Активная стратегия расширения рынка предполагает следование двум фундаментальным принципам военной науки — принципу постановки задач (необхо- [c.457]
Эта же пассивная стратегия может быть использована в качестве эталона определения степени рискованности инвестиций при анализе эффективности активной стратегии формирования портфеля ценных бумаг. [c.234]
Ключевая идея заключается в том, что у менеджеров есть возможность осуществлять активную стратегию до тех пор, пока они обладают определенной положительной амортизационной подушкой . Если в результате движения рынка эта амортизационная подушка исчезнет, включится иммунизированный портфель и первоначально обещанный минимальный уровень доходности будет все-таки обеспечен. [c.460]
Если доходность упала, активная стратегия оказывается успешной, и создаваемый избыточными активами запас прочности может только вырасти вместе с повышением эффективности портфеля 30-летних облигаций. Это успешное движение сделает доход портфеля за 5 лет много большим, чем предполагалось исходя из первоначальной рыночной [c.460]
В определенной мере пассивы давили на сознание менеджеров даже в золотые дни стратегии предназначенных портфелей. Но можно представить себе намного более обобщенный подход, который будет включать целый спектр активных стратегий, ориентированных на базовые индексы, которые непосредственно связаны с пассивами. Возможность точного измерения и оценки степени отклонения от стратегии точного соответствия между доходами и обязательствами фонда может свести к минимуму риск невыполнения плановых обязательств. Главным элементом будет базовый индекс, охватывающий чувствительность к изменению процента и другие характеристики пассивов и позволяющий построить целевой ориентир для каждого фонда. В таких условиях каждый активный менеджер сможет использовать свои профессиональные навыки для повышения доходности относительно целевого ориентира, благодаря чему стратегии активного управления не смогут выйти за пределы структуры, нацеленной на достижение конечной цели фонда. [c.469]
Однако существуют свидетельства того, что некоторые профессионалы иногда довольно точно способны предсказывать процентные ставки. Зная это, можно не удивляться тому, что некоторые менеджеры выбрали пассивный метод инвестирования, а другие склонны придерживаться активной стратегии. Эти два подхода обсуждаются ниже. Начнем мы с некоторых теорем, связанных с оценкой облигаций. В свою очередь эти теоремы будут связаны с понятием дюрации, которое составляет основу одного из методов пассивного управления портфелем. [c.456]
К активным стратегиям управления относятся горизонтальный анализ, обмен (своп) облигаций, условная иммунизация и игра на кривой доходности. [c.476]
Характеристики Активная стратегия Пассивная стратегия [c.64]
Активная стратегия расширения рынка предполагает следование двум фундаментальным принципам военной науки — принципу постановки задач (необходимо определить четкие и реальные цели) и принципу сосредоточения (концентрации сил на наиболее уязвимых направлениях фронта ). Тем не менее, в определенных ситуациях требуется решение достаточно широкого спектра задач. [c.254]
Используя свои знания из области расчета критической точки производственной мощности и знания об эластичности спроса, попробуйте проанализировать такую активную стратегию воздействия на спрос, как снижение цены на продукцию в период его уменьшения. [c.538]
Процесс принятия решений связан с использованием различных вариантов стратегий реактивной стратегии, активной стратегии, интегрированной стратегии. [c.127]
Причины кризиса компании могут быть различными и многообразными, поскольку компания как открытая система находится под воздействием факторов внешней и внутренней сред, объективных и субъективных. Обязательным элементом стратегии и тактики фирмы должны быть меры, программы, алгоритмы поведения в случае того или иного кризисного явления, что присуще активной стратегии поведения на рынке. [c.229]
В основе активной стратегии лежит прогнозирование ситуации в различных секторах финансового рынка и активное использование специалистами банка прогнозов для корректировки структуры портфеля ценных бумаг. [c.643]
Все активные стратегии основаны на прогнозировании ситуаций на различных секторах финансового рынка и активном использовании банковскими специалистами прогнозов для корректировки портфеля ценных бумаг. Например, относительно облигаций — это прогноз процентных ставок, акций — прогноз их курса, дивидендов и т. д. [c.224]
Многочисленные благоприятные возможности с минимальным риском потерь проявляются в середине регулярной торговой сессии. Колебания цены представляют собой в это время дня более внушающие доверие движения, поскольку открытые позиции с меньшим риском могут выдерживать небольшие откаты цены. Очень хорошо в данных краткосрочных циклах работают и тактики скальпирования. И только дэй-трейдеры, прекрасно понимая, что характер рынка резко меняется в последний торговый час, предпочитают закрывать свои позиции, если их активные стратегии не приспособлены к подобным волатильным условиям. Следует отметить, что и последний торговый час обеспечивает подходящими благоприятными условиями для закрытия прибыльных позиций. [c.398]
