Теперь нам предстоит выяснить механизм спроса и предложения на рынке заемных средств (ссудного капитала) и природу такого факторного дохода, как процент. Вначале мы изложим так называемую реальную теорию процента, разработанную представителями неоклассической школы, а затем остановимся на денежной теории процента, виднейшим представителем которой является Дж. М. Кейнс. [c.274]
Теперь можно на одном графике совместить кривые спроса и предложения на рынке заемных средств. [c.279]
Изображенные на рис. 12.7. кривые спроса и предложения на рынке заемных средств (ссудного капитала) могут смещаться под влиянием самых различных факторов. Обратимся вначале к факторам изменения спроса на ссудный капитал, отражаемого кривой Dk( M. рис. 12.8). [c.282]
Спрос и предложение на рынке заемных средств [c.546]
Модель спроса и предложения заемных средств применима и для анализа других рынков. Так, например, на рынке молока его цена также будет определяться равновесием объема спроса и величины предложения, детерминируя поведение и владельцев молочных ферм, и потребителей. Подобным образом процентная ставка, регулирующая спрос и предложение на рынке заемных средств, определяет и поведение людей, стремящихся сделать сбережения или нуждающихся в ссуде для инвестирования. [c.547]
РЫНОК ЗАЕМНЫХ СРЕДСТВ Процентная ставка выполняет роль регулятора спроса и предложения на рынке заемных средств. Предложение денежных средств определяется национальными сбережениями (частные + общественные), а спрос исходит от домашних хозяйств и фирм, берущих ссуды с целью инвестирования. На графике равновесная процентная ставка составляет 5 %, объем спроса и величина предложения заемных средств уравновешены и равны 1200 млрд. [c.547]
Итак, из анализа воздействия бюджетного дефицита на спрос и предложение на рынке заемных средств следует вывод о том, что когда вследствие роста дефицита государственного бюджета уровень национальных сбережений снижается, это приводит к увеличению равновесной ставки процента и уменьшению объемов частных инвестиций. Поскольку инвестиции — один из важнейших факторов долгосрочного экономического роста, рост дефицита государственного бюджета означает неизбежное снижение темпов развития экономики. [c.552]
Такое выражение номинальной ставки процента представляет интерес, так как на формирование величин в правой и в левой частях этого уравнения будут действовать различные силы. Как мы узнали в предыдущих главах, реальная ставка процента зависит от спроса и предложения на рынке заемных средств. В свою очередь, в соответствии с количественной теорией денег рост предложения денег определяет темпы инфляции. [c.616]
Спрос и предложение на рынке заемных средств и рынке обмена иностранной валюты / [c.653]
Как нам известно, спрос и предложение на рынке заемных средств зависят от значения реальной процентной ставки. Высокая процентная ставка поощряет стремление людей к сбережениям, что приводит к росту предложения заемных средств. Одновременно она приводит к возрастанию цены использования ссуд, что снижает привлекательность инвестиций и уменьшает спрос на заемные средства. [c.654]
ПРОВЕРЬТЕ СЕБЯ Назовите источники спроса и предложения на рынке заемных средств и на рынке обмена иностранной валюты. [c.657]
Но если капитальная цена ниже сегодняшней ценности аренды, то такая ситуация означает отсутствие равновесия на рынках аренды и покупки станков. Выгодность покупки станков привлечет обладателей свободных денег, что повысит спрос на рынке покупки станков и тем самым повысит капитальную цену. Это с одной стороны. С другой стороны, повысится предложение станков, сдаваемых в аренду, а это снизит их прокатную цену, а значит, величину PV. В том же направлении произойдет также сдвиг равновесия на рынке заемных средств. Отказ части домашних хозяйств от предоставления кредитов ради приобретения станков сократит предложение на рынке заемных средств и тем самым вызовет повышение нормы дохода г (понижение коэффициента дисконтирования) это, как показывает равенство (2), опять-таки повлечет за собой снижение PV. [c.151]
Финансовые рынки похожи на все остальные по многим параметрам. Процентная ставка, определяющая стоимость использования заемных средств, играет роль регулятора спроса и предложения, подобную роли цены товара на любом другом рынке. Мы имеем возможность анализировать изменения спроса и предложения на рынке финансов, как и на рынке любых товаров и услуг. Один из Десяти принципов экономике утверждает, что рынок, обычно, — эффективный способ организации экономической деятельности. Этот принцип справедлив и для финансовых рынков при равновесии спроса и предложения на заемные средства создаются оптимальные условия для наиболее эффективного использования ограниченных ресурсов экономики. [c.556]
