которому функции спроса и предложения на рынках отдельных товаров индифферентны к изменениям абсолютного уровня денежных цен. Пользуясь терминологией математиков, можно сказать, что эти функции однородны в нулевой степени относительно абсолютного уровня цен. Постулат однородности непосредственно вытекает из микроэкономической теории потребительского выбора, где максимизация полезности зависит только от меновых пропорций (относительных цен) товаров и от реального дохода участников торговли. Деньги же, отвечающие за установление общего уровня цен, в процессах оптимизации не участвуют. [c.36]
Линия бюджетных ограничений на нашем графике — это сочетание покупок гипотетических товарных наборов X (одежды, шт.) и Y (продуктов, шт.), осуществляемых в пределах имеющегося денежного дохода, равного 10 денежным единицам (см. табл. 6-1). Любая точка на кривой бюджетных ограничений — это выбор из вариантов товарных наборов, между которыми потребитель распределил свой денежный доход, или личный бюджет. Всякое изменение величины денежных доходов покупателей вызывает соответствующее изменение их бюджетных ограничений, а следовательно, платежеспособности и спроса на товары. Так, если при прочих равных условиях возрастают денежные доходы, то увеличивается платежеспособность (покупательная способность) потребителей. Рост платежеспособности происходит и в том случае, если денежные доходы не изменились, но снизились потребительские цены. На графике бюджетных ограничений эта ситуация может быть показана смещением вправо и вверх всей бюджетной линии. И наоборот, при прямом снижении денежных доходов и неизменных ценах имеет место сокращение платежеспособности и спроса покупателей. Снижение покупательной способности произойдет и в том случае, если [c.125]
Должностные обязанности. Осуществляет разработку мер по производству продукции (товара) и оказанию услуг, которые находят наибольший спрос и рынок сбыта. Содействует сбалансированному развитию производства и сферы услуг, готовит предложения по выбору и изменению направлений развития товарного ассортимента, производственно-хозяйственной и предпринимательской деятельности. Участвует в разработке маркетинговой политики, определении цен, создает условия для планомерной реализации товара и расширения оказываемых услуг, удовлетворения спроса покупателей (клиентов) на товары и услуги. Изучает рынок аналогичных товаров и услуг (анализ спроса и потребления, их мотиваций и колебаний, деятельности конкурентов) и тенденций его развития. Прогнозирует объем продажи и формирует потребительский спрос на товары и услуги, выявляет наиболее эффективные рынки [c.204]
Закон возвышения потребностей — это объективный закон, в соответствии с которым в мире происходит процесс увеличения числа видов (наименований, разновидностей) потребительских товаров и услуг и изменение их структуры (в пользу качества). Структура товаров и услуг (в процентах) в индустриально развитых странах примерно 30 70. Число видов товаров и услуг удваивается примерно через 10 лет, их объемы в натуральном выражении и структура изменяются дифференцированно по каждой ассортиментной группе товаров и самостоятельных (не сопряженных с товарами) услуг. По уровню качества товары следует подразделять на товары престижного качества, когда главным критерием выбора для покупателя является качество товара (таких товаров около 10%) качественные товары, когда покупатель соотносит качество товара и его цену (таких товаров около 80%) товары среднего качества, когда критерием выбора для покупателя является цена товара (таких товаров около 10%). При этом темпы возвышения потребностей на эксклюзивные товары престижного качества (предметы роскоши) примерно в два раза выше темпов возвышения потребностей на дешевые товары и услуги среднего (низкого) качества для бедных слоев населения. [c.42]
Необходимо отметить, что это - лишь грубая оценка величины возможного смещения ИПЦ. Во-первых, на рассматриваемом интервале времени в России резко возросла дифференциация населения по уровню дохода. В этой ситуации тому же уровню реальных доходов должна соответствовать меньшая доля расходов на питание или, что то же самое, та же доля расходов на питание должна быть достигнута при более высоком уровне реальных доходов. Это обстоятельство приводит к тому, что полученная оценка смещения ИПЦ является заниженной. Во-вторых, к началу реформ российский потребительский рынок сильно деградировал. В 1991 г. на потребительском рынке был дефицит, цены регулировались. В этой ситуации потребители были ограничены в выборе товаров и услуг, что могло искажать структуру потребительских расходов. Влияние такого искажения на оценку смещения ИПЦ может быть различным. В-третьих, суммирование доходов и расходов в номинальном выражении в пределах календарного года с последующим дефлятированием в условиях высокой инфляции, на основе которого получены показанные на рис. 2.11 данные, не вполне корректно, поскольку может порождать значительные погрешности, обусловленные утратой информации о внутригодовой структуре потоков стоимости. Влияние этого фактора на оценку смещения ИПЦ также может быть различным. Наконец, за время реформ могли измениться (и наверняка изменились) предпочтения населения, менялась методика проведения выборочных обследований бюджетов домашних хозяйств, в соответствии с которой получены оценки долей расходов на питание, и произошли другие изменения, снижающие точность полученной оценки смещения ИПЦ. Для получения более точных оценок смещений ИПЦ в соответствии с этим подходом необходимо использование панельных данных. [c.94]
Подобный подход требует отказаться от положений классической теории как при анализе нормы процента, так и при анализе денег. Во-первых, классическая теория процента может быть названа реальной, поскольку деньги остаются нейтральными по отношению к исследуемым ее элементам предложение сбережений определяется выбором между спросом на потребительские блага и спросом на ценные бумаги спрос на капитал основан на характере изменения его предельной производительности. Наоборот, кейнсианская теория процента является денежной. Это объединяет ее с широко распространенной до Адама Смита теорией, и Кейнс подчеркивает это в предисловии к французскому изданию Общей теории [c.243]
