Пример. Определить бета-коэффициент обыкновенных акций ОАО. За последние 500 торговых дней на московской фондовой бирже стандартное отклонение доходности акций рассматриваемого ОАО составило 120%, стандартное отклонение индекса доходности рыночной доходности, используемого биржей, составило 140%, коэффициент корреляции между ними составил 0,80. По формуле 11.13 подсчитываем (Зх = 0,8 х (120/140) = 0,68. Оценка риска. Из-за различных предпочтений инвесторов и менеджеров невозможно точно установить общий приемлемый уровень риска. Можно условно подразделить инвесторов и менеджеров на три основные группы по их отношению к риску [c.126]
Таким образом "для желательного уровня аудиторского риска приемлемый уровень риска необнаружения должен быть обратно пропорционален оценке риска существенного искажения фактов"[16.с.142]. [c.187]
Риск не может быть устранен полностью, поэтому в аудиторской практике установлен приемлемый уровень риска 5 %. Это означает, что пять из ста аудиторских заключений содержат неверные сведения по спорным вопросам. Иногда в профессиональной литературе уровень доверия, равный 95 %, называют "магической цифрой аудиторского риска". Установление данного показателя на более низком уровне может оказать отрицательное влияние на конкурентоспособность предприятия. [c.88]
Приемлемый уровень риска 384 [c.483]
Принцип целенаправленного поиска структуры общей стратегии и ее элементов в условиях определенных ограничений должен согласоваться с миссией и основными целями организации. Помимо этого следует учитывать приемлемый уровень риска, результативность прошлых стратегий, время выполнения стратегии и т.д. Общая стратегия должны быть направлена на то, чтобы все виды бизнеса развивались с максимальной эффективностью. [c.171]
Приемлемый уровень риска [c.243]
Из-за различных предпочтений инвесторов невозможно точно установить общий приемлемый уровень риска. На рис. 5.4 графически изображены три основных типа поведения инвесторов по отношению к риску — безразличный к риску, не расположенный к риску, принимающий риск. Из графика видно, что, пока риск заключен в пределах от л до х для инвестора, безразличного к риску, требуемая доходность не изменяется. Иначе говоря, изменения в доходности в данном случае не используются в качестве компенсации за увеличивающийся риск. Для не расположенного к риску инвестора требуемая доходность увеличивается с ростом риска. Для принимающего риск инвестора требуемая доходность уменьшается с ростом риска. Большинство инвесторов не расположены к риску, и при увеличении риска они требуют увеличения дохода. Конечно, величина доходности, требуемой каждым инвестором при конкретном возрастании риска, различается в зависимости от того, насколько инвестор не расположен к риску (на графике это отношение к риску выражается через наклон прямой). Хотя теоретически расположенность к риску каждого инвестора может быть измерена, на практике индивидуальные инвесторы склонны принимать только такой риск, в условиях которого они чувствуют себя комфортно. Более того, обычно инвесторы скорее консервативны, чем агрессивны, при принятии решений с высоким риском. [c.243]
В процессе выбора важно и то, каким образом будет использоваться вложение во взаимный фонд. А именно зачем мы вкладываем деньги — чтобы накопить крупную сумму, чтобы получить высокий доход от спекулятивных сделок или чтобы просто сохранить капитал Это очень важно, так как помогает уяснить, что же мы намерены делать с вложенными деньгами. Наконец, следует считаться и с тем, какие услуги предлагает тот или иной фонд. Если мы особенно заинтересованы в каких-либо услугах, это нужно учитывать при выборе фонда. Все эти параметры (желательный уровень прибыли, приемлемый уровень риска, наши цели и необходимые услуги) важны для того, чтобы определить, что же нам нужно от фондов, и они играют важнейшую роль в процессе выбора. Выяснив, что же нам нужно от фондов, посмотрим, что они могут нам дать. [c.685]
Инвестору необходимо создавать портфель, который отвечает именно его нуждам и целям. Один из методов заключается в следующем сначала устанавливается приемлемый уровень риска, затем с помощью фактора "бета" составляется диверсифицированный портфель, удовлетворяющий этому ограничению по риску, и, наконец, полученный портфель проверяется на эффективность. [c.179]
