Любопытно, что такая техника применима при падении цены, являясь как бы гарантией от убытков. Если же акция начинает расти после первой покупки, то тут надо думать, когда ее продавать, чтобы максимизировать прибыль. Впрочем, это зависит от инвестиционных целей. Поскольку колебания цен на акции, вероятно, никогда не будут точно такими, как в таблицах, мы приводим их лишь для того, чтобы продемонстрировать обоснованность действенность принципа усреднения цены. Однако в этой системе, направленной на то, чтобы победить рынок, имеется серьезная ловушка. Вы должны иметь деньги и смело покупать акции на одну и ту же сумму через те определенные интервалы времени, которые сами себе назначите — месяц, три месяца или полгода. И если цена акций уменьшается, вы обязаны продолжать покупать их, расходуя на это заранее запланированную сумму и рассчитывая получить прибыль в дальнейшем. К несчастью, чаще всего случается так, что во время спада денежные ресурсы среднего инвестора также начинают иссякать. Он не может позволить себе покупки и именно в тот момент, когда это необходимо. А если в это время он вынужден будет не покупать, а продавать, то может даже понести убытки. И они неизбежны, если человеку приходится продавать акции по цене ниже той, которую в среднем ему пришлось уплатить за свои акции. При таких обстоятельствах техника усреднения цены не предоставляет никакой защиты. Однако в большинстве случаев эта техника используется достаточно успешно, особенно если следовать ей в течение длительного периода времени ведь рынок, если рассматривать долговременные тенденции его развития, стремится к повышению. На более краткосрочных дистанциях эту стратегию тоже можно использовать. Например, в тех случаях, когда игрок ошибся в определении нижней точки падения цены акции, и она продолжает падать еще ниже. Тогда, [c.127]
Если покупатель пут опциона получает по нему значительную "бумажную" прибыль, он может поступить несколькими способами, составляющими различные опционные стратегии. Он может продать опцион (закрыть позицию) и реализовать прибыль. Он может ничего не предпринимать и сохранить свою позицию. Он может продать пут опцион, реализовать прибыль и использовать ее часть на покупку другого опциона. Он может удерживать пут опцион и продать пут опцион "вне денег", создавая, таким образом, медвежий спред из путов. И, наконец, он может купить в целях защиты опцион колл. Например, инвестор с прибылью в 5 пунктов по имеющемуся пут опциону может продать его (закрыть позицию). Он реализует прибыль, однако это лишает его возможности рассчитывать на дополнительный выигрыш от дальнейшего падения цены базовых акций. [c.24]
Приведенные примеры, возможно, вселили в вас оптимизм и смутное чувство, что деньги на бирже делаются легко надо только ставить стопы и дожидаться хорошей прибыли в случае удачного выбора акций. Если бы все было так просто, кто бы проигрывал Мы не будем приводить результаты более полного анализа реальных ситуаций, а только скажем, что прибыль, которая получается с использованием слепой стратегии (к примеру, X % прибыли и У % допустимых потерь), очень небольшая. Из завершающейся главы вы, например, можете сделать вывод, что наилучшей стратегией является расстановка близких стопов и ожидание больших прибылей. Однако перед покупкой акций необходимо взвесить реальность получения высокой прибыли для данных акций. Безусловно такие акции есть, но ожидать в короткое время высокой прибыли порядка 30-50% от всех акций было бы наивно и разорительно. В дальнейшем мы рассмотрим, как можно оценивать наиболее вероятную прибыль для конкретных акций. И еще всегда нужно учитывать, — особенно если вы играете небольшой суммой, — что потери на комиссионных, на разнице между покупной и продажной ценой и на других накладных расходах (платные источники информации, телефонные разговоры и т.п.) могут съесть ваши прибыли. Методы, описанные в данном разделе, лучше рассматривать не как рецепты получения сверхприбылей, а как способы страховки от разорительных потерь. Для хороших прибылей, существенно превышающих среднее изменение цен акций на рынке, необходимо постоянно искать перспективные акции, у которых вероятность роста устойчиво превышает вероятность падения. Тут важен каждый процент, и вам нужно научиться определять вероятность роста акций. [c.64]
Когда эти данные были вновь подсчитаны, исходя из допустимого уровня риска не в один, а в два процента, результаты удвоились. Портфель потяжелел уже на 111%, но принял на себя апрельское падение в размере 8%. Стратегия с двумя процентами риска принесла в итоге 83,5% прибыли. При применении этой более опасной стратегии мы получили три убыточных месяца вместо двух. (Данная стратегия более опасна тем, что, вкладывая большую сумму в каждый вид акций, мы получаем, таким образом, более волатиль-ный портфель.) Помните, что эта прибыль была достигнута в период одного из самых сильных бычьих рынков в истории — и даже при том, что все позиции были в конце концов закрыты с помощью аварийного выхода с минимальными потерями, все же вряд ли стоит рассчитывать на то, что нечто подобное повторится в ближайшем будущем. Никогда не увеличивайте риск до 2%, если хотите следовать безопасной стратегии. [c.306]
В общем, покрытое надписание обычно применяется в качестве умеренно бычьей стратегии. Прибыль может быть получена, если акция к моменту истечения вырастет или останется относительно неизменной. Правда, иногда забывают, что данная стратегия не очень хорошая на медвежьих рынках, потому что обычно защита, обеспечиваемая ограниченной величиной премии, полученной при выписывании опциона колл, не поспевает за быстрым падением акций. Защитники данной стратегии скажут, что даже при медвежьем сценарии все, что от вас требуется, — это придерживаться тактики выписывания опционов колл по более низким страйкам, и что в конечном счете вы получите премию, достаточную для возмещения убытков. Однако если после быстрого падения акции вами выписывается колл с более низким страйком, а после этого акция быстро вырастает до прежнего уровня, вы определенно фиксируете свои убытки (замыкаетесь в убытках), независимо оттого, насколько большая премия была получена. [c.44]
Предположим, что сразу же после начала торга цена акции внезапно падает на 60 — до 39. На уровне 39 опцион будет настолько далеко без денег, что будет обесценен, поэтому убыток составит все 546 стоимости опциона. Если мы предположим, что скорость падения была настолько велика, что не оставалось времени для рехеджирования, тогда прибыль по 50 коротким акциям составит 50х60= 3.000, а чистая прибыль будет равна 3.000-546= 2.454. Если цена акции упадет больше, чем на 60, то прибыль будет еще больше. Теперь мы видим, как участники рынка, которые пользовались этой стратегией, смогли получить огромную прибыль во время краха рынка в 1987 году. [c.101]
Смотреть страницы где упоминается термин Стратегия 2. Как получить прибыль от падения акций
: [c.40] [c.25] [c.137] [c.95] [c.120]Смотреть главы в:
Биржевые стратегии игры без риска -> Стратегия 2. Как получить прибыль от падения акций