СТРАТЕГИИ УПРАВЛЕНИЯ ПОРТФЕЛЕМ ФИНАНСОВЫХ ИНВЕСТИЦИЙ [c.330]
Ориентация на профессиональный аппарат инвестиционных менеджеров в процессе реализации инвестиционной стратегии. Какие бы специалисты не привлекались к разработке отдельных параметров инвестиционной стратегии предприятия, ее реализацию должны обеспечивать подготовленные специалисты — инвестиционные менеджеры. Эти менеджеры должны быть ознакомлены с основными принципами стратегического управления, механизмом управления реальными инвестиционными проектами и портфелем финансовых инвестиций, владеть методами стратегического инвестиционного контроллинга. [c.183]
Стратегия управления портфелем в этом случае предельно проста и сводится к правилу купить и держать активы, составляющие портфель. Финансовые (портфельные) операции такого рода принято называть пассивными, поскольку они не предусматривают ни дополнительных инвестиций, ни перераспределения средств между различными активами в течение заданного периода. Собственно вся операция сводится к выбору заданной структуры активов, которая затем поддерживается неизменной. [c.567]
Под управлением капиталом (синонимами этого понятия являются также управление инвестициями , управление портфелем финансовых инструментов ) понимается выбор той или иной стратегии инвестирования денежных средств в различные финансовые инструменты (основные мировые валюты и ценные бумаги) с целью извлечения прибыли. Предполагается, что процесс управления капиталом разворачивается во времени в виде динамической последовательности инвестиционных решений. Если целью инвестиционной деятельности является максимизация прибыли на вло- [c.8]
Выше (см. разд. 7) нами достаточно подробно рассматривалась стратегия оптимального управления портфелем финансовых инструментов, позволяющая извлекать потенциально возможную для финансового рынка прибыль в условиях ограничения риска инвестиций. [c.242]
Первым условием, определяющим необходимость такой разработки, является размер предприятия. Подавляющее большинство небольших фирм и значительная часть средних предприятий осуществляют свою деятельность в пределах одного региона по месту проживания инвесторов. Для таких фирм возможности региональной диверсификации инвестиционной деятельности (особенно в части реальных инвестиций) ограничены в силу недостаточного объема инвестиционных ресурсов и существенного усложнения управления инвестиционной и хозяйственной деятельностью. Принципиальная возможность региональной диверсификации возможна лишь при финансовых инвестициях, однако их обьем у таких предприятий небольшой, поэтому инвестиционные решения могут приниматься не в рамках разрабатываемой стратегии, а при формировании инвестиционного портфеля (т.е. на стадии тактического управления инвестиционной деятельностью). [c.211]
С помощью матрицы целенаправленной политики можно оценить общее состояние бизнеса — сбалансированность портфеля продуктов. Изучив показатели каждого продукта или каждой группы продуктов, можно принять решения о том, какие области наилучшим образом подходят для развития, то есть для инвестиций. Зная потребности покупателей и способности конкурентов, управление портфелем продуктов в рамках планирования маркетинга можно поставить так, чтобы добиться положительного эффекта. При этом также могут быть выявлены области, которые только поглощают все финансовые вливания. В случае необходимости можно выработать стратегию их ликвидации. МЦП может применяться как для определения силы текущего портфеля, так и для более долгосрочного планирования и выбора сегментов, которые станут привлекательными в будущем. [c.107]
В этой главе мы исследовали проблему риска и в особенности зависимость риска от комбинаций, в которые объединяются различные активы. Формально мы показали, что портфели активов несут меньший риск, если выгоды, получаемые от этих активов, имею отрицательную корреляцию друг с другом. Эта концепция особенно полезна в тех случаях, когда вырабатывается стратегия диверсификации, будь то инвестиции в финансовые инструменты, продукты или рабочую силу. В следующей главе мы расширим понятия риска и управления риском за счет хеджирования (страхования) в виде опционов. [c.171]
Результаты динамической оптимизации принимаемых на каждом шаге решений будут представлять собой оптимальный закон (траекторию) управления динамической системой. Так как в качестве динамической системы мы рассматриваем финансовый рынок и, соответственно, формируемый из инструментов рынка портфель инвестора, то найденный (синтезированный) закон управления портфелем инвестора будет одновременно являться оптимальной стратегией инвестиций. [c.190]
Экономический смысл рассмотренной ранее стратегии прозрачен и очевиден. Он состоит в том, чтобы на каждом шаге принятия решений заранее включать в портфель только те финансовые инструменты, которые в условиях ограничения риска инвестиций будут обеспечивать максимально возможное приращение стоимости портфеля. Если использовать указанную стратегию принятия решений для всего периода инвестиционной (спекулятивной) деятельности, то она обеспечит к моменту подведения итогов максимально возможное приращение стоимости портфеля. Последнее обстоятельство как раз и будет означать, что за счёт подобного управления портфелем будет извлекаться потенциально возможная (в вероятностном смысле) прибыль. [c.242]