V Оценка стоимости предприятия. Заключительной аналитической процедурой на этапе оценки эффективности организации является расчет стоимости предприятия, как единого имущественного комплекса, поскольку именно рыночная стоимость может служить комплексной обобщающей характеристикой эффективности бизнеса в целом. Таким образом, как завершение экономического анализа с целью получения единого показателя, оценивающего успешность бизнеса во всех его аспектах (маркетинговом, производственном, финансовом), можно рассматривать расчет стоимости организации. Кроме того, использование стоимости как итогового критерия оценки успешности бизнеса позволяет уменьшить вероятность принятия менеджментом неэффективных решений, в частности невыгодных инвестиций, связанных с достижением каких-либо иных целей (например, поддержания высокого уровня загрузки мощностей или высокой занятости). Возвращаясь к оценке стоимости как итоговому критерию оценки, можно отметить, что, чем выше расчетная стоимость бизнеса относительно балансовой стоимости собственного капитала организации (или стоимости ее чистых активов), тем больше добавленная стоимость организации, тем выше ее инвестиционная привлекательность, тем успешнее бизнес в целом. Расчет стоимости организации должен осуществляться с использованием трех подходов, а именно затратного, сравнительного и рыночного это необходимо для того, чтобы обеспечить достаточную точность и полноту оценки. Анализируя результаты расчета стоимости, необходимо учитывать, что для эффективной организации характерно превышение оценки, полученной по доходному подходу, над оценками, полученными в результате применения затратного и сравнительного подходов. Это превышение достигается в результате того, что организация имеет высокую степень эффективности, устойчивую динамику финансовых результатов, а также приемлемый уровень риска. [c.310]
Определение допустимых границ заимствований, приемлемый уровень риска заемщика, выбор вида, форм и механизмов кредитования, в наибольшей степени соответствующих специфике деятельности организации, особенностям ее производственно-коммерческого и финансового цикла, имеют большое значение для достижения эффективного финансового управления организацией. [c.157]
Основой же должен быть разумный выбор акций с учетом фактора времени для того, чтобы они успели вырасти в цене. Это даст вам свободу маневра в выборе опционов колл и обеспечит прибыль и от премии опциона колл , и от дивидендов, и в результате роста курса акций. Нужно проводить тщательный анализ акций, обращать внимание на полезные советы, читать отчеты компаний, применять фундаментальные и технические индикаторы и определять для себя приемлемый уровень риска. [c.53]
Удачливые инвесторы намечают цели, которые затем подвергают регулярному пересмотру и отбирают те стратегии, которые предполагают приемлемый уровень риска. Затем они устанавливают для себя правила инвестирования и неукоснительно им следуют. Инвестиции — это деятельность, требующая четкости и строгости, а не просто игра, которой можно заниматься между прочим. Если вы не принимаете эту точку зрения, то ваши шансы на прибыль от опционных спекуляций значительно уменьшаются. [c.135]
Приемлемый уровень риска — это субъективный показатель, который каждое предприятие определяет индивидуально. Важно установить, какой риск считается для предприятия катастрофическим, критическим и допустимым. [c.127]
Приемлемый уровень риска предприятию необходимо определить для того, чтобы выработать стратегию и применять конкретные меры по уменьшению риска. [c.127]
Проверка на "приемлемый" уровень риска i [c.566]
Управление структурой капитала с целью обеспечить приемлемый уровень рисков и гибкость в принятии будущих решений [c.431]
Риск. Какой уровень риска руководство считает приемлемым Риск является фактом жизни компании, но высокая степень риска может разрушить компанию. [c.279]
Если аудитор пришел к заключению, что приемлемый уровень аудиторского риска в данном случае должен быть не выше 4%, то он может считать план приемлемым. Подобный план может помочь аудитору получить приемлемый уровень аудиторского риска, но он малоэффективен. [c.211]
На основе модели аудиторского риска можно сделать вывод о том, что существует прямая зависимость между приемлемым аудиторским риском и риском необнаружения, а также обратная зависимость между приемлемым аудиторским риском и планируемым количеством подлежащих сбору свидетельств. Например, если аудитор решает сократить уровень приемлемого ауди- [c.211]