Таким образом, мы можем отметить одну существенную особенность поведения домашних хозяйств на рынке заемных средств. На товарном рынке они выступают на стороне спроса, на рынках факторов — на стороне предложения. А на рынке заемных средств одни домашние хозяйства являются заемщиками, т. е. выступают на стороне спроса, другие — кредиторами, т. е. выступают на стороне предложения. Более того, одно и то же домашнее хозяйство, как мы видим, при малых значениях процентной ставки может предъявлять спрос на заемные средства (точка Лх), а при больших — выходить на рынок с предложением (точка А2). При некотором промежуточном значении процентной ставки (обозначим его г0) домашнее хозяйство вообще не выходит на рынок заемных средств. [c.117]
Поэтому их поведение на рынке заемных средств похоже фирмы, как и домашние хозяйства, при низкой процентной ставке склонны предъявлять спрос на кредиты, а при высокой могут выйти на рынок с предложением. [c.119]
На обычных конкурентных рынках функции рыночного спроса и рыночного предложения представляют собой соответственно сумму функций индивидуального спроса покупателей и индивидуального предложения продавцов. Соответствующие кривые для рынка в целом получаются путем горизонтального суммирования индивидуальных кривых. На рынке заемных средств продавцы и покупатели не разделены каждый субъект выступает в роли покупателя при г < г0 и в роли продавца — при г > г0. При этом величина г0 — процентная ставка, при которой субъект переходит со стороны спроса на сторону предложения, — своя для каждого субъекта. Следовательно, различным значениям г соответствуют различные множества продавцов и различные множества покупателей. И если на обычных рынках равновесная цена не определяет, в какой роли выступает тот или иной субъект, а определяет лишь объем спроса для каждого покупателя и объем предложения для каждого продавца, то на рынке заемных средств равновесная процентная ставка определяет для каждого субъекта и его роль, и индивидуальный объем спроса или предложения. [c.124]
Мы могли бы рассмотреть равновесие на рынке заемных средств, воспользовавшись функциями спроса—предложения непосредственно, а не расщепляя их на функцию спроса и функцию предложения. [c.125]
Перейдем теперь от кривой ставка процента— разновременное потребление к кривым индивидуального спроса и индивидуального предложения домашнего хозяйства на рынке заемных средств. Отложим по оси абсцисс разность между расходами и доходами текущего периода (h = Q- т ), а по оси ординат — ставку процента г. Получим кривую, пересекающую ось ординат (рис. 4, а). Малым значениям г соответствуют точки с положительными значениями h (среди них — точка, соответствующая значению rlf которую, как и на рис. 3, обозначим Аг). Этот участок кривой представляет собой кривую спроса домашнего хозяйства на заемные средства. Большим значениям г соответствует участок кривой с отрицательными значениями Л этому участку принадлежит точка А2. Но положительная величина h — это объем предложения денег в долг. Таким образом, построенная кривая — график функции Л(г) — отображает и спрос, и предложение домашнего хозяйства первый — в обычном виде, второй — в пере- [c.138]
Итак, фирма, подобно домашнему хозяйству, в зависимости от процентной ставки может выступать на рынке заемных средств и со стороны спроса, и со стороны предложения. Есть и отличия. Как мы видели, некоторые домашние хозяйства ни при каком значении г не предъявят спрос некоторые фирмы ни при каком значении г не выйдут на рынок с предложением денег. Это те фирмы, кото- [c.142]
Во-первых, на какую кривую воздействует такая политика Поскольку ослабление налогового пресса непосредственно влияет на повышение стимулов населения к сбережениям при каждой возможной процентной ставке, оно воздействует и на объем предложения денег на рынке заемных средств при каждой ставке процента. Таким образом, происходит сдвиг кривой предложения заемных средств. Поскольку изменение в налогообложении доходов от сбережений не оказывает непосредственного влияния на количество заемщиков при любой данной процентной ставке, оно никак не отражается на спросе на заемные средства. [c.549]
Во-первых, как отразится ослабление налогового бремени на спросе и предложении Очевидно, что, поскольку налоговая льгота создает новые стимулы для получения ссуд и инвестирования их в производство, произойдет изменение спроса на рынке заемных средств. Что же касается домашних хозяйств, то эта льгота, при каждой возможной процентной ставке, никак не повлияет на их стремление к сбережениям, а значит, и не изменит предложение свободных денежных ресурсов. [c.550]