Выбор региональных индексов потребительских цен в качестве дисконтирующего фактора объясняется следующими причинами 1) валовой региональный продукт в рамках настоящего исследования отражает уровень доходов (богатства) населения в данном регионе, поэтому в качестве дисконтирующего фактора используется показатель, отражающий изменение номинальных величин с точки зрения потребительских возможностей населения 2) региональные дефляторы в РФ по точности и аккуратности расчета уступают региональным индексам потребительских цен 3) в условиях единого свободного рынка товаров на территории всей страны темпы роста цен не должны различаться между регионами, тогда как уровень цен на одни и те же товары может быть различным (например, в силу различий в транспортных издержках). В то же время различия в темпах роста потребительских цен между регионами, вызванные корректировкой относительного уровня цен в регионах, хотя и оказывают влияние на рассчитываемые темпы роста реального подушевого ВРП, тем не менее не искажают полученные результаты проверки гипотезы -конвергенции. Учет корректировки реального ВРП на душу [c.49]
ТИПЫ ТОВАРОВ - термин, обозначающий классификацию продуктов по типу покупателя и по путям доставки товара к нему. Выделяют два основных типа потребительские и промышленные товары. Потребительские товары включают товары длительного и кратковременного пользования, а также услуги. По способу покупки они делятся на товары повседневного спроса, товары предварительного выбора и товары повышенного спроса. Товары длительного пользования - товары, изделия, используемые потребителями в течение нескольких месяцев, лет, например телевизор, холодильник, автомобиль. Товары кратковременного пользования - потребительские товары со сроком использования до одного года или полностью потребляемые за один или несколько циклов. Предметы первой необходимости - наиболее нужные и часто употребляемые вещи, предметы, товары экономически числовым критерием отнесения предметов потребления к группе первой необходимости служит величина эластичности спроса на них по доходу, которая должна быть меньше единицы, так как с ростом дохода люди стремятся приобретать предметы не первой необходимости, а более редкие товары. Предметы роскоши - предметы, без которых можно обойтись в жизни, товары изысканного вкуса, доступные по цене только состоятельным людям, семьям. На такие товары импортного производства иногда устанавливают повышенные ставки таможенных пошлин. Товары пассивного спроса - товары, о которых потребитель вообще не знает, либо даже знает, но пока не задумывается об их покупке. Товары повседневного спроса - товары, регулярно, часто используемые в личном, семейном потреблении. Широко известные товары - товары, которые покупаются без предварительного сбора информации о них, поскольку обладают общеизвестными качествами и высоким имиджем. Например, автомобили мерседес , телевизоры панасоник и т.п. Товары предварительного выбора - товары, которые приобретаются после оценки ассортимента, сравнения с аналогами по качеству и цене, с учетом данных о производителе, а также на основе реального опыта пользования этими или аналогичными товарами к ним относятся, как правило, товары длительного пользования. Низший товар - товар, спрос на который падает при росте количества этого товара и смещается в сторону товаров более высокого качества. В условиях роста доходов потребителей эти товары постепенно вытесняются из потребления и заменяются более качественными товарами. Взаимодополняемые (комплементарные) товары - товары, применение одного из которых требует одновременного использования другого товара, дополняющего первый. Например, дополняющим товаром к зубной пасте служит зубная щетка, а к зубной щетке - футляр для нее. При изменении спроса на один из таких товаров спрос на другой меняется аналогичным образом. [c.141]
Торговые барьеры могут не только поднять потребительские цены, но и ограничить покупательский выбор. Наибольшая опасность состоит в том, что такие барьеры могут привести к искусственной изоляции компаний от мировых рынков и мировых конкурентов. Фирмы, защищенные торговыми барьерами, обычно учатся и меняются медленнее, со временем теряя свою конкурентоспособность. Замедление темпов изменений с большей вероятностью происходит в больших странах, поскольку фирмы в небольшой стране склонны искать рост вовне и, при необходимости, участвовать в глобальной конкуренции. [c.50]
КОММЕРЧЕСКИЕ РИСКИ — 1. Низкие объемы реализации товаров 2. Неэффективная работы сбытовой сети 3. Неудачный вывод на рынок нового товара 4. Неудовлетворительное исполнение контрагентом условий договора 5. Противодействия конкурентов 6. Циклические изменения в экономике, падение спроса на товары 7. Изменение биржевых котировок и цен на сырьевые товары. Наиболее часто применяемые способы уменьшения отрицательных последствий этих рисков более тщательная аналитическая работа по выбору целевых рынков методом ранжирования более ответственная работа по сегментации потребителей тщательный подбор коммерческих посредников использование франчайзинга для повышения эффективности работы оптовых и розничных посредников предварительное проведение рыночного тестирования, пробных продаж внесение в товар изменений, улучшающих его потребительские качества более тщательный выбор партнеров путем их глубокого изучения, получения банковских и аудиторских справок о деловой порядочности контрагентов, другой информации, характеризующей фирмы-контрагенты предвидение возможной реакции конкурентов на деловую активность, сокращение товарных запасов, закупок сырья, материалов и комплектующих изделий, инвестирование в НИОКР и т.п. тщательное прогнозирование цен в кратко и среднесрочном плане использование фьючерсных сделок и снижение степени риска путем хеджирования, т.е. одновременной покупки и продажи обязательств по фьючерс- [c.138]