Приемлемый аудиторский риск — это субъективно установленный уровень риска, который готов взять на себя аудитор. Если аудитор определит для себя меньший уровень аудиторского риска, то это будет означать, что он стремится к большей уверенности в том, что финансовая отчетность не содержит существенных ошибок. [c.212]
Основная проблема, возникающая в связи с необходимостью осуществления инвестиций, состоит в выборе (при дефиците финансовых ресурсов) тех инвестиций, которые предположительно дадут желаемый уровень доходности при приемлемой степени риска. [c.437]
При определении направлений инновационной деятельности и типов инновационных стратегий фирма решает, что для нее предпочтительнее сосредоточиться на продуктовых или процессных (технологических) инновациях. Далее, руководство фирмы оценивает, будет ли это технологическое и рыночное лидерство, следование за лидером , имитация, поиск ниши или нечто иное. Определяются в связи с этим возможности фирмы относительно масштабов инновационной деятельности. Руководству фирмы предстоит затем оценить приемлемый уровень технологического, финансового и маркетингового риска (в том числе степень изменений сложившихся правил игры на тех или иных рынках). В оценке риска учитывается возможность использования заимствованных и собственных технологических решений. Немаловажное значение имеет и то, кто является инициатором инновации потребитель, поставщик или конкурент. [c.330]
При покупке конвертируемых облигаций инвестор становится акционером компании, а затем получает купонный доход. Приемлемый уровень доходности конвертируемых облигаций определяется как уровнем риска конкретной акции, так и курсом предстоя- [c.122]
Приемлемость уровня рисков, связанных с реализацией инвестиционной стратегии. В процессе такой оценки необходимо определить, насколько уровень прогнозируемых инвестиционных рисков, связанных с деятельностью предприятия, обеспечивает достаточное финансовое равновесие в процессе его развития и соответствует инвестиционному менталитету его собственников и ответственных инвестиционных менеджеров. Кроме того, необходимо оценить, насколько уровень этих рисков допустим для инвестиционной деятельности данного предприятия с позиций возможного размера финансовых потерь и генерирования угрозы банкротства [c.217]
Риск. Какой уровень риска фирма считает приемлемым для каждого из принимаемых решений [c.91]
В основе управленческого анализа лежит анализ текущей деятельности предприятия, а главная проблема связана с тем, как оценить эффективность этой деятельности прежде всего с точки зрения обеспечения будущей долгосрочной прибыли. Как правило, для оценки эффективности используются разные показатели прибыльность (доходность, рентабельность), уровень риска, доля рынка, стоимость активов, доля новых товаров и т. д. Традиционным является утверждение, что предприятие должно максимизировать свою прибыль, однако максимизация прибыли как цель деятельности одновременно означает повышение риска. Функция результат—риск показывает, что величина прибыли и вероятность ее получения находятся в обратной зависимости (рис. 4-i)5- Кроме того, уровень прибыльности (рентабельности) предприятия зависит не только от цены на продукцию и структуры ее себестоимости, но и от скорости оборота капитала. Отметим, что детально проблемы анализа финансовых показателей деятельности предприятия, в том числе с учетом системного риска и отраслевых барьеров, исследуются в книгах по финансовому менеджменту. Здесь лишь упомянем о том, что на практике наиболее приемлемым способом определения ожидаемого уровня прибыли является выбор показателя на основе сравнения результатов деятельности предприятия с показателями других отраслей и аналогичных предприятий в данной отрасли (межотраслевое и внутриотраслевое сравнение). [c.57]