Мы проведем анализ влияния бюджетного дефицита на рынок заемных средств в три этапа (рис. 25.4). Во-первых, что происходит с кривыми спроса и предложения заемных средств при росте дефицита бюджета Вспомним, что национальные сбережения, являющиеся источником предложения заемных средств, состоят из общественных и частных сбережений. Рост дефицита бюджета вызывает изменение общественных сбережений, следовательно, предложение заемных средств уменьшается. Поскольку дефицит бюджета при каждой возможной процентной ставке не оказывает влияния на объемы заимствований на инвестиционные цели домашних хозяйств и фирм, спрос на заемные средства не изменяется. [c.551]
Для понимания сил, действующих в открытой экономике, -гы сконцентрируем внимание на спросе и предложении на двух рынках. Первый - рынок заемных средств, координирующий потоки сбережений и инвестиций (включая чистые иностранные инвестиции). Второй — рынок обмена иностранной валюты, удовлетворяющий интересы людей, желающих обменять национальную валюту на денежные единицы других стран. В этом параграфе мы рассмотрим спрос и предложение каждого из этих рынков. В следующем параграфе мы объединим эти два рынка и попытаемся объяснить установление равновесия в открытой экономике. [c.653]
Мы рассматривали спрос и предложение на двух рынках — заемных средств и обмена иностранной валюты. Рассмотрим, как эти рынки связаны между собой. [c.657]
На рынке заемных средств предложение формируется за счет национальных сбережений, спрос формируется внутренними инвестициями и чистыми иностранными инвестициями, а процентная ставка приводит спрос и предложение в равновесие. На рынке обмена иностранной валюты предложение образуется чистыми иностранными инвестициями, спрос — чистым экспортом, а реальный обменный курс обеспечивает равновесие спроса и предложения. [c.657]
Анализ поведения двух рынков, представленных на рис. 30.4, позволяет определить две относительные цены — реальную процентную ставку и реальный обменный курс. Реальная процентная ставка, значение которой мы установили на графике (а), представляет собой относительную стоимость товаров и услуг в настоящем и будущем. Реальный обменный курс, величину которого мы определили на графике (в), — относительная цена отечественных и иностранных товаров и услуг. Эти относительные цены, действуя одновременно, приводят в равновесие спрос и предложение на рассматриваемых нами рынках. Кроме этого, они устанавливают значения национальных сбережений, чистого экспорта, внутренних инвестиций и чистых иностранных инвестиций. В дальнейшем мы используем нашу модель для того, чтобы показать, как ведут себя эти величины, когда внешние обстоятельства или действия правительства вызывают изменения на рынках заемных средств и обмена иностранной валюты. [c.659]
Еще раз напомним, что наша модель отражает состояния спроса и предложения на двух рынках — рынке заемных средств и рынке обмена иностранной валюты. Для целей нашего анализа мы используем методику, состоящую из трех этапов [c.659]
Для проведения макроэкономического анализа открытой экономики необходимо исследовать поведение двух рынков заемных средств и обмена иностранной валюты. На рынке заемных средств процентная ставка приводит в соответствие предложение заемных средств (определяемое внутренними сбережениями) и спрос на заемные средства (определяемый потребностями во внутренних и чистых иностранных инвестициях). На рынке обмена иностранной валюты реальный обменный курс приводит в равновесие предложение долларов (для чистых иностранных инвестиций) и спрос на доллары (для оплаты чистого экспорта). Так как чистые иностранные инвестиции — являются составляющей спроса на заемные средства и обеспечивают предложение долларов на рынке обмена иностранной валюты, они представляют собой переменную, связывающую оба эти рынка. Государственная политика, приводящая к сокращению национальных сбережений, например ориентированная на дефицит государственного бюджета, снижает предложение заемных средств и приводит к росту процентной ставки. Повышение уровня процентной ставки уменьшает чистые иностранные инвестиции, что, в свою очередь, ведет к сокращению предложения долларов на [c.670]
Таким образом, рыночная ставка процента установится в результате взаимодействия спроса и предложения на кредитном рынке. При избыточном предложении кредита кредиторы вынуждены будут снижать процентную ставку и соответственно сокращать объем предложения. При дефиците заемных средств конкуренция между заемщиками поднимет ставку и сократит объем спроса. Процесс будет продолжаться до тех пор, пока рынок не достигнет равновесия, при котором ни у кредиторов, ни у заемщиков не будет стимулов для изменения своего поведения. [c.428]