Правильное сочетание отклонений от рыночной пропорции зависит от степени различия в предпочтениях данного и среднего инвесторов и от дополнительного риска, связанного с такой стратегией. Сложный финансовый рынок требует использования всех средств современной теории портфеля для управления капиталом инвестора, который существенно отличается от среднего инвестора . Управление инвестициями в такой модели должно быть относительно пассивным после первоначального выбора портфеля его изменения невелики и происходят достаточно редко. [c.282]
Пожалуй, до сих пор в России еще не появлялось работ, где были бы соединены вместе столь разнообразные финансовые инструменты и даны рекомендации по их применению. Нет среди уже предложенных рынку и таких книг, которые в доступной для массового читателя форме смогли бы донести все характеристики комплекса финансовых инструментов. Авторы данной книги сумели найти баланс между сложными концепциями, без которых нельзя понять принципы принятия инвестиционных решений, и практическими рекомендациями по обоснованию грамотных действий вкладчиков денежных средств. Методично, шаг за шагом отслеживается прикладной срез концептуальных идей. Этой цели авторы добиваются прежде всего за счет самого построения книги. Вовсе не случайно уже в четвертой главе ставится задача показать, как можно подойти к формулированию собственной стратегии инвестиций, какие ориентиры для этого необходимы, какие расчеты нужны как минимум. Подробно, с цифровыми примерами, вам предлагают подсчитать доходность возможных вложений, объясняя и наглядно демонстрируя, зачем нужны различные подходы, какие конкретные приемы расчетов следовало бы предпочесть и в каких ситуациях. Авто- ры последовательно ведут читателя к пониманию современных подходов к управлению своими вложениями. Вы приобретаете знания об анализе долговых ценных бумаг, об особенностях приемов оценки стоимости и анализа акций, специфике более сложных финансовых инструментов в виде конвертируемых и производных ценных бумаг — от простейших (ордеров) до фьючерсов на фондовые индексы. И всякий раз, встречаясь с очередным финансовым инструментом, получаете комплекс информации о возможных стратегиях использования каждого из них. Книга завершается прямыми рекомендациями о подходах к формированию инвестиционного портфеля, о разработке схемы управления им. [c.1003]
Реализация стратегии вертикальной диверсификации оказывается успешной при авторитарном типе руководителя с опытом работы в области учета и финансов. Управление компанией с комплексным портфелем инвестиций означает полную приверженность политике поглощений и расширению сфер бизнеса на базе финансовой рентабельности и принятия рисков, когда система участия низовых звеньев и инициатива на местах становятся лишь помехой. [c.146]
По мере продолжения дискуссии по поводу инвестиционных стратегий спорщики начали раздражаться. Никто не хотел уступить и признать правоту другого. Их голоса становились все громче, пока, наконец, не привлекли внимание стоявшего неподалеку Элмера Грина — вице-президента компании по финансовым вопросам. Он повернулся к спорящим и сказал, что услышал их рассуждения относительно инвестиций и думает, что если им нужна экспертиза по финансовым вопросам, то, пожалуй, он смог бы ее провести. Элмер попросил их объяснить суть дискуссии, и каждый пересказал ему свою точку зрения. Выслушав их, мистер Грин. ответил Для каждого из вас у меня есть и хорошие, и плохие новости. Некоторая доля правды есть в словах каждого, но оба объяснения несвободны от заблуждений. Уолт тяготеет к традиционному подходу к управлению портфелем, а взгляды Шейна ближе к современной портфельной теории". Неожиданно их прервал президент компании, сказав, что ему нужно немедленно поговорить с Элмером. Уходя, Элмер предложил продолжить их разговор позже. [c.835]
Управление портфелем — это самое современное направление инновационного менеджмента. Его суть заключается в том, чтобы относиться к новому товару и другим инновационным проектам как к инвестициям и применять к ним концепции управления инвестиционным или финансовым портфелем. Цель заключается в поиске такого портфеля проектов, который максимизирует его ценность, позволяет достичь необходимого баланса проектов и отражает стратегию фирмы ( ooper et al., 1998). Популярной методикой, позволяющей наглядно изобразить портфель проектов, стали пузырьковые диаграммы. Один из наиболее популярных методов ее построения заключается в изображении схемы рисков и достижений, состоящей из четырех квадрантов, в которых располагаются в зависимости от шансов на успех и ценности для компании все проекты по созданию новых товаров (Evans, 1996, Roussel et al, 1991). [c.445]
Смотреть страницы где упоминается термин Стратегии управления портфелем финансовых инвестиций
: [c.2] [c.335]Смотреть главы в:
инвестиционная деятельность -> Стратегии управления портфелем финансовых инвестиций