Ответ будет положительным, если рынки труда и товаров конкурентоспособны, а рабочие хорошо осведомлены о рисках, связанных с работой на различных предприятиях. Имея полную информацию, они не пойдут работать к тем нанимателям, которые не обеспечивают охрану труда. Предложение рабочей силы таким предпринимателям будет крайне ограниченным и заставит их поднять зарплату для привлечения рабочих. А перспектива повышения зарплаты приведет к тому, что наниматели будут вынуждены обеспечить социально приемлемый уровень охраны труда, чтобы сократить расходы на зарплату. Только те фирмы, которые считают, что охрана труда на предприятиях обойдется им очень дорого, предпочтут выплачивать в качестве компенсации более высокую зарплату, а не уменьшать риск профессиональных травм. [c.674]
Производитель нефтепродуктов озабочен возможным падением цены на газойль в предстоящие три месяца. 20 января цена на газойль на наличном рынке с немедленной поставкой составляет 198.75 долл. За метрическую тонну. Если бы производитель смог зафиксировать цену в районе 190 долл. За тонну, это обеспечило бы ему приемлемый уровень рентабельности для производства 15000 тонн нефтепродуктов. С целью хеджирования ценового риска производитель продает 150 фьючерсов на газойль с поставкой в апреле по 192.25 долл. [c.64]
И, наконец, показатель вн служит индикатором уровня риска по проекту чем больше Евн превышает стандартный (приемлемый) уровень [c.45]
Первый способ поможет в оценке плана с точки зрения квалификации аудитора. Например, аудитор полагает, что внутрихозяйственный риск составляет 80 %, риск контроля - 50 % и риск необнаружения - 10 %, т. е. значение риска при аудите 4 % (0,8-0,5-0,1). Если аудитор пришел к заключению, что приемлемый уровень аудиторского риска в данном случае должен быть не выше 4 %, то он может считать план приемлемым. Подобный план может помочь аудитору получить приемлемый уровень аудиторского риска, но он малоэффективен. [c.89]
Используя данные предыдущего примера, предположим, что аудитор установил для себя приемлемый аудиторский риск на уровне 5 %, так что план аудита мог быть изменен в связи с необходимостью согласовать количество отбираемых свидетельств с риском необнаружения на уровне 10 %, поскольку 0,05/0,8 0,5 = 0,125. При этой форме модели риска ключевым фактором становится риск необнаружения, ибо он предопределяет необходимое количество свидетельств. Требуемое количество свидетельств обратно пропорционально уровню риска необнаружения. Чем меньше уровень риска необнаружения, тем больше требуется свидетельств. [c.89]
На основе модели аудиторского риска можно сделать вывод, что существует прямая зависимость между приемлемым аудиторским риском и риском необнаружения, а также обратная зависимость между приемлемым аудиторским риском и планируемым количеством подлежащих сбору свидетельств. Например, если аудитор решает сократить уровень приемлемого аудиторского риска, то тем самым он сокращает риск необнаружения и увеличивает количество подлежащих сбору свидетельств. [c.89]
Аудитор должен провести обследование клиента и оценить значение каждого из факторов, влияющих на уровень риска. На основе обследования и оценки факторов аудитор сможет субъективно установить уровень риска, утверждая, что финансовая отчетность и после окончания аудита может содержать существенные ошибки. В процессе проверки аудитор получает дополнительную информацию о клиенте и может изменять свою оценку приемлемого аудиторского риска. В тех случаях, когда аудитор полагает, что вероятность банкротства клиента высока и в связи с этим возрастает предпринимательский риск аудитора, необходимо снизить уровень приемлемого аудиторского риска. [c.90]
Есть много параллелей между этим фактом и рынком. Например, возьмите спекулянта, определяющего приемлемый уровень риска для сделки. Очень важно найти правильный баланс и не зацикливаться слишком сильно на каких-то представлениях, идеях или богатстве. Важно также и не слишком расслабляться — иначе вы не сможете ничего контролировать. Нужно использовать опыт и научные данные, чтобы найти этот баланс и время от времени подергивать леску , чтобы убедиться, что натяжение подходящее. [c.543]
Если руководство определило графики максимального риска для различных математических ожиданий индексов прибыльности, можно легко сравнить инвестиционное положение на рис. 15.4 с графиком максимального риска, если математическое ожидание индекса прибыльности равно 1,12. Если дисперсия инвестиционного предложения меньше дисперсии на графике риска, то предложение будет одобрено. В противном случае его не примут. Максимальный приемлемый уровень дисперсии, как видно из графика, будет возрастать с увеличением математичес- [c.438]