Портфельные стратегии можно разделить на активные и пассивные. Активные портфельные стратегии используют доступную информацию и методы прогнозирования для повышения эффективности инвестиций по сравнению с простой диверсификацией. Наиболее существенным моментом для всех активных стратегий является прогнозирование факторов, способных повлиять на инвестиционные характеристики данного класса активов. Например, активные стратегии при работе с портфелями обыкновенных акций могут включать прогнозирование будущих доходов, дивидендов или показателя отношения цены к доходу. Облигационные стратегии основываются на прогнозировании будущего уровня [c.345]
Между пассивной и активной стратегиями нет китайской стены . Ряд заводов, находящихся на грани [c.416]
Модель обучения на опыте характеризует адаптивные (реактивные) стратегии. Подобные стратегии формируются поэтапно, циклически, при доминирующем воздействии импульсов извне, со стороны окружающей маркетинговой среды, получаемых непосредственно в ходе рыночной активности. Стратегия как бы вылепливается стратегом, который должен быть достаточно чуток к сигналам среды и гибко менять выбранную линию поведения. В таком случае стратегия может формироваться как спонтанно, так и управляемо, однако при этом уровень контроля сравнительно невысок, вмешательство осуществляется лишь под воздействием необходимости, а прогнозы рыночной конъюнктуры не разрабатываются. В современной отечественной ситуации, когда правила игры на формирующемся рынке и его характерные черты изменяются как в калейдоскопе, трудно предсказуемы и противоречивы, по такой модели стратегии вынуждено работать огромное большинство [c.178]
Портфельные стратегии можно разделить на активные и пассивные. Пассивные стратегии требуют минимальной информации о будущем. В основе таких стратегий лежит диверсификация, обеспечивающая максимальное соответствие доходности выбранному рыночному индексу. Активные стратегии используют доступную информацию для повышения эффективности инвестиций по сравнению с простой диверсификацией. Наиболее существенным для всех активных стратегий является прогнозирование факторов, способных влиять на инвестиционные характеристики данного класса активов. Обычно активные стратегии используются профессиональными участниками рынка для управления собственным портфелем, а также при доверительном управлении активами клиентов. Для этого в их штат входят аналитики, которые, используя огромное количество информационных ресурсов, пытаются прогнозировать изменение стоимости активов. Часто простому инвестору не под силу самостоятельно проводить активную стратегию, и для повышения эффективности активы передаются профессиональному участнику в управление. С другой стороны, активная стратегия дает положительный результат только при условии достаточно высокой точности прогнозов. В противном случае эффективность управления резко снижается и зачастую приводит к убыткам для клиента. Часто при управлении используют смешанный принцип (например, с помощью пассивной стратегии управляют ядром портфеля, а остатком распоряжаются, используя активную стратегию). [c.206]
Портфельная (корпоративная) стратегия — это стратегия, которая описывает общее направление развития фирмы с разными видами бизнеса и направлена на обеспечение баланса портфеля товаров и услуг. Портфельные стратегии можно разделить на активные и пассивные. Пассивные стратегии требуют минимальной информации о будущем. В основе таких стратегий лежит диверсификация, обеспечивающая максимальное соответствие доходности выбранному рыночному индексу. Активные стратегии используют доступную информацию для повышения эффективности инвестиций по сравнению с простой диверсификацией. [c.230]
Первый вид стратегий, часто именуемый технологическим, представляет собой реагирование на происходящие и возможные изменения во внешней среде путем проведения постоянных технологических инноваций. Избрав одну или несколько активных стратегий, фирма выбирает в качестве главного фактора успеха использование новой технологической идеи. Среди активных инновационных стратегий можно выделить два принципиально различных типа стратегий лидерства и имитации. Если технология, воплощенная в новом продукте или услуге, является совершенно новой для рынка, то фирма реализует стратегию технологического лидерства. В случае, когда технологическая идея уже известна рынку, но используется впервые самой компанией, тогда речь идет об имитационных стратегиях. [c.78]
Инвесторы активного типа покупают ценные бумаги в ожидании резкого повышения их курсовой стоимости. Эта стратегия связана со значительной долей риска, но и финансовые результаты могут быть велики. Активная стратегия предполагает, с одной стороны, пристальное изучение и приобретение наиболее эффективных ценных бумаг, с другой — ротацию портфеля и оперативную реализацию низко доходных активов. [c.337]
Самой важной отличительной чертой между продажами и другими элементами рыночной деятельности является личный контакт. Степень необходимости в личном контакте варьируется в зависимости от таких факторов, как масштаб риска, размер инвестиций, тип потребителя, частота покупок, новизна товара и многие другие особенности. В некоторых ситуациях информирующая роль или роль просветителя могут быть исполнены посредством обезличенного обращения, в частности с помощью рекламы. Реклама обезличенна, косвенна и направлена на широкую аудиторию, в то время как продажи индивидуальны, непосредственны и позволяют намного легче приспособиться к потребителю. При использовании рекламы сообщение несколько ограничено, лишено личного контакта, полагается на навязчивый подход в отличие от личной продажи, которая является двусторонним процессом, но использует активную стратегию и дает возможность обширного личного контакта. Маркетинг баз данных, описанный ранее, предлагает альтернативное комбинирование преимуществ низких затрат на один личный контакт с привлекательностью большей персонализации (см. ИНФОРМАЦИОННЫЕ ТЕХНОЛОГИИ И МАРКЕТИНГ). [c.706]