Обобщенным показателем, дающим представление об Акционерном обществе, является коэффициент "курс/прибыль", рассчитываемый как отношение рыночной цены его акции к прибыли, приходящейся на одну акцию. Цена акции устанавливается в результате соотношения спроса на нее и предложения на рынке ценных бумаг. До тех пор, пока акции не получили хождения на свободном рынке, все представления об их рыночной стоимости могут строиться только исходя из их номинальной стоимости, что можно считать достаточно условным. И, тем не менее, даже построенные на этой базе расчеты отношения "курс/прибыль" дают первые представления об уровне доверия инвесторов к АО. Для АО "НПЗ" этот показатель имеет значение 0,84, тогда как среднее за последние 20 лет общемировое значение его равно 11,7. Это говорит о высокой прибыльности акций, и о возможности направления значительной части прибыли на погашение заемных средств и на дальнейшее развитие предприятия. [c.95]
Предположение о независимости данных условий спроса и предложения устраняет возможность какого-либо рефлексивного взаимодействия. Насколько важно это допущение Насколько важна рефлексивность в поведении рынка и экономики в целом Давайте обратимся к фактическим данным. В книге Алхимия финансов я определил и проанализировал несколько случаев рефлексивности, которые невозможно объяснить надлежащим образом при помощи теории равновесия. В случае с фондовым рынком я сосредоточился на соотношении собственных и заемных средств и превышении стоимости ценных бумаг над их рыночной стоимостью. Когда ценные бумаги компании или отрасли продаются по завышенной цене, они могут использовать ценные бумаги и полученную выручку для оправдания завышенных ожиданий, но — только до определенного момента. [c.34]
Процентная ставка — цена использования денег или капитала. Уровень процентной ставки определяется соотношением спроса и предложения заемных средств на денежном рынке. [c.432]
Следовательно, и на рынке капитальных благ спрос на них предъявляет бизнес, а предложение капитальных благ осуществляют домашние хозяйства. Эти субъекты рынка, являющиеся поставщиками капитальных благ, не предоставляют, как может показаться на первый взгляд, станки, машины, оборудование в их натуральном виде фирмам (бизнесу). Они предоставляют заемные средства (свои сбережения) для осуществления инвестиций, благодаря которым и будут приобретены капитальные блага. На рынке услуг капитала спрос и предложение осуществляют, как правило, фирмы (бизнес), сдающие в аренду принадлежащие им капитальные блага по определенной ставке, которая, как мы отмечали, называется арендной платой, или рентной оценкой. Так, например, фирма может сдать в аренду принадлежащие ей компьютеры, по определенной рентной оценке за 1 машино-час. [c.270]
Познакомитесь с моделью спроса и предложения заемных средств на финансовых рынках [c.537]
Перейдем теперь от кривой ставка процента— разновременное потребление к кривым индивидуального спроса и индивидуального предложения домашнего хозяйства на рынке заемных средств. Отложим по оси абсцисс разность между расходами и доходами текущего периода (Л = с0 - т0), а по оси ординат — ставку процента г. Получим кривую, пересекающую ось ординат (рис. 4, а). Малым значениям г соответствуют точки с положительными значениями h (среди них точка, соответствующая значению rlf которую, как и на рис. 3, обозначим AJ. Этот участок кривой представляет собой кривую спроса домашнего хозяйства на заемные средства. Бблыним значениям г соответствует участок кривой с отрицательными значениями Л этому участку принадлежит точка А2. Но положительная величина А — это объем предложения денег в долг. Таким образом, построенная кривая — график функции Л(г) — отображает и спрос, и предложение домашнего хозяйства первый — в обычном виде, второй — в перевернутом . Участки кривой разделяет точка А0, соответствующая такой процентной ставке г0, при которой домашнее хозяйство вообще не выходит на рынок. Назовем построенную кривую кривой спроса—предложения. [c.118]
Эта глава посвящена знакомству с работой финансовой системы. Во-первых мы рассмотрим различные институты, образующие финансовую систему амерк-канской экономики. Во-вторых, мы обсудим взаимосвязь состояния финансовое системы и некоторых основных параметров макроэкономики, главным образоу показателей сбережений и инвестиций. В-третьих, мы разработаем модель спроса г предложения заемных средств на финансовом рынке. В этой модели основным инструментом регулирования спроса и предложения выступает процентная ставка Модель позволит исследовать влияние различных вариантов государственной политики на изменение процентной ставки, а следовательно, и на распределение ограниченных финансовых ресурсов населения. [c.538]
Смотреть страницы где упоминается термин Спрос и предложение на рынке заемных средств
: [c.282] [c.293] [c.117] [c.143] [c.137] [c.254] [c.122] [c.556]Смотреть главы в:
Принципы экономикс -> Спрос и предложение на рынке заемных средств