Когда фирма следует экологически активным стратегиям, необходимо обратить особое внимание на требования потребителей и на конкурентное положение предприятия с тем, чтобы благоприятные для окружающей среды действия можно было использовать для привлечения покупателей и для завоевания конкурентных преимуществ. Стратегии конкуренции могут принимать различные характерные формы лидерство по качеству или дифференциация, лидерство по издержкам и фокусирование на конкретной нише или сегменте. Решение в пользу одной из этих стратегий неизбежно будет зависеть от вероятности того, что с помощью этой стратегии фирма получит по меньшей мере одно важное и очевидное конкурентное преимущество. [c.977]
В настоящей главе рассматриваются вопросы, связанные с управлением портфелем финансовых инструментов. Вначале мы охарактеризуем пассивную и активную стратегии, остановимся на технике использования производных инструментов при управлении портфелем. В заключение определим такое понятие как допустимость риска. [c.312]
ПАССИВНЫЕ И АКТИВНЫЕ СТРАТЕГИИ [c.312]
Как мы это уже видели в разделе 13.3, из ЦМРК следует, что рыночный портфель объединяющий рискованные активы, является также и эффективным портфелем. Это означает, что инвестор будет действовать на рынке капитала одинаково хорошо, независимо от того, будет ли он просто следовать стратегии пассивного формирования портфеля ценных бумаг, объединяя в нем ценные бумаги, отобранные в соответствии с динамикой фондовых индексов, и безрисковые ценные бумаги, или воспользуется активной стратегией и попытается "обыграть" рынок. [c.234]
Независимо от того, верна или нет лежащая в основе ЦМРК теория, индексирование представляется привлекательной инвестиционной стратегией, по меньшей мере, в силу двух причин. Во-первых, практика показывает, что индексирование выступает более эффективной стратегий, чем большинство активных стратегий, применяемых для управления портфелями ценных бумаг. Во-вторых, применение стратегии индексирования требует меньше расходов, чем стратегия активного управления портфелем. Дело в том, что в первом случае не возникает необходимости нести затраты на исследования по выявлению недооцененных рынком ценных бумаг. К тому же операционные затраты оказываются, как правило, значительно меньше. [c.235]
С помощью перемещаемой альфы инвесторы улавливают несовершенство отдельных рынков и одновременно инвестируют на других рынках требуемые средства. Перемещаема альфа — это не бесплатный завтрак . Инвесторы должны платить комиссионные по своим сделкам с акциями, опционами, фьючерсами и свопами или прямо, или в виде разности между ценой покупателя и продавца. Реальные неудобства, такие, как залоговые требования и даже строгие требования но учету, пока еще препятствуют реализации стратегий с перемещаемой альфой . Далее, инвесторы должны активно заниматься управлением риска, чтобы отработать свои альфы . Например, менеджеры компании General Milts по обыкновенным акциям в целом могут получить заниженный результат по сравнению с"рынком, краткосрочным портфелем РШСО, 90-дневными казначейскими векселями, Однако институциональные инвесторы, использующие концепцию перемещаемой альфы , верят, что их активные стратегии управления имеют достаточно большую ожидаемую доходность, которая более чем достаточно компенсирует дополнительный риск. [c.725]
Активная стратегия маркетинга предполагает товарную дифференциацию узкую специализацию товарную и рыночную диверсификацию вертикальную интеграцию интернационализацию и глобализацию производства низкие издержки производства и сбытд через отказ от дорогостоящих сопутствующих услуг, создание более дешевых для производства моделей продукции, использование дешевых источников сырья и др. технологическое лидерство глубокую сегментацию рынка и др. [c.73]
Поиск путей решения проблем реформирования России и ее региональной системы разворачивается на фоне масштабных геополитических, этносоциальных и административно-территориальных изменений в мире. В частности, субъекты Российской Федерации все более включаются в систему отношений собственности на природные ресурсы, средства производства, готовую продукцию, а также в мирохозяйственные связи и др. Это позволяет регионам разрабатывать активную стратегию, укреплять свою целостность, повышать эффективность экономики и социальной сферы. Позиция ученых кафедры общего и специального менеджмента РАГС по этим вопросам излагается в данном учебнике. [c.6]
На наш взгляд, речь должна идти не столько об антикризисном управлении как специфической его форме, сколько об антикризисном подходе как аспекте системного подхода. В рамках управления организацией антикризисный метод может быть использован при выполнении таких функций управления, как прогнозирование (активная стратегия, интегративная стратегия), управленческий учет, внутрифирменный аудит, мониторинг бизнеса, финансов, реинжиниринг и т. д. Особенности реализации антикризисного метода управления персоналом мы рассмотрим нхже. [